Добрый день, друзья!

В конце марта на Московской бирже будет проведено IPO компании Европлан, которая является одним из крупнейших российских частных лизинговых операторов.

👉 Даже беглая оценка ключевых финансовых индикаторов компании позволяет сделать вывод об их великолепной динамике.

Выручка Европлана и в спокойные времена поступательно росла на 20-25% в год. А после ухода из РФ недружественных конкурентов в 2022-2023 гг. прирост выручки ускорился до 30-40% г/г.

При этом компания показывает потрясающе высокую операционную эффективность: рентабельность собственного капитала составляет 38-40%.

Словом, отличное финансовое положение и перспективы дальнейшего роста Европлана не вызывают сомнений (более подробную информацию о финансовых результатах компании можно найти здесь: https://europlan.ru/investor/reports).

👉 Тогда ответ на вопрос о целесообразности участия в IPO Европлана зависит от того, насколько адекватные цены на акции предложат инвесторам в ходе первичного размещения. Для ответа на него необходимо рассчитать биржевые мультипликаторы компании.

По итогам прошлого года компания показала чистый убыток в 34,2 млрд рублей, годом ранее компания потеряла 27,2 млрд (старая отчетность). VK внесла изменения в результаты 2022 г. — сократив убыток с 27,2 млрд до 3,9 млрд. Это было вызвано тем, что из консолидированной отчетности были исключены проданные ранее компании. Основной вклад был внесен реализацией пакета компании My.Games.

Выручка эмитента в 2023 г. увеличилась до 132,7 млрд рублей, что даже выше консолидированного результата с My.Games. В 2022 г. дочерняя структура смогла продать услуг на 32,2 млрд. Таким образом, общая выручка подскочила на 35 млрд. Однако это не помогло «Вконтакте» начать зарабатывать деньги.

Ранее компания несла большие убытки из-за убыточных дочерних организаций в виде «Деливери клаб» и «Ситимобил». VK избавилась от всех убыточных бизнесов и сконцентрировалась на основном бизнесе — соцсеть и сопутствующие сервисы. Также в последние годы компания делает упор на онлайн-образование. Почти все известные сервисы, которые есть на рынке, — это «дочки» «Вконтакте».

 Сигнал позитивный, но напомним, что программа обратного выкупа действует в компании с 2018 г. и реализована менее чем на четверть: максимальный объём до 2 млрд долл., не более 340 млн шт. акций и ГДР. В 2022 г. программа была продлена до конца 2023 г., но о возобновлении информации не было. То есть это скорее формальность, но краткосрочно поддержит бумаги компании. 

📈Акции на новости росли на 1%, до 566,9 руб.  

Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 661 руб. #ROSN 

#ЕкатеринаКрылова 

Аналитический Центр ПСБ

Отчет В КОНТАКТЕ
напоминает анекдот.

— Ты знаешь, у меня ведь — крупный счет в банке!
Только есть один минус.
— Какой?
— Перед первой цифрой.

Выручка VK за 2023г + 36% гг,,
основной ее драйвер – сегмент соцсетей и контентных сервисов,
их доля в выручке составляет 79%.
Основным источником роста
стала выручка от онлайн-рекламы (+ 40% гг).
Выручка за 4кв2023 года увеличилась на 34% гг
Доходы от онлайн-рекламы среднего и малого бизнеса + 42%,
от рекламных интеграций в собственном контенте, шоу партнеров и блогеров — в 2.5 раза

По итогам 2023 убыток -34.2 млрд рублей
По итогам 2022 убыток -3.9 млрд рублей
Убыток за год вырос в 8,7 раза.

С уважением,
Олег

Как показывает статистика ЦБ, в последние месяцы чистые покупки физлицами российских акций резко замедлились.
Среднее значение покупок за 3 месяца составило всего +13 млрд, что стало минимальным показателем за последний год.
Общее впечатление таково, что всё что «физики» могли и хотели вложить в рынок акций, они уже вложили.

К счастью, в январе-феврале продажи акций нерезидентами также были скромными — за 2 месяца они составили около 10 млрд руб.

Ожидания достижения пика процентных ставок на уровне 16% в декабре также привело к резкому сокращению притоков в фонды денежного рынка.
Вероятно, участники рынка направили свои средства в более «длинные» инструменты долгового рынка.

#Сбер

Наблюдательный совет Сбербанка принял решение
провести годовое собрание акционеров 21 июня 2024 года, говорится в сообщении банка.
Собрание пройдет в форме заочного голосования.
Дата окончания приема бюллетеней для голосования — 20 июня.

Дата закрытия реестра акционеров банка
для участия в годовом собрании —
27 мая 2024 года
(конец операционного дня).

ДИВИДЕНДЫ СБЕРА (около 33р.) БУДУТ В 3 КВАРТАЛЕ, А НЕ ВО 2.

С уважением,

Олег