дивиденд

Чтобы сосчитать, сколько надо заплатить прибыли на обычку, ВТБ посчитал среднюю цену за 2017 год и приравнял доходность по обычке к доходности префов. Кстати решение о том, чтобы сравнять дивдоходность по обычке и префам, принятое ВТБ в начале апреля, было прям невероятным подарком для владельцев обычки (выплата выросла в три раза), правда и это не помогло — акция стоит сейчас еще на 7% дешевле, чем до принятия того решения.

Доходность префов считается просто, их два — один с ценой 0,01 руб а другой 0,1 руб.

Я за вас посчитал, и упростил задачу.

1. Рост финансовых показателей (составляющая роста стоимости)
2. Восстановление мультипликатора (составляющая роста стоимости)
3. Денежный поток (идет либо на дивиденды либо на сокращение долга, что также ведет к росту стоимости)

• Выручка компании ежегодно растет на 15% и мы ожидаем, что ближайшие годы она будет расти на те же 15%, изменения рентабельности не предполагается и ожидается, что прибыль вырастет на те же 15%.
• Текущий мультипликатор EV/EBITDA компании в силу рыночных факторов снизилася до 4x, хотя исторически был 5x. В предположении восстановления мультипликатора за 2 года получается что ежегодно это даст прирост стоимости в (5/4 – 1) / 2 = 12.5%
• При стоимости 100 компания ежегодно зарабатывает 10 рублей чистого денежного потока, который идет на сокращение долга и выплату дивидендов, таким образом FCF Yield (соотношениие денежного потока и стоимости) компании – 10%.

Коллеги, добрый день.

В связи с недавними вопросами пользователей СмартЛаба и наших клиентов, специалисты брокера “УРАЛСИБ Кэпитал-Финансовые услуги” решили осветить ситуацию с депозитарными расписками “EN+”.
Для более детального   понимания    сути возникшей  ситуации необходимо иметь представление о том, что представляет собой депозитарная расписка как ценная бумага.

Выпуск депозитарных расписок происходит следующим образом:

1.Иностранный эмитент принимает решение о выпуске депозитарных расписок.
2.Иностранный эмитент прибегает к услугам банка-депозитария. В случае с депозитарными расписками “EN+”, услуги банка-депозитария выполняет Citibank. Эмитент заключает с
банком-депозитарием депозитарный договор.
3.Иностарнный эмитент переводит акции  в необходимом количестве банку-кастодиану, где акции буду заблокированы. Банк-кастодиан расположен в стране эмитента акций.
4.Далее банк-депозитарий осуществляет выпуск депозитарных расписок под базовый актив, хранящийся в банке-кастодиане.

По своей сути, депозитарная расписка является неким аналогом акции, но имеет ряд специфических особенностей.
Уходя от ряда теоретических уточнений относительно депозитарных расписок, вкратце схема выглядит именно так. Все дальнейшие взаимодействия: выплата дивидендов, голосование на собрании акционеров, раскрытие информации и тд. происходит через взаимодействие банка-кастодиана с банком-депозитарием и непосредственным взаимодействием банка-депозитария с эмитентом акций.
При всем при этом, остальные акции находятся на хранении в реестре или в депозитариях иностранных брокеров, через которые иностранные инвесторы приобретали ценные бумаги на организованных торгах.

В случае с депозитарными расписками “EN+” ситуация следующая:
Процедуру листинга прошли именно депозитарные расписки а не базовый актив — акции. Акции данного эмитента отсутствуют на обслуживании в НРД. Это значит, что после корпоративного действия, а именно конвертации депозитарных расписок в акции, вести учет прав  на базовый актив фактически некому, в рамках Российской Федерации.

Акции, являющиеся базовым активом депозитарных расписок, при подобной ситуации, должны быть зачислены в реестр акционеров. Для того, что бы данную операцию возможно было осуществить, держателю депозитарных расписок должен быть открыт счет в реестре акционеров.
Мы предполагаем, что после или  в процессе конвертации, банк-депозитарий связывается непосредственно с эмитентом и в рамках корпоративного действия происходит открытие счета в реестре акционеров. Учет прав на ценные бумаги будет вести иностранный реестр акционеров обслуживающий эмитента. При этом  ценные бумаги, заблокированные под  депозитарные расписки в банке-кастодиане  будут разблокированы и выведены в реестр акционеров на вновь открытые счета держателям депозитарных расписок, участвующих в корпоративном действии.
На текущий момент информацией, относительно комиссий за хранение данных акций  и иных издержек мы не обладаем. Для уточнения информации необходимо связываться или с эмитентом или с реестром акционеров.
Реализация данных акций на организованных торгах возможна при открытии соответствующего брокерского счета у иностранного брокера, который предоставляет доступ к соответствующей бирже.   При открытии счета у иностранного брокера, данные ценные бумаги необходимо будет переводить из реестра в депозитарий брокера, для последующей реализации. 

Будем рады ответить на возникшие вопросы.
С уважением, Ваш брокер. 

Добрый вечер, уважаемые читатели. Поздравляю вас с Праздником Победы!
Давно ничего не писал, не находил подходящей темы. Сейчас после некоторого перерыва я решил взяться за годовые отчеты, которые начинают постепенно выходить. Вчера прочитал годовой Фосагро, скачал годовой Акрона, следующим планирую прочитать отчет Мосбиржи. По Мосбирже одновременно есть запись Дня Инвестора, которая была в апреле, апрельская презентация и вот теперь годовой отчет. Если текущий формат будет интересен, то возьмемся за нее следующим делом.

А пока годовой Фосагро. Это почти двухсотстраничный документ, красивый увлекательный. На самом деле отчет занимает всего лишь 70 страниц полезного текста, далее идет не самые актуальные для частного инвестора разделы про успехи компании в экологии, обучении персонала и вознаграждении менеджмента — страниц на 50 обо всем этои и после копия годового МСФО с которым мы уже знакомы очень хорошо.

Мечел, Дивиденды на АП и Джастисы

Краткая выдержка из дивидендной политики Мечел ап:  20% ЧП по МФСО делённые на 138756915 АП в рублях по курсу ЦБ РФ на день проведения СД, на котором было принято реш о рекомендациях по выплате дивидендов. Достаточность ЧА п 13,5, п 13.6 и 13.12.2 Устава Мечел в последней редакции.

Давайте попробуем разобраться с тем, как на рфр появились АП Мечел, дивидендной политикой Мечел и возможностями компании выплачивать дивиденды по ним.

Доп выпуск АП был сделан специально под сделку по покупке американских активов у Джастисов. И условия выплат дивидендов были прописаны в уставе именно под условия этой сделки.
Джеймс Джастис стал акционером «Мечела» в 2008 году, когда продал ему свою угольную компанию Bluestone Coal. Всего за компанию «Мечел» он отдал $436 млн и 83,3 млн своих привилегированных акций (15% от уставного капитала). Еще 55,5 млн префов (10% УК) остались у дочерней компании «Мечела» Skyblock Limited. Стороны договорились разместить акции при возникновении благоприятных условий на рынке.

Когда мне тяжело, я всегда напоминаю себе о том, что если я сдамся – лучше не станет.