Русал сегодня утром отчитался за 2024 год: еще в августе 2024 я ждал от компании ~1 млрд+ $  скорректированной прибыли — так и вышло (ссылка на прошлый пост https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1054308.php)

Акции правда тоже выросли с 32 до 42 рублей (+31%) и приблизились к целевой цене в 47,6 руб

Быстро пробежимся по основным метрикам в отчетности РУСАЛа и отметим интересное расхождение с котировками в Гонконге

В производстве Бокситов вышли на прошлую планку (решили проблемы с переработкой бокситов, которые добывали на своих предприятиях — спасибо китайцами (и теперь уже индусам)

По глинозему — новый полугодовой пик. Напоминаю, что из 2 тонн бокситов делается 1 тонна глинозема. Из 2 тонн глинозема делается 1 тонна алюминия, т.е. надо исходного сырья х4 (желательно своего) и он был у Русала до санкций (до потери австралийских активов и глиноземного завода в Украине)

( Читать дальше )

АЛРОСА отчиталась за 2024 год — второе полугодие было ожидаемо слабым (предупреждал тут smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1106590.php#alrosa по данным таможни Гокнонга и Индии)

Компания стоимостью в 550 млрд руб (с учетом долга) и за 2024 год заработала 21 млрд руб чистой прибыли

Но все верят в разворот цикла в алмазах (это действительно возможно, но все верили в это и год назад) — при этом экспорт обработанных алмазов (бриллиатов) из Индии падет каждый год (как в объемах, так и в долларах)

( Читать дальше )

 

Газпромнефть отчиталась по МСФО — давайте разбираться, как компания себя чувствует в 2024 году

Основное, что бросается в глаза:

👉 Операционная прибыль упала на 5,8% г/г

👉 Доля в прибыли совместных предприятий упала на 40% г/г

👉 Расходы по налогу на прибыль выросли на 41%(в основном из-за роста налоговой ставки с 20 до 25% от прибыли и отложенных налогов) 

👉 Чистая прибыль упала на 25% г/г

В целом данные вышли близко к моему прогнозу

( Читать дальше )

НОВАТЭК сегодня опубликовал отчетность за 2024 год — в целом без сюрпризов, но интересные моменты имеются

👉 Выручка выросла на 12,7% г/г

👉 Операционная прибыль упала на 11,4% г/г

👉 Прибыль до налогов на уровне 2023 года (это видимо мало кто посмотрел!)

👉 Чистая прибыль акционеров выросла до 493,5 млрд руб (+6,6% г/г)

С виду не густо! Но Новатэк еще дает “нормализованные параметры” финансовой отчетности, которые сейчас невозможно посчитать (но они ВАЖНЫЕ)

👉 Нормализованная EBITDA (с учетом долей в СПГ заводах): 1008 млрд руб (+13,2% г/г)

👉 Нормализованная прибыль (без учета курсовых разниц) — 553 млрд руб (+4,6% г/г)

Из негативного — вырос еще и чистый долг на 132 млрд руб (в 14 раз), но долговая нагрузка для текущего бизнеса не является критичной в моменте (если не учитывать долг на совместных предприятиях в СПГ). ND/EBITDA вырос с 0 до 0,3х.

Теперь немного графики, чтобы было понятно — за счет чего такой рост и есть ли он вообще

Судя по снижению операционной прибыли (ядро бизнеса НОВАТЭКа в виде продажи газа и конденсата внутри страны) — основную лепту рост финансов внес Ямал СПГ.

( Читать дальше )

Озон Фармацевтика на днях отчиталась по МСФО за 1-е полугодие, слежу за компанией в пол глаза т.к. был у них на производстве летом

Рост выручки у компании превысил 60% г/г (за счет роста объемов продаж упаковок в натуральном выражении и увеличения средней стоимости реализованной упаковки).

( Читать дальше )

Совкомфлот — крупнейшая судоходная компания России (перевозит в основном нефть, газ и нефтепродукты с газом) выпустила отчетность за 2-й квартал



Акции продолжают пикировать с начала 2024 года, с максимума в 149 рублей растеряли уже 33% (без учета дивиденда правда)



( Читать дальше )

Диасофт выпустил отчет за 2023 год (у них он заканчивается в марте 2024 года т.е. сдвинут на квартал вперед)

Слежу в полглаза за компанией т.к. участвовал в IPO и продал на планке в +40% (шаверма-трейд), из всех последних IPO выглядели самыми приличными людьми из сферы IT (без фантазий о заоблачных темпах роста и бесконечном потенциале рынка)

Цена IPO была 4500 руб, сейчас в районе 5500 руб

Из интересного:

👉 Выручка год к году выросла на 27% (в прошлые 3 года рост был более скромным), чистая прибыль растет схожими темпами и удвоилась за 3 года

( Читать дальше )

Башнефть отчиталась за 1-й квартал, возврата прибыли к рекордным цифрам не произошла (многие ждут 280-300 руб дивидендов за 2024 год, но это не я)

В 1-м квартале заработали 32 млрд руб чистой прибыли (честно говоря квартальные данные старые еще не собрал, но после 2022 у Башнефти все равно взрыв прибыли)





Заработали 45 руб дивиденда в 1 квартале (2,1%), див доходность за квартал в полтора раза меньше чем у Роснефти. Похоже акция слегка перегрета любителями разовых дивидендов



( Читать дальше )

Роснефть отчиталась за 1 квартал (сам лично сильно ждал отчет) — все вышло очень неплохо. Нахожусь в отпуске, поэтому напишу кратко — через неделю-две сделаю пост апдейт модели до 27 года включая Восток Ойл.

Начинаем традиционно с операционных показателей

Добыча нефти на уровне прошлого квартала — 47 млн тонн. Во втором квартале вероятно будет снижение до 44-45 из-за требований ОПЕК+

Добыча газа выросла на 15% год к году — Роснефть продолжает замещение неэффективного Газпрома на внутреннем рынке (говорят рентабельность добычи газа у Роснефти около 30% по EBITDA).

( Читать дальше )

Сургутнефтегаз отчитался за 2023 год — дивидендная интрига по привилегированным акциям развеяна. С высокой долей вероятности устав не нарушат и заплатят 12,3 рубля на 1 акцию — совпало с моим прогнозом до копейки.



Убыток за 4-й квартал составил всего 102 млрд руб — аналитики, опрошенные интерфаксом ждали убыток побольше и дивиденд поменьше



( Читать дальше )