Акции Евротранс почти не упали на рыночной волатильности этой неделе. Посмотрим, что может быть причиной?

Итак, конкуренция среди ВИНК большая, но Евротранс работает в премиальной локации (все АЗС в пределах ЦКАД в доступе от основных дорог), есть электрозаправки, а для бензиновых покупателей – собственные присадки и фильтр топлива

Суперпозитивом может быть то, что Евротранс вошел в топливный кризис с избытком топлива. Как мы писали ранее, Евротранс – это опт. Только 11% выручки приходится на сеть АЗС (21 млрд за 2025 год). В запасах по годовой отчетности по МСФО было 40 млрд, бОльшая часть – топливо. Сравнивая МСФО и РСБУ, видим, что отличия в запасах незначительные, значит РСБУ за I квартал тоже показательно. На 31 марта на балансе ПАО «Евротранс» 28 млрд. запасов, это больше, чем годовая розничная продажа через АЗС. Но есть и опт

Мысли вслух

🔹объем запасов покрывает потребность розничного направления больше, чем на 1 год вперед. Но есть и опт

🔹рейтинг ниже А-

🔹срок от 1 года

🔹без call-оферт

🔹🔹🔹
БИЗНЕС01 RU000A108WJ2
Рейтинг: B-
Срок: 1,5 года
Доходность: 93,2%

🔹🔹🔹
АПРИ 2Р9 RU000A10AZY5
Рейтинг: BBB- ⚠️оферта
Срок: 1,2 года
Доходность: 31,8%

🔹🔹🔹
АПРИ 2Р14 RU000A10ERC0
Рейтинг: BBB-
Срок: 4,7 года
Доходность: 30,4%

🔹🔹🔹
АПРИ 2Р12 RU000A10DZH4
Рейтинг: BBB-
Срок: 3,0 года
Доходность: 28,0%

🔹🔹🔹
РКС2Р8 RU000A10F0X0
Рейтинг: BBB
Срок: 2,8 года
Доходность: 27,5%

🔹🔹🔹
АСпэйс 1Р1 RU000A1089A3
Рейтинг: BB
Срок: 1,3 года
Доходность: 25,8%

🔹🔹🔹
Страна2Р2 RU000A10E6J7
Рейтинг: BBB
Срок: 1,1 года
Доходность: 25,5%

🔹🔹🔹
РКС2Р4 RU000A108RK0
Рейтинг: BBB
Срок: 1,0 года
Доходность: 24,0%

🔹🔹🔹
ЛЕГЕНДА2Р7 RU000A10FBB3
Рейтинг: BBB+
Срок: 1,9 года
Доходность: 20,8%

🔹🔹🔹
ЛЕГЕНДА2Р4 RU000A10C6Z5
Рейтинг: BBB
Срок: 1,1 года
Доходность: 20,1%

🔹🔹🔹
ГЛОРАКС1Р4 RU000A10B9Q9
Рейтинг: BBB+
Срок: 1,8 года
Доходность: 19,9%

🔹🔹🔹
ГЛОРАКС1Р5 RU000A10E655
Рейтинг: BBB+

🔹рейтинг от А-

🔹срок от полугода

🔹без call-оферт

🔹🔹🔹
Самолет1Р6 RU000A100QA0
Рейтинг: A-
Срок: 1,1 года ⚠️оферта
Доходность: 36,5%

🔹🔹🔹
СамолетР18 RU000A10BW96
Рейтинг: A-
Срок: 3,0 года
Доходность: 26,5%

🔹🔹🔹
СамолетР19 RU000A10E6U4
Рейтинг: A-
Срок: 1,1 года ⚠️оферта
Доходность: 28,7%

🔹🔹🔹
Самолет2Р3 RU000A10EQ83
Рейтинг: A-
Срок: 3,2 года ⚠️оферта
Доходность: 25,5%

🔹🔹🔹
Брус 2Р08 RU000A10F6Y5
Рейтинг: A-
Срок: 2,9 года
Доходность: 23,5%

🔹🔹🔹
ЭталонФин1 RU000A105VU7
Рейтинг: A-
Срок: 1,9 года⚠️оферта
Доходность: 22,7%

🔹🔹🔹
ЭталонФин5 RU000A10EST2
Рейтинг: A-
Срок: 2,8 года
Доходность: 22,8%

🔹🔹🔹
СэтлГрБ2Р3 RU000A1084B2
Рейтинг: A-
Срок: 0,7 года
Доходность: 18,2%

🔹🔹🔹
ЛСР БО1Р11 RU000A10CKY3
Рейтинг: A
Срок: 2,1 года
Доходность: 16,9%

🔹🔹🔹
ЛСР БО 1Р9 RU000A1082X0
Рейтинг: A
Срок: 0,7 года
Доходность: 16,1%

❗️Disclaimer: чем ниже кредитный рейтинг – тем более диверсифицированным должен быть портфель. Строительным облигациям характерен повышенный риск из-за сокращения и изменения условий льготных программ, снижения спроса, снижения доступности кредитования

ОФЗ 33/36 – это

🔹минимальный кредитный риск в РФ

🔹высокая доходность для валютного актива (7,9%)

🔹длинный срок, поэтому если (когда) ставки начнут снижаться – будет переоценка тела

❤️мы будем рады подписке, Ваша поддержка — лучшая мотивация

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Что интересного на 15 неделе эксперимента?

🔹флоатеры всё ещё лучшие

🔹ОФЗ хуже рынка, и на этой неделе тенденция продолжается

🔹рубль слабеет, но говорить о тенденции пока рано

Итоги автоследований с 6 марта по 21 июня❗️комиссии уже учтены, это чистый результат на счете!

1️⃣ Коты на гребне волны (~18,9% годовых): корзина флоатеров-фиксоатеров с кредитным рейтингом не ниже АА-. 💛 Любимые в Балтийский лизинг-10 и АФК-30.

2️⃣TIBONDS Classic (~15,9% годовых): диверсифицированный портфель в корпоративных бумагах и ОФЗ. 💛Крупнейшие позиции: ОФЗ 26250, Балтийский лизинг-10, Самолет-11

3️⃣Бондиана (~15,2% годовых): сильный портфель корпоративных облигаций. Успех стратегии будет зависеть от двух эмитентов: АФК (48%) и Самолет (13%). 💛Любимые бумаги: Система-29, Система 2Р12, Система 1Р11

4️⃣ Лучше чем LQDT (~14,9% годовых): ультра-короткие облигаций, дюрация портфеля до полугода. Ставка на ровный график и хорошие бумаги. 💛Любимые бумаги: Балтийский лизинг-10, СУЭК-5, СТМ 1Р2

⛽️Топливный кризис в действии: число запросов о способе откачки бензина из бака увеличилось. Обычно, сезонный всплеск спроса на этот запрос наблюдается в летнее время. Но июнь 2026 побил все рекорды «как отсосать бензин» ищут в 2,6 раза чаще, чем летом 2025 года Может, пора реализовать фьючерсы на запросы? Очевидно, что тренд вверх пробит Какие времена — такой и #юмор

Я не буду рассказывать, что любая конференция Smart-Lab наполнена пользой. Не буду говорить, что в ней нет консенсуса мнений и можно без цензуры увидеть разные точки зрения, аргументы. Не стоит упоминать, что любому человеку вот так просто можно задать вопрос: спросить у аналитика про несбывшийся прогноз, у IR эмитента уточнить «а куда выводите займы?». Разве кому-то нужно знать, что организация максимально удобна, неприметна, и полностью бесшовна? Нигде нет толп: кофебрейки, обед, места встреч, стенды – всё сделано, чтобы ваше посещение превратилось в увлекательное путешествие… Вы даже не заметите как десятки людей из команды Смартлаб с 9 утра (раньше чем вы пришли) до 21 (позже, чем вы ушли) работают, чтобы их присутствие было незаметным а ваш путь в инвест.мир — максимально полезен. Чтобы вас ничего не отвлекало 

Нужно ли говорить об инсайтах, которые можно заметить самому? Совершенно случайно Моторика отгрохала огромный стенд и вуаля – объявила об IPO. Инфо о выкупе акций СКБ – пожалуйста, можно купить среди первых на торгах выходного дня.

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

💵Облигации

Центральный банк испортил настроение держателям гос.облигаций

🔹ОФЗ -1%

🔹корп.облигации -0,2%

Достиг ли рынок максимальной апатии? – узнаем в понедельник

👻Оферты

Оферты, требующие внимания:

🔹МФК Фордевинд RU000A108WV7 купон 19%

🔹ПР Лизинг RU000A10CJ92 купон 20%

🔹Ресурсы Албазино RU000A10BVR6 купон 8,5% в юанях

🔹Солид лизинг RU000A104CF1 купон 19%

🔹ФСК Россети RU000A105PH6 купон 10% 👎

🔹МТС RU000A10BW62 купон 13,25%

📈Акции

Лидеры роста: МКБ (+12,8%) – у банка часто качели на 10+ процентов; Алроса (+5,3%) – наш любимый 💎 продолжаем докупать; ПИК (+4,9)

Лидеры падения: Татнефть (-10,3%), Роснефть (-9%). Непростое время для российской нефтянки. Северсталь (-8,1%)

Завтра состоится очередное, не опорное заседание ЦБ. Оно интересно с точки зрения:
— слухов относительно главы ЦБ
— слов Президента, что ставку можно снижать
— противоречивой ситуации на топливном рынке
— инфляции
Разбор мнения аналитиков от снижения, до… повышения. Некоторые видят возможность увеличения ставки уже завтра

Чтобы оценить прогноз искусственного интеллекта, я загрузил данные по инфляции, потребительскому и корпоративному кредитованию, аналитику ЦБ (чтобы модель понимала, на что ЦБ обращает внимание) — в ИИ:
🔹Chat GPT
🔹DeepSeak
🔹ГигаЧат (Сбер)

Итог:
🔹Chat GPT ждет -0,5%
🔹DeepSeak не ожидает снижения ключевой ставки завтра, но считает, что снижение продолжится на следующем заседании
🔹ГигаЧат (Сбер) ждет -0,5%

Те, кто готов поставить свои деньги на прогноз ИИ могут выбрать ОФЗ: если ставку снизят и чем сильнее ее снизят — выиграют длинные облигации

Если в быстром снижении ставки не уверены — можно рассмотреть стратегию Коты на гребне волны (как автоследование, или как портфельную стратегию — собрать самостоятельно), где сделана ставка на доходные флоатеры

Kept (бывш. KPMG в России) опубликовал ожидания динамики цен на металлы:
🔹алюминий – долгосрочное снижение. Учитывая, что Русал – мировой лидер по себестоимости, находится в убытках… легко представить, как тяжело другим представителям отрасли. Ставки высокие не только в рублях, но и в долларе. Ослабление рубля может помочь Русалу и ЭН+

🔹медь и никель ± на этих же уровнях. Если прогноз сбудется, это должно поддержать котировки ГМК НН