Как найти тот самый инструмент, инвестирование в который наиболее актуально в настоящий момент времени? На самом деле предпочтения инвесторов очень сильно зависят от текущей ситуации в экономике и размера ключевой ставки. Анализ прошлых периодов позволяет выявить несколько основных моделей поведения инвесторов в зависимости от ставки.



Итак, как ключевая ставка влияет на выбор тех иил иных инструментов?

1️⃣ Ставка превышает 16%. Когда кредитно-денежная политика максимально жесткая, капитал в основном уходит в банковские вклады и инструменты денежного рынка. При этом интерес к покупке акций падает почти до нуля, так как вклады дают двухзначную гарантированную доходность практически без риска.

2️⃣ Ставка в пределах 12–16%. Здесь стратегия начинает меняться. Желая зафиксировать высокий процент на долгий срок, инвесторы постепенно выводят ликвидность с депозитов и перенаправляют её в длинные облигации с фиксированной ставкой. Параллельно с этим начинает возвращаться интерес к акциям.

Сегодня произошёл очередной технический дефолт по облигациям серии БО-001Р-07 ЕвроТранса, предыдущий состоялся совсем недавно — 19 марта. Был технический сбой при выкупе «народных» облигаций, позже он устранен. Об этом я рассказывала здесь.

Детали дефолта от 7 апреля:

✔️ Обязательство: ₽20,14 на облигацию
✔️ Фактическая выплата: ₽3,85 (двумя платежами: ₽2,32 + ₽1,53)
✔️ Выплата произведена не в полном объеме и с нарушением срока (фиксация держателей — 3 апреля).
✔️ Причина до сих пор не раскрыта.

Понятно, что рынок отреагировал негативно — облигации БО-001Р-07 в моменте показали падение -14,81%, другие выпуски продемонстрировали падение до -8,66%, держатели акций также негативно отреагировали на данное событие.

Это не первая проблема последних месяцев, связанная с ЕвроТранс:

🔘 Февраль: ФНС блокировала счета из-за долга ₽233 млн (через 4 дня блокировка была снята).
🔘 Март: Иски к компании и «дочке» на сумму более ₽12 млрд. Компания назвала иски необоснованными.

В России уже в четвертый раз дали старт «Монетной неделе». Несмотря на название, продлится она не семь дней, а дольше — с 6 по 18 апреля.

В эти даты скопившуюся дома мелочь разрешается поменять на банкноты:

✔️ в банках (по всей стране участвуют 4 тысячи отделений)
✔️ в торговых сетях (16 тысяч магазинов)

В чём выгода данной акции для населения? Дело в том, что банки очень часто при обмене мелочи берут за это комиссию, а в рамках «Монетной недели» услуга предоставляется бесплатно во всех пунктах.

А какой интерес у государства? Государство таким способом возвращает в денежный оборот средства, которые люди держат дома. Благодаря этому Центробанк тратит меньше средств на выпуск новых монет. Интересно то, что себестоимость чеканки некоторых монет в разы превышает их номинал. Особенно это свойственно мелким монетам, так себестоимость 10 копеек больше номинала более, чем в 2 раза.

Всю информацию об акции и местах, где можно произвести обмен можно найти на сайте монетнаянеделя.рф.

Ключевая ставка постепенно снижается. Ближайшее заседание по ставке пройдет 24 апреля. Из ожиданий — продолжение снижения — снижение минимум на 0,5%. Центробанк в своих интервью даёт понять, что главная задача, стоящая перед ним сейчас — не дать экономике совсем «остыть». Снижение ставки понятно что влияет на выбор инструментов инвесторами. Предлагаю сегодня обсудить идеи от экспертов «Солид Инвестиции», актуальные на текущий момент времени.

Они отмечают, что при ставке 12-16% инвесторы начинают выводить капитал с депозитов и фондов ликвидности в инструменты, позволяющие зафиксировать доходность, — ОФЗ и корпоративные облигации с фиксированным купоном. Также на этой стадии начинается постепенный переток капитала в акции. С учётом этих моментов эксперты сформировали актуальный на их взгляд ТОП инструментов. Предлагаю обсудить нюансы.

На этой неделе пройдёт новое размещение от Эталона. Правда размещение будет не напрямую, а в виде секьюритизированных облигаций (о том что это за тип облигаций и какие есть нюансы, рассказывала здесь) через АО «Эталон-Финанс».



1️⃣ Об эмитенте

АО «Эталон-Финанс» — дочерняя компания ГК «Эталон», которая привлекает деньги под свои проекты через облигации.

Если говорить о деятельности самого ГК «Эталон» — один из крупнейших федеральных девелоперов России. Работает с 1987 года и специализируется на жилой недвижимости классов комфорт, бизнес и премиум. Группа реализует проекты в Москве, Санкт-Петербурге, Омске, Екатеринбурге, Новосибирске, Тюмени, Хабаровске, Калининградской области и др.

Главный акционер ГК «Эталон» — АФК «Система» (почти 50%).

2️⃣ Параметры выпуска:

• Наименование: ЭталонФ-002Р-05
• Рейтинг: А- (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 20,50% (ежемесячный)

В последнее время всё больше новостей приходит о рисках в облигациях: то то новости и дефолтах, пусть и технических, то плохая отчётность эмитентов, то иски против компаний. Надо сказать, что частота дефолтов действительно возросла, о статистике говорили тут. В целом это и понятно, экономика переживает нелёгкие времена, всё больше компаний идут за заёмными средствами, а вот отдавать становится сложнее, так как прибыль падает.

1️⃣ На первый вопрос «Как выбрать облигации?» отвечала здесь "7 правил как выбирать облигации, чтобы не попасть на дефолт и не потерять свой капитал".

2️⃣ А вот второй вопрос «Сколько компаний должно быть в портфеле, чтобы не бояться дефолтов?» предлагаю обсудить. На самом деле в инвестициях нет однозначного ответа практически на любой вопрос, об этом я говорила уже много раз, ведь у нас разные цели и задачи, сроки и капитал.

Чем ближе разгар основного дивидендного сезона, тем больше прогнозов от различных инвестдомов. Это в целом и понятно, компании активно публикуют свою отчётность, кто уже успел объявить дивиденды. Вчера рассматривали прогноз от «Синара», сегодня по плану прогноз от аналитиков Альфа-Инвестиций.

Итак, кого аналитики Альфы считают сильнейшими игроками на II квартал 2026 с точки зрения размера дивидендов?

Надо отметить, что их фокус тоже лежит на компаниях с сильным бизнесом, стабильными дивидендами и большой восстановлением котировок после дивидендного гэпа.

ТОП-5 дивидендных акций от аналитиков Альфа-Инвестиций:

⛽️ Транснефть #TRNFP

Прогноз по дивидендам: ≈ 180 ₽ на акцию

Прогнозная дивидендная доходность: ~13%

🏦 Сбербанк #SBER, #SBERP

Прогноз по дивидендам: ≈ 37,6 ₽ на акцию (считала здесь, у меня получилось чуть больше)

Прогнозная дивидендная доходность: ~12%

🏦 ВТБ #VTBR

Прогноз по дивидендам: точного прогноза по размеру дивидендов нет, ожидается, что дивиденды могут составить 25-50% от чистой прибыли, хотя от ВТБ можно ждать разных сюрпризов, так как банк платит достаточно нестабильно.

Пока ставка выше исторически средней, продолжаю собирать облигационный портфель. Правда поиск качественных эмитентов — дело непростое в текущий момент, кто-то по уши закредитован, кто-то еле еле продолжает свою операционную деятельность в период кризиса, поэтому новые размещения, от компаний с растущим бизнесом всегда становится притяжением.  



Недавно Озон анонсировал целую программу займов через биржевые облигации на сумму до 100 млрд. рублей с максимальным сроком до 30 лет.

Согласно анонса первое размещение облигаций пройдет уже до конца апреля. Объём размещения — 15 млрд. рублей.

Ожидается два выпуска:

✔️ 001Р-01 — фиксированный купон
✔️ 001Р-02 — плавающий купон (ключевая ставка ЦБ + спред)

Ожидаемые параметры выпусков:

• Номинал: 1000 ₽
• Срок обращения: 2,5 года (900 дней)
• Купонный период: 30 дней
• Уровень листинга: первый (высший) на Мосбирже
• Цель средств: рефинансирование долга и общекорпоративные нужды
• Кредитные рейтинги: НКР: А.ru (стабильный), Эксперт РА: ruA (стабильный)

Вчера обсуждали прогноз от аналитиков «Синара» и я говорила, что наибольшая вероятность получить рост котировок у акций компаний с сильной отчётностью и хорошей дивидендной историей.

🏦 Сбербанк #SBER

Сильные стороны:

✔️ прибыль за 2 месяца 2026 года — 325 млрд руб. (+21% г/г), чистый процентный доход +18% г/г.

✔️ прогноз прибыли за 2026 — 1,8 трлн руб. (+7% г/г)

✔️ широкая диверсификация бизнеса

✔️ регулярные дивиденды с ежегодным ростом

Таргет (горизонт — 12 месяцев): 420 рублей

Текущая цена: 316 рублей

Потенциал роста: 32,9%

Прогнозные дивиденды: 37,8 рублей (считали здесь)

Пока компании отчитываются за предыдущий год, и ряд из них уже отказались от выплаты дивидендов, аналитики продолжают искать потенциально интересные акции на текущий год.

Надо сказать, что исследование построено на трёх сценариях развития экономики:

1️⃣ Базовый сценарий:

✔️ Индекс Мосбиржи: 3 600 пунктов

✔️ Курс доллара: ₽85 в среднем за год (₽90 на конец года)

✔️ Ключевая ставка: 13% к концу 2026 года

✔️ Нефть Urals: $50 за баррель.

В этом сценарии заложено постепенное смягчение денежно-кредитной политики Банка России, что поддержит фондовый рынок. При этом аналитики отмечают, что если доходность ОФЗ снизится до ожидаемых 13%, справедливый уровень индекса может превысить 4 000 пунктов.

2️⃣ Оптимистичный сценарий:

✔️ Индекс Мосбиржи: 3 850 пунктов

✔️ Нефть Urals: $80 за баррель

✔️ Курс доллара: ₽80