После конференции смартлаба, где выступал Олег, я дважды подряд переслушал его вебинар на ютубе (пока ехал на машине из мск в спб). Логика и философия Олега произвели на меня глубокое впечатление. Решил поделиться с вами основными элементами системы инвестиций Олега и его философии.

Инвестиции – это способ превратить работу в долг. Инвестор часть своей работы превращает в долг общества перед ним и относит расчет по долгам в будущее, извлекая сегодня только процент.

© Олег Клоченок
 



Важные критерии для инвестиций в акции/др. активы:

• Актив должен приносить стабильный доход
• Регулярное поступление наличности на счёт важнее потенциала роста цены акции. Поток наличности можно свободно использовать: реинвестировать и потратить на жизненные нужды.
• Я не покупаю никакие акции в надежде на их рост. Я покупаю их доходности.
• Чистая прибыль компании должна расти ежегодно не менее чем на 10%. Если прибыль не растет или сокращается в течение 2-3 лет, то надо задумываться о том, чтобы продать такие акции. Важно также разбираться в структуре прибыли.
• Ориентирован на 5-10 кратный рост цены акций. Дергаться при +30% росте цены не имеет смысла, можно пропустить сотни процентов прибыли.
• Краткосрочный срок инвестирования у Олега = 3 года.
• Бессмысленно говорить о методикам оценки, сравнительных коэффициенты (мультипликаторах) и прочих системы инвестирования, потому что у каждого времени есть своя методика.
• Надо смотреть чтобы доходы компании покрывали регулярные обязательства
• Надежность акции оценивается через показатель цены акции/активы, приходящиеся на 1 акцию. Особенно важен в условиях дефляции. В условиях инфляции — важен индикатор цена/прибыль.
• Не стоит инвестировать в компании, за которыми нет активов
• Покупайте акции минимальные по к-ту P/B и покупайте их для диверсификации портфеля

Философия.

Никакая доходность не в состоянии окупить потерю душевного покоя
Главный ресурс человека — это его время и его внимание. Деньги в самую последнюю очередь. 
Главные цели: быть здоровым, счастливым, любимым дорогими людьми, быть независимым — не наниматься на работу.

Надо стремиться к внутреннему комфорту. Не надо делать то, что приводит к стрессу. Комфорт — это тоже доход, потому что в будущем вы снизите себе издержки на фармакологии:)
Нет цели прогнозировать доходность. Задача — следить за ценой денег (через ставки овернайт или 3-летние ОФЗ) и не отставать от этой нормы доходности. Планирование доходности приводит к разочарованиям.

Не пытайтесь прогнозировать. «Мне все равно куда движется рынок». Просто имейте план на каждый возможный случай движения рынка. Вам не надо знать, что будет — вам надо знать, что делать. 


( Читать дальше )

Предыдущие серии Одиссеи:

Часть 0: Американский Шадрин. В гости к Дедушке Баффетту 
Часть 1: Как меня забаннил Шадрин
Часть 2: осталось 50 дней. Почему долгосрочным инвесторам надо переходить с отрубей на пиво
Часть 3: осталось 48 дней. О стратегическом подходе к инвестированию
Часть 4: осталось 45 дней. Лже-Баффетт из Техаса
Часть 5: Откровения долгосрочного инвестора часть 1.
Часть 6: поездка в Омаху, день первый !

( Читать дальше )

Давно хотел написать о маленькой рыночной неэффективности на рублёвом рынке.

Итак на протяжении всего существования Российской Федерации рубль постоянно разбавляли ослиной мочой, о чем даже специальный фильм сняли

Менялы from Дубровин К. on Vimeo.

В 1961 году была денежная реформа, в которой меняли бумажные рубли 1к10 ( за 100 старых рублей давали 10 новых), но это касалось только бумажек.., а металлические деньги как были так и остались. При том что в те времена все монеты делались из меди (копейки) и из медно-никелева сплава.

 

Наша же денежная реформа началась в 1996 году и закончилась в 1999, когда ходившие в то время латунные и медно-никелевые монеты начали разбавлять уже ходившими крашенными железками ( копейка и 5 копеек в РФ всегда были железными подкрашенными под медно-никелевый сплав)

Если внимательно присмотреться к своему кошельку, то можно увидеть, что некоторые монетки отличаются по внешнему виду

( Читать дальше )

История дефолтов на российском долговом рынке помогает составить верное представление о сопровождающих инвестора рисках инвестирования в инструменты фиксированной доходности.

Диаграмма динамики дефолтов на российском долговом рынке.

За последние 15 лет количество имевших место быть событий неисполнения эмитентом своих обязательств превысило в общей сложности более 807 случаев, из которых 587 (73%) это реальные дефолты и 220 (27%) — неисполненные обязательства в срок, которые официально носят названия технических дефолтов.

Общий размер неисполненных обязательств составил более 327 млрд. рублей. Из них размер реальных дефолтов — 259 млрд. рублей или 80%. Остальные 68 млрд. рублей (20%) — это технические дефолты.

Из общего количество реальных дефолтов лишь около 41% (242) имело последующую реструктуризацию долга (которая впрочем также не всегда заканчивалась полным погашением эмитентами своих обязательств).



( Читать дальше )

Налогообложение облигаций и еврооблигаций

Важная тема при покупке облигаций которая, как правило, опускается многими консультантами это налогообложение. Это достаточно обширная тема, которая зависит от юрисдикции покупки облигаций или еврооблигаций, вида облигаций, валюты и прочих нюансов.

Налог на купон: По облигациям торгуемым на московской бирже удерживается депозитарием до момента зачисления на брокерский счет клиента. По еврооблигациям зачисляются на счет и уплачиваются самостоятельно клиентом.

( Читать дальше )

Здравствуйте дорогие друзья!

Решил провести исследование на тему, как ведет себя теоретическая цена (точнее её распад) от удаления купленного (проданного) страйка от центрального. Для начинающих опционщиков будет полезно.
Всё ниже следующее повествование будет вестись с таким упором, что мы стредл (или стренгл) будем продавать, а не покупать.
Я теоретически представлял себе результат этого исследования, но хотелось чтобы было какоето математическое подтверждение этой теории.

Итак начнем, сначала возьмем квартальные опционы, купим опционы КОЛЛ страйка 90000 и допустим сейчас цена тоже 90000, и волатильность 30%.
В эксель файле вкладка «Эксперимент РТС», введем такие параметры:

 Построим графики теоретических цен разных страйков, по оси Х — сколько дней осталось до экспирации, по Y — сама теоретическая цена.

( Читать дальше )

Итак, в продолжение февральского обзора банка Югра, удаленного администрацией Смарт-лаба по «требованию представителей семьи Хотиных»

Сегодняшняя новость об открытии еще одной кредитной линии для «Уралвагонзавод» на 1 млрд(уже действуют на 3 млрд) выглядила бы позитивно, если б не вышедная в Ведомостях статья  Чемпион по привлечению депозитов отдает вкладчикам почти все свои процентные доходы 
Интересующиеся могут ознакомиться по ссылкам, а пока, как агитирует Тимофей, свое особое мнение:

— Действительно во втором квартале банк бы получил серьезный убыток, ибо был вынужден доначислить резервы по результатам последней проверки ЦБ:


( Читать дальше )

Этот рассказ давно, еще на старом Quote-форуме запостил трейдер под ником Дед.

ПС Не является копипастом!

Петля

 ***

Солнечные блики больно резали глаза, Гвоздодер щурился, пытался прикрыться ладонью,

но не мог отвести восхищенного взгляда от того чуда, что медленно проплывало мимо него

по взлетно-посадочной полосе по направлению к линии старта. Хищные очертания фюзеляжа плавно переходили в элегантный корпус на борту, которого красовался порядковый номер ОАК-4D. Не крылья — песня, должны были взмыть через несколько минут это чудо инженерной мысли в небеса. Усилия сотен ученых, тысяч инженеров, десятков тысяч инвесторов обрело плоть и начинало разгон к славе и богатству. Вторым пилотом, как представитель бизнеса, был назначен Малинапс. Его героический профиль излучал спокойствие и мужество (прим. ред. В первоначальном варианте фраза звучала так «Его наглая физиономия светилась от предвкушения баснословных барышей «но, по всей видимости, автору под давлением цензуры пришлось внести изменения в текст).

( Читать дальше )

Настоящим письмом Связной Банк (АО) выражает Вам свое почтение и представляет Вашему вниманию информацию относительно облигационного займа Связной Банк 01. 
В связи с отсутствием достаточного количества денежных средств на дату погашения облигационного займа серии 01, Связной Банк (АО) планирует направить владельцам своих облигаций предложение по изменению параметров выпуска (реструктуризация), что позволит Эмитенту не допустить дефолт и исполнить все свои обязательства перед инвесторами. 

Предварительные изменения в условиях выпуска: 
Срок обращения облигаций продляется на 3 года; 
Купонные выплаты квартальные и привязаны к ключевой ставке ЦБ; 
Ставка купона рассчитывается как ключевая ставка ЦБ + 2% 
Выплата сразу: 10% от объема задолженности; 
Амортизация: 15% выплачивается через 12 месяцев; 
15% выплачивается через 24 месяца; 
60% выплачивается через 36 месяцев; 

Менеджмент Банка готов ответить на Ваши вопросы. В случае заинтересованности просим Вас указать один из наиболее предпочтительных способов связи для обсуждения вопросов с Эмитентом: 

( Читать дальше )

Итак, нас, группу из 4х блогеров вывезли в Данию на 2дневную экскурсию в Саксобанк. Про Саксо напишу в следующий раз, а сейчас о том, что интересного я узнал про Данию.

Дания — страна-малыш. В Дании живет 5.6 млн чел на площади 43 тыс. км2 — в два раза меньше, чем у Ленинградской области. Если посмотреть на карту, то понимаешь, что с такими соседями страна точно не может быть неудачницей — снизу граница с Германией, в Копенгагене есть мост прямо в Швецию, чуть севернее через пролив — Норвегия, совсем чуть-чуть на запад по морю — Великобритания. Для справки: Скандинавия — это три страны: Швеция, Норвегия и Дания:) У Дании очень удачное положение с точки зрения торговли и морского дела. Оборот датской транспортной компании Maersk — $75 млрд в год, а прибыль $3.5 млрд — больше чем у Газпрома!!!)

В Европе я был первый раз. Как охарактеризовать основные личные визуальные впечатления от Дании если коротко и тезисно?

1. капиталистический социализм
2. уютно
3. все очень продумано
4. очень внятная(!) государственная стратегия/политика
5. красивые приветливые люди
6. ВСЕ прекрасно говорят на англ.
7. богато
8. дорого
9. климат — Питер
10. архитектура — Таллинн

Итак, по порядку. Подлетаем. Ветряки — электрогенераторы в море. Видно, что нет многоэтажек. Аэропорт. Огромная очередь такси, и ноль пассажиров. Все таки — мерседесы Е класса последней модели.

Сели. Едем. Дороги все однополосные. Такой низкий траффик, что больше не надо. За все время видел только одну дорогу, где было больше 1-й полосы в одну сторону. Везде низкоэтажная застройка.


Из всего моего скудного опыта путешествий, Копенгаген больше всего похож на Таллинн. Узкие улочки. Невысокие здания. Люди улыбчивые. Официально Дания в рейтинге самых счастливых стран на 1 месте. Не знаю, как на самом деле, но то что это недалеко от правды, это видно по людям. 

( Читать дальше )