Отчет Ozon за II квартал 2026 года оказался сильным. Компания показала устойчивую прибыль и подтвердила, что маркетплейсы продолжают опережать традиционный ритейл. Однако инвестиционный кейс теперь определяется не финансовыми результатами, а новыми геополитическими рисками: по предварительным (не подтвержденным) данным, убытки WB от БПЛА составили ₽100-120 млрд. Безусловно, значительная часть будет компенсирована страховыми компаниями, но это повлияло на операционную деятельность и логистику

🔢Цифры

🔹GMV (товарооборот с НДС – ключевой показатель среди ритейлеров) ₽1,3 трлн

🔹выручка +47% до ₽334 млрд

🔹EBITDA (скорр.) за полугодие составила ₽57,9 млрд

🔹Рентабельность по скорр. EBITDA 4,4% (+0,3 п.п.)

🔹чистая прибыль ₽10,1 млрд

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

🥖Продукт

Маркетплейсы сделали нашу жизнь комфортнее. Не нужно ездить по магазинам: зашел в приложение, заказал, получил в ближайшем пункте выдачи или курьером. Особенно удобно заказывать в удаленные районы и деревни. Супербизнес. Но есть нюансы:

ROE 24,2%

❗️расходы на резервирование снизились. Невероятно!

🐾Сбербанк – классический пример хорошей компании со стратегией BUY+HOLD. Даже в кризисные периоды не было убытков, а рентабельность на капитал значительно превышает ставки по депозиту, ОФЗ, и даже ВДО облигации. А учитывая что вы покупаете банк с дисконтом, то математика фантастическая:

🔹Сбер делает 24,2 копейки на 1 рубль капитала в год

🔹на бирже можно купить 1 рубль капитала по 70 копеек

🔹эффективность вложенных средств = 24,2 / 0,7 = 34,6%

Сбер давно вышел на распределение 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды, поэтому половину вы получаете живыми деньгами (минус налог на дивиденды), половина идет на прирост бизнеса и работает как сложный процент

Что это: магия Грефа, или эффективно работающая система – мы не знаем

С точки зрения оценки, не должно быть банка, который стоит дороже Сбера, кроме Т (см. на историческую ROE у Т и сверх-низкие издержки). Оценка ДомРФ выглядит излишне амбициозно

LTM прибыль Сбера стремится к ₽2 трлн ❗️ и эта цифра по итогам года вполне достижима: уже сейчас прибыль за предыдущие 12 мес. составила 1,87 трлн. А учитывая рост +18% год к году, каждый следующий квартал тоже будет расти к аналогичному периоду прошлого года на 10-20%

В самом интервью Максим и очаровательная Полина обсуждают:
• можно ли по чеку из магазина судить об инфляции?
• почему пылесос – это инвестиция?
• как НДС, ставка, крепкий рубль и спрос влияют на бизнес
• как начинающему блогеру найти тему, которая будет и бытовой, и рыночной

Альтернативная версия тем:
🔘куда пойти ночью на ст.м.Технологический институт в Питере?
🔘когда онлайн вытеснит онлайн и стоит ли покупать М.Видео?
🔘что нужно сделать, чтобы продать холодильник?
🔘как стать крутым блогером?

Спасибо нашим друзьям LIVE ТРЕЙДЕР ТВ за приглашение и организацию встречи 🤝
У ребят больше 114 тысяч подписчиков на YouTube и почти 5,5 тысяч полезных видео! Значительная часть видео перенесена на VK и Rutube

Если считаете, что споры вокруг паузы, или даже повышения ключевой ставки – лишь шум, и верите, что КС скоро продолжит снижаться, то заработать на этом можно выбрав наиболее длинные выпуски. Вашему вниманию подборка облигаций на этот случай:

🔹рейтинг не ниже АA

🔹срок от 4 лет

🔹без оферт

🔹доходность от 17,5%

🔹🔹🔹
АльФБ ПК1 RU000A10CKS5
Рейтинг: AA+
Срок: 4,9 лет
Доходность: 19,5%

🔹🔹🔹
ГПБ-СПКА2 RU000A10DBA0
Рейтинг: AA+
Срок: 7,3 года
Доходность: 18,9%

🔹🔹🔹
ТБ-4_A1 RU000A10CFK2
Рейтинг: AA
Срок: 6,3 года
Доходность: 18,8%

🔹🔹🔹
ВТБРКС01 RU000A1032P1
Рейтинг: AAA
Срок: 4,4 года
Доходность: 18,7%

🔹🔹🔹
АльФБ ПК3 RU000A10ENP1
Рейтинг: AA+
Срок: 6,2 года
Доходность: 18,7%

🔹🔹🔹
АльФБ ПК2 RU000A10DXE6
Рейтинг: AA+
Срок: 4,9 лет
Доходность: 18,2%

🔹🔹🔹
ТБ-6_Б2 RU000A10DSD8
Рейтинг: AA
Срок: 4,5 лет
Доходность: 18,1%

🔹🔹🔹
ТБ-6_Б1 RU000A10DSC0
Рейтинг: AA
Срок: 4,5 лет
Доходность: 18,1%

🔹🔹🔹
СБсекр4АС RU000A10EK48
Рейтинг: AAA
Срок: 8,7 лет
Доходность: 17,9%

🔹🔹🔹
РКСЭталон6 RU000A10CW87

Банк Россия (не путать с Банком России т.е. ЦБ) опубликовал намерение обратиться в суд с заявлением о банкротстве Евротранс. Подробностей нет, как и судов между Евротрансом и АКБ Россия. Обычно такие уведомления публикуют, когда его требования, которые ответчик не исполняет. Поэтому, возможно банк выкупил долг

На текущий момент у Евротранс в стадии судебных споров ₽23,5 млрд в качестве ответчика и ₽2,3 млрд в качестве истца

Интересно, что несколькими днями ранее по Евротрансу вышел запрет на короткие позиции и котировки выросли почти в 2 раза за 1 торговую сессию. Получилось, что тех, кто играл на понижение вынудили закрыть свои позиции дорого, а следующими днями котировки вновь пошли вниз: цена акций упала с 55,3 рублей за акцию на открытии 21 июля до 38,7 рублей на момент написании поста

Евротранс одинаково успешно входит в новые дефолты, как и выходит из них. В коллекцию эмитента попали новые технические дефолты. Но впервые три за раз!

1️⃣Первый выпуск RU000A10BVW6 на ₽75,6 млн
2️⃣Второй выпуск RU000A108D81 на ₽10,2 млн
3️⃣Девятый выпуск RU000A10E4X3 на ₽41,1 млн

Официальная причина: временная нехватка свободных денежных средств на счетах из-за неравномерного поступления выручки

Мы ранее писали, что Евротранс – это опт, и оценить положение бизнеса в условиях топливного кризиса, а также ограниченного раскрытия информации эмитентом не представляется возможным. Менеджмент перестал выходить на связь, отвечать на вопросы, устраивать конф.коллы.

При этом, розничные акционеры и бонд-холдеры остаются самыми эмоциональными среди всех. Писал об этом тут:

https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/d537c1e7-eee4-406a-9da3-f8cf4d1cc09a/

☝️Почему вокруг ЕвроТранса столько эмоций ❓

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Мы щепетильно относимся к офертам и даже сделали проект 🗓Календарь оферт, чтобы никто не пропускал важные. Покупка офертных бумаг дает дополнительные 1-2% доходности, но порой, если пропустить важную – можно одним днем потерять -40%. Также мы ведем 🤬Black-list эмитентов, которые регулярно ставят нерыночные купоны (например 0,1% при ключевой ставке 17%, или 10%)

ISIN: RU000A0ZYQY7

Ставка после оферты: 17,5%, купон раз в полугодие

Следующая оферта через 1 год

Итого: купон 17,5% раз в полгода дает доходность 18,3% годовых. В целом, доходность в рынке для рейтинга АА-, но Система может дать больше. Например, с тем же сроком можно взять:

По состоянию на 22:00 индекс Московской биржи вырос на 3,6%. Отсечки банков, которые мы видели вчера хоть и позволили дотронуться до 1900 пунктов (минимум – 1896), но не помешали пойти на более высокие уровни. Т.е. кто встретил выходные в отсечке – получит и дивиденды, и рост индекса

В лидерах роста:

🔹Соллерс (+56%), который, похоже конкурирует с Евротрансом (вчера рост +95% на запрете коротких позиций).

🔹Самолет (+19%)

🔹Полюс (+13%), он, к слову – снова трехзначный

🔹ОВК (+12%)

🔹ВУШ (+10%)

🔹ФармСинтез (+10%)

🔹КАМАЗ (+10%)

🔹Селигдар (+9%)

🔹АЛРОСА (+9%) – среди Неубыточных компаний у АЛРОСА самый мощный отскок. Уже больше 30% за два дня. Да, да, да, алмазный монополист даже в таких условиях остается прибыльным

🔹Мечел (+8%)

Евротранс открылся с гэпом вверх и долгое время оставался в планке с очередью на покупку 2 млн акций. Но к концу дня снижение составляет почти 16%

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Вчерашний оборот торгов 33,9 млн. акций из 159. При этом, в свободном обращении около 32% (~51 млн.акций), т.е. 2/3 акций из Free Float поменяли держателей. Меньше, чем за час на утренних торгах наторговали еще на 1,5 млн.акций (+8% к цене закрытия). И 2,7 млн.акций в заявках на покупку. Шорт-сквиз продолжается

Надеюсь, никто не застрял в короткой позиции. Хуже, чем застрять в шорте в волатильной бумаге с +100% за день – только продажа опционов.

Никогда не продавай Родину, мать, и опционы

© старая трейдерская поговорка

Теперь можно добавить и «не шорти Евротранс»

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Каждый затяжной медвежий рынок сопровождается одинаковыми эмоциями. «Акции больше никому не нужны», «хочу выйти хотя бы в ноль», «три года потеряны».Но у рынка очень короткая память

В 2008 году Сергей Усиченко в прямом эфире символично «похоронил» фондовый рынок, выпив водку в прямом эфире. В 2022 году рынок снова «поминали» — уже минералкой. Тогда тоже казалось, что прежнего рынка больше не будет… Проходит время… Достаточно нескольких месяцев спокойного роста — и настроение меняется. Инвесторы перестают вспоминать убытки, появляются новые участники, возвращается интерес к акциям

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen