VTB vs SBER: Битва титанов в стиле "Живая сталь". Новичкам о главном бое на рынке.

В данном разделе решил поработать над информацией для только прибывшей аудитории как на Smart-Lab, так и на фондовый рынок. 
Сложное на простом языке. Есть две главные акции в России — Сбер и ВТБ. А что выбрать? Давайте разбираться.
Сбербанк — это народный банк, у него всё хорошо с розницей, IT, экосистемой.
ВТБ — это банк для корпораций и «госпроектов», у него больше международных сложностей (те же санкции), но и ставка на развитие.

ROUND 1. VTB vs SBER. Прибыль


Посмотрите на эту таблицу.
Сбер- это как массивный ледокол: мощно, стабильно, рекордными темпами режет волну.
ВТБ — более маневренный корабль, который сильно качнуло в 2022-м, но он выправился и теперь ищет новые маршруты (помните про Индию?).
Для инвестора это два разных характера: спокойное плавание против истории с надеждой на восстановление.
Ждем официальных цифр 25 февраля, а пока смотрим на прогнозы
Прибыль за 2026 г. это приблизительная прибыль (часто Костин дает спойлеры как дела на корабле).

Подытожу: сбер мало помалу набирает обороты, если что произойдет просадка будет сильная, втб хорошо развивается не только в РФ, после огромной потери быстро встал в строй. 

ROUND 2. VTB vs SBER. Кто надежнее?  (капитал и резервы)
Для разбора данного раунда, стоит ввести определения (оч пригодится для понимания дальнейшей таблицы)

Капитал (собственные средства) "Подушка безопасности" банка - деньги акционеров и накопленная прибыль. <br />Если что-то пойдет не так (клиенты перестанут отдавать кредиты, доп.санкции), банк расплатится из этого фонда. Чем больше подушка, тем надежнее.

Достаточность капитала (Н1.0)- отношение "подушки безопасности" к активам банка (выданным кредитам и т.д.). <br />Регулятор требует, чтобы этот показатель был не ниже определенного уровня (обычно 8-10%). <br />Если показатель низкий, банку могут запретить платить дивиденды и заставят копить резервы. Высокий показатель = свобода делиться прибылью. <br />(иногда Н1.0 может быть высоким, вследствие того, что компания отдает какой-то % на развитие бизнеса, лучше смотреть отчетность за 9 мес., там прописывают сколько денег куда направили)

Активы- всё, что принадлежит банку и приносит доход: выданные кредиты, ценные бумаги, недвижимость. Чем больше активов, тем крупнее банк.

Резервы под кредитные убытки- деньги, которые банк отложил "на черный день", на случай, если заемщики перестанут платить по кредитам. <br />Показывает, насколько банк готов к проблемам. Слишком маленькие резервы = риски, слишком большие = банк ждет кризис (рано или поздно, но всегда есть шанс, что банк доберёт резерв).

NPL (неработающие кредиты)- кредиты, по которым заемщики уже перестали платить (просрочка больше 90 дней).Если NPL растет, значит, качество кредитного портфеля падает.

Под боком теперь есть определения, смотрим табличку ↓


*NPL для SBER рассчитан на основе данных отчета: резерв под кредитные убытки 2 343,7 млрд ₽ при кредитном портфеле 44 845,1 млрд ₽ (до вычета резервов). Соотношение = 5,2%.

Данные представленные в таблице, взял из отчетов за 9 месяцев, ВТБ и СБЕР отчетность предоставили 30.09.2025г.

Итоговый вердикт: У СБЕРа огромная подушка капитала, мощная база вкладов. Это как положить деньги в большой государственный сейф.
ВТБ — это история про восстановление и потенциал. У него меньше подушка безопасности, выше зависимость от корпоративных клиентов. Но именно такие банки могут расти быстрее.

Вполне можно купить и то, и другое. Это называется диверсификация. Один сектор, но разные компании, цель: минимизировать риск.

Как считать долговую нагрузку? (не обязательно самостоятельно считать, в некоторых разборах инвесторы уже ранее рассчитывали, и предоставляют показатель для всех)
Простая формула: все обязательства банка разделить на собственный капитал.

• Сбер: 56 606 млрд / 7 867 млрд = 7,2

• ВТБ: 33 047 млрд / 2 834 млрд = 11,7

Что это значит на практике?
7,2 — нормальный уровень для крупного стабильного банка.
11,7 — выше среднего. ВТБ активнее привлекает заемные деньги для роста. Это дает потенциал, но и добавляет риска.

Что смотреть инвестору?
Вместо того чтобы лезть в дебри отчетов и высчитывать проценты, достаточно следить за тремя простыми вещами. Они есть в любом обзоре банка, в новостях или в приложении брокера.

1. Достаточность капитала (Н1.0)- «допуск к дивам»
Если Н1.0:    То:
> 11-12%    У банка огромный запас прочности. Можно смело ждать дивидендов и не бояться за вложения.

10-11%       Нормально, но банк будет аккуратничать с дивидендами и выше головы не прыгнет.

< 10%        Банк под прицелом регулятора. Дивиденды под вопросом, даже если прибыль есть. Либо с локтя отсыпят что осталось.

Что сейчас:
Сбер: 12,9% — полная свобода для дивидендов.
ВТБ: 9,8% — балансирует у нижней границы. Любое ухудшение ситуации может заставить копить резервы вместо выплат.

2. Долговая нагрузка — «зависимость от заемных денег»
Простое правило: чем выше цифра, тем больше банк зависит от доверия кредиторов и вкладчиков.

Если нагрузка:        То:
            < 8             Низкая зависимость, большой запас прочности.
            8-10           Средний уровень, норма для банковского сектора.
            > 10           Высокая нагрузка. Банк активно растет за счет заемных денег  это дает потенциал, но и добавляет риска.

Что сейчас:
Сбер: 7,2 — комфортный уровень.
ВТБ: 11,7 — выше среднего. За этим показателем стоит следить: если начнет расти дальше — повод задуматься стоит ли оно того.

3. Рост кредитного портфеля
Банки зарабатывают на том, что выдают кредиты. Если портфель растет -банк активен, у него есть спрос, экономика работает.

Если портфель:                     То:
Растет быстрее рынка             Банк агрессивно захватывает долю.
Растет как у всех                    Стабильная история, ничего необычного.
Падает или стоит на месте      Либо банк осторожничает (кризис), либо у него проблемы с клиентами.

Что сейчас: у обоих банков портфели стабильны.

4. Динамика резервов- «ожидание проблем»
Резервы — это деньги, которые банк отложил «на черный день». Если они резко растут, значит, банк ждет, что клиенты начнут хуже платить

Если резервы:                                       То:
Растут медленно или стоят на месте       Всё спокойно, клиенты платят.
Начинают резко расти                           Банк чувствует проблемы в экономике. Это может ударить по прибыли и дивидендам.
Падают                                                 Банк распускает «подушку», либо проблемы уходят, либо он рискует.

Что сейчас: оба банка стабильны, без резких скачков.


ROUND 3. VTB vs SBER. Сколько стоят акции
В этом раунде смотрим, как рынок оценивает каждый банк.


Очень грубо говоря Сбер это красная икра, дорого, празднично, это деликатес. Переплачиваешь за статус, но знаешь: икра есть икра, не подведет.
А ВТБ килька в томате бюджетно, сердито, но тоже вкусно, и на праздник, и под пиво.

Сбер — признанный лидер, ему доверяют. ВТБ — для тех, кто ищет бюджетный вариант без понтов. Килька окупается быстрее, но и вкус  на любителя.

ROUND 4. VTB vs SBER. Сколько орешек отсыпает главная белка (дивиденды)
дивиденды платят из прибыли, но решение зависит от достаточности капитала и желания акционеров.



А что на графике?
Допустим несколько ситуаций:
Сбер объявляет дивиденды:  обычно ожидаемо, в рамках политики компании. Цена акции реагирует спокойно.

ВТБ объявляет дивиденды на верхней границе (50%):  рынок в шоке, мы тоже, акция поползет вверх.

ВТБ объявляет дивиденды на нижней границе (25%) или отказывается: грустно и не вкусно, значит, с капиталом проблемы или ЦБ давит.
Акция начнет «чихать» (как 18 февраля после слов Костина акция упала на ≈ 4%)


Финальный вердикт 


Что выбрать? Всё зависит от того, какую стратегию вы выбрали для своего портфеля.
Сбер -выбор для тех, кто хочет спать спокойно. Стабильная прибыль, понятные дивиденды, огромная подушка безопасности.
ВТБ -выбор для тех, кто готов к приключениям. Дешевле, потенциал выше, но каждый год — интрига с дивидендами и разговоры с ЦБ. От интриги только вкуснее XD

Ближайшие даты:
25.02.2026 Годовая отчетность ВТБ за 25г.
26.02.2026 Годовая отчетность Сбера за 25г. (если конечно снова не перенесут)


---------------------------------------------------------------------------------------
|                    Не является инвестиционной рекомендацией                        |             
 ---------------------------------------------------------------------------------------



Источники (подобрал несколько сайтов, чтобы смотреть за титанами)

Sberbank SBERP, SBER shares and bonds – quotes, share price chart, dividends and reporting

VTB Bank VTBR shares and bonds – quotes, share price chart, dividends and reporting

Ценные бумаги в ВТБ

sberbank.com/ir