✅ Стоит ли участвовать в IPO Европлана?

Добрый день, друзья!

В конце марта на Московской бирже будет проведено IPO компании Европлан, которая является одним из крупнейших российских частных лизинговых операторов.

👉 Даже беглая оценка ключевых финансовых индикаторов компании позволяет сделать вывод об их великолепной динамике.

Выручка Европлана и в спокойные времена поступательно росла на 20-25% в год. А после ухода из РФ недружественных конкурентов в 2022-2023 гг. прирост выручки ускорился до 30-40% г/г.

При этом компания показывает потрясающе высокую операционную эффективность: рентабельность собственного капитала составляет 38-40%.

Словом, отличное финансовое положение и перспективы дальнейшего роста Европлана не вызывают сомнений (более подробную информацию о финансовых результатах компании можно найти здесь: https://europlan.ru/investor/reports).

👉 Тогда ответ на вопрос о целесообразности участия в IPO Европлана зависит от того, насколько адекватные цены на акции предложат инвесторам в ходе первичного размещения. Для ответа на него необходимо рассчитать биржевые мультипликаторы компании.

Исходя из объявленных ценовых параметров размещения (от 835 до 875 руб. за акцию), рыночная капитализация Европлана составит 100-105 млрд руб.

Это означает, что мультипликатор P/B по оценке собственников компании составит 2,4х, а мультипликатор P/E равен 6,8х.

У динамично развивающихся компаний финансового сектора, в настоящее время торгующихся на МосБирже (таких как Тинькофф Банк и Московская Биржа), мультипликатор P/B находится в диапазоне 2,0-2,5х, а мультипликатор P/E лежит в диапазоне 7,5-8,0х.

👉 Следовательно, ценовые параметры размещения можно признать вполне адекватными. Поэтому я планирую принять участие в IPO Европлана.