🏦 Компания ЭсЭфАй, один из крупных российских инвестиционных холдингов, опубликовала результаты за 9 месяцев 2024 года, и, как и следовало ожидать, компания продемонстрировала уверенный рост по большинству показателей. Тем не менее, есть несколько аспектов, которые заслуживают более детального внимания.

📈 Чистая прибыль холдинга за девять месяцев 2024 года составила 19,3 млрд рублей, что на 16% больше по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Это довольно хорошая динамика, особенно на фоне общего роста операционного дохода на 23%. В третьем квартале прибыли было меньше — она снизилась на 26% до 4,1 млрд рублей, что стало основным разочарованием в отчетности.

🕯 Но при этом прибыль на акцию (EPS) увеличилась до 370,3 руб. с 348,9 руб. годом ранее, что свидетельствует о росте эффективности компании в целом. Эти показатели могут выглядеть обнадеживающе для инвесторов, если не углубляться в детали.

🔍 Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход холдинга составил 22,4 млрд рублей, увеличившись на 23% по сравнению с прошлым годом. Такой рост в основном обусловлен увеличением доходов от лизинговых операций, которые стали основным источником прибыли. Лизинговый бизнес, в свою очередь, выиграл от роста ставок, увеличения чистых инвестиций в лизинг и повышения средней ставки по лизинговым сделкам.

( Читать дальше )

Положительный торговый баланс России за последние 27 лет составил 3,2 трлн долларов, это разница между экспортом и импортом, т.е. за 27 лет Россия поставила другим странам товаров на 3,2 трлн больше чем потребила. ЗВР России составляют всего лишь 614 млрд долларов.

Вопрос: куда делись 2,6 трлн долларов?

инфу брал отсюда: https://ru.investing.com/economic-calendar/russian-trade-balance-550

Пока на рыночке уныние, самое время отвлечь себя на чтение свежих отчетов

SFI недавно отчитался за 9 месяцев, кто не в курсе — это холдинг, внутри которого по сути доли в трех компаниях:

Основной бриллиант это конечно Европлан, про него и так все всё знают (прибыль растет год к году, несмотря на сложности  на рынке лизинга)  т.к. компания уже публичная (и отчетность была видна).

( Читать дальше )

Доброе. Только что отсмотрел видос с конфы — SFI

Топ-тезисы:

✅ Число инвесторов выросло в 10 раз за год
✅ Можем погасить еще 4,64% казначейки до августа
✅ Наш фокус: смещение в сторону инвесторов-институционалов
✅ Допка М.Видео в подвешенном состоянии сейчас, мы готовы дать 5-6 млрд руб
✅ Недовыполнение прогноза по росту Европлана приводит к перевыполнению плана по дивам
✅ У ВСК портфель 125-135 млрд, компания заработает в этом году неплохую прибыль

Таймкоды:

( Читать дальше )

ЛК «Европлан» объявила операционные результаты за 9 месяцев 2024 года. Несмотря на два повышения ключевой ставки ЦБ в третьем квартале, компании удалось добиться положительных результатов. 

— Объем нового бизнеса вырос на 8% до 184,7 млрд руб. Лидерами продаж стали:

• в легковом сегменте — LADA, Haval, Geely;
• в сегменте коммерческого транспорта — ГАЗ, УАЗ, Sollers;
• в сегменте самоходной техники — китайские марки XCMG, LGCE, Sany.

— Количество переданного автотранспорта увеличилось на 11% и составило 43 000.
— Клиентам компании доступны более 80 автомобильных брендов со скидками до 3,9 млн рублей.
— Компания продолжает развивать партнерства с автопроизводителями, предлагая более 80 брендов со скидками до 3,9 млн руб.
— Успешно работает программа субсидирования лизинга, благодаря которой клиенты сэкономили более 1,3 млрд руб.
— С учетом того, что высокая ключевая ставка оказывает большее давление на спрос со стороны лизингополучателей, чем предполагалось, менеджмент ПАО «ЛК «Европлан» видит возможности и планирует предложить Совету директоров принять решение рекомендовать Общему собранию акционеров направить на выплату дивидендов по результатам 9 месяцев 2024 года около 6 млрд рублей.

( Читать дальше )

ЭсЭфай — публичный диверсифицированный инвестиционный холдинг. Владеет долями в таких компаниях, как М.Видео -Эльдорадо, Европлан, ВСК страховой дом.
1. Чистая прибыль
2019 — 9.20 млрд
2020 — (-3.70)млрд
2021 — 3.39 млрд
2022 — 6.18 млрд
2023 — 19.5 млрд
2024 ( за 1 полугодие) — 22.4 млрд
2. Мультипликаторы
P/E — 2.78 (среднее за 6 лет 3,94)
P/BV — 0,59 ( среднее за 6 лет 0,85)
P/S — 1,51 ( среднее за 6 лет 2,81)
Roe — 21% (среднее за 6 лет 10,85%)
Долг- примерно 10 млрд
ВЫВОД
По историческим показателем компания недооценена, также недооценена на фоне остальных компаний финансового сектора. Сейчас дисконт принадлежащих активов к капитализации кампании — 50%, а именно капитализации- 60 млрд, цена активов — 120 млрд. Также топ менеджент заявил о выплате дивидендов за 2024 и намерении сделать компанию дивидендной. Это надежная история с сильным фундаментом, которая себя покажет, при начале роста индекса.
$SFIN

Я потратил несколько часов на согласование, подготовку и само видеоинтервью (кстати, вполне сохраняет актуальность), чтобы разобрать в том числе вопрос депозитов в сравнении с акциями, но, полагаю, следует зафиксировать письменно. Констатируем позицию.

Что конкретно делает человек, относя сегодня деньги на вклад? Он фиксирует доходность в 17-19% на срок, скажем, в 6-9 месяцев. Относит 1 000 000 рублей, чтобы получить какие-нибудь 85 000 — 130 000. Конкретные цифры в данном случае неважны, важен принцип. Притом большой ещё вопрос — как часто проценты выплачиваются? В конце срока, в течение срока действия депозита помесячно, поквартально? Насколько на самом деле эффективная ставка эффективна?

По окончанию срока действия вклада наш инвестор получает обратно 1 000 000 рублей и проценты. Просто, понятно. Этот человек не рассчитывает преумножить свой капитал, не рассчитывает на переоценку, не учитывает риски девальвации, инфляции, альтернативных издержек.

Он выбирает отказ от риска, отказ от активных действий. Отказ от попыток преумножить капитал. Его потенция к риску ограничена, а размер яичек невелик.

( Читать дальше )

Великий Виктор Петров придумал взять интервью у олигарха Дмитрия. Виктору спасибо, а я выписал для себя самое интересное.

Системность.
Жил в поселке.
С детства любил деньги. Им двигало желание «пополнять коробочку».
С детства придумывал как зарабатывать (прям как Баффет)
С детства тянуло к электронике — сейчас молодежь вообще ничего не умеет.
В 12 лет сам сделал устройство определения номера.
К 18 годам накопил уже $20к.
До 4 курса института получал удовольствие от жизни.

Сильно:
«Я решил, что ничего не должно обладать мной, вне зависимости обладаю я этим или нет. Отказался от алкоголя, случайных связей».

После того как открыл ИП за пару недель заработал на квартиру.
Купил помещение и скупал Б/У товары. Начал покупать товары за бугром.
Идея, которая сработала: Скупал бракованые комплектующие ПК, открыл сервис в Москве и там перепаивал платы.
нанял бухаря-переговорщика за 200к😁😁
В 2008 бизнес подсдох, пришлось все продать.
Пробовал давать в ДУ — 99% всех слили.
Ушел в редевелопмент/аренду. Было несколько тыс м2 площадей. Сотня арендаторов.

На Бирже стресс 2 месяца  в год, а в реальном секторе он с стобой постоянно.

( Читать дальше )

В прошлое воскресенье вместе с Европланом сходили в гости к нашим друзьям из сообщества «Вредный инвестор». Вчера видео беседы было опубликовано на канале проекта.

Интервью получилось в большей степени не про текущие финансовые показатели. Вместе с ведущими IR-директор SFI Антон Гольцман обсудил динамику котировок акций холдинга и основные факторы, которые влияли на нее в течение последнего времени и могут влиять в будущем.

Еще поговорили про:
— основные составляющие доходов и прибыли холдинга;
— усиление работы с институциональными инвесторами;
— возможную судьбу оставшихся казначейских акций SFI;
— наши стремления попасть в индекс Мосбиржи.

Ну и, конечно, не нужно пропускать и первую часть выпуска – интервью с первым заместителем генерального директора Европлана Ильей Ноготковым. Там можно найти ответы на самые часто встречающиеся вопросы – как на лизинговый бизнес влияет период высоких ставок в экономике, как привлекать ликвидность для финансирования нового бизнеса в текущей ситуации и насколько может вырасти бизнес Европлана в этом году.

( Читать дальше )