Акции

1. Мой прогноз по конфигурации мира:
— снижение госрасходов и ставки ЦБ на горизонте нескольких кварталов
— возврат РФ в долларовую систему — это была одна из топ-целей Трампа
— уже введенные санкции будут оставлены в силе, так как их снятие бюрократически затруднено, что открывает экстра возможности например для банков типа Ozon и Яндекс, которые потенциально могут быть подключены к SWIFT
— санкции на экспорт / импорт со стороны Европы почти невозможно прогнозировать, но я бы не ждал что их быстро снимут (мне кажется опасным ставить на то что Газпром снова начнет поставлять газ в Европу)
— подробно сценарии я рассматривал вчера утром на бусти  — там же писал о том почему решил полностью переложиться из LQDT в длинные ОФЗ

2. Длинные ОФЗ я считаю лучшим бетом на мир. С учётом того насколько Россия консервативный заёмщик (даже в период СВО), нормальная доходность при достижении инфляции в 4% и свободном движении капитала может быть 5-7% — это 2-3х от текущих по телу.

3. Я ожидаю что возврат России в мировой финансовый рынок приведёт к укреплению рубля за счёт возврата кэрри-трейдеров. Они же помогут нам перенастроить кривую доходности ОФЗ, возможно даже задолго до того как это сделает ставка ЦБ.

Суммарный объем торгов на рынке акций 12 февраля 2025 года составил 422,5 млрд рублей — это максимальный показатель с марта 2022 года.

Объем торгов на вечерней сессии составил 237 млрд рублей, что также является максимальным значением.

13 февраля зафиксирован рекордный объем торгов акциями и облигациями на утренней сессии за всю историю — 85 млрд рублей.

t.me/MoscowExchangeOfficial

• Годовой рост продаж Nestle превысил ожидания
• Siemens отчиталась о прибыли за первый квартал лучше, чем ожидалось
• Embracer пропустила оценки прибыли в третьем квартале, акции падают
• Индекс STOXX 600 на рекордно высоком уровне, последний рост составил 0,3%
• DAX на рекордно высоком уровне, последний рост на 1%

Всем, привет, вчера подготовил обновление по денежно-кредитным условиям(ДКУ) и темпам роста инфляции на 12-ое февраля со всеми деталями, почему ставка в 21% может уже и не нужна. 

Если коротко, то ставка будет снижена до 19%, так как текущие свержесткие ДКУ, которые по оценке ЦБ равнозначны ставке ЦБ до 24% и выше на текущий момент не соответствуют темпам роста инфляции и не поспевают за укрепившимся курсом рубля, который уже до 91 руб. за доллар с 110 руб. на 17%, это видно из графика ниже:



И соответственно к следующему заседанию ЦБ  21 марта 2025 года, спред жесткости ДКУ будет только нарастать, поэтому необходим смягчить ДКУ уже завтра путем снижения ключевой ставки на 200 б.п., что бы в марте не пришлось сразу снижать на 4% тем самым делая финансовый рынок более волатильным.

• Экспорт российской нефти сократился — источникb
• Нефтеперерабатывающие заводы не могут принимать больше сырой нефти из-за атак
• Санкции направлены на ограничение доходов России от энергетики
• Скидки на российскую нефть увеличиваются, нанося удар по доходам

Курс акций корпорации ВСМПО-АВИСМА на Московской бирже перевалил за отметку 30 тыс. рублей за штуку, тем самым достигнув максимума, зафиксированного в июле минувшего года.

Подорожание ее ценных бумаг явно связано с позитивными новостями, приходящими из российского авиастроения. Например, двигатель ПД-8 переданы для установки на лайнер Sukhoi Superjet 100, предназначенный для летных испытаний. Вместе с тем скоро должны стартовать сертификационные испытания самолета МС-21, оснащенного двигателем ПД-14. Одновременно появилась информация о планируем расширении перевозок пассажиров авиакомпанией «Победа» на Sukhoi Superjet 100.

Эти и другие сообщения отечественной прессы свидетельствуют о том, что серийное производство лайнеров Sukhoi Superjet 100 и МС-21, не считая Ту-214 и других самолетов, явно уже не за горами и в горизонте ближайших двух-трех лет должно резко взмыть вверх.

Все российские авиационные двигатели имеют детали, изготовленные из титана, выпускаемого ВСМПО-АВИСМА. Помимо двигателей, титан используется для изготовления различных элементов конструкции самолетов.

Ранее сообщалось, что в январе ценовые ожидания предприятий не изменились после заметного роста на протяжении четырех предыдущих месяцев.

Текущая оценка цен на продукцию и услуги в феврале выросла.

Ожидания по спросу на продукцию в феврале немного улучшились, по объему производства почти не изменились.

Инфляционные ожидания населения и бизнеса — один из важных факторов, который Банк России учитывает при принятии решения по ключевой ставке. Оперативная справка по инфляционным ожиданиям населения в феврале будет опубликована 19 февраля.

Очередное заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике пройдет 14 февраля.

interfax.ru/business/1007739

Рынок стремительно вырос: +7% по Индексу Мосбиржи, +4% по Индексу RGBI за два последних торговых дня. Возможно, движение чрезмерно эмоциональное. Российский рынок акций уже не выглядит дешёвым на текущих уровнях, если сопоставлять с текущими макропоказателями. Заметное укрепление рубля на фоне неизменно высоких (20%+) процентных ставок, вероятно, будут сдерживать дальнейший рост капитализации рынка.

После резкого роста рыночный импульс, скорее всего, начнет затухать. В отсутствие новых стимулов вряд ли можно ожидать преодоления уровня 3 300 пунктов по индексу Мосбиржи.

Оптимизм может добавить ЦБ РФ, хотя последний принт недельной инфляции разочаровал, а устойчивость замедления в кредитовании должна быть ещё подтверждена.

Другим топливом для дальнейшего роста индекса может стать ослабление рубля. Для рынка, на 2/3 состоящего из акций экспортёров, укрепление национальной валюты — это сильный встречный ветер.

Ещё один потенциальный позитивный фактор — быстрый выход на конкретные внешнеполитические договорённости, которые уже можно будет оцифровать и внести изменения в финансовые модели компаний. Пока санкционных послаблений нет, продолжение роста котировок означает выдачу все большего аванса под будущие события.