SFI: отчетность за 9 месяцев вселяет оптимизм, несмотря на турбулентность рынка

Пока на рыночке уныние, самое время отвлечь себя на чтение свежих отчетов

SFI недавно отчитался за 9 месяцев, кто не в курсе — это холдинг, внутри которого по сути доли в трех компаниях:

Основной бриллиант это конечно Европлан, про него и так все всё знают (прибыль растет год к году, несмотря на сложности  на рынке лизинга)  т.к. компания уже публичная (и отчетность была видна).

Европланом владеть через SFI, кстати, дешевле т.к. капитализация SFI — 67,4 млрд руб, а капитализация Европлана — 71 млрд руб

Доля Европлана в SFI — 62 млрд рублей, но это не единственный бизнес в холдинге, есть еще например 49% в ВСК (страховая компания), которая зарабатывает за 9 месяцев — 5 млрд рублей на долю SFI.

Отчетность по МСФО активы в ВСК оценивает в 35 млрд рублей т.е. Эсэфай торгуется с дисконтом к Европлану и ВСК на ~30% получается.

Ну и самое главное, что любят инвесторы — это дивиденды. Компания их увеличила с 40 до 227,6 рублей за 1 год

Компания является одним из лидеров осенне-зимнего дивидендного сезона, при этом это только промежуточный дивиденд (за 4-й квартал еще что-то могут насыпать)

Причем проблемы с долгом у компании нет — они удачно избавились от акций Русснефти весной этого года (пока они еще стоили дорого).

Акция по итогам года остается лучшей на российском рынке — пока все уныло падают, акции выросли на 150% (в первую очередь за счет гашения казначейских акций + начало выплаты высоких дивидендов). Альфа перед индексом очень хорошая в этом году )

Компания в 3 квартале заработала 79 руб. чистой прибыли на 1 акцию (акции в моменте стоят ~1400 рублей), получается мультипликатор P/E ориентировочно ~4-5.

Акции при этом сегодня падают вместе со всем рынком, уже отыграв назад рекордный дивиденд в 227 рублей (изначально планировали заплатить 114, но подняли выплату почти в 2 раза).

Можно точно сказать, что это самый интересный и привлекательный холдинг на российской бирже (нет долга, платит дивиденды, неплохие активы внутри) — гораздо лучше чем АФК Система и EN+ условно.

Сам держу акции Европлана, но на SFI тоже поглядываю (т.к. через него в теории держать Европлан дешевле)

Спасибо за внимание

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.