( Читать дальше )

Греф пытается пристыдить компании и IPO

     Греф попросил компании не жадничать и заботиться об инвесторах после IPO. А то что они в самом деле. Вытаскивают бабки из бедолаг, а потом доверие уже не вернуть. Правда Греф конкретные компании в своём выступлении не назвал. Но у меня есть такой список.


( Читать дальше )

Почему я жду разворота и падения рынков
На рынке США слишком много оптимизма уже заложено в цены.
Десять крупнейших бумаг занимают 39% S&P 500. Это всего девять компаний общей стоимостью около 27 трлн долларов. Перед крахом доткомов доля первой десятки была 27%.
По коэффициенту Шиллера, который сравнивает цену рынка со средней прибылью за десять лет, сейчас 41. Перед кризисом 2008 года было 27, на пике доткомов — 44. Уже недалеко.
При этом многие гиганты связаны одной цепочкой: одни вкладывают в ИИ и дата-центры, другие зарабатывают на продаже им оборудования. Если вложения начнут сокращать, заденет сразу многих.
ИИ будет развиваться. Интернет после 2000 года тоже прекрасно развивался. Только купившим акции на пике от этого было не легче.
Для падения достаточно, чтобы прибыли росли медленнее, чем сегодня ждут инвесторы. Точную дату разворота эти цифры не дают, но основания ждать его, на мой взгляд, есть.

Всем бондрейшего настроения! Снова показываю свежие данные по своему портфелю облигаций, который опять уменьшился. Размер бонд-портфеля 3,535 млн рублей. Я снова закупился длинными ОФЗ, также не забыл про корпоратов.

Я активно инвестирую в облигации (ОФЗ и корпоративные), фонды недвижимости, а также дивидендные акции, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Выпусков в моём портфеле много, выбираю надёжных корпоратов и длинные ОФЗ.

🔥 Чтобы не пропустить новые посты, скорее подписывайтесь на MAX, а также на телеграм-канал (или в поиске введите @igotosochi). Там мои авторские обзоры акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента. 

Состав бонд-портфеля

Портфель можно поделить на 2 части:

• Длинные ОФЗ: 19,21% всего портфеля (22,66% биржевого портфеля)

• Корпораты: 17,52% всего портфеля (20,66% биржевого портфеля)

Все облигации: 36,73% всего портфеля (43,32% биржевого портфеля). 🧮 Учёт веду в специальном сервисе, куда агрегируются все счета.

Так как у меня в портфеле очень много выпусков, все 157 корпоратов перечислять не буду;) Постепенно их число сокращается, а то уж больно много набрал. В деньгах ОФЗ уже вырвались вперёд:

( Читать дальше )

✅Аренда

Предложение квартир в аренду сокращается четвёртый месяц подряд: в августе число объявлений уменьшилось на 6% м/м — до 109 тысяч. Однако сезонный рост арендных ставок оказался слабым. В результате в годовом выражении цена снизилась в большинстве крупнейших городов. Наиболее заметно — в Москве (-13% г/г, до 100 тысяч рублей).

✅Продажи жилья в рассрочку

Каждая четвёртая квартира в 2-м квартале 2026 года продавалась в рассрочку. Действующие договоры долевого участия (ДДУ) с рассрочкой есть у 94% застройщиков. Их неоплаченная часть по состоянию на 1 сентября достигла 1,5 трлн рублей, или 17% стоимости всего портфеля ДДУ.

Полную версию отчета можно посмотреть по ссылке: дом.рф/api/v2/content/download/629314/135271681/

Таблица, которую мы видим сейчас, более информативна, и результат показателен.

Вполне благополучная и тихая Швейцария переместилась внезапно с последнего места на первое. Доходности по швейцарским бондам выросли за год в целых 2,89 раза. А якобы чемпион по росту доходности (а значит, и падению цен ) гособлигаций в абсолютном выражении — Россия со своими 208 базисными пунктами — переместился с первого места в рейтинге на третье от конца. Доходности российских гособлигаций ОФЗ выросли всего в 1,14 раза.

И в этом плане российский рынок выглядит в «турнирной таблице» лучше тех же американских treasures, доходность по которым выросла в 1,24 раза. Ведь сильный рост доходности означает столь же сильное падение цены облигации за год.

А это плохо для инвестора, купившего эти облигации год назад. Так что, быть в лидерах этой таблицы совсем не хорошо.

В следующем посте попробуем пересчитать этот рейтинг роста доходностей облигаций по странам с поправкой на инфляцию в каждой стране.

( Читать дальше )

     Художественная книга про акции, облигации и биржу. Только вчера из типографии. Внутри три сатирических рассказа, которые в свойственной мне манере не оставят равнодушным читателя.
     Некоторые эпизоды выросли из реальных событий, но в книге они стали художественными историями. Опытные участники рынка узнают знакомые ситуации и посмеются — иногда нервно. Новички узнают кое-что новое и тоже посмеются. Пока без нервов.
     Формат А5, 130 страниц. Мне предлагали растянуть её до 230 страниц, не дописывая ни слова. Я не стал. Если бы я знал гарантированный способ заработать на бирже, хватило бы вообще одной страницы. Учебника «Как быстро разбогатеть» внутри нет. График на обложке честно предупреждает.


( Читать дальше )

Игорь Галактионов

С увеличением капитала должна расти не только цифра на счёте, но и качество жизни. Решить эту задачу поможет портфель, который ежемесячно приносит дополнительную «зарплату» в виде процентных платежей. Вот пример такого портфеля.

В январе 2024 года аналитики Альфа-Инвестиций запустили портфель облигаций с ежемесячными выплатами.

Портфель сформировали для капитала в 3 млн руб., но его можно повторить с любой суммой. Для этого нужно пропорционально уменьшить или увеличить количество бумаг.

Параметры портфеля на 28 сентября 2026 года

• 3 млн руб. было инвестировано при формировании портфеля 26 января 2024 года.
• 2,8 млн руб. составляет оценка портфеля на 28 сентября 2026 года.
• 930 тыс. руб. после налогов было получено в виде купонов за 32 месяца инвестирования (в среднем 30 тыс. руб. в месяц).
• 28,9% (10,8% годовых) до налогов составила доходность портфеля. Если бы все купоны были реинвестированы, доход составил бы 35,4% (13,2% годовых).

( Читать дальше )

В Турции все сильнее разгорается скандал, связанный с крахом 130 фондов. Паника сменилась режимом длительной принудительной ликвидации и уголовным расследованием. Арестованы уже около 50 человек, заморожены активы девяти финансовых компаний, включая три брокерские фирмы, срок ликвидации фондов увеличен с 3 до 6 месяцев, число пострадавших инвесторов выросло почти до полумиллиона человек. 

Власти, чтобы затушить панику,  заблокировали доступ к десяткам новостных репортажей и аккаунтов экономистов в соцсетях, освещавших расследование. А мы все-таки продолжим.

Напомню, что под принудительную ликвидацию подпал 131 фонд с активами около 18 млрд $. Среди них оказался и фонд денежного рынка TP2 (Tera Portföy Para Piyasası TL). Его называют аналогом наших фондов денежного рынка: LQDT, SBMM, AKMM, TMON, BCSD и других, которые в последнее время пользуются в России огромной популярностью. Каждый брокер и банк обзавелся таким. В России и Турции  инвесторы, как правило, используют такие фонды для парковки свободных средств. 

( Читать дальше )

#залечьнадновбрюгге

Российские застройщики последние пару лет жили с практически недоступной рыночной ипотекой, но спрос продолжала поддерживать семейная ипотека. Теперь условия программы постепенно ужесточаются, и для отрасли начинается гораздо более интересный период.

С 1 октября ставка по семейной ипотеке становится менее универсальной и сильнее зависит от количества детей и региона. Для семей с одним ребенком условия заметно ухудшаются. А именно такие заемщики последние годы составляли значительную часть покупателей новостроек.

Для застройщиков ипотека важна не только потому, что кто-то должен купить квартиру. Чем медленнее идут продажи, тем медленнее наполняются счета эскроу. Чем хуже покрытие проектного кредита средствами покупателей, тем дороже для девелопера становятся деньги банка.

Поэтому сейчас недостаточно посмотреть на рост выручки и сказать, что у компании все хорошо. Намного интереснее смотреть на долг, эскроу, проценты и реальный денежный поток.

АПРИ внешне растет неплохо: выручка за полугодие +30% до 12 млрд руб.

( Читать дальше )