3 недели назад писал про акции и сделал предположение, что падение не завершено, но панические продажи близко. Индекс МосБиржи был 2 440.

Сейчас он 2 220, -9%. И времени прошло немного, и падение сильное. Первая часть установки сработала. Новое предположение в том, что те самые панические продажи в основном состоялись.

Мы в привычном парадоксе фондового рынка: когда кажется, что худшее в экономике и не только еще только впереди, для рынка оно уже произошло. Цены падают на опережение, в настоящем на страхах будущего. Когда страхи реализуются, рынок может напротив уже идти вверх. Весь тренд нынешнего снижения продолжительный и сильный, -37% от максимума мая 2024 до минимума июля 2026. В него многие перспективные страхи уже заложены.

Так что я рассматриваю наращивание позиций в акциях.

ОФЗ. Динамика последнего времени похожая, тоже обвал котировок. Хотя без многомесячной прелюдии.

Принципиальное отличие от акций в наличии неограниченного нового предложения. Государство будет выпускать облигации, возможно, с ускорением, не очень оглядываясь на ключевую ставку. Предсказуемый навес предложения не в пользу роста котировок.

( Читать дальше )

Кратко
Минфин снова отменил аукционы ОФЗ на фоне волатильности. RGBI пытается отскочить, но данные пока не за смягчение: М2 растёт, кредитование растёт, недельная инфляция растёт. В стратегии остаёмся в коротких и средних выпусках, длину до заседания ЦБ не наращиваем.

Подробно:
Сегодня снова без аукционов ОФЗ. Минфин объяснил отмену «сохраняющейся волатильностью на финансовых рынках» и желанием помочь стабилизации ситуации. Конспирологию тут строить не надо. После такого падения RGBI пауза выглядит логично: зачем дополнительно давить на рынок, если покупатели и так требуют всё большую премию?

При этом RGBI, кажется, попробовал нащупать дно: два дня роста подряд. Последний раз такая серия была ещё в конце апреля (рис 1). Сейчас рынок закладывает долгую паузу, цены на рынке долга вполне это отражают. Тревожные говорят о возможном повышении ставки, но пока для этого нет причин. Но действительно ли это локальное «дно» на долговом рынке или нам ещё предстоит сходить ниже зависит от выходящих данных.

( Читать дальше )

      Если вы заскучали за моими разборами, то делюсь очередным #разборы_от_оли Мы уже с десяток разных компаний рассмотрели, но сегодня будет задачка поамбициознее — поговорим о целой отрасли. Финансы. Один из самых успешных и стабильных секторов нашей экономики за последние годы.

❓Как устроен этот бизнес изнутри?
❓На чем компании зарабатывают? Где они теряют деньги?
❓Какие факторы влияют на успешность?
❓На какие строчки в финансовых отчетах обращать внимание ?
❓Ну и, наконец, какие компании в этом секторе могут нас приятно удивить и почему?

Вопросов много, одним постом ответишь. Поэтому устраивайтесь поудобнее — несколько дней будут лонгриды. Поехали!

      Если посмотреть на тепловую карту Мосбиржи, то кого только не относят к финансовому сектору — банки, брокеры, биржи, микрокредитные организации, краудлендинговые платформы, финансовые экосистемы. Мы сегодня остановимся только на банкинге.

❓Как устроен этот бизнес ?
Простым языком, банк это посредник между теми кто деньги дает и теми, кто хочет их взять в долг.

( Читать дальше )

Всем добрый день! 

📊 Итоги стратегий за июнь и 6 месяцев 2026 года:

Май и июнь подтвердили, что в волатильном рынке главное — чёткие правила и дисциплина. Ниже — реальные результаты наших стратегий по месяцам и накопленная доходность за полгода.

🔹 «Доходный юань»: +13,72 % за 6 месяцев. Особенно сильный результат в июне (+11,26 %) — стратегия уверенно отыграла просадку февраля и марта.
🔹 «Путь к успеху»: +21,65 % за полгода. Апрель и июнь стали драйверами роста (+6,78 % и +15,72 % соответственно).
🔹 «Путь к успеху без КПУР»: +26,83 % за 6 месяцев. Самая высокая доходность в подборке: стратегия показала устойчивость даже при коррекции в мае (−2,12 %).
🔹 «Сбалансированная дивидендная»: −0,04 % за полгода. После сильной просадки в марте (−8,09 %) мы оперативно скорректировали состав портфеля: в апреле заменили часть акций на LQDT. Это позволило снизить риски на падающем рынке и стабилизировать динамику — в мае и июне стратегия вышла в плюс.

( Читать дальше )

«Я закрыл ИИС и рассчитывал, что налога с прибыли не будет. А брокер удержал почти 600 000 ₽!» — с такой проблемой к нам обратился Алексей.

В чем была ошибка

Алексей открыл ИИС старого типа и выбрал вычет типа Б — освобождение от налога на доход от операций. Все шло по плану, пока он не решил закрыть счет. Брокер при закрытии удержал налог с прибыли — почти 600 000 ₽.

Для применения вычета типа Б брокеру необходимо предоставить справку из ФНС о том, что владелец счета ранее не получал вычет со взносов.

Без этого документа брокер по умолчанию удерживает налог. Алексей не знал об этом требовании и не подал справку вовремя.

Как мы помогли

Эксперты НДФЛки объяснили Алексею: деньги не потеряны, их можно вернуть через налоговую декларацию.

• помогли Алексею получить нужную справку в ФНС
• собрали все подтверждающие документы
• подготовили налоговую декларацию с подробными пояснениями

Результат

Налоговая инспекция приняла декларацию без замечаний. 600 000 ₽ вернулись на счет Алексея.

( Читать дальше )

Анализ делался по поисковым запросам и по выдаче, которую выдает hh.ru
Сохраняю именно для истории. Анализировались только те специализации, которые меня больше интересуют. 
Ситуация меняется, и год назад был большой спрос на программистов. Сейчас уже все не так. 

Количество вакансий и специализации в анализе: 



Взяты все резюме и вакансии по запросу, и сделано соотношение. Что показывает спрос и перегретость рынка. 



( Читать дальше )

Многие рутинные задачи инвестора можно делегировать ИИ-агентам. При этом вам не нужна куча разных нейросетей, всё можно делать через Claude. Только не надо просить Claude выбрать акции и собрать вам портфель. Ничего хорошего не выйдет. Но если задать контекст, условия, правильные данные для обучение модели и грамотный шаблон действий, то получите мощнейший инструмент. Именно здесь, в ИИ-агентах для инвестора спрятаны самые полезные сценарии. Ниже 7 лучших.

1. Личная инвестиционная аналитика

Claude Cowork легко справляется с поэтапными задачами, работой с файлами на компьютере, созданием таблиц и аналитикой. Теперь работа, которую делали финансовые аналитики, делается за пару минут. И в более удобном для вас формате.

Что можно сделать. Попросить Claude Cowork создать в папке файлы по каждой компании Мосбиржи с их финансовыми показателями из их годовых фин отчетов. Дальше создать сводную таблицу и посчитать базовый набор мультипликаторов. Либо конкретные показатели, которые нужны именно вам. И выбрать акции с нужными вам параметрами, например, P/E < 4, P/B ≤ 1, EV/EBITDA < 4, Debt/EBITDA ≤ 2, дивидендная доходность > 10% и т.д. Можете выбрать то, что для себя считаете важным.

( Читать дальше )

Недавно на консультацию пришла Валентина, 55 лет. Проверила накопления — 450 000 ₽ рублей. Обрадовалась, позвонила в фонд: как забрать? А ей ответ: «Всю сумму сразу нельзя. Будете получать около 1 667 рублей в месяц».

Она чуть трубку не выронила. «То есть мои 450 000 мне будут отдавать по 1667 рублей? А если деньги нужны сейчас — на лечение, на ремонт? И что будет с остатком после моей смерти?»

В фонде толком ничего не объяснили. А вопрос у Валентины правильный — и за ним стоит развилка, которая решает судьбу всех ваших накоплений. Одним фонд отдаёт всю сумму сразу. Другим — назначает выплату по чуть-чуть на десятилетия. Разница между этими двумя сценариями — буквально несколько тысяч рублей на счёте.

Чем закончилось у Валентины — расскажу в самом конце. Но выход мы нашли, законный, и деньги получит одной суммой. Но если бы поспешила и подписала то, что предлагал фонд, — потеряла бы эту возможность навсегда. Дочитайте до конца — поймёте, как не повторить её ошибку. А пока разберёмся, как работает сама развилка.

( Читать дальше )

«Подожду ещё немного»

Вы говорите это уже год? Два?

Знакомое чувство: рынок нестабилен, ситуация неопределённая. Лучше подождать, пока всё успокоится.

Проблема в одном: это время никогда не наступает.

Каждый год выглядел как повод подождать:

• 2008 — кризис, банки рушатся. Точно не время. Те, кто вошёл на дне, увеличили капитал в 3 раза за 10 лет.
• 2020 — пандемия, локдауны, -34% за месяц. Явно не время. Те, кто остался, закрыли год +16%.
• 2021 — всё уже выросло, поздно входить. Наверное, не время. Рост продолжился.
• 2022 — инфляция, ставки, страх рецессии. Снова не время.
• 2023 — дал +24%. Те, кто ждал, пропустили.
• 2024 — геополитика, неопределённость. Лучше подождать. Рынок вырос на +25%.
• 2025 — тарифные войны, рынок упал почти на 19% весной. Вот теперь точно не время. Год закрылся на +18%. Третий год подряд двузначный рост.

Рынок всегда выглядит страшно. Всегда найдётся причина не начинать.

Пока вы ждёте, деньги уже работают, но против вас.

Допустим, вы решили подождать два года. Держите $20 000 в кэше.

( Читать дальше )

Чем больше изучаю рынок, тем больше понимаю, что он зачастую непредсказуем.

У нас сейчас нет никаких гарантий относительно чего угодно, но мы в силах увеличивать вероятность благополучного исхода

Сегодня на рынке облигаций зарабатывает не тот, кто нашёл самую высокую доходность, а зарабатывает тот, кто сумел избежать самых опасных ошибок.

То есть если вы будете брать всё подряд, то у вас весьма большой шанс взять ту бумагу, что уйдёт в дефолт. Часто встречаю инвесторов, которые держат, например, ОилРесурс 001P-01 RU000A10AHU1 с купоном 33% и заявляют, что компания платит по купонам, значит с ней всё хорошо.
Это как ставить в казино всё время на красное, побеждать и уверять всех, что это рабочая схема ведь раньше всегда работала. Хотя все мы тут понимаем, что схема даже близко не рабочая)

Суть работы с вероятностями заключается в том, что надо брать бумаги с меньшим шансом уйти в дефолт и при этом с максимально возможной доходностью, а бумаги с большим шансом уйти в дефолт не брать.

Звучит до абсурдности просто и логично, но объёмы торгов в крайне опасных бумагах говорят о том, что много инвесторов этого не понимают.

( Читать дальше )