Poccтaт ceгoдня выкaтил индeкc кoнцeнтpaции дoxoдoв зa 2025 гoд (бoлee извecтный, кaк кoэффициeнт Джинни). Блaгoдapя этoмy y нac пoявилacь peдкaя вoзмoжнocть yвидeть и oбcyдить этoт пoкaзaтeль в динaмикe c нaчaлa втopoгo цapcтвa (кoнцa кoтopoмy пoкa нe виднo):



Kaк видим, нaш cyвepeнный кoэффициeнт Джинни ycтpeмилcя ввepx c нaчaлa вoйны (тoй caмoй, кoтopaя для кoгo-тo бeдa, a для кoгo-тo мaть poднa) и дocтиг мaкcимyмa 2007 гoдa (этo был пик pacпpoдaжи poccийcкиx aктивoв нeдpyжecтвeнным инвecтopaм)

Xopoшo этo или плoxo?

Cнaчaлa дaвaйтe пoймeм, чтo этo зa пoкaзaтeль. Koэффициeнт Джини oтpaжaeт cтeпeнь paccлoeния oбщecтвa пo дoxoдaм. Moжeт имeть знaчeния oт 0 дo 1. Чeм бoльшe знaчeниe, тeм в бoльшeй cтeпeни дoxoды cкoнцeнтpиpoвaны в pyкax oтдeльныx гpyпп нaceлeния или oтдeльныx людeй.

Из этoгo oпpeдeлeния cлeдyют вывoды:

1. Ecли вы пpeдcтaвитeль пpaвящeгo клacca, тo вaшa дoля в oбщиx дoxoдax нaceлeния PФ eжeгoднo pacтeт c нaчaлa вoйны.

2. Ecли вы нe являeтecь пpeдcтaвитeлeм пpaвящeгo клacca, тo вaшa дoля в oбщиx дoxoдax нaceлeния PФ eжeгoднo cнижaeтcя c нaчaлa вoйны.

( Читать дальше )

Когда крупнейший аутсорсинговый контакт-центр России с 10 000+ сотрудников и 100 площадками по всей стране выходит на публичный долговой рынок через материнскую компанию, хочется не просто снять трубку, а внимательно прослушать всё до конца.

Разбираем консолидированную МСФО-отчётность за 9 месяцев 2025 года и коэффициенты финансового здоровья.

🩺Что предлагает эмитент по облигации 001р-02

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный 20 %

— YTM 22,2%

— срок до 02.04.28

— без амортизации и оферт

— сбор дополнительных заявок до 31.03.26

🍀ПРИЧИНЫ ПОДНЯТЬ ТРУБКУ

✅Выручка растёт быстрее инфляции. Выручка Группы за 9 месяцев 2025 года — 4,04 млрд руб. (+6% к аналогичному периоду 2024-го). Для сервисного бизнеса, где каждый рубль зарабатывается голосом оператора и скриптом бота — это здоровый органический рост.

✅Прибыль от операционной деятельности — 892 млн руб. против 448 млн годом ранее (+99%). Маржинальность операционки выросла с 11,8% до 22,1%. Воксис научился не просто говорить, но и зарабатывать на каждом слове вдвое эффективнее.

( Читать дальше )

Кому с пользой даден газ
Тот с утра его продаст
И откупит в вечеру-
Кушать красную икру
Ну а как попал впросак
Будешь кушать Доширак

Москва будет строить дороже, чем продает.

▶️Интервью гендиректора «ФСК-Девелопмент» Дмитрия Трубникова о рынке (https://www.vedomosti.ru/realty/columns/2026/02/25/1178745-moskva-budet-stroit-dorozhe-chem-prodaet) Москвы:

⬛️Столица перестает строить быстро и дешево, она строит дорого, но надолго. Рынок взрослеет, и себестоимость становится его главным регулятором. Для девелопера это означает сокращение маржи и ужесточение отбора проектов.

⬛️Покупателю придется довольствоваться меньшим количеством предложений по более высокой стартовой цене. Такова плата за новое качество городской среды.

⬛️Москва стала значительно требовательнее к качеству городской среды, благоустройству и архитектуре. Ключевыми драйверами роста цены становятся общественные пространства и социальные объекты.

⬛️Если раньше на жилую часть приходилось примерно 20% площади коммерческой и социальной недвижимости, то теперь – порядка 40–50%.

⬛️В стоимостном выражении объем ввода жилья, вероятно, сохранится, но физически предложение сократится.

( Читать дальше )

Все последующие шаги и их логика в нормальном виде есть в таблице. Картинку к посту я, конечно, вставлю, но когда смотришь на 6 десятков эмитентов данные теряют свою презентабельность.

У нас есть множество эмитентов на рынке облигаций, большинство из них — это средний бизнес с не очень хитрыми отчетностями. Когда смотришь на отчетность ОДНОГО такого эмитента, то есть типа “окей, ага, я пошел дальше”, поэтому, чтобы понять, куда деть (или не деть) деньги, нужно подойти к вопросу МАСШТАБНО. К тому же, у многих из нас есть стойкое ощущение, что ВДО — это абсолютное казино, и каждый второй эмитент послезавтра сыграет в ящик.

Учитывая это, мне стало интересно сравнить ещё живых эмитентов и собственно тех, кто допустил дефолт, а точнее — сопоставить их показатели по РСБУ (9м2025). Сведя всю эту тучу отчетностей, я пришел к следующим маркерам, которые отражают повышенный риск дефолта:

1. Катастрофа/паника/апокалипсис:

1.1 Бизнес убыточен на операционном уровне. Т.е. даже до уплаты процентов деятельность компании генерирует убыток.

( Читать дальше )

Всем добрый день!!! Сегодня рынки дружно ушли в минус: падает всё — и акции, и крипта, и в целом весь риск, и даже драгметаллы. Настоящий фулл-хаус, только в обратную сторону. Картина, мягко говоря, неприятная.

Честно скажу, с продажей золота я накосячил. Причём конкретно. Признаю это без попыток оправдаться. Не нужно было его трогать ни при каких обстоятельствах. Максимум, что стоило сделать — просто переждать и не суетиться.

Если уж что-то и нужно было делать, то это не выходить из золота, а наоборот — докупать серебро и смотреть в сторону Сургутнефтегаза по тем причинам, о которых писал в предыдущих постах. Золото в очередной раз напомнило, что это актив не про угадайку и тайминг, а про терпение и стратегию, и с 1 я конкретно так промахнулся.

Рынок сейчас явно нервный, эмоций много, движений резких ещё будет хватать. Для себя делаю выводы, наблюдаю и стараюсь не повторять ошибки. Опыт неприятный, но полезный.

Посмотрим, как события будут развиваться дальше) Что вы думаете, что делаете?)))

«Когда впервые оказался на бирже. Какие-то знакомые буквы попадаются, но в основном для тебя все на японском»



Здравствуйте! Решил попробовать вести свой дневник на разных площадках.

Расскажу про январские покупочки)

Вообще для меня это самая классная часть всего процесса инвестирования) Я очень жду момента, когда смогу совершить свой ежемесячный инвест-ритуал)

Вообще знаете как я отношусь к инвестированию?

Для меня это своего рода игра. Просто складывать деньги на счет скучно, мне неинтересно. А покупка бумажек затягивает)

Нормальные люди радуются зеленым 💚 позициям в своем портфеле, а я радуюсь ♥️ красным, потому что смогу сделать большее количество покупок на внесенные средства)

📆 Январь 2026 года

🔸 внесено средств 30 000 ₽
🔸 ≈ 16 000 ₽ дивиденды и купоны


Пост похоже получится длинным, но уж простите)

Я сформировал для себя план ежемесячного пополнения (ПЕП).

Он содержит обязательные и дополнительные покупки 🛍️

Обязательные покупки представляют собой набор бумаг, которые я регулярно покупаю каждый месяц в заданном количестве, не смотря на цены от слова совсем.

( Читать дальше )

Японская компания Mazda не обращалась к группе «Соллерс» с предложением реализовать опцион на выкуп своих производственных активов в России и утратила это право в октябре 2025 г. Об этом сообщает ТАСС со ссылкой на пресс-службу российского автопроизводителя.

В «Соллерсе» уточнили, что завод во Владивостоке, ранее принадлежавший совместному предприятию с Mazda, был успешно перезапущен еще в 2023 г. Сейчас на его площадке налажено производство междугородних и туристических автобусов под брендом Sollers.

Срок действия опциона на выкуп активов, принадлежавших Mazda, истек в октябре 2025 г.

14 сентября российские автоконцерны «АвтоВАЗ», «Соллерс» и «Москвич» были внесены в санкционный список (SDN List) управления по контролю за иностранными активами (OFAC) минфина США.

Сектор продуктового ритейла чувствует себя сейчас крайне неоднородно. Х5 отчитался нейтрально,  Лента продолжает приятно удивлять (разобрал отчет в закрытом канале ), а вот Магнит откровенно провалился.

📈 Главным драйвером все еще остается продовольственная инфляция. В августе она составила 9,8% г/г и постепенно пошла на спад. Осень покажет, был ли это разовый сезонный фактор или же устойчивый тренд. Держим в уме, что ЦБ добивается цели по снижению инфляции в основном, за счет непродовольственных товаров (спасибо крепкому рублю).

🛒 Начать сравнение предлагаю с выручки и (что важнее) LFL-показателей по итогам 1 полугодия (г/г).

Выручка:

Х5: +21,2%

Лента: +24,3%

Магнит: +14,6%

LFL-чек:

Х5: +11%

Лента: +9,6%

Магнит: +9,3%

LFL-трафик:

Х5: +2,9%

Лента: +2,2%

Магнит: +0,4%

👌 На операционном уровне вся троица проявила себя неплохо: трафик не падает, чеки растут сопоставимо с инфляцией. Но аутсайдер понятен — это Магнит.

⛔️Главным испытанием для сектора стал рост издержек. Инфляция, к сожалению для бизнеса, выражается не только в выручке, но и расходах (на зарплаты, маркетинг, коммуналку, логистику).

( Читать дальше )

1. ТА использует квазинаучную терминологию с целью мимикрирования под научную теорию. Однако понятия «зон», «уровней», «каналов» (перекупленности, поддержки), различных паттернов не имеют чётких формулировок, их определение носит полностью субъективный характер в зависимости от личности и выбранного таймфрейма
2. Теории и предсказания ТА не отвечают критерию Поппера. Прогнозы не содержат временнЫх ограничений, сроков исполнения. Данные свойства поддерживаются сознательно, чтобы избежать проверки на истинность. Отсутствие объективности в выработке исходных данных для ТА (пункт 1) также позволяет манипулировать ими для подстройки «анализа» под действительность постфактум
3. Не проводилось публикуемых и рецензируемых экспериментальных проверок по двойному слепому методу, который бы показали превышение левой границей доверительного интервала предсказательной способности какого-либо метода ТА уровня в 0.5 при хорошей апостериорной вероятности. И это при том, что огромный массив накопленных исторических данных и возможности компьютерной обработки позволяют провести любой научный (в частности, отвечающий пункту 2) эксперимент, достаточно лишь сформулировать теорию и прогнать её на архивных данных сотни эмитентов

( Читать дальше )