Сергей Блинов написал пост про Чубайса, озаглавив его "Чубайс не приходя в сознание"...
Гениальный кликбейтный заголовок привел массу кликов из рекомендательных систем и....


⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️
⚡️⚡️⚡️⚡️ПОСТ НАБРАЛ МИЛЛИОН ПРОСМОТРОВ!!!🔥🔥🔥🔥🔥🔥
🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥
АХАХАХАХАА


Это конечно были одноразовые клики: люди пришли — узнали что с чубайсом все ок, и сразу же ушли.
НО тем не менее, за установленный рекорд считаю правильным наградить Сергея Блинова специальным призом 20 тысяч рублей!!!

А кстати, мы еще и счетчик просмотров починили, так что он показывает корректные значения теперь)

ПАО «Южный Кузбасс»
Давно у меня в обзоре не было «наземных левиафанов», а между тем, они на бирже не закончились. В прошлые разы обозревал ПАО «Русгидро» и ПАО «Россети», а сегодня смотрим на семикрылый «Мечел», раскрыливший на Мосбиже свои дочерние компании сразу в трёх сегментах. По традиции сначала рассмотрю эти дочерние компании, а в следующем обзоре — бизнес головного ПАО.
На Мосбирже торгуется 6 дочерних компаний ПАО «Мечел». По классификации Смартлаба 2 из них относятся к сектору «Горная добыча»:

• ПАО «Южный Кузбасс»
• ПАО «Коршуновский ГОК»

3 дочерних компании — к сектору «Чёрная металлургия»:

• ПАО «ЧМК»
• ПАО «Ижсталь»
• ПАО «Уральская кузница»

1 дочерняя компания в секторе «Цветная металлургия»:

• ПАО «ЮУНК»

Итак, с днём металлурга всех причастных, и начинаем!


( Читать дальше )

Суть претензии: Мечел был должен французскому банку Рaribas, а оказался должен ГПБ, с чем не согласен. В сущности, нет большой разницы, кому из этих двоих будет платить Мечел по уже давно существующему долгу. Другое дело, что долг могут потребовать немедленно, а это 22 млрд рублей. За 2022 год компания могла заработать $1.8 млрд Ebitda, поэтому сумма не кажется неподъемной. В моменте Мечелу может не хватить ликвидности и это может спровоцировать кросс-дефолты по другим платежам и потенциальное банкротство. В этом есть риск.
Однако стоит учитывать 2 момента:
🟢 Все кредиторы УЖЕ имели право подать на изъятие своих долгов, поэтому Мечел отражал в отчетах такой огромный краткосрочный долг.
🟢 В случае начала процедуры банкротства, кредиторы получат чуть больше, чем ничего, ведь обязательства компании все еще превышают ее активы и капитал отрицателен. Убить компанию, которая денежным потоком практически гарантированно сможет погасить долги — сомнительное развлечение.

В моменте бумага проседает на 2.

( Читать дальше )

🏦Американский банк JPMorgan сообщил, что 1% акций Магнита… потерялся. Исчез! Испарился! Как? Вот этого он не сообщил, уточнив лишь, что это произошло в ходе конвертации бумаг. 

 

🚀Аналитики Market Power объясняют, как такое вообще возможно. 

 

❗️Спойлер: не без незаконных методов.

 

 

🎓Азы

Сначала разберемся в терминах.

 

🔹Эмитент расписок – он же спонсор – JPMorgan. 

🔹Кастодиан – тот, у кого хранятся акции Магнита, право на которые дает расписка. Изначально это была российская «дочка» JPMorgan, а после санкций – Райффайзенбанк. 

 

🔸До санкций было так: американский JPMorgan выпустил расписки на акции Магнита, которые его дочка в России держит у себя в депозитарии. Одна расписка удостоверяет право на 5 акций. В 2022 году кастодиан сменился, и было объявлено о конвертации расписок.

 

🪄Так как же пропали бумаги? Продолжаем разбираться в истории с Магнитом

 

☝️Начало — в предыдущем посте

( Читать дальше )

📈 На конференции смартлаба АФК Система начала знакомить инвесторов с двумя своими непубличными компаниями. Ранее в посте «Большая семья Системы» слегка их касался, но считаю нужным осветить чуть больше для понимания перспектив бизнеса, его IPO и отдачи для самой АФК Системы.
 
💊 Бинофарм – фармацевтическая компания – производит оригинальные лекарственные препараты и дженерики. Имеет 5 производственных площадок и свой R&D центр. По портфелю они составляют 16% и 84% соответственно. За 2022 год выручка выросла на 11.5% до 28 млрд рублей. Структура выручки хорошо дифференцирована по направлениям препаратов. Антибиотики занимают 22% выручки и являются самой крупной статьей. Сам рынок оценивается в 2 трлн рублей, при этом Биннофарм занимает на нем второе место по доле. 

📈OIBDA выросла на 21.2% до 8 млрд, ее маржинальность составила 28.5% против 26% годом ранее. Компания таргетирует маржу в 30% и после достижения этой цели уделит больше внимания продажам. На данный момент рынок растет на 4-5% в год, Биннофарм растет в 2-3 раза быстрее. Взглядом со стороны можно думать, что при выручке 28 млрд на рынке в 2 триллиона можно расти еще быстрее и наверняка есть варианты М&A сделок.

( Читать дальше )

Много народу в шорты залезли в пятницу, один Черных на 80 лимонов зашортил. А сколько его подписчики, десятки тысяч шорт открыли в ожидании катастрофы. 

Все решили миром, причем самым гуманным способом. 
По сути гражданская война завершилась без последствий, все довольны. 
Народ завтра отмечать будет, вынос по бумагам 3-5%, а на шортунах мосбиржа хай локальный перепишет😁

Версия Пригожина:
«ЧВК «Вагнер» хотели расформировать. За сутки мы прошли не доходя 200 километров до Москвы. За это время мы не пролили ни одной капли крови наших бойцов. Сейчас наступил тот момент, когда кровь может пролиться. Поэтому, понимая всю ответственность за то, что будет пролита русская кровь с одной из сторон, мы разворачиваем свои колонны и уходим в обратном направлении в полевые лагеря согласно плану».

И тут возникает масса вопросов:
1) «Сейчас наступил тот момент, когда кровь может пролиться.» — То есть перед выходом на марш это не было понятно и никаких планов не было, просто поехали вечерком до Москвы потусить? Но судя по скорости продвижения и слаженности действий, марш этот был готов сильно заранее.

2) Я напомню первое сообщение Пригожина в пятницу, 23 июня, 21:09: «Минобороны России нанесли ракетные удары по нашим тыловым лагерям. Погибло огромное количество бойцов. Мы примем решение, как ответим на это злодеяние. Следующий шаг за нами».

( Читать дальше )

В истории с офертой Магнита любопытно ее сравнить с офертой Детского мира. 

У Магнита честно дали 50% от цены, зато в Детском мире нерезиденты могут выйти за 60,77 рублей, а все остальные за 71,5 рублей, то есть дисконт только 15% (при требовании 50%). 

Причем, в Q&A пишут, что если не пойдешь на оферту — выкупят тебя по балансу. 



А я напомню, что у Детского мира СЧА из-за агрессивных дивидендных практик всегда был околонулевой. 



( Читать дальше )

ПАО «МЕЧЕЛ скрывает от владельцев акций свою отчетность за 2022 г. Делает это внаглую, не предоставляя даже самой элементарной информации по размеру задолженности. Все это прикрывается надуманными и ничем не обоснованными утверждениями, что раскрытие информации может послужить причиной ужесточения санкций. Но эти опасения почему то не мешают передавать отчетность по МСФО британской аудиторско-консалтинговой компании «Ernst & Young». Аудиторское подтверждение, естественно, нужно для предъявления отчетности иностранным контрагентам. Иностранным компаниям, в том числе и из «недружественных юрисдикций», можно, а вот российским минорам отчетность показывать нельзя. А почему? Да потому, что это быдло молчаливое, они все схавают.
Давайте не будем молчать. Давайте скажем, что мы есть, что мы тоже важны.
Пусть будет неказисто, юридически не очень грамотно. Пусть, мы же инвесторы, а не юристы. Главное, чтобы дружненько.
Предлагаю написать коллективные письма в ЦБ и Мосбиржу. Было бы удобно, если бы Мартынов выделил какую-нибудь площадку для обсуждения текста писем и прочих вопросов.

( Читать дальше )

Пока другие каналы продолжают хвалить Сегежу (в частности Коган), мы зарабатываем на ее шорте
(БКС тоже перешел к рекомендации «Продавать»)

Сегежа, как мы и ожидали, ужасно отчиталась за 2023 q1
— Выручка -41.7% г/г (против -19.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +19.6%)
— OIBDA -90.6% г/г (против -41.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +36.9%)
— Чистый убыток 3.8 млрд руб
— Чистый долг увеличился на 8.8 млрд рублей за отчетный период (10.4% (!) от капитализации)
— FCF годовой -6.4 млрд руб (отрицательный), 7.5% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 15.6x

( Читать дальше )