Давайте взглянем на интересности из отчёта:

🏛 Акции:

💬 По итогам месяца IMOEX вырос на 0,7%, составив 2847,84 пункта. Среднедневной объём торгов акциями в июне повысился на фоне смягчения ДКП, составив 105,3₽ млрд (в мае — 97,5₽ млрд).

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в июне стали НФО за счёт собственных средств, впервые с начала года перешедшие от нетто-продаж к нетто-покупкам акций — 13,2₽ млрд. Физики сокращают свои покупки — 7,8₽ млрд (в мае — 26,1₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали, НФО в рамках ДУ — 17,9₽ млрд и СЗКО — 7,1₽ млрд.

💬 Нерезиденты из дружественных стран в июне продолжили продажу акций — 1,9₽ млрд (в мае продали на 1,5₽ млрд). Заработали форточки?

( Читать дальше )

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за июнь 2025 г. По состоянию на 1 июля 2025 г. объём ФНБ составил 13,09₽ трлн или 5,9% ВВП (в мае — 11,69₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 4,12₽ трлн или 1,9% ВВП (в мае — 2,84₽ трлн). Министерство существенно сократило инвестиции в этом месяце — 16,1₽ млрд (в мае — 364,4₽ млрд), значимых инвестиций не случилось (проблема с дефицитом бюджета только нарастает, а восполняют дефицит за счёт ликвидных средств фонда, по сути происходит экономия). IMOEX в июне вырос на 20 пунктов по сравнению с маем, неликвидная часть подросла на 120₽ млрд (благодаря росту активов), ликвидная часть увеличилась на 1,28₽ трлн из-за зачисления доп. НГД за 2024 г. в размере 1,3₽ трлн.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1106,2₽ млрд (в мае — 1105,7₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

( Читать дальше )

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 115 пунктов, с учётом инфляционных данных и ожидания рынка по снижению ставки индекс держится на 115 пунктов (max уровни этого года были показаны 3 июля — 115,55 пункта):

🔔 По данным Росстата, за период с 1 по 7 июля ИПЦ вырос на 0,79% (прошлые недели — 0,07%, 0,04%), с начала месяца 0,79%, с начала года — 4,58% (годовая — 9,45%). В июле 2024 г. инфляция составила 1,14%, с учётом повышения тарифов выше (газ, отопление, вода, электроэнергия), чем год назад, то рост довольно приемлемый (если убрать вклад в инфляцию от повышения тарифов, то она ниже 0,1%, при таких темпах месячная инфляция этого года получится ниже прошлого). Глава ЦБ отметила, что замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал ЦБ, но текущий уровень инфляции остаётся выше цели (это про годовую).

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 1 по 7 июля ИПЦ вырос на 0,79% (прошлые недели — 0,07%, 0,04%), с начала месяца 0,79%, с начала года — 4,58% (годовая — 9,45%). В июле 2024 г. инфляция составила 1,14%, с учётом повышения тарифов выше (газ, отопление, вода, электроэнергия), чем год назад, то рост довольно приемлемый (если убрать вклад в инфляцию от повышения тарифов, то она ниже 0,1%, при таких темпах месячная инфляция этого года получится ниже прошлого). Глава ЦБ отметила, что замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал ЦБ, но текущий уровень инфляции остаётся выше цели (это про годовую). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,27% (прошлая неделя — 0,20%), дизтопливо на -0,01% (прошлая неделя — 0,06%), динамика ускорилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,5%). Напомню вам, что правительство продлило экспорт нефтепродуктов до 31 августа из-за январских санкций. Согласно данным на 20 июня морские поставки нефтепродуктов составили 2 млн б/с, это восьмимесячный минимум по поставкам.

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за июнь 2025 г. Банк в очередной раз использует разные хитрости, чтобы «показать» инвесторам, что прибыль выше, чем в прошлом году (переоценка валютных кредитов и снижение налога на прибыль). Частным клиентам в июне было выдано 331₽ млрд кредитов (в июне 2024 г. была выдана рекордная сумма кредитов — 763₽ млрд, в мае 2025 г. 320₽ млрд) и это максимальный объём с начала года:

💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 0,9% за месяц (в мае +0,9%) и составил 11,3₽ трлн. В июне банк выдал 200₽ млрд ипотечных кредитов (-51,8% г/г, в мае 190₽ млрд). Оживление в ипотеке связано с тем, что с 07.02.25 по 06.08.25 был увеличен уровень возмещения банкам на покупку квартиры, с 1 марта смягчены макронадбавки по кредитам с LTV менее 80 и ПДН менее 70, а с 1 апреля госпрограмма по семейной ипотеке была расширена на вторичный рынок в городах, где строится не более двух многоквартирных домов. Также Сбер и ВТБ отменили комиссии при выдаче льготной ипотеки (комиссию брали с застройщиков, а они перекладывали их на покупателей, повышая цену квадратного метра). Оживление ждём и в июле, Сбер продолжает снижать ставки по рыночной ипотеке в преддверии заседания ЦБ.

( Читать дальше )

🚂 По данным РЖД легко отслеживается динамика перевозки грузов, за каждым сырьём стоит та или иная компания, поэтому на основе показателей можно сделать вывод об успешности сектора. Давайте рассмотрим данные за июнь:

💬 В июне погрузка составила 89,3 млн тонн (-9,2% г/г, в мае — 94,6 млн тонн), 13 месяцев подряд погрузки ниже 100 млн тонн, в 2025 г. уже 2 раз уходят ниже 90 млн тонн, обвал продолжается и это при низкой базе прошлого года. Напомню вам, что последний раз положительная динамика была показана в сентябре 2023 г. (100,9 млн тонн, +0,2% г/г), как итог — 21 месяц подряд снижения.

💬 Погрузка за 2025 г. составляет 554,5 млн тонн (-7,6% г/г), продолжаем двигаться в одном направлении по цифрам с кризисным 2009 г.

Теперь переходим к самому интересному, а именно к погружаемому сырью:

🗄 Каменный уголь — 24,9 млн тонн (-4,6% г/г)

🗄 Нефть и нефтепродукты — 16,2 млн тонн (-1,8% г/г)

🗄 Железная руда — 8,8 млн тонн (-4,4% г/г)

( Читать дальше )

💳 По данным ЦБ, в мае 2025 г. прибыль банков составила 296₽ млрд (+16% г/г, в апреле — 261₽ млрд), по сравнению с прошлым годом есть ощутимое увеличение — 255₽ млрд в мае 2024 г. Также отмечаю, что доходность на капитал в мае увеличилась с 16,9 до 18,9%. Теперь приступим к интересным фактам из отчёта:

🟣 Основная прибыль (состоит из ЧПД, ЧКД, операционных расходов и чистого доформирования резервов) увеличилась до 277₽ млрд (+105₽ млрд, +62%). На динамику повлияло сокращение отчислений в резервы (-75₽ млрд, -33%): они были частично восстановлены по экосистемным инвестициям. Кроме того, снизились операционные расходы, главным образом на персонал (-18₽ млрд, -5%).

🟣 Неосновные (волатильные) доходы снизились (-76₽ млрд, -62%) из-за роста убытков по инвалюте и ПФИ (производственный финансовый инструмент — дериватив) на фоне укрепления ₽ на 4%.

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным ЦБ, в мае 2025 г. портфель кредитов физических лиц увеличился на 131₽ млрд и составил 36,86₽ трлн (0,4% м/м и 6,5% г/г, в апреле +24₽ млрд). В мае 2024 г. он увеличился на 714₽ млрд (существенный резонанс). Можно с уверенностью вещать о стабилизации в розничном кредитовании: потребительский портфель снижается от месяца к месяцу, автокредитный портфель подрос только благодаря акциям и снижению цен на авто, ипотека стала более адресной, но меры поддержки слегка оживили её. В корпоративном кредитовании существенное снижение относительно прошлого года и месяца:

🏠 Темпы роста ипотечного портфеля в мае увеличились на 0,6% (в апреле 0,5%), кредитов было выдано на 287₽ млрд (290₽ млрд в апреле), в мае 2024 г. выдали 546₽ млрд. Выдача ипотеки с господдержкой составила 248₽ млрд (249₽ млрд в апреле), почти вся выдача приходится на семейную ипотеку — 209₽ млрд (в апреле 219₽ млрд). Рыночная продолжает находиться на низких уровнях — 39₽ млрд (41₽ млрд в апреле), жёсткая ДКП не оставляет шанса потребителям.

( Читать дальше )

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 115 пунктов, с учётом вечерних инфляционных данных, индекс закрылся в пятницу — 115,39 пункта (max уровни этого года были показаны в четверг — 115,55):

🔔 По данным Росстата, за период с 24 по 30 июня ИПЦ вырос на 0,07% (прошлые недели — 0,04%, 0,04%), в июне 0,19%, с начала года — 3,76% (годовая — 9,39%). В июне 2024 г. инфляция составила 0,64%, сегодняшние темпы в несколько раз меньше (~4% saar), что для ЦБ положительный сигнал, но не стоит забывать про месячный пересчёт мая (недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами, поэтому недельные данные показали 0,25%, а месячные 0,43%). Глава ЦБ отметила, что замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал ЦБ, но текущий уровень инфляции остаётся выше цели.

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн).

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 24 по 30 июня ИПЦ вырос на 0,07% (прошлые недели — 0,04%, 0,04%), в июне 0,19%, с начала года — 3,76% (годовая — 9,39%). В июне 2024 г. инфляция составила 0,64%, сегодняшние темпы в несколько раз меньше (~4% saar), что для ЦБ положительный сигнал, но не стоит забывать про месячный пересчёт мая (недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами, поэтому недельные данные показали 0,25%, а месячные 0,43%). Глава ЦБ отметила, что замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал ЦБ, но текущий уровень инфляции остаётся выше цели. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:



( Читать дальше )