анализ

Доброго время суток коллеги! 

Сложилась очень интересная ситуация по бумагам компании ПАО Сбербанк. Во время резкого роста цены акции произошла бэквордация с фьючерсом SRM9. До этого паритет между бумагой и производным активом держался довольно долго и был около 2 — 3% (фьючерс, естественно, дороже). 25 – 26 марта случилась, на наш взгляд, «манипуляция » когда заявок на покупку акций в стакане почти не было, а цены по ней менялась на 2,5-3,5%. Следовательно, кто – то из крупных игроков закупался и двигал цену. После небольшой коррекции, акция обогнала фьючерс, паритет перевернулся (бэквордация), и остается отрицательным вплоть до сегодняшнего дня. Можно только гадать почему арбитражеры не вернули все на место и что им мешает, но, как мы видим, расхождение очень большое.  

Также стоит отметить, что такой скачек цены акции произошёл после месячного застоя и неопределенности. На такой рост могли повлиять дивиденды по обыкновенным акциям Сбербанка, ожидаемые на уровне 5%, что довольно неплохо.  Бумага с уверенностью росла на 3% несколько дней подряд и неохотно корректировалась на 1,5 – 2 %. Мы ждем коррекцию и отката, как по бумаге, так и по фьючерсу. На наш взгляд, чтобы вернуть дериватив и базовый актив в нормальное состояние (то есть фьючер дороже акции) цена последнего должна падать быстрее чем цена производного актива. Рано или поздно они должны сойтись.

( Читать дальше )

Всем привет друзья! Как раз к росту акций Газпром нефти, подготовил разбор этой компании. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

Начну, по традиции, с выводов:
Газпром нефть растущая компания, которая хорошо отчиталась по итогам 2018 года, значительно прибавив в прибыли на 49% до 401 млрд рублей и выручке на 29% до 2489 млрд руб. Операционные расходы увеличились на 25%. На ровне с ростом капитала, росла и долговая нагрузка, в основном за счет банковского кредитования. 

Геополитические риски довлеют над компанией, ввиду ее структуры акционеров. Компания полностью принадлежит Газпрому и государственное регулирование максимально влияет на гибкость принимаемых коммерческих решений, как и на выплату дивидендов.

( Читать дальше )

Всем привет.

Начинаем новую неделю со старыми мыслями поскольку никаких критичных изменений на графиках мы не увидели под конец прошлой недели, все взгляды на основные инструменты остаются актуальными.

Американский рынок по прежнему тянут вверх, а вместе с ним тянется и нефть, поскольку как мы все знаем цены на энергоносители очень сильно зависят от того чем кончатся переговоры США и Китая в их торговых спорах, честно говоря немного углубляясь в политику я не понимаю как эти конфликты могут быть по итогу выгодны обеим сторонам, как в конкурирующей борьбе могут победить сразу обе стороны? Противоречия возникшие сейчас между США и Китаем раньше решались только войны, через подчинением одной страны другой, но этот сценарий пугает обе стороны конфликта, поэтому мне кажется положительного исхода этих переговоров достичь невозможно удовлетворив всех участников! При капиталистическом устройстве победитель может быть только один и учитывая военную и финансовую гегемонию США в мире, представить что США пойдет на попятную перед Китаем просто невозможно, но и Китай не собирается сбавлять обороты наращивая своё экономические влияние в мире! Я очень надеюсь что я опираюсь на неверные взгляды и нас не ждёт в скором времени новая мировая война!

( Читать дальше )

Коллеги, добрый день!

Сегодня с Вами поговорим об одной из энергетических компаний России.

ПАО «Распадская» – «единый производственно-территориальный комплекс по добыче и обогащению угля, расположенный в Кемеровской области Российской Федерации» (как заявляет о себе компания на официальном сайте http://www.raspadskaya.ru/company/).

100% продукции, производимой ПАО «Распадская», — коксующийся уголь, цена на который соответственно, сильно влияет на результаты компании.

Как можно заметить на рисунке ниже, цены на производимый рассматриваемой компанией продукт остаются высокими и стабильными. В совокупности со слабым курсом рубля и постоянно увеличивающимся объемом добычи (например, в 2018 году объем добычи вырос на 11% по сравнению с прошлым годом) это выливается в увеличение выручки предприятия и, кончено же, его чистой прибыли, что делает компанию очень привлекательной для акционеров.

( Читать дальше )

Всем привет друзья! Пока готовится анализ Газпромнефти, обращу внимание на отчет компании «Обувь России». При всех показателях роста выручки на 7,4% до 11,6 млрд, прибыли на 1,7% до 1,3 млрд, у меня появилось несколько вопросов к рентабельности компании.

Во-первых, рост выручки был обеспечен за счет оптовых продаж, розничная реализация товаров снизилась. Однако плюсом является то, что себестоимость продаж снизилась на 3,7%, при росте, напомню, выручки. Снижение получилось за счет оптимизации расходов на производство, объемы которого увеличились в 2018 году, что привело к удвоению запасов продукции.

На сокращение прибыли также повлияла высокая выплата налогов на прибыль. Сумма увеличилась на 135%, за счет низкой базы 2017 года.

А наращивание долговой нагрузки до 4,8 млрд рублей (+240%), также влияет негативно на показатели. Увеличение благодаря краткосрочным займам и кредитам. Соответственно проценты по ним, также негативно отразятся в будущих периодах.

( Читать дальше )

Всем привет, короткое видео о любопытном наблюдении на фьючерсе на индекс РТС? Последнее видео по теме поиска и торговли неэффективностей на рынке:


( Читать дальше )

Всем привет!

Не успел я утром написать, что самый безопасный способ торговать сейчас это торговать пока наши «хозяева» спят, в этот же день прошел новый вброс о санкциях, который нас снова немного приударил! Не только Путин мечтает о том, чтобы уже ввели все какие есть санкции, но и мы трейдеры хотим жить без вот этой болтанки на каждом вбросе от рейтерс, но нас хотят держать в узде и неведении, хотят издеваться, ведь для США мы индейцы с мачете и копьями, а они хозяева с ружьями!

Как вы помните я ярый сторонник торговать по тренду пока не появятся явные признаки его слома, но сейчас тот случай когда я не хочу этого делать, поскольку санкции всё-таки могут внезапно ввести и не дай Бог кто-то останется в позах без стопов, да еще и по моим советам! Поэтому техническая картина рынка по РТС такова:

( Читать дальше )

После последних событий в акциях ЛСР, решил собрать все, что думаю про бумагу.

Новые стандарты и их влияние на результаты

Компания применила досрочно новый стандарт МСФО 15 «Выручка по договорам с покупателями» ретроспективно еще в 2017 году (в отличие от ПИК, у которого огромный рост показателей в основном обусловлен применением новых стандартов), поэтому показатели за 2017 и 2018 год сопоставимы. Кроме того, в 2017 году ЛСР предоставили ретроспективный перерасчет отчетности за 2016 и 2015 года. Поэтому на промежутке времени за 2015-2018 года можно смело констатировать, что рост показателей обусловлен деятельностью компании, а не эффектом от применения новых стандартов.

В 2019 году компания собирается применить новый стандарт МСФО 16 «Аренда», компания так же собирается представить ретроспективные данные по результатам перехода на новый стандарт. Но операции по аренде составляют незначительную часть о деятельности компании, поэтому влияние этого стандарта должно быть не значительным. Компания отмечает, что в отчетности за 1 полугодие 2019 года в составе прочей кредиторской задолженности будет отображена дополнительная задолженность в связи с применением нового стандарта. Дополнительно будет признана задолженность 6 692 млн. руб. и прекращено признание задолженности 4 837 млн. руб. итого дополнительная задолженность составит порядка 1 800 млн. руб.

( Читать дальше )

Всем привет друзья! Сегодня у нас на анализ компания НЛМК. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

* Напоминаю, что это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения.

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

Начну, по традиции, с выводов:
НЛМК один из лидеров отрасли черной металлургии в России. Имеет и совместные предприятия в США и Европе. Конечно существует ряд рисков для этих компаний, да и результаты показывают негативную динамику. Но сегментация продаж поддерживает выручку на хорошем уровне. 

Она, кстати, показывает рост год к году, увеличившись на 20% до 756,2 млрд. руб. Себестоимость немного отстает в росте от выручки, что является позитивом для компании. Благодаря увеличению выручки и оптимизации продаж, компания показала рост прибыли более, чем на 50% до уровня в 140 млрд руб. 

( Читать дальше )

Всем привет.

Всё меньше остается сомнений в том, что бычье стадо гонит S&P500 на новые исторические максимумы и уровень 2800 официально считаем пробитым уже окончательно, вероятность получить коррекцию думаю будет не раньше 2950, на этих уровнях предложение однозначно должно вырасти, ведь думаю соблазн фиксировать прибыль после почти безоткатного роста в 28% захотят многие, тем более текущий рост стал рекордным(лучший квартал с 2009 года). Движение скорее всего будет походить на рост апрель-сентябрь прошлого года.

Тем временем глядя на всё это, у нас продолжается рост нефти. Выглядит текущая волна как выход из консолидации, но я не верю и если буду снова покупать то только на глубоких откатах(примерно 68 на данный момент).

Цена приближается к уже давно озвученным целям(озвучивал после импульса 61-68)около 70 долларов, но к сожалению это тот случай когда цена шла к ним такими окольными путями, что я еле ноги унёс чтобы в итоге не попасть в убыток по итогам торговли этого периода! Небольшой потенциал еще остается в текущем цикле поэтому я надеюсь поймать пару хороших волн.

( Читать дальше )