В продолжение темы: smart-lab.ru/blog/1262325.php

✔️Номинальная ставка – это текущая ключевая ставка Центробанка. Сейчас она равна 16%. Инфляция равна 6,46%. Значит, реальная ставка равна: 16% – 6,46% = 9,54%. 

❓Что она показывает? Реальную стоимость денег в экономике. Чем она выше, тем обычно хуже: заимствования становятся дорогими, бизнес менее привлекательным, а население предпочитает сберегать деньги, а не инвестировать их куда-то.

Часто реальная ставка сравнивается с маржинальностью бизнеса: если бизнес зарабатывает меньше годовых, чем реальная ставка, то он не эффективен (а равно и инвестиции – если вы зарабатываете на инвестициях ниже реальной ставки, то вы в минусе).

Есть другой интересный показатель, который я условно называю внутренняя процентная ставка. Она показывает, на сколько обесцениваются деньги «естественным» путём, т.е. без искусственного вмешательства в виде ключевой ставки. Формула тоже простая: инфляция + ВВП. 

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

На днях Росстат опубликовал данные об индексах цен на российском рынке жилья. Я отслеживаю эту статистику для ежегодной оценки доходности инвестиций в недвижимость (см. оценку за 2024 год).

Проводя расчеты, я обнаружил любопытную аномалию, которую хотел бы обсудить со Смарт-Лабовцами.

По оценке Росстата цены на вторичном рынке недвижимости в среднем по РФ за 2025 год выросли на 4%. По данным СберИндекса рост цен на вторичное жильё составил 8%. Цены на московское жильё (MREDC) за 2025 год выросли на 12%.

👉 А индекс фондов недвижимости полной доходности (MREFTR), рассчитываемый на основе цен паев ЗПИФов, инвестирующих в недвижимость (Современные Фонды Недвижимости, Сбережения плюс РД, Современный арендный бизнес и др.), за 2025 год вырос на 43% (!!!).

С одной стороны, доходность индекса фондов недвижимости действительно должна быть больше ценовой динамики жилья, поскольку MREFTR помимо цен на недвижимость учитывает и доходы от аренды.

Можно предположить, что рост цен коммерческой недвижимости превышает жилую (к сожалению, точной статистики цен на коммерческую недвижимость за 2025 г. мне найти не удалось). Это также может обуславливать опережающую доходность фондов недвижимости.

( Читать дальше )

Как я писал ранее, в своем блоге я делюсь развитием и работой своего основного проекта платформы In_vest Desk AI + — информационно-аналитического проекта на финансовых и фондовых рынках. Но иногда, как сегодня, хочу поделиться интересным контентом с моими, в том числе комментариями на ресурсе Moskvich Mag (https://moskvichmag.ru/lyudi/novye-bednye-pochemu-vyrozhdaetsya-rossijskij-srednij-klass/) на тему:

«Новые бедные: почему вырождается российский средний класс».

Половина россиян надеются на повышение зарплаты в 2026 году, свидетельствуют результаты совместного исследования рекрутинговых сервисов «Работа.ру» и «СберПодбор». Однако надеждам этим, скорее всего, не суждено сбыться — большинство компаний, участвовавших в зарплатной гонке 2023–2024 годов, выбыло из игры из-за падения прибыли и низкой рентабельности, исчерпав возможности повышать зарплаты. Если они и будут расти в ближайшие три года, то не более чем на 1% с учетом инфляции, заявил недавно близкий к российским властям экономист Дмитрий Белоусов и отметил, что в экономике все плохо — началась стагнация, реален риск затяжной рецессии.

( Читать дальше )

Медицинский юрист Алёна Барсова (https://t.me/alyonabarsova/828) о недоступности качественных медицинских услуг даже для российского среднего класса:
Медицинские услуги являются одной из наиболее значимых, но при этом проблемных сфер потребления для российского городского среднего класса. Несмотря на высокую готовность инвестировать в здоровье, субъективная оценка доступности и качества этих услуг остаётся сравнительно низкой. Об этом свидетельствуют данные опроса в рамках проекта «Экономическое поведение домашних хозяйств, 2024», проведённого Центром анализа доходов и уровня жизни НИУ ВШЭ.

Исследование определяет городской средний класс как жителей городов с населением от 100 тыс. человек, соответствующий как минимум двум из трёх критериев: высокое субъективное материальное положение (обязательно), наличие высшего образования и высокий профессиональный статус. Ядро класса (64% выборки), отвечающее всем критериям, — это в основном специалисты с высшим образованием (68%), руководители и предприниматели.

( Читать дальше )

Криминальная сага, повествующая о нью-йоркской сицилийской мафиозной семье Корлеоне. Фильм охватывает период 1945-1955 годов. Глава семьи, Дон Вито Корлеоне, выдаёт замуж свою дочь. В это время со Второй мировой войны возвращается его любимый сын Майкл. Майкл, герой войны, гордость семьи, не выражает желания заняться жестоким семейным бизнесом. Дон Корлеоне ведёт дела по старым правилам, но наступают иные времена, и появляются люди, желающие изменить сложившиеся порядки. На Дона Корлеоне совершается покушение.

Страна: США Студия: Paramount Pictures, Alfran Productions
Жанр: драма, криминал
Год выпуска: 1972
Продолжительность: 02:57:13
Режиссер: Фрэнсис Форд Коппола / Francis Ford Coppola
В ролях: Марлон Брандо, Аль Пачино, Джеймс Каан, Роберт Дювалл, Ричард С. Кастеллано, Дайан Китон, Талия Шайр, Джон Казале, Аль Леттьери, Стерлинг Хейден

Когда мы говорим о доходности инвестиций, важно понимать разницу между номинальной и реальной доходностью.

Посмотрим на S&P 500

Историческая доходность индекса S&P 500 выглядит впечатляюще:

∙ За 10 лет: 14,7% годовых
∙ За 50 лет: 12,0% годовых
∙ За 100 лет: 10,5% годовых

Но это номинальные цифры, которые не учитывают один важный фактор — инфляцию.

Реальная картина

Давайте возьмем условный пример:

∙ Номинальная доходность: 11%
∙ Инфляция: 3%
∙ Реальная доходность: 8%

Почему это важно?
Реальная доходность — это то, что вы действительно зарабатываете после учета потери покупательной способности денег из-за инфляции. Именно она показывает, насколько на самом деле вырос ваш капитал.

Когда видите заманчивые цифры доходности, всегда задавайте себе вопрос: “А сколько это будет с учетом инфляции?” Это поможет принимать более взвешенные инвестиционные решения.


💡 Помните: важны не проценты на бумаге, а реальный рост вашего благосостояния.

Большинство аналитиков сходятся в этом мнении. Лишь немногие из них ожидают снижение на 0,5%, о более решительных шагах снижения никто даже не заикается… Равно как и о повышении ставки. 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

С 1 января 2026 года мир криптовалют вступил в новый этап. В этот день официально вступили в силу два ключевых документа, направленных на установление полной налоговой прозрачности в сфере криптоактивов. Эти правила стирают представление о криптоактивах как об анонимной и бесконтрольной зоне. Усилиями государственных и международных органов правила традиционных рынков проникают в рынок криптовалют и цифровых активов в большинстве стран мира.

Контекст

Под руководством ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития) — влиятельного международного клуба развитых стран, который задаёт глобальные стандарты в экономике и налогообложении, — с января 2026 года запущены новые правила. Их цель — сделать операции с криптоактивами такими же прозрачными для налоговых служб, как и операции с акциями на бирже.

Ключевых документа регулирования стало два: CARF (глобальный стандарт ОЭСР) и уже действующий стандарт DAC8 (директива Евросоюза). Оба документа это не рекомендации, а жёсткие обязательные правила для всех участников рынка в странах, которые их приняли. Несоблюдение грозит бизнесу огромными штрафами, а странам — репутационными рисками и попаданием в «чёрные списки».

( Читать дальше )

Есть такая компания Strategy (бывшая MicroStrategy), весь смысл существования которой заключается в том, что они привлекают кучу денег на фондовом рынке и заходят на всю котлету в биткоин. Эта модная тема зовется нынче Digital Asset Treasury – типа, «компания-копилка с цифровыми активами».

По какой-то непонятной причине биткоин, засунутый внутрь MicroStrategy, последний год ценился среди инвесторов гораздо дороже, чем отдельный биткоин сам по себе – поэтому год назад акции этой компании торговались с безумной премией +100% к рыночной стоимости ее содержимого (напомню, по сути, это тупо «мешок с биткоинами» – никакого дополнительного значимого бизнеса в нагрузку там де-факто нет).

Но самым тру-уверовавшим в светлое цифровое будущее криптанам-дегенам этого было мало – и в сентябре 2024 года был запущен биржевой продукт (ETP) MST3 с тройным (!) ежедневным плечом на движение котировок акций MicroStrategy.

Так вот, спустя два месяца после запуска этот ETP показал доходность +1300% (не годовых, просто за два месяца, лол). Однако, к текущему моменту MST3 демонстрирует накопленную доходность –99% даже не с пика – нет, просто с момента запуска.

( Читать дальше )

В России могут разрешить государственную регистрацию автомобилей, угнанных и объявленных в международный розыск по инициативе «недружественных» стран, если такие машины были ввезены в РФ и куплены россиянами. Соответствующий законопроект МВД опубликован на портале нормативных актов: в ведомстве объясняют инициативу тем, что иностранные правоохранительные органы после начала войны перестали отвечать на запросы, из-за чего невозможно достоверно установить обстоятельства хищения, приводя в пример Германию и Украину.
@ejdailyru

 Ого! Если это сделают, то в Европе начнётся бум угонов автомобилей и переправка их в Россию, причём стоить они будут значительно дешевле. Уверен что различные полукриминальные группы сумеют организовать доставку в Россию угнанных из «недружественных стран» авто, это будет новый Клондайк для них и возможность купить хорошее авто подешевле для россиян.
 Но я почему то не приветствую такое положение вещей, когда разрешат легализовывать ворованное. После автомобилей тогда такую практику можно перенести и на другие ворованные вещи, абсурд по моему. 

( Читать дальше )