Магнит

Курсы валют ЦБ на 2 августа:

💵 USD — ↘️ 85,7833
💶 EUR — ↘️ 92,8499
💴 CNY — ↘️ 11,7918

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,24%, составив 2 935,69 пункта.

▫️ В июле PMI обрабатывающих отраслей РФ составил 53,6 п (54,9 п в июне).

▫️ Прибыль российского банковского сектора составила в I пол. 2024 г. 1,7 трлн руб. (всего на 11 млрд меньше, чем в рекордном 2023 г.), «Известия» изучили материалы ЦБ и попросили аналитиков прокомментировать их. По общему мнению, доходам способствует высокая ключевая ставка, а также высокие инфляционные ожидания населения (руководствующегося логикой «возьмем сейчас, п.ч. потом будет еще дороже», пока оказавшейся справедливой). Часть экспертов указали на возможность роста дивидендных выплат.

▫️ Московская биржа с сегодняшнего дня расширила перечень замещающих облигаций, доступных на вечерних торгах (19-05 – 23-50), их общее количество увеличилось с 52 до 70, подробнее – на сайте площадки.

▫️ Авиа. Пассажиропоток российских авиакомпаний в I пол. 2024 г.: 51 млн чел. (+7,6% г/г), из них на международных рейсах: 12,5 млн чел (+23,2% г/г), внутренних: 38,7 млн чел (+3,4% г/г).

( Читать дальше )

Третий эшелон — низколиквидные бумаги, которые часто растут на десятки процентов и также часто после этого падают без видимого повода. Рассмотрим статистику за июль 2024 года.

Рыночная аномалия

С конца 2022 года на Московской бирже наблюдается рыночная аномалия: бумаги с третьим уровнем листинга начали расти широким фронтом, и чаще всего без причин. Драйверы если и были, то не настолько значимые, чтобы оправдать существенную переоценку акций.

Биржа с середины 2023 года борется с подобными взлётами, но введённые меры помогают лишь отчасти — котировки к исходным значениям так и не вернулись.

Что происходило в июле

Взлёты. За месяц было 26 случаев, когда акции по итогам торговой сессии выросли более чем на 10%. Это максимальное число случаев за последние три месяца.

Падения. Снижений более чем на 10% было 20 — максимум за последние восемь месяцев. Соотношение взлётов и падений — 1,3 — минимальное с ноября 2023 года. 

Больше по теме: Снова за старое. Взлёты в третьем эшелоне

( Читать дальше )

Продуктовый ритейлер «Магнит» (MOEX: MGNT), закрыв бизнес по дистрибуции фармпродукции, решил развивать аптечный маркетплейс. Он будет создан на базе существующего подразделения «Магнит Аптека». У проекта уже есть первый партнер. Сейчас темпы роста онлайн-продаж лекарств замедляются, в том числе из-за не оправдавшего себя запуска доставки рецептурных препаратов.

Подробнее — в материале «Ъ».

Продуктовый ритейлер «Магнит» (MOEX: MGNT) закрывает бизнес по дистрибуции фармпродукции и запускает аптечный маркетплейс на базе подразделения «Магнит Аптека». Первым партнером проекта стал фармдистрибутор «Пульс». Планируется увеличить ассортимент с 4 тыс. до 15 тыс. товарных позиций и привлечь еще одного крупного поставщика до конца 2024 года.

Особенности проекта и планы развития

• «Магнит Аптека» доставляет товары сервиса за полчаса, а препараты сторонних компаний – от одного до трех дней.
• В 2018 году «Магнит» ускорил масштабирование аптечной сети с приобретением «СИА Групп». В 2019 году было открыто 1,16 тыс. аптек, но планы скорректированы до 835 аптек к 2021 году. В 2023 году сеть вновь начала расширяться, открыв дополнительно 100 аптек.
• В 2023 году доля e-commerce в товарообороте «Магнит Аптеки» достигла 20%, что выше среднего показателя по отрасли в 17%.

Конкуренция и рынок

• X5 Group тестировала партнерство с аптеками, но свернула проект маркетплейса для фармпродукции в 2020 году.

( Читать дальше )

Обзор по компании Магнит
Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами

▪️Капитализация:  6,78B$
▪️P/E — 10
▪️P/S — 0.23
▪️P/B — 3.7
ℹ️  Компания оценивается средне, по рынку. Есть более дорогие, есть более дешевые. Перекупленности или перепрданности нет.





🗞 Новостной фон
▪️Аналитики Т-Инвестиций видят потенциал роста акций Магнит до 7500 руб на горизонте года
▪️Акционеры Магнит одобрили дивиденды 2023г  (412,13 руб/акц). Отсечка — 15 июля
▪️«Вкусвилл» и «Магнит» вышли со своей косметикой в другие сети. Ритейлеры начали расширять каналы продаж собственных торговых марок (СТМ) непродовольственных товаров, где доля онлайн-продаж растет особенно сильно.
▪️В Подмосковье построят распределительный центр и откроют около 110 магазинов «Магнит»
▪️Чистая прибыль Магнита в 1 кв 2024 по РСБУ выросла в 11 раз г/г,  до 1,33 млрд руб

💰 Финансовое здоровье

▪️Активы компании растут из года в год. Так в 2015 году у компании было 404 млрд р. в активах, а в 2023 уже 1,429T р. Только в 2020 году активы на несколько миллиардов рублей были ниже, чем годом ранее, в другие годы всегда был рост год к году.

( Читать дальше )

🛒 Лента первой из отечественных продуктовых ритейлеров представила накануне свои фин. результаты по МСФО за 6 мес. 2024 года, в которые я предлагаю заглянуть и проанализировать вместе с вами.

📈 Выручка ритейлера с января по июнь увеличилась на +60,8% (г/г) до 413,6 млрд руб. Этот успех стал результатом двух ключевых факторов: консолидации сети магазинов Монетка и успешной трансформации бизнеса гипермаркетов, которые смогли выйти на стабильную траекторию роста трафика.

В ритейле важное значение имеет выручка на квадратный метр торговой площади. И у Ленты этот показатель вырос на +20,6% (г/г) до 175,4 тыс. руб., в то время как у Х5 Group показатель увеличился на +14% (г/г) до 175,2 тыс. руб. Как видно из этих данных, обе компании демонстрируют схожие результаты, однако у Ленты более высокий темп прироста.

📈 Сопоставимые продажи (Like-for-Like) с учётом магазинов Монетки увеличились у Ленты на +15,3%, за счёт роста среднего чека и увеличения трафика. Примечательно, что данный показатель на 0,4 п.п. превзошёл результаты X5 Group, однако настораживает сокращение трафика во втором квартале в магазинах у дома.

( Читать дальше )

💼 Магнит БО-004Р-06 $RU000A1090K0
https://www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A1090K0/
Рейтинг — ЭКСПЕРТ/АКРА ruAAA/AAA(RU)
Купон — Плавающий
Номинал — 1000 Р
Количество выплат в год — 12
Дата погашения облигации — 12.07.2026

Тинькофф стратегия Облигации ААА
&Облигации_ААА
www.tbank.ru/invest/strategies/d1f27427-8f8a-4f7d-8b8f-da10cdf77f1c/

Стратегия подходит для инвесторов с небольшим бюджетом, которые рассматривают вложение денежных средств в облигации высокого и среднего рейтинга для долгосрочного инвестирования.
Покупаю корпоративные и офз облигации которым осталось до погашения от 3-х до 6-ти месяцев, так можно получить дополнительный доход не только с купонов, но и с погашения облигации.

Комиссия за сделки — Нет
Комиссия за следование — 0,167%
Комиссия за результат — 0,0%

Брокерская компания «Атон» в июле выпустила аналитический материал под названием «Дивидендный справочник российских эмитентов» (есть у «РБК Инвестиций»). В нем говорится, в частности, о том, что изменения в налоговой системе, которые вступят в силу с 1 января 2025 года, могут повлиять на дивидендные выплаты некоторых российских компаний до конца 2024 года.

«Мы ожидаем, что ввиду увеличения налоговой нагрузки в 2025 году некоторые эмитенты могут ускорить выплаты дивидендов и провести их в декабре 2024 года», — указано в материале, при этом логика данного тезиса там никак не поясняется. 

Атон ожидает в 2024 году возврата «Северстали» к полному ежеквартальному циклу выплат (чего не было с 2021-го), выплаты ЛУКОЙЛом дивидендов по итогам первого полугодия (хотя исторически он распределял прибыль только по итогам 9 месяцев или полного года) и возврата «Магнита» к промежуточным дивидендам за 9 месяцев (в последний раз классические промежуточные дивиденды объявлялись в 2021-ом).

( Читать дальше )

Текущая цена: 5932₽

Целевая цена: 7200₽
Потенциал роста: 21,3%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 604,5 млрд руб
— Выручка 2023: 2,5 млрд руб (+8,2% г/г)
— EBITDA 2023: 166,3 млрд руб (+3,6% г/г)
— Чистая прибыль 2023: 66,1 млрд руб (+94% г/г)
— Чистый долг/EBITDA 2023: 1,0x (+0,3x г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

Факторы роста:

— Рост инфляции;
— Регулярные дивиденды и их повышение;
— Раскрытие планов по выкупленным акциям;
— Увеличение доли рынка.

Факторы риска:

— Конкуренция с X5;
— Увеличение расходов на инвестиции.

( Читать дальше )

В условиях высокой ключевой ставки и ее возможного дальнейшего повышения внимание инвесторов привлекает долговое положение эмитентов. В этом посте подробнее поговорим про долговую нагрузку ритейлеров и про то, какие риски у них могут возникнуть.

1. X5 Retail Group (FIVE)

— По итогам 1 кв. 2024 г. долг Х5 без учета аренды составил 234 млрд руб. и на 58% представлен долгосрочными обязательствами. Все кредитные обязательства выражены в рублях, таким образом у компании отсутствуют валютные риски в отношении долга.

— Коэффициент долговой нагрузки на 1 кв. 2024 г. находится на комфортном уровне: Чистый долг/EBITDA (без аренды) = 0.85х, что ниже среднего значения за 2022-2023 гг. на уровне 1.1х. С учетом арендных обязательств уровень долговой нагрузки составляет 2.4х.

— В 2024 г. компания планирует погасить 36% долга, а в 2025 г. — 28% долга. Чтобы поддерживать долг на комфортном уровне Х5 придется его рефинансировать, но под более высокую ставку. Это в свою очередь повысит средневзвешенную ставку с 8,6% по итогам 2023 г. до 12,3%, по нашим расчетам.

( Читать дальше )