Вот уже 4 года и 7 месяцев я создаю капитал на российском фондовом рынке, используя дивидендную стратегию. Вчера получил зарплату и совершил свои систематические покупки акций.
В статье расскажу, почему я продолжаю инвестировать не смотря на пессимистические настроения инвесторов, а так же покажу свой портфель, его состав и расскажу какие акции я купил.

Почему я продолжаю инвестировать?

Я — долгосрочный инвестор и стараюсь не поддаваться паники или влиянию новостного фона, а предпочитаю дисциплинированно покупать акции через равные промежутки времени, усредняя позиции перед будущим ростом, который будет, так как рынок цикличен и цикл снижения рано или поздно сменится циклом роста.

К тому же, никто не знает, достиг ли рынок сейчас дна или продолжит снижение дальше. Возможно, мы уже на дне!
С начала коррекции (17 мая), которая длится больше 3х месяцев, индекс Мосбиржи снизился на 23% и даже если он упадёт еще на 3-5-10%, я куплю акции сейчас, а потом куплю на следующем уровнем падения (если он будет!) и при росте рынка получу усредненную позицию.

( Читать дальше )

Посмотрел отчет Северстали еще раз подробно, он в рамках ожиданий, компания в отчете зарезервировала из прибыли штраф в 8,7 млрд руб., так что ЧП была бы 95+ млрд руб. за 2-е полугодие, хороший сильный период. 

 Я принял решение держать акции Северстали дальше до дивидендной отсечки, вот аргументы за и против. 



Аргументы ПРОТИВ: 

 ❌ цена акций Северстали находится на справедливых отметках по прибыли 2023 года, в 2024-м году ей еще нужно повторить результат 

 ❌ цены на сталь скорректировались (с 1070 в январе до 969 в феврале, смотрю сталь в США) 

 ❌ дивиденды будут 18 июня, долго ждать, нетерпеливые инвесторы хотят все и сразу

 ❌ произошла фиксация прибыли, спекулянты временно потеряют интерес к бумаге, потому что ожидания в ней отыграны

 Аргументы ЗА: 

 ✔️ объявленный дивиденд за 2023 год = 191,51 руб. на 1 акцию или 11,7% (думаю, в ТОП-10 доходности по рынку)

 ✔️  Северсталь вернулась к выплатам дивидендов, кэша на счетах на конец года 373,5 млрд руб., и нам отдадут только 160 млрд руб., что оставляет возможности для повышенных выплат в будущем 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Вчера мы опубликовали предварительные производственные результаты за четвёртый квартал и полный 2023 год, а также предоставили производственный прогноз на 2024 год. Сегодня более подробно хотим прокомментировать нашу производственную деятельность.

🔹Незначительное снижение производства в 2023 году в сравнении с 2022 годом всех металлов, кроме платины, обусловлено временным снижением добычи руды в связи с переходом на новое горное оборудование в рамках программы импортозамещения;

🔹Политика импортозамещения приносит свои результаты. В течении 2023 года мы тестировали и постепенно вводили в эксплуатацию горное оборудование от новых поставщиков. Есть производители, которые не прошли испытания, и были замещены на конкурентов;

🔹Ожидание снижения производства в 2024 г. связано с запланированным ремонтом печи взвешенной плавки (ПВП-2) Надеждинского металлургического завода, который мы были вынуждены переносить с 2022 г. из-за проблем с поставкой оборудования. Капитальный ремонт обычно связан с простоем одного из двух плавильных агрегатов и снижает объемы производства, прежде всего никеля;

( Читать дальше )

     Материалы по ключевой ставке станут публиковать. Речь идёт о Резюме обсуждения ключевой ставки, которое будет показывать логику принятых решений, повышая прозрачность политики Банка России.
     С февраля 2024 года начнут:

• Резюме будет публиковаться на 6 рабочий день после решения по ключевой ставке
• Пресс-релиз по ключевой ставке станет более коротким. Публиковать его будут в день принятия решения в 13:30 по московскому времени.
• Одновременно с Резюме будет публикация комментария к среднесрочному макроэкономическому прогнозу
• Доклад о денежно-кредитной политике будет прекращён.

     ЦБ собирается выискать манёвры для снижения ключевой ставки в 2024 году. По словам Эльвиры Набиуллиной, снижение ключевой ставки произойдёт более вероятно во втором полугодии 2024 года, при условии устойчивого снижения инфляции в России.


     2023 год мы закончили с инфляцией в 7,42%. В 2022 году она была 11,94%. Однако нам от этого не легче. Потому как по ощущению подорожало всё немножко больше, раз в десять. 

( Читать дальше )

Об историческом рекорде по денежной массе и об оценках ВВП 2023 года.

Номинальная денежная масса

По предварительной оценке ЦБ, денежная масса в России за год (на 1.01.2024 года) выросла до 98,5 трлн рублей.

   

(скриншот с сайта ЦБ)

Это исторический рекорд и лишь немного не дотягивает до 100 трлн рублей.

  

( Читать дальше )

    

Заявления руководства компаний и рекомендации советов директоров о выплате дивидендов часто позитивно влияют на котировки акций.

  

( Читать дальше )

СевСталь, НЛМК, ММК контролируют 75% рынка.

Эти компании переориентировались на внутренний спрос и производство в 2023г. близко к максимальной проектной мощности.
Например, СевСталь в 2023г. произвела около 11,2 млн тонн при максимальной проектной мощности 12,0 млн. тонн.

Из-за монопольного положения,
проблемы с ФАС, ФАС периодически обвиняет металлургов в завышении цен.

Строительство — это, как Вы понимаете, одна из важнейших отраслей.
Себестоимость строительства зависит от цен на металлы.

Думаю, что
металлурги пока не платят дивиденды из-за текущего разбирательства с ФАС,
чтобы не привлекать лишнего внимания к своим прибылям.

«Дело металлургов» началось еще в 2021 году, когда
все 3 компании были обвинены в завышении цен на горячекатаную сталь.
Судебное заседание ФАС и ММК прошло 25 декабря 2023 года,
заседание ФАС и Северстали назначено на 18 января 2024 года,
ФАС и НЛМК – на 31 января 2024 года.
Металлурги оспаривают штрафы.   

Напоминаю, какие были дивиденды и с какого года не платят.

( Читать дальше )

👉Идея и стратегия по этому портфелю + Итоги прошлого месяца. Основные параметры сейчас:

• Доля бумаг с фикс купоном – 60%, флоатеров и денег – 40% (почти без изменений, небольшая разница только за счет приходящих купонов)
• Доходность за месяц – 1,49% (~17,4% годовых)
• Текущая купонная доходность портфеля – 16,8%

⚠️Сидя целиком во флоатерах в моменте можно было бы иметь чуть больше с купонов и чуть меньше кредитного риска, но:

• разница не настолько существенная. Доля A-грейда в портфеле и так выше – 59%, а BB – менее 11%
• потенциал роста по телу у флоатеров небольшой, а вот потерять лишнее, когда все одновременно пойдут на выход, чтобы переложиться в фикс, – очень даже можно

Бенчмарки:

• Банковские депозиты ~14,5%. Чем дальше, тем сложнее становится их оценивать. Для простоты буду брать среднюю ставку ЦБ -50 б.п. (дисконт отражает некоторый лаг с выходом новых предложений и неудобство от периодического перекладывания между наиболее выгодными из них) Доходность, конечно, меньше, но вполне соразмерна меньшим рискам – инструмент вполне адекватный и сбалансированный

( Читать дальше )

Накануне заседания совета директоров Газпрома рынок закладывал ненулевую вероятность выплаты финальных дивидендов за 2022 год. Имелась бэквордация сентябрьских фьючерсов к текущей цене акций. 

Поскольку я не очень верил в дивиденды от Газпрома в этом году, на часть акций я решил получить «синтетический дивиденд».

22 Мая я купил сентябрьский фьючерс на акции Газпрома по цене 17168 р. и продал 100 акций Газпрома на сумму 17484 р. 

Поскольку СД принял решение выплатить 0 р. дивидендов, дивидендный гэп в Газпроме случился сразу. Если бы решение о выплате дивидендов было принято, мне пришлось бы ждать дивидендного гэпа для обратного выкупа акций и продажи фьючерса.

24 Мая я купил 100 акций Газпрома на сумму 16546 р. и продал сентябрьский фьючерс по цене 16911 р.

Таким образом, 100 акций Газпрома как были у меня, так и остались. Кроме того, я получил синтетический дивиденд на сумму 17484 – 17168 + 16911 — 16546 = 681 р. Или 6.81 р. на акцию. 

PS для простоты я говорю об одном фьючерсе и соответствующем количестве акций

( Читать дальше )