Сегодня я предлагаю вашему вниманию необычное исследование. Мы будем говорить об эффективности компаний в первом квартале 2025 года. Именно этот период покажет нам накапливающийся негатив. Для наглядности взял крупнейших игроков из разных секторов, отчитавшихся за первый квартал 2025 года, а в основу исследования я заложил ключевую метрику — рентабельность операционной прибыли (OPM).

«Итак, Operating profit margin – это важная финансовая метрика, которая показывает, насколько эффективно компания управляет своими операционными расходами для получения прибыли. Рассчитывается она, как соотношение операционной прибыли к выручке, умноженной на 100%.»

Почему именно рентабельность операционной прибыли?

Дело в том, что по большинству отечественных компаний мы видим значительный рост расходной части. Себестоимость продаж и операционные расходы продолжают расти, отражая и проинфляционное давление, и повышенные косты на оплату труда. Все это приводит к падению эффективности и инвестиционной привлекательности активов.

( Читать дальше )

Добрый вечер, коллеги!

Давеча у меня была шикарная встреча с модным молодым криптаном, после которой я смеялся до слез...
Правда, 2 моих товарища, которым я рассказал про встречу — не впечатлились и не удивились (совсем)
Теперь я призываю #силуSL в качестве арбитра, чтобы понять, утратил я чувство юмора или нет?

Итак, пару дней назад мне позвонили мои знакомые евреи (сам то я не еврей, но иногда выступаю у них консультантом, т.к. учиться и читать умные книги, кроме Торы, это не вполне еврейское дело). И говорят:
«Братэлло! Нас тут с таким классным чуваком познакомили! Молодой, красивый, 30 лет, уже долларовый миллионер — и (sic!) нашел, как применить AI в трейдинге. Ну ты, типо, братэлло, и в трейдинге понимаешь, и в AI, так что встреться с нами и с ним, пожалуйста, а потом расскажешь, что ты думаешь по этому поводу».

Тут надо понимать, что место для встречи было выбрано достойное (открытая веранда, позволяющая курить, отличная итальянская кухня и очень неплохая винная карта — мое любимое Lange Nebiolo подавалось даже побокально по разумной цене). Я подумал 5 мин — и согласился)

( Читать дальше )

      Пишет мне комментатор в блоге.

 

       «Активный трейдинг чаще проигрывает индексу. Пассивное инвестирование в экономику стран с угнетенным национальным интересом также не приносит ожидаемый доход. Разные недостатки обоих подходов ведут к одинаково неудовлетворительному результату. Если допустить, что существует оптимальная стратегия накопления капитала, который не является стечением удачных обстоятельств, то она должна быть избавлена от суеты первого подхода и слепоты второго, ориентируясь на избирательное, но долгосрочное инвестирование, не так ли?»

 

      Что тут можно ответить?

 

      Любой правильный подход, будь это инвестирование или трейдинг, ориентирован на поиск того, что называется «рыночная неэффективность». Это то, что объединяет всех успешных игроков. Неважно, чем именно они заняты: скальпинг, игра по тренду, фундаментальный анализ. Способы сильно разные, согласен. Требующие совершенно разных скиллов и даже разного темперамента. Но что у них общего?

( Читать дальше )

В этом посте попробую собрать в одном месте тезисы за снижение ставки и против. А дальше вместе попробуем дать прогноз. Допускаю, что выдаю желаемое за действительное.

Тезисы за то, что инфляция замедляется и пора уж наконец-то двигаться дальше.

1.       Инфляция.

Недельная инфляция стабильно ниже предыдущих лет. Последние недели ниже 0,1%.

Четырех недельная инфляция это не месячная, но все же дает некоторое направление. Видно, что тенденция на снижение приличная.

( Читать дальше )

25.04.2025. Всю неделю наш рынок пытался подрасти и подрос, хотя и делал это медленно и без уважения. Отложенные трампопошлины перестали будоражить умы передовой общественности, к тому же только ленивый не написал о том, каким унылым, серым и чудовищным будет мир в случае если торговые войны всё же состоятся. Общественность вздохнула, ОК-нула меморандумы говорящих голов и решила поискать что-то менее ужасное или хотя бы — более актуальное, переключившись на смерть Папы Римского.
В наших же палестинах вниманием общественности снова завладели новости Трампомира, где представители Рыжего Дедули наматывали круги по миру на своих самолётах, неся, помимо карбонового следа, свет разума горячим головам по обе стороны конфликта. 
Свет разума, однако, не спешил глубоко проникать в головы переговорщиков, поэтому то с той стороны, то с этой периодически происходили выбросы скепсиса по поводу Дедулиной затеи, что радости бессмысленному и беспощадному русскому инвестсообществу  не добавляло, однако идея «раз переговоры идут -значит это кому-нибудь нужно» пока греет сердца Cricetus Bataglia, вкупе с мыслью, что нас тайно покупают нерезиденты, которые, в отличие от Трампа, уже видимо знают, чем всё закончится.

( Читать дальше )

⎘ Teletype-версия
⎘ Instant View

После того как попытался поторговать после многолетнего перерыва, в очередной раз прочувствовал, насколько рынок «не стоит на месте» в плане своего развития. Я это начал ощущать ещё во времена ежедневной торговли, но когда постоянно в рынке, сложнее заметить разницу, примерно как со своими детьми, которые всегда на виду. А когда есть большой временной разрыв, то эта разница очень сильно бросается в глаза.

Олды, вы тоже заметили, что на всех массовых ресурсах по трейдингу практически под корень вымерла прослойка классических трейдеров?

Осталось только два диаметрально противоположных экстремальных отклонения от среднего: скальперы и инвесторы. Вот тот самый средний слой мутировал, разве что, в алготрейдеров. Т. е. вымершему классу практически нереально руками воспроизвести ту доходность, которая была лет 10⁠–⁠15 назад. А ведь на том же Смартлабе раньше доминировала именно она.

( Читать дальше )

Даты без торгов по выходным:

19, 20 апреля, 24, 25 мая, 21, 22 июня, 02, 03 августа, 20, 21 сентября, 25, 26 октября, 02 ноября, 06, 07 декабря 2025 года.
Подробнее на Московской бирже: www.moex.com/n77967?nt=0

18.04.2025. Всю неделю наш рынок корректировался к росту, а потом снова рос и даже вырос — отсутствие значимых новостей СМИ с лихвой компенсировали перепевом на новый лад новостей старых, подчас даже залежалых и второй свежести, но как известно — если позавчерашнюю жареную курицу посыпать чесноком и ещё раз зажарить — пахнуть она, как минимум, будет вкусно — бабки с автотрассы подтвердят, но это если их догнать, конечно. 
Что уж говорить о СМИ, у которых и адреса то нет физического, зато есть богатая фантазия, задор и полнейшее отсутствие эмпатии, поэтому на одних качелях «есть прогресс в мирных переговорах-нет прогресса в мирных переговорах» хомяков под конец недели раскачали так, что мама не горюй.
Трамп — Словолюбец тоже от жизни не отставал, затеяв с китайцами числовую дуэль на тему размеров взаимных пошлин. Китайцы, вопреки сложившемуся о них мнению, игру поддержали и взвинтили ставки до таких высот, что иногда казалось, что они знают гораздо больше цифр, чем Рыжий Ап и возможно даже победят  — не зря ж они вечно во всех математических олимпиадах побеждают.

( Читать дальше )

Я занимаюсь опционами уже 9 лет, и если бы я изначально действовал по-другому, то избежал бы многих ошибок, лишнего стресса и ненужных переживаний.

В этой статье я расскажу, как бы я строил своё обучение, имея текущий опыт.

Уверен, это будет полезно тем, кто только начинает или продолжает разбираться в опционах. Ну а остальным, возможно, будет просто интересно.
Поехали.

Опционы кажутся сложными, пока они остаются теорией. Но как только начинаешь применять знания в реальной торговле, приходит понимание. И тут важно не бросаться в омут с головой, а идти постепенно, контролируя риски.

Разберем, какие шаги помогут плавно перейти от изучения к практике без лишнего стресса и потерь.

Шаг 1. Разобраться с базовыми понятиями.

Если опционы пока кажутся непонятной магией, значит, не хватает основ. Вот минимум, который нужно освоить:

• Основы: что такое опционы (коллы и путы) и чем они отличаются от линейных инструментов. Важно понять их нелинейность.
• Ценообразование: от чего зависит цена опциона и как она меняется во времени.

( Читать дальше )

28.03.2025. Всю неделю наш рынок падал-падал и упал на лапу, падла (если вы сможете сказать это без запинки, значит для вас птн ещё не началась)- взгрустнувшие после окончания оглашения ставки ЦБ и комментариев Эльвиры-заступницы, в результате которых чуда не произошло, Cricetus Bataglia обратили свои пристальные взоры на деяния Дональда-миролюбца, поскольку обращать взоры было, в общем-то, и некуда (даже бузящие в Газе евреи притихли, прочувствовав, видимо, глубину момента), и принялись ждать чуда от него. Осознание невероятного факта того, что и здесь чуда не предвидится и войну нельзя остановить по щелчку пальцев, привело боевых хомяков в ещё более неистовое уныние, в результате чего  рынок буквально обвалился (на пару процентов) в тартарары, хороня мечты натарившихся под дивиденды Буффетных Воронов быстро и бессовестно обогатиться за счёт более осторожных, да ещё билет на поезд в Сочи на июль успеть купить.
Буй там плавал! — мало того, что в этот момент  у админов Донни кончились позитивные слова (и их всевозможные сочетания) относительно скорого мира, так ещё в возникшей инфотишине стали слышны завывания представителей свободной цветущей Европы, которых на бал не позвали, но дали возможность полюбоваться на него с улицы через окно.

( Читать дальше )