Блог им. Division_by_zero

Пассивный портфель, который побъет Арсагеру, Чорный квадрат и Сиплого - часть 7. Про Nvidia and Pfizer.

Hyperloop

Всем привет !
Напоминаю, что проект заключается в составлении 100% пассивного портфеля, построенного на принципе стратегического инвестирования ( то есть, выбор эмитентов исходя исключительно из наличия у них выигрышной стратегии). В отличие от устаревшего метода фундаментального анализа, стратегический подход использует Industry Analysis, здравый смысл и понимание реальностей этого мира

В качестве бенчмарков для этого портфеля были выбраны (1) фонд Чорный Квадрат, (2) фонд Акции Мира всем известной компании Арсагера и (3) индекс S&P (Сиплый)

Портфель стартовал с виртуальных 20 американских килодолларов, и пока еще не до конца наполнен ( то есть там есть большая доля свободного кэша).  Для справедливой оценки, возврат на портфель считается только по инвестированным деньгам.

Вот текущий вид портфеля с его запуска (но до вчерашних покупок, о которых – ниже)
Пассивный портфель, который побъет Арсагеру, Чорный квадрат и Сиплого - часть 7. Про Nvidia and Pfizer.

 

график на google finance показывает весь порфель с учетом кэша, поэтому кажется,
что он отстал от сиплого. На самом деле, мы его обогнали почти на 3 процента (см табличку ниже)
Пассивный портфель, который побъет Арсагеру, Чорный квадрат и Сиплого - часть 7. Про Nvidia and Pfizer.


Теперь сравнение с бенчмарками

Участник спецолимпиады

Возврат с начала проекта ( 1 июня 2016) (валюта расчета – USD)

Стратегический портфель Division by Zero

13.61%

Чорный Квадрат

Участник сошел с дистанции ☹

Арсагера «Акции мира»

8.84 %
(с запуска фонда 30 июня 2016)

Сиплый

10.85%

Как видим, результат неплохой,

Как я и писал раньше, вчера я купил одну из самых эпичных компаний нашего времени – Nvidia, вот здесь написано, почему
12 акций по 105.75.
Еще сегодня я «продал» Pfizer, который купил несколько месяцев назад, как ставку на грядущую налоговую амнистию в штатах и репатриацию капитала, который компании заначили за рубежом.
Я решил, что налоговая амнистия — не имеет отношения к стратегии самой компании, и в контексте моего портфеля было бы нечестно иметь таких эмитентов. Налоговая амнистия — это тактика, а не стратегия.
Так что  Pfizer был продан, с небольшой прибылью 4.5%, по 34.1601 за акцию. Впредь постараюсь избегать торговли (кроме покупок).

По итогам всех этих операций, портфель приобретает вот такой вид:

 Пассивный портфель, который побъет Арсагеру, Чорный квадрат и Сиплого - часть 7. Про Nvidia and Pfizer.

Спасибо всем прочитавшим до конца, вот еще ссылки на мои другие сериалы:
Не забывате лайкать и подписываться, если от моих постов есть какая то польза

Футуристические заметки
1. Как понимать биткойн
2. Как понимать Теслу
3 Про умножение матриц 

Александр едет в гости к Дедушке Баффету (сериал закончен):
Часть 0: Американский Шадрин. В гости к Дедушке Баффетту 
Часть 1: Как меня забаннил Шадрин
Часть 2: осталось 50 дней. Почему долгосрочным инвесторам надо переходить с отрубей на пиво
Часть 3: осталось 48 дней. О стратегическом подходе к инвестированию
Часть 4: осталось 45 дней. Лже-Баффетт из Техаса
Часть 5: Откровения долгосрочного инвестора часть 1.
Часть 6: поездка в Омаху, день первый !
Часть 7: Загадочное письмо | По баффетовским местам Омахи | Регистрация на годовое собрание
Часть 8: Собрание Акционеров !
Часть 9: Подводим итоги | Кукла Александра ищет новых владельцев
Часть 10: Как Баффет меняет свою стратегию | Лучшие альтернативы Беркшира

Пассивный портфель, который побъет Арсагеру, Чорный квадрат и Сиплого (сериал продолжается):
часть 0. Правила Портфолио-Шоу
часть 1. Покупаем Данахер
часть 2. Покупаем Брукфилд
часть 3. Покупаем Амазон
часть 4. Покупаем самый крутой ресторан
часть 5. Экстрим! Покупки за день до выборов.
часть 6. Holida-a-a-y! Celebra-a-te !!


Машинное обучение (сериал продолжается)
Часть 1. я думал-думал, я все понял — про машинное обучение в применении к трейдингу
Часть 2. грааль почти не виден
Часть 3. Reminiscences of machine learning operator, или поездка на Красное Море (этот пост)
★8
35 комментариев
А можно предложить ввести в вашу табличку столбец о процентном содержании позиции относительно стоимости портфеля?
avatar
Wasiliew Wasilij, попробую сделать
avatar
Для справедливой оценки, возврат на портфель считается только по инвестированным деньгам.
Не вижу ничего справедливого :) Это просто игра со статистикой в вашу пользу. С таким же успехом вы можете сделать кэш бесконечным, добавляя в портфель хорошие активы по мере их появления и рисуя хорошую доходность. Реальные фонды так не могут, они не могут хранить кэш вагонами в ожидании чуда, и поэтому при появлении чуда могут и прошляпить момент, т.к. бабло вложено, и либо хорошо вложено, либо просадка высокая, и выходить сейчас глупо.

Играя по сути краплёными картами, обгонять фонды так — нечестно.

Еще сегодня я «продал» сегодня Pfizer, который купил несколько месяцев назад, как ставку на грядущую налоговую амнистию в штатах и репатриацию капитала, который компании заначили за рубежом. 
Нормальная пассивная стратегия :) А через полгода на какой-нибудь новости ещё что-нибудь продадите :)
avatar
Денис Г., согласен, что кеш надо учитывать
avatar
Денис Г., Идея была наполнить портфель, и потом отслеживать целиком. С самого начала проекта отслеживалась только компонента, содержащая акции. Так что, никакой подгонки нет.
Про «сделать кэш бесконечным » — с самого начала проекта было сказано, что в портфель кладутся 20 килодолларов и добавляться ничего не будет
Было бы несправедливо учитывать кэш пока наполнение портфеля только происходит. Сейчас там например 40% кэша
avatar
Андрей Л (division_by_zero), Это с учетом уплаты НДФЛ в России?
Или налоги в отличии от Арсагеры у государства предполагается украсть?
avatar
sergik99, интересный вопрос
портфель виртуальный, напоминаю
эмитенты могут совпадает или нет с моими личными инвестициями
на прибыль налог вроде не платится пока актив не продан ?
продавать я не собираюсь (окромя досадной ошибки с pfizer)
это упражнение в стратегическом инвестировании, а не в расчете налогов. Хотя здесь тоже все чисто. Если я не продаю ничего, то у меня и налогов нет. Если Арсагера торгует и создает задолженность по налогам, то это их проблемы.
По уму, надо еще с полученных дивидендов в моем портфеле какую то сумму на налоги вычитать. 
avatar
готов участвовать в вашей спецолимпиаде, тут в блоге раз в полгода публикую результаты
avatar
Сделал выписку у брокера за аналогичный период с 01.06.2016 по 27.03.2017, итого +211,94%


 
avatar
V.Kompani, это торговая стратегия или Buy and hold, как у меня?
avatar
Андрей Л (division_by_zero), свинг трейдинг, с buy and hold такой результат было бы очень трудно получить.
avatar
V.Kompani, тогда Вы в другой спецолимпиаде :-)
avatar
Андрей Л (division_by_zero), а черный квадрат точно стратегию buy and hold соблюдал? :)
avatar
V.Kompani, причины выбора бенчмарков были объяснены здесь:
Цитирую себя :-) :

В) В качестве бенчмарков портфеля, которые он должен побить на горизонте 2-3 + года, берутся три инструмента:

  1. Индекс S&P –  будет побит потому, что индекс включает в себя кучу всяких левых компаний, а мой портфель будет включать только акции, отобранные по принципу Стратегического Инвестирования
  2. Фонд Kvadrat Black – будет побит потому, что (1) он [кажется] не пользуется методом Стратегического Инвестирования, а я пользуюсь, и (2) потому что пассивные стратегии, как правило, бьют активные стратегии (см Buffett bet)
  3. Фонд “Акции Мира” компании Арсагера (если он когда то будет запущен, конечно) – его я планирую побить по трем причинам: (1) Потому что УК будет брать management fees из портфеля за его управление, а я не буду.  (2)  потому я буду использовать принципы Стратегического Инвестирования, и (3) потому, что Арсагера, судя по их литературе, полагается на устаревшие способы оценки компаний на основе их балансовой стоимости (как следует из концепции “Биссектрисы Арсагеры” ). Этот метод, как доказано выдающимися теоретиками в области инвестирования, работал в начале 20-го века, во времена Бена Грэма. GAAP в наше время не отражает балансовую истинную (в моем посте была опечатка) стоимость компании.
    (про “выдающихся теоретиков” я шучу конечно, но сколько можно, блин, вдалбливать в голову инвесторам и студентам экономфаков эту дурацкую идею, что в наше время можно принимать какие то решения на основе балансовой стоимости компании… камон  гайз !!)
    Читайте GAAP, и вы поймете, что балансовая стоимость в наше время не говорит НИЧЕГО о реальных активах компании.
  4. Общая стоимость порфеля пусть будет 20 тысяч долларов. То есть, ведро, в которое бросили эту сумму, и потихоньку покупаем на них акции
  5. В портфеле всего будет 15-20 эмитентов.  Полностью портфель будет наполнен где то к концу года.
  6. Все решения будут в реальном времени транслироваться в моем блоге, будет приводиться обзор инструмента (покупаемой компании), и объясняться причина покупки.
  7. Портфель будет отслеживаться с использованием инструмента Google Finance, который позволяет делать такие вещи, и даже правильно считает дивиденды.
avatar

Андрей Л (division_by_zero), ну так я как раз подхожу по второму пункту на соревнование: «пассивные стратегии, как правило, бьют активные стратегии».

Добавляйте меня в спецолимпиаду, вместе будет веселей :)

Тем более у вас преимущество, так как с вас не снимается автоматически налог на дивиденды

avatar
V.Kompani, пишите свои результаты в комментах, конечно
я с удовольствием признаю поражение, если Вы продержитесь на такой доходности еще несколько лет ... 
и стейтмент в студию если можно пожалста
avatar
у собственного портфеля есть еще дивиденды, а это +3-5%, в отличие от пифов и индексов!
avatar
elber, пифы тоже дивиденды получают
avatar
V.Kompani, только они идут на расходы по управлению и зарплаты ненужной прослойки! и в виде кеша не поступают инвесторам!
avatar
elber, ну у пифов и индексов они тоже есть 
Пифы дивиденды удерживают в том же ведре, где и их активы
а всякие индексные ETF по-моему платят дивиденды, хотя это наверное от их типа зависит, и от правил, о которых заранее договариваются в проспекте эмиссии
avatar
Андрей Л (division_by_zero), etf платят дивиденды, но еще раз придется заплатить налоги, если я не ошибаюсь.

Я имел ввиду, сам индекс на графиках, с которым сравнивают свой портфель и который пытаются обогнать, он идет без дивидендов!
avatar
elber, не уверен что индекс S&P не учитывает дивиденды… у Вас пруфлинк есть?
avatar
Андрей Л (division_by_zero), а как они учитывают дивиденды? любые индексы? там вроде только рост определенного количества акций, входящих в этот индекс и частые ребалансировки , когда кто-то упал или стало мало акций в обращении.
avatar
elber, я просто не знаю… спросил безо всякой задней мысли… надо почитать источники
avatar
Андрей Л (division_by_zero), elber, учитывает http://www.investopedia.com/ask/answers/040915/does-sp-500-index-include-dividends.asp
avatar
elber, налоги что с дивидендов на акций, что с дивидендов на ETF будут автоматически удержаны
avatar
V.Kompani, так сами фонды в начале получают дивиденды, они не платят налоги? перед тем, как выплатить уже инвесторам. а там второй раз налог? или чтобы не было двойного налогообложения, с них не снимают?
avatar
elber, фонды не платят, только при выплате инвесторам брокер автоматически забирает налог
avatar
V.Kompani, при чем тут брокер? фонды владеют акциями, им перечисляют дивиденды компании, они что, идут к ним без налога?
avatar

elber, 1. фонды освобождены от налога на дивиденды, если бы они платили налог, то никто бы не инвестировал в их акции и не были бы созданы чисто дивидендные ETF

2. Брокер при том, что вам на счет приходят вся сумма дивидендов, а он в зависимости от вашего резиденства удерживает налог по определенной ставке.

Вот так это выглядит в выписке брокера


avatar
дык чорный квадрат закрыли
avatar
ves2010, он сошел с дистанции, но память будет жить в веках!
avatar

У Вас «сиплый» без дивидендов, скорее всего. С дивидендами доходность повыше получается, 13.4% с 1 июня. А на счет соревнования, смысл соревноваться в абсолютной доходности? «2-ной сиплый»(SSO) на растущем рынке побьет обычный, и Ваш портфель, вот как пример:



Оригинальный линк: http://stockcharts.com/freecharts/perf.php?SSO,SPY&n=207&O=011000

Если уж соревноваться, то по-честному, с подсчетом Шарпа, альфы-беты, разложению результатов по факторам. А то, может, Вы за счет большего риска(беты) выиграете. :) Так можно без активного фонда выиграть, просто подобрав нужное плечо(или взяв сразу фонд с встроенным плечом, их сейчас тьма доступна). ;)

avatar
at6, SSO — это leveraged продукт.
Я не очень понимаю какое отношение он имеет к моему посту, и в чем заключается Ваш агрумент.
На растущем рынке такие продукты безусловно обгонят всех и вся. На падающем-тоже
мой портфель — пассивный и без плеч
avatar
Андрей Л (division_by_zero), у Вас портфель хоть и без плеч, но далеко не пассивный. В отличие от индекса с плечами, который по сути – тот же пассивный индекс, только с большей доходностью и большей волатильностью-риском. У вас же, за счет небольшого количества акций, по сравнению с индексом, в портфеле велик так называемый идиосинкратический риск(idiosyncratic risk). Соответственно, скорее всего общая волатильность портфеля(БЕЗ КЕША!) будет выше, чем волатильность индекса. А раз так, инвестору надо не просто показать большую доходность, а большую доходность с поправкой на риск. А для этого надо считать к-т Шарпа и/или алфу-бету по модели CAPM. Если у вашего портфеля Шарп получится меньше или альфа получится отрицательной, то инвестору выгодней взять вот такой индексно-пассивный продукт, подобрав соответствующее плечо. При таком же принимаемом риске, как у вашего портфеля, он тогда получит большую доходность.

Сравнение портфелей и индексов должно быть не одномерным, это только в детских конкурсах все только доходностями меряются :), а двухмерным, на плоскости риск-доходность. Если незнакомы, почитайте про модель CAPM(вот здесь кратко изложено: http://www.zenwealth.com/businessfinanceonline/RR/CAPM.html) Суть активного управления, оказаться на плоскости выше линии Security Market Line(SML) т.е. показать альфу, ибо все что на линии – обеспечивает простая индексная стратегия(с левереджем или де-левереджем).

avatar

теги блога Гуру Хренов

....все тэги



UPDONW