Сегмент рублевых облигаций достаточно широко предствлен классическими облигациями с фиксированным купоном, флоатерами с плавающими купонами и даже суверенными линкерами, номинал которых изменяется в соответствии с индексом инфляции. Разберемся, как максимизировать доходность облигационного портфеля, ориентируясь на экономические циклы.

1. Экономика демонстрирует устойчивый рост, ставки относительно низкие – растут риски ускорения инфляции и начало цикла ужесточения монетарной политики ЦБ.

• Рекомендация: сократить дюрацию портфеля (долгосрочные облигации с фиксированной ставкой заменить на флоатеры; срочность классических облигаций ограничить 1-2 годами). Сократить долю ВДО (высокодоходных облигаций) и эмитентов с высокой долговой нагрузкой – рост ставок негативно скажется на финансовой устойчивости компаний.

2. Экономика переходит к торможению, инфляция не растет – признак начала снижения ставок.

• Рекомендация: сократить долю флоатеров в пользу длинных облигаций с фиксированной ставкой. Долю эмитентов с рейтингом ниже А стоит начать наращивать не ранее середины цикла, когда экономика начнет восстанавливаться, а ставки будут комфортны для рефинансирования долга.

( Читать дальше )

Как социолог, мне было интересно изучать в полях трейдеров все эти годы, хочу поделиться и посмотреть на этот феномен, именно с точки зрения уязвимых слоев общества. 

Это все похоже на наркоманию — когда мы видим наркомана, то мы хотим ему помочь бороться с наркотической зависимостью, но это неправильно. Неправильно, потому что наркотики это лишь следствие других причин, более важных. Каких?

Все общество можно стратифицировать на группы, отбор наиболее «уязвимых» слоев создает ЦА для трейдинга и инвестиции. 

Вы думаете, что в инвестиции и трейдинг приходят богатые люди, у кого есть деньги? Нет, сюда приходят именно уязвимые слои, которые подвержены нисходящей вертикальной мобильности, безработные и нищие, больные люди, у кого можно наблюдать и наркотические зависимости параллельно, подверженные криминальным наклонностям именно поэтому. Сами же люди этого не понимают, пока не будет слишком поздно… и не готовы платить за свое лечение в стационарах.

Получается, что на все это накладываются также и психические заболевания, ну и лудомания лишь ускоряет этот процесс, ведь большинство людей тут не инвесторы вовсе, а просто больные игорной зависимостью. Наверное и этого люди тоже не понимают, они хотят денег и игры, но не готовы за нее платить осознанно, считая, что «система» должна им денег. 

( Читать дальше )

Что-то действительно новенькое на рынке корпоративных облигаций. Застройщики почувствовали, что на фоне массового «схематоза им. Долиной» им сейчас попрет масть, и решили заранее подстраховаться деньгами для будущих строек.

Широко известный в узких кругах московский девелопер Coldy в лице своей материнской компании «Тальвен» размещает дебютный выпуск общедоступных биржевых бондов. Обещают 3-хлетний фикс с достойным купоном. Но, как всегда, есть нюансы, в которых вам помогает разбираться Сид, т.е. я.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ОФЗ_в_юанях, ТрансФин, Система, Атомэнергопром, КАМАЗ, ЯНАО, ХМАО, ГТЛК, реСтор, Лидойл, Балт._лизинг, Совкомфлот, Борец, НижегорОбл, ПР_Лизинг.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

( Читать дальше )

Привет, инвесторы! А вот и ежемесячный отчет по пассивному доходу, который в ноябре благодаря дивидендной засухе скукожился до неприличия!

Но тут важно не сколько пришло, а куда это всё движется. Это как маленькие капли, которые однажды собираются в ручей, а потом в бурный и уверенный поток пассивного дохода. Да, ждать многотысячные выплаты с вложенных 100 000 ₽ — это только в мечтах, но мечтать о потоке никто не запрещал.

👋 Всем привет, пара слов обо мне

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 20 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

( Читать дальше )

Для начала давайте разберёмся, что вообще считать пассивным доходом. Можно, например, накопить восемь миллионов рублей — примерно столько стоит обычная квартира в городе-миллионнике — положить их на вклад под 15% годовых и получать сто тысяч в месяц.

Можно — но недолго. Во-первых, сегодняшние 15% быстро могут превратиться в 10% или даже 8%. Во-вторых, сто тысяч сейчас и сто тысяч через десять лет — это совершенно разные деньги. В посте про хот-доги я подробно разбирал, как инфляция «съедает» покупательную способность.

Что делать?

Вкладывать сбережения в активы, которые защищают от инфляции: акции, недвижимость, золото. И изымать не весь доход, а только излишек. Сбалансированный портфель акций и облигаций исторически даёт около +4% к инфляции. Отсюда и классическое правило FIRE: изымать примерно 4% капитала в год.

А 4% — это 1/25. Если каждый год изымать по 1/25 капитала — значит, нужен капитал в размере примерно 25 годовых расходов (или 300 месячных).

И где взять такие суммы?

Есть несколько подходов.

( Читать дальше )

Основной индикатор эффективности портфеля – его результат за последние 12 месяцев – достиг экстремальных 36%.

Связано это не только с выросшей в нынешнем году доходностью, но и с эффектом низкой базы конца прошлого года. Тогда облигационный рынок шел вниз, портфель (см. график) – вслед за ним.

Так что до середины декабря эффект будет с нами, а затем 12-месячный результат начнет заметно корректироваться, ближе к 25%. Что тоже не очень-то мало. Сравнивая с депозитом или инфляцией.

Параметры портфеля ни за неделю, ни за месяц не изменились. Сводный кредитный рейтинг «A-» (даже ближе к «A»), дюрация 0,6 года.

Доходность к погашению 23,6%. И это выше рынка: средняя доходность облигаций в сегменте «A-» — 20,5%.

Приоритетная задача в управлении, как и раньше – избегание дефолтов. Поскольку подобные события в нынешнем году не редкость, мы больше сосредоточены не на выявлении потенциальных дефолтников, а на быстрой реакции на риск-события. Будь то значимое понижение кредитного рейтинга, плохая отчетность, пугающие новости. Соответственно, идем по пути уменьшения величин позиций и увеличения их числа. Хлопотное занятие, но спокойствия добавляет.

( Читать дальше )

Продолжим тему полезных интересных мыслей из книги «Поведенческое инвестирование».

🤬Гнев уменьшает страх перед риском, то есть способствует увеличению риска.

🤪Чем больше «эмоциональная реактивность» у человека, тем хуже результаты в трейдинге/инвестициях

👉Эксперименты доказали: эмоциональные материалы лучше запоминаются в памяти человека, чем рациональные.

👉Исследование JPMorgan: почти 1/2 всех акций переживают хотя бы одно катастрофическое падение в течение жизни

👉Метод Фейнмана: если вы можете объяснить предмет несведущему человеку, значит вы его усвоили

👉ЭГО мешает аналитику, потому ставит на 1 место демонстрацию своей компетенции в ущерб ясному взгляду на проблему

👉Выход из этого простой: соблюдение правил важнее, чем личные способности

Peбятки нa Cбepиндeкce нaкoнeц-тo выкaтили фaктичecкиe цeны cдeлoк пo peгиoнaм. Дaвaйтe нa ниx пocмoтpим в пopядкe yбывaния цeны cтaндapтнoй 50-мeтpoвoй двyшки:




( Читать дальше )

Мой портфель в октябре превысил 8 млн рублей. Отметка в 7 млн была в июне. За это время были разные события, связанные с твитами Трампа, переговорами, санкциями, медленным смягчением ДКП. В итоге, несмотря на волатильность, следующий рубеж пройден.

🫠 Не зря говорят, что первый миллион самый сложный. 

• Ещё не в полную силу работает сложный процент. 
• Психологически не сразу осознаёшь, что бывают просадки, нервничаешь и можешь принимать ошибочные решения. 
• Привычка вырабатывается не у всех и не сразу. 
• При благоприятных обстоятельствах доходы должны расти, а с ними и пополнения.

Я посмотрел, сколько времени потребовалось на каждый из семи миллионов рублей. Все они зафиксированы у меня в канале, где я публикую отчёты о результатах первого числа каждого месяца. Идёт пятьдесят третий месяц.

🍋 Миллион 1 — 10 месяцев (16 в уме)

• июль 2021 — апрель 2022

Я начал в июле 2021 года, взяв за точку отсчёта 360 000 рублей (оно идёт как пополнение в июле). Если бы я начал с нуля, то месяцев было бы около 16 (в месяц пополнения были бы по 60 000). В плюс портфель в этот период так и не вышел, но первый миллион накопился.

( Читать дальше )

Друзья, приветствую! Ознакомился с глобальным исследованием пенсионных активов от Thinking Ahead Institute. Делюсь самыми интересными, на мой вкус, тезисами.



( Читать дальше )