Ключевая ставка постепенно снижается. Ближайшее заседание по ставке пройдет 24 апреля. Из ожиданий — продолжение снижения — снижение минимум на 0,5%. Центробанк в своих интервью даёт понять, что главная задача, стоящая перед ним сейчас — не дать экономике совсем «остыть». Снижение ставки понятно что влияет на выбор инструментов инвесторами. Предлагаю сегодня обсудить идеи от экспертов «Солид Инвестиции», актуальные на текущий момент времени.

Они отмечают, что при ставке 12-16% инвесторы начинают выводить капитал с депозитов и фондов ликвидности в инструменты, позволяющие зафиксировать доходность, — ОФЗ и корпоративные облигации с фиксированным купоном. Также на этой стадии начинается постепенный переток капитала в акции. С учётом этих моментов эксперты сформировали актуальный на их взгляд ТОП инструментов. Предлагаю обсудить нюансы.

На этой неделе пройдёт новое размещение от Эталона. Правда размещение будет не напрямую, а в виде секьюритизированных облигаций (о том что это за тип облигаций и какие есть нюансы, рассказывала здесь) через АО «Эталон-Финанс».



1️⃣ Об эмитенте

АО «Эталон-Финанс» — дочерняя компания ГК «Эталон», которая привлекает деньги под свои проекты через облигации.

Если говорить о деятельности самого ГК «Эталон» — один из крупнейших федеральных девелоперов России. Работает с 1987 года и специализируется на жилой недвижимости классов комфорт, бизнес и премиум. Группа реализует проекты в Москве, Санкт-Петербурге, Омске, Екатеринбурге, Новосибирске, Тюмени, Хабаровске, Калининградской области и др.

Главный акционер ГК «Эталон» — АФК «Система» (почти 50%).

2️⃣ Параметры выпуска:

• Наименование: ЭталонФ-002Р-05
• Рейтинг: А- (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 20,50% (ежемесячный)

В последнее время всё больше новостей приходит о рисках в облигациях: то то новости и дефолтах, пусть и технических, то плохая отчётность эмитентов, то иски против компаний. Надо сказать, что частота дефолтов действительно возросла, о статистике говорили тут. В целом это и понятно, экономика переживает нелёгкие времена, всё больше компаний идут за заёмными средствами, а вот отдавать становится сложнее, так как прибыль падает.

1️⃣ На первый вопрос «Как выбрать облигации?» отвечала здесь "7 правил как выбирать облигации, чтобы не попасть на дефолт и не потерять свой капитал".

2️⃣ А вот второй вопрос «Сколько компаний должно быть в портфеле, чтобы не бояться дефолтов?» предлагаю обсудить. На самом деле в инвестициях нет однозначного ответа практически на любой вопрос, об этом я говорила уже много раз, ведь у нас разные цели и задачи, сроки и капитал.

Чем ближе разгар основного дивидендного сезона, тем больше прогнозов от различных инвестдомов. Это в целом и понятно, компании активно публикуют свою отчётность, кто уже успел объявить дивиденды. Вчера рассматривали прогноз от «Синара», сегодня по плану прогноз от аналитиков Альфа-Инвестиций.

Итак, кого аналитики Альфы считают сильнейшими игроками на II квартал 2026 с точки зрения размера дивидендов?

Надо отметить, что их фокус тоже лежит на компаниях с сильным бизнесом, стабильными дивидендами и большой восстановлением котировок после дивидендного гэпа.

ТОП-5 дивидендных акций от аналитиков Альфа-Инвестиций:

⛽️ Транснефть #TRNFP

Прогноз по дивидендам: ≈ 180 ₽ на акцию

Прогнозная дивидендная доходность: ~13%

🏦 Сбербанк #SBER, #SBERP

Прогноз по дивидендам: ≈ 37,6 ₽ на акцию (считала здесь, у меня получилось чуть больше)

Прогнозная дивидендная доходность: ~12%

🏦 ВТБ #VTBR

Прогноз по дивидендам: точного прогноза по размеру дивидендов нет, ожидается, что дивиденды могут составить 25-50% от чистой прибыли, хотя от ВТБ можно ждать разных сюрпризов, так как банк платит достаточно нестабильно.

Пока ставка выше исторически средней, продолжаю собирать облигационный портфель. Правда поиск качественных эмитентов — дело непростое в текущий момент, кто-то по уши закредитован, кто-то еле еле продолжает свою операционную деятельность в период кризиса, поэтому новые размещения, от компаний с растущим бизнесом всегда становится притяжением.  



Недавно Озон анонсировал целую программу займов через биржевые облигации на сумму до 100 млрд. рублей с максимальным сроком до 30 лет.

Согласно анонса первое размещение облигаций пройдет уже до конца апреля. Объём размещения — 15 млрд. рублей.

Ожидается два выпуска:

✔️ 001Р-01 — фиксированный купон
✔️ 001Р-02 — плавающий купон (ключевая ставка ЦБ + спред)

Ожидаемые параметры выпусков:

• Номинал: 1000 ₽
• Срок обращения: 2,5 года (900 дней)
• Купонный период: 30 дней
• Уровень листинга: первый (высший) на Мосбирже
• Цель средств: рефинансирование долга и общекорпоративные нужды
• Кредитные рейтинги: НКР: А.ru (стабильный), Эксперт РА: ruA (стабильный)

Вчера обсуждали прогноз от аналитиков «Синара» и я говорила, что наибольшая вероятность получить рост котировок у акций компаний с сильной отчётностью и хорошей дивидендной историей.

🏦 Сбербанк #SBER

Сильные стороны:

✔️ прибыль за 2 месяца 2026 года — 325 млрд руб. (+21% г/г), чистый процентный доход +18% г/г.

✔️ прогноз прибыли за 2026 — 1,8 трлн руб. (+7% г/г)

✔️ широкая диверсификация бизнеса

✔️ регулярные дивиденды с ежегодным ростом

Таргет (горизонт — 12 месяцев): 420 рублей

Текущая цена: 316 рублей

Потенциал роста: 32,9%

Прогнозные дивиденды: 37,8 рублей (считали здесь)

Пока компании отчитываются за предыдущий год, и ряд из них уже отказались от выплаты дивидендов, аналитики продолжают искать потенциально интересные акции на текущий год.

Надо сказать, что исследование построено на трёх сценариях развития экономики:

1️⃣ Базовый сценарий:

✔️ Индекс Мосбиржи: 3 600 пунктов

✔️ Курс доллара: ₽85 в среднем за год (₽90 на конец года)

✔️ Ключевая ставка: 13% к концу 2026 года

✔️ Нефть Urals: $50 за баррель.

В этом сценарии заложено постепенное смягчение денежно-кредитной политики Банка России, что поддержит фондовый рынок. При этом аналитики отмечают, что если доходность ОФЗ снизится до ожидаемых 13%, справедливый уровень индекса может превысить 4 000 пунктов.

2️⃣ Оптимистичный сценарий:

✔️ Индекс Мосбиржи: 3 850 пунктов

✔️ Нефть Urals: $80 за баррель

✔️ Курс доллара: ₽80

Как-то рассказывала в блоге, что решила свой старый ИИС типа А трансформировать в ИИС-3 в том году. Сейчас пришло время обращения за вычетом. И тут оказалось, что есть нюансы при составлении декларации. Делюсь этим с вами, потому что если внести данные по пополнениям неверно, декларацию вернут.

1️⃣ Всё дело в том, что по «старым» ИИС сумма пополнения вносилась в раздел инвестиционные вычеты. По ИИС нового типа эти пополнения будут считаться долгосрочными сбережениями граждан.

Это актуально для тех, кто сдает декларацию, для тех, кто получает вычет по упрощенной форме, например, через приложение брокера, всё будет происходить как прежде — в автоматическом режиме. Но есть ещё один нюанс.

2️⃣ Этот нюанс связан с размером вычета на долгосрочные сбережения — его максимальный размер 400 000 рублей, и он распространяется на все позиции, попадающие в категорию долгосрочные сбережения, то есть на взносы по ПДС (взносы по программе долгосрочных сбережений), взносы по НПО (взносы по программе негосударственное пенсионное обеспечение) и ИИС-3.

Сегодня компания опубликовала финансовую отчетность по МСФО за четвертый квартал и весь 2025 год, в результате чего акции компании подорожали практически на 5%. Предлагаю взглянуть на отчёт, удивиться дивидендам и обсудить, есть ли акциям компании место в портфеле.



«ВИ.ру» (бренд — «ВсеИнструменты.ру») — крупнейший онлайн-ретейлер на российском рынке в сегменте товаров для дома, стройки, ремонта и дачи.

Компания была основана в 2006 году и управляет сетью из более чем 1 тыс. пунктов выдачи заказов в каждом четвертом городе России. В июле 2024 года «ВИ.ру» провела IPO по цене ₽200 за бумагу, что соответствовало рыночной капитализации в ₽100 млрд. Однако на текущий момент акции компании торгуются в районе 76 рублей.

1️⃣ Ключевые финансовые показатели:

🔘 выручка увеличилась на 7,5% год к году и составила 182,9 млрд. рублей
🔘 EBITDA выросла на 37%, до 17,6 млрд. рублей, при этом рентабельность по EBITDA достигла 9,6%
🔘 чистая прибыль показала наиболее существенную динамику, увеличившись в пять раз — до 3,4 млрд. рублей

Ставка хоть и снижается, но на долговом рынке ещё есть инструменты, которые не только дают доходность выше 15% при относительно небольших рисках, но и позволяют её зафиксировать на срок больший, чем на вкладах.

Сегодня предлагаю взглянуть на ТОП-10 облигаций от аналитиков РБК Инвестиций.