В субботу 25 октября в кинотеатре «Октябрь» пройдет Конференция Смарт-Лаба (https://conf.smart-lab.ru/#speakers). Я один из участников. Рассказывать буду об опыте и приемах инвестирования. В паре заметок поделюсь некоторыми тезисами.

• Не нужно смешивать организацию облигаций и управление активами. У Иволги есть оба направления, и они уже разведены друг от друга. Дистанция будет расти до полного разрыва. Размещать мы должны всё, что рынок готов купить, полагаясь, что на большой выборке доходность покроет риск. За то, как сработает риск и его покрытие в отдельном случае, по-моему, организатор ответить не может. Как бы ни хотелось. Управление активами – отдельная тема, в перспективе – главная. Здесь мы отвечаем не за предоставление возможности, а именно за результат. И по результату управления за 6 лет, предположу, мы одни из лучших.

• Я управляю и собственным капиталом, он меньше портфеля клиентов доверительного управления, но не критически. Подход более диверсифицированный и в чем-то агрессивный.

92-летние британцы решили отметить 70 лет брака по-своему — купили себе Porsche 911 GT3

Вместо скромного ужина — 500 л.с. под капотом и мечта всей жизни в гараже. Пара призналась, что хотела этот спорткар много лет, и теперь наконец осуществила желание.

Идеальная старость выглядит так.

RU TEAM ВСЕ АВТО (https://t.me/ru_team_auto)

Три имени, которые контролируют почти четверть мирового фондового рынка:

• BlackRock — $11,5 трлн под управлением,

• Vanguard — $9 трлн,

• State Street — $4 трлн.

Они — невидимая архитектура современного капитала.
Не спекулянты, не банки, не маркетмейкеры.
Это сосуды, через которые текут деньги пенсионеров, страховщиков, госфондов и частных инвесторов.

📊 Вместе они владеют долями почти во всех компаниях S&P 500 — от Nvidia до JPMorgan.
И через пассивное владение управляют дыханием рынка.

Каждый фонд — это механизм “создания” акций ETF.

1. Когда инвесторы покупают ETF (например, $IVV от BlackRock), брокеры передают деньги “авторизованным участникам”.

2. Те собирают “корзину” акций из индекса.

3. BlackRock создаёт соответствующее количество ETF-долей.

💨 Это вдох рынка — новые деньги входят, акции выкупаются, индекс растёт.

Средний возраст россиян в 2024 году — 41 год; мужчин — 38 лет, женщин — 43 года. В среднем по России 77,9% населения проводит свободное время за просмотром телепередач и фильмов, 70,6% отдыхают в повседневной жизни за общением с друзьями, 50,2% населения проводит свободное время за компьютером, планшетом и телефоном, 34% читают книги, журналы и газеты, 24,5% занимаются хобби. Среднемесячная начисленная заработная плата работников организаций в 2024 году составила 89 069 рубля и по сравнению с 2023-м выросла на 19%, — РБК.
@ejdailyru

Год назад (15.10.2024 г.) в одном из телеграм-каналов мне попался любопытный прогноз под громким заголовком «ТОП 25 акций с наибольшим потенциалом роста» (см. картинку). Не хочу (анти)рекламировать его и называть вслух, поэтому привожу ссылку сугубо для подтверждения достоверности информации.

Тогда, в октябре 2024 года, было очевидно, что достижение целей СВО затягивается на неопределенный срок, в связи с чем Центробанк объявил финансовую мобилизацию, конца и края которой не видно и сегодня.

Однако, для авторов телеграм-канала, продающего подписчикам сигналы на покупку акций, стало ясно, что консервативный подход придумали трусы, а инвесторы являются неисправимыми оптимистами, которые усиленно покупают акции на просадках. Поэтому и появился «гениальный» прогноз акций с наибольшим потенциалом роста.

По большому счёту можно было отправлять этот прогноз в топку сразу же после ознакомления с ним.

Аналитики, которые предлагают покупать акции Мечела, ВТБ и Системы при ключевой ставке 20% явно курят что-то запрещённое.

Я ранее писал, что в 2009 году был рекордный в XXI веке дефицит бюджета в Российской Федерации, порядка 6% ВВП. Для сравнения, сейчас мы идём примерно на 3%. И, несмотря на высокий дефицит, инфляция тогда снижалась. Это был не единственный случай, когда наблюдалась подобная картина. На графике я выделил за последние 10 лет ещё несколько случаев, когда дефицит бюджета не мешал инфляции снижаться, а профицит не мешал инфляции расти.

На графике серая линия — это инфляция, синяя линия — это дефицит бюджета. В 2015-2017 гг. бюджет был стабильно дефицитный, причем, сравнимый с текущим. И при этом инфляция в эти годы стабильно снижалась. Ну ладно, она снижалась в течение 2015 года после шока декабря 2014 года. Но она продолжала стабильно снижаться, несмотря на дефицит, несмотря на падающий рубль, который достиг своего минимума в феврале 2016 года. Почему это происходило? Потому что было замедление в экономике. А в 2015 году – самая настоящая рецессия со снижением ВВП на 2%. Точно так же, кстати, инфляция снижалась в рецессию 2008-2009 гг. В 2016 году рост ВВП составил 0,2%, и только в 2017 г. – 1,8%.