ЦБ тут проранжировал российские отрасли от тех, которые больше всего заинтересованы в крепком рубле, до тех, которым нужен слабый рубль. Текстильной промышленности больше всего нужен сильный рубль, ибо большая доля затрат на импорт в себестоимости, а вот обработка древисины наоборот. При крепком рубле в России деревообработка становится невыгодной уже при курсе USDRUB<57,78. Также страдают производства из резины и пластмассы. 

Что касается сырьевиков, то:

Добыча полезных ископаемых и производство нефтепродуктов, несмотря на полученное значение «курса нулевой рентабельности» (близкое к текущим значениям курса доллара США к рублю), были отнесены к группе высокоустойчивых видов деятельности, поскольку снижение экспортной выручки в рублевом эквиваленте вследствие укрепления рубля компенсируется ее увеличением из-за роста мировых цен на энергоресурсы (который обычно становится причиной роста курса национальной валюты).

Однако у нас как раз в последние месяцы все наоборот. Рубль крепчал, а вот цены на ресурсы чего-то не росли.

Начинаем неделю с подборки надёжных компаний, дивиденды которых не только высоки, но и полностью обеспечены прибылями и годами стабильно выплачиваются.

Для долгосрочных инвесторов дивиденды — это возможность получать пассивный доход без спекуляций. Но инвестору нужно искать разумный компромисс между размером дивидендов и надёжностью компании. Именно в поиске таких компаний мы стараемся помочь.

Обычно мы публикуем обзоры по странам и регионам — США, Россия, Европа, Азия. Но на этот раз мы сделали сводный рейтинг лучших компаний из всех стран, предъявив к ним особенно жёсткие условия отбора. Это компании с самыми высокими дивидендами, которые удовлетворяют следующим дополнительным условиям.

— Компания стабильно выплачивает дивиденды, как минимум, 10 лет. Это более жёсткое условие, чем в региональных рейтингах, где было достаточно 7 лет. Различие между 7 и 10 годами существенно: 9 лет назад был кризис 2008 года, и если компания во время него не отменяла дивиденды — значит, она особенно надёжна.

— Дивиденды не превышают прибылей компании. Иными словами, произведение коэффициента P/E на годовые дивиденды не превышает 100%.

— Компания имеет коэффициент P/E не ниже 3. Иными словами, она не является экстремально недооценённой, что могло бы говорить о её проблемах. Это дополнительное требование, которое мы не использовали в региональных рейтингах.

— Компания имеет капитализацию не ниже 150 миллионов долларов.

— Если за недавний год котировки компании упали, то не сильнее, чем на 60%.

Как результат, мы получили подборку действительно интересных компаний с высокой инвестиционной привлекательностью. Все они имеют не только очень высокие дивиденды (10-11%), но и дёшевы по коэффициенту оценённости P/E (3-8), так что им вряд ли грозит существенное падение котировок.

( Читать дальше )

По мотивам поста.

Добрались, наконец, у меня руки до ФСК ЕЭС. Построил традиционную диаграмму с динамикой мультипликаторов и поймал себя на мысли — насколько ж турбулентно чувствуют себя финансовые показатели компании за последнее десятилетие! Даже не приходит на ум компания, сравнимая с ФСК ЕЭС по этой турбулентности. 

Правда, последние несколько лет проходят достаточно спокойно, причем с почти двузначой дивидендной доходностью! В совокупности с текущим значением EV/EBITDA на уровне 4х это позволяет смотреть с оптимизмом в будущее компании.

Второй день у нас на смартлабе идет бурная дискуссия по поводу конфликта брокера «Открытие» и клиентки NN, которая не может вывести свои средства.

Стороны обвиняют друг друга во всех мысленных и немыслимых грехах, читатели и комментаторы подбрасывают свои комки грязи то в ту то в другую сторону.

Именно поэтому, выслушав позицию обоих сторон, и посоветовавшись с некоторыми действующими схемотехниками, хочу поведать Вам свою версию произошедшего:

В конце 2016 года Клиентка NN, дистанционно, используя портал госуслуг, открыла брокерский счет в Открытия Брокера путем присоединения к публичному договору и регламенту, т.е. добровольно согласившись с условиями Брокера.
Характер проводимых операций по данному счету по версии брокера являлся «не имеющим явного экономического смысла» с транзитной направленностью, в связи с чем, брокер в конце мая 2017 инициировал расторжение договора и приостановил прием заявок от клиента.

( Читать дальше )

Оригинал: http://zmey.club/opinion/3-o-politike-frs.html
Тема ужесточения кредитной политики ФРС на страницах этого блога обсуждается чуть ли не с момента его создания. Основная масса инвесторов, судя по динамике рынков, упорно не верит ни в дальнейшее повышение ставок, ни тем более в массовую распродажу активов, однако реальные действия ФРС идут против их логики, одновременно подтверждая мою правоту. Сейчас, когда количественное ужесточение уже объявлено официально, самое время чтобы разъяснить свою позицию снова.

Рисунок 1 — монетизация ВВП США с учётом избыточных резервов.
Дело в том, что в экономике существует такое понятие как скорость оборачиваемости денег, а оно тесно связано с понятием монетизация ВВП. Монетизация штука цикличная — однажды оборот денег начинает замедляться и это неизбежно приводит к её росту (рисунок 1) — либо через падение ВВП, как случилось в годы Великой Депрессии, либо посредством своевременной накачки системы ликвидностью, как было сделано в 2009-ом. Других вариантов развития ситуации в рыночной экономике нет.

Сейчас, если судить по растущей чувствительности индекса потребительских цен к динамике основных товаров, тенденция постепенно обращается вспять (рисунок 2). Реальный ВВП при этом расти более не способен, так что сокращение его монетизации теперь возможно либо через изъятие ранее закачанной в рынок ликвидности, либо посредством инфляции, которая, как известно, обладает не только огромной разрушительной силой, но и способностью подскакивать без видимых на то оснований.

( Читать дальше )

Для опытных трейдеров не секрет, что большое количество IPO в России складывается неудачно для инвесторов, участвующих в размещении. Зачастую цена предложения завышенная, а прогнозы компаний слишком оптимистичны и выполняются с трудом. Например, «народное» IPO ВТБ, которое стало, пожалуй, одним из самых сильных разочарований для розничных инвесторов. Однако на российском рынке все же есть несколько удачных примеров, хотя их и немного. По нашему мнению, в тройке лучших IPO за последнее десятилетие среди крупнейших компаний – МосБиржа, Алроса и М.Видео.

МосБиржа

Группа «Московская Биржа» управляет единственной в России многофункциональной биржевой площадкой по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами.

МосБиржа, таймфрейм 1 неделя

( Читать дальше )

Предыдущие части сериала:

часть 0. Правила Портфолио-Шоу
часть 1. Покупаем Данахер
часть 2. Покупаем Брукфилд
часть 3. Покупаем Амазон
часть 4. Покупаем самый крутой ресторан
часть 5. Экстрим! Покупки за день до выборов.
часть 6. Holida-a-a-y! Celebra-a-te !!
часть 7. Про NVDA и Pfizer
часть 8. Почему выживают только монстры  

Ну что, сначала о последних закупках
NVDA, которую я купил в свой модельный портфель буквально несколько дней назад, поднялась за это время на 43%
Verisk тоже бодрячком, поднялся на 2 %
Мордокнига, правда, упала на 1% но это ничего

Истинно, истинно говорю я вам — пользуйтесь моментом для покупки качественного тека,

( Читать дальше )

UBS рассчитывает и публикует так называемый индекс глобального кредитного импульса (покрывает 77% мирового ВВП), который является второй производной от экономического роста и служит основным его драйвером в настоящее время.  В январе 16 (аккурат после первого повышения ставки ФРС) значение индекса составляло 3.8% от глобального ВВП. Эта точка оказалась пиком показателя за последние годы, после чего началась коррекция. Вначале вот так (на начало 2017 года)

Затем вот так (на текущую дату)

( Читать дальше )

Наконец-то появились данные на 1 июня. На 1 мая долг в ОФЗ был меньше 6 трлн. 500 млрд. рублей
Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах

(млн. руб.) на 1 июня 2017 года

6 645 169,263

Информация официального сайта Министерства финансов Российской Федерации: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/#ixzz4jyMlzSud