📈Доходность ОФЗ выше ключевой ставки. Возможность, или обычное дело?

Инвесторы часто сравнивают доходность ОФЗ с ключевой ставкой ЦБ. На первый взгляд кажется странным, что государственные облигации могут приносить больше, но на истории – это норма

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Почему доходность ОФЗ выше ключевой ставки

Ключевая ставка — это стоимость краткосрочных денег, по которой Банк России проводит основные операции с банками. Доходность ОФЗ формируется рынком и зависит не только от текущей ставки, но и от срока облигации, ожиданий по будущей инфляции, решениям ЦБ и премии за процентный риск.

Чем длиннее срок до погашения, тем выше неопределенность. Поэтому долгосрочные ОФЗ нередко торгуются с доходностью выше ключевой ставки.

Основные мифы о ключевой ставке

• Ключевая ставка — не максимальная доходность на рынке.
• ЦБ не устанавливает доходность облигаций — ее определяют спрос и предложение.
• После снижения ключевой ставки купон уже купленной облигации не меняется.
• Доходность ОФЗ и ключевая ставка могут заметно отличаться друг от друга в течение длительного времени.

Преимущества и риски долгосрочных ОФЗ

Главное преимущество — возможность зафиксировать высокую доходность на длительный срок. Если в будущем ключевая ставка снизится, стоимость ранее купленных облигаций может вырасти.

Основной риск — рост процентных ставок. В этом случае рыночная цена долгосрочных ОФЗ снижается, причем сильнее, чем у коротких выпусков. Если инвестор держит облигацию до погашения, этот риск проявляется только на бумаге. При продаже раньше срока возможен убыток.

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen