Яндекс отчитался по МСФО за 2025 год, надо сказать, что масштабирование бизнеса идёт семимильными шагами.

1️⃣ Ключевые показатели:

🔘 Выручка: увеличилась до 1 441,1 млрд руб. (+32% г/г)
🔘 Скорр. EBITDA: увеличилась до 280,8 млрд руб.(+49% г/г)
🔘 Рентабельность по скорр. EBITDA: 19,5% (+2,3 п.п.)

2️⃣ Прогноз на 2026 год:

🔘Рост выручки: ожидается на уровне 20%
🔘 Скорректированная EBITDA: прогнозируется на уровне ~350 млрд руб.



Если взглянуть на то, как менялась выручка за последние 15 лет, то можно заметить две тенденции:

1️⃣ выручка росла каждый период;

2️⃣ график выручки растёт по экспоненте, что происходит за счет развития целой эко системы из сервисов компании.

На рисунке можете посмотреть, как развивались сервисы компании.

Я давно пишу про привлекательность ОФЗ. Кстати, ОФЗ показали отличные результаты за полгода. Например, ОФЗ 26247 принесла 11,1% за полгода за счет роста стоимости. Ну и текущий купон по данной бумаге получился 15,26% годовых, так как средняя цена покупки 80,29%. Если считать грубо, то за полгода доходность данной бумаги составила 18,73%, однозначно лучше акций)

Ниже оставлю ссылки на самые интересные статьи про ОФЗ, а сейчас предлагаю посчитать, а какую доходность могут дать ОФЗ, если за основу взять прогноз от ЦБ по динамике ставки до конца года.



Когда я покупала эти ОФЗ летом, многие меня критиковали. Но в инвестициях главное — план)

До снижения ставки тоже было много статей в блоге про ОФЗ, которые на сегодняшний день уже выросли в цене. Но я продолжаю считать, что ОФЗ — это одна из интересных идей на текущий 1-2 года. Почему?

Дело в том, что ЦБ дал прогноз по средней ставке на 2026 год: 13,5–14,5%, а на 2027 год: 8–9%. Это значит, что концу года мы можем спокойно увидеть ключевую ставку в размере 12%. А это повлияет на цену, торгующихся на рынке ОФЗ. Как, писала тут.

ИнтерРАО опубликовал отчёт по РСБУ, согласно которому чистая прибыль за 2025 год сократилась на 9,1%. Что же тогда будет с дивидендами? На какой размер дивидендов может рассчитывать инвестор? Давайте посчитаем. 


Это конечно ещё не отчёт по МСФО, но корреляция между прибылью в данных отчётах прямая. Поэтому ждём сокращения размера дивидендов. Компания направляет на дивиденды 25% от чистой прибыли по МСФО. Кстати, в последние года компания направляет на дивиденды 95% от чистой прибыли по РСБУ.

Компании не перестают приходить за деньгами к населению. Ставки высоки. Но вот в чём причина? На размещении новые выпуски от золотодобытчика.

Разбираем причины высокого купона, но прежде приглашаю Вас подписаться на мой канал про инвестиции и финансы, там ещё больше интересной и важной информации про акции и облигации. А здесь пишу про дивиденды.

Селигдар входит в первую десятку российских золотодобывающих компаний и является крупнейшим производителем рудного олова в России.

🟡 Выпуск: Селигдар 1Р10

Ключевые параметры выпуска:

• Доходность (YTM): до 19,6% годовых

• Купон: до 18,00% годовых

• Выплаты: ежемесячно

• Срок: 3 года

• Объём: от 2 млрд. ₽

• Номинал: 1 000 руб.

• Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА (сентябрь 25 года)

• Оферта: нет

• Амортизация: по 25% от номинала планируется гасить в даты выплат 27-го, 30-го, 33-го и 36-го купонов ⚠️

• Квалификация инвестора: не требуется

• Дата сбора заявок — 16 февраля

Что принесла нам предыдущая неделя, которую индекс закрыл в зелёной зоне? Предлагаю взглянуть на самые интересные и важные события.



Индекс Мосбиржи после заседания ЦБ вновь пробует подойти к сильному уровню 2800 и по итогу недели показал +1,50%. При этом индекс и на горизонте прошедшего года показывает -13,43% и +0,35% с начала 2026 года. Если смотреть отраслевые индексы, то все они с начала года находятся в «зеленой» зоне, за исключением нефтегазового и потребительского секторов — рынок понемногу растёт перед дивидендным сезоном, почему может дать ещё рост рассказывала здесь.

Недавно рассказывала, как на ОФЗ можно получить доходность выше, чем дивиденды по акциям. Кстати, на горизонте 1-2 года доходность по ОФЗ может составить 30-40+% и её ещё можно увеличить за счет использования ИИС. Как это сделать рассказывала в этой статье: «Как заработать на ОФЗ 40+% за год: считаем вместе».



Купоны — это хорошо, но хочется, чтобы доход был регулярным, т.е. ежемесячным и стабильным. Для этого решила, чтобы часть портфеля, выделенная под ОФЗ, генерировала ежемесячный денежный поток. Чтобы поток был постоянный, нужды облигации с постоянным купоном, без амортизации и оферты. Длинные ОФЗ подходят, как нельзя лучше. Сейчас, думаю, начнутся споры, что инвестиции в ОФЗ не так хороши. Что по мне, я тоже читаю, что портфель должен быть диверсифицирован по активам. Поэтому про корпоративные облигации и акции пишу тут. А тут всё про дивиденды. 

Кстати, про то какой нужен капитал, чтобы жить на пассивный доход за счет купонов считали здесь: "Сколько нужно вложить в ОФЗ, чтобы жить на купоны в 2026 году: считаем вместе, разбираемся с нюансами".

Интересная статистика по изменению курса национальных валют за 2025 год по отношению к доллару. Список лидеров возглавляет рубль. Понятно, что причины укрепления рубля кроются в основном в избытке валюты в экономике, ведь импорт у нас значительно сократился, а предприятия-экспортеры вынуждены продавать валюту. Если смотреть на данные Минфина, то в 2026 году в параметры бюджета заложен курс доллара на уровне 92,2 рубля. Это и логично для наполняемости бюджета, особенно в условиях его значительного дефицита. Так что, я думаю, нас не долго ждёт такое усиление рубля. 

Лидеры 2025 года:

🔘 RUB (Россия) +43,73%
🔘 SEK (Швеция) +19,92%
🔘 MXN (Мексика) +15,58%
🔘 CHF (Швейцария) +14,34%
🔘 BRL (Бразилия) +14,31%

💥 Худшие за год:

🔘 INR (Индия) –4,96%
🔘 TRY (Турция) –17,62%
🔘 ARS (Аргентина) –28,87%
🔘 VES (Венесуэла) –82,74% ⚠️



А как думаете Вы, что ждёт рубль по итогу 2026 года? Какой курс по отношению к доллару мы увидим? Делитесь в комментариях

не инвестиционная рекомендация

Тема ОФЗ в последнее время очень актуальна. Это доказывает и интерес к статьям в блоге на тему ОФЗ. Сегодня решила прикинуть, а какой капитал нужен, чтобы жить на пассивный доход с ОФЗ. Здесь есть нюансы. Давайте разбираться, но прежде приглашаю Вас подписаться на мой канал про инвестиции и финансы, там ещё больше интересной и важной информации про акции и облигации. А здесь пишу про дивиденды.

1. Прожиточный минимум в 2026 году — 20 644 ₽ в месяц (надо честно сказать, не густо)
2. Средняя зарплата по России (по данным на октябрь 2025 года) — 99 707 ₽
3. Средняя зарплата в Москве — 196 600 ₽ (данные из прогноза социально-экономического развития Москвы на 2026 год)

Недавно писала статью, как можно повысить доходность ОФЗ и получить 40+%. Однако, для этого способа нам нужен ИИС. Но нам надо жить на эти деньги, поэтому купоны придётся получать не на ИИС, а значит в купонов надо будет заплатить 13% НДФЛ. Кстати, о том, как получать купоны ежемесячно, рассказала здесь "Живём на купоны: собрала портфель из ОФЗ с ежемесячными выплатами, рассказываю, как получить высокую доходность".

Кажется, что рынок падает, в чатах грусть, но на самом деле ряд активов показал хороший рост за последние 2 месяца. Кстати, в тг канале написала пост, почему я считаю, может произойти дальнейший рост рынка акций. 



Центральный банк в рамках своего обзора финансового рынка представил инструменты инструменты, которые показали рост в декабре 2025 года — январе 2026 года:

✔️ электроэнергетика — 18,3%;
✔️ золото — 17,9%;
✔️ металлы и добыча — 16,4%;
✔️ ретейл — 8,9%;
✔️ телекоммуникации — 8,1%;
✔️ ИТ — 7,7%;
✔️ индекс Мосбиржи — 5,9%;
✔️ банки и финансы — 3,1%;
✔️ корпоративные облигации с кредитным рейтингом «AА» — 3%;
✔️ строительство — 2,9%;
✔️ рублевые БПИФ денежного рынка — 2,7%;
✔️ депозит в рублях — 2,5%;
✔️ корпоративные облигации с кредитным рейтингом «AAA» — 2,4%;
✔️ нефть и газ — 1,9%;
✔️ ОФЗ — 1,8%;
✔️ транспорт — 1,8%;
✔️ корпоративные облигации с кредитным рейтингом «A» — 0,5%;

Пока все спорят о эффективности облигаций в портфеле, я продолжаю тему про ОФЗ. На мой взгляд, ОФЗ в настоящее время являются, как ни странно, эффективным инструментом, так как доходность могут дать гораздо бОльшую, нежели дивиденды по акциям.

Предлагаю вместе посчитать, какую доходность можно получить по ОФЗ и как сделать её больше. но прежде приглашаю Вас подписаться на мой канал про инвестиции и финансы, там ещё больше интересной и важной информации про акции и облигации. А здесь пишу про дивиденды.

1️⃣ текущий купон, который по всем выпускам выше первоначального за счет того, что бумаги торгуются ниже номинала.

2️⃣ рост стоимости в случае снижения ключевой ставки

Здесь надо вспомнить формулу:

Црасч.= Цтек. + Цтек. * (МД * (-∆) + 0,5 * В * (∆)^2)

где Црасч. — это расчетная цена;

Цтек. — текущая цена облигации;

МД — модифицированная дюрация;

∆ — изменение эффективной доходности;