Вчера прошел День инвестора Циана и топ-менеджмент выдал плотный блок цифр, стратегии и ориентиров по бизнесу. Информации было действительно много, поэтому ниже – краткая выжимка самого важного, чтобы быстро понять, куда движется компания и что сейчас происходит с рынком недвижимости.

Масштабы и основные цифры
Циан уверенно удерживает статус крупнейшего игрока цифровой недвижимости в России. Аудитория за шесть лет удвоилась – до 20 млн уникальных пользователей в месяц. В Москве доля сервиса достигает 60%, что в два раза больше ближайшего конкурента – на таком рынке это огромный разрыв.

Платформа влияет не только на поведение пользователей, но и на экономику: через сделки по недвижимости вклад Циана оценивается в 0,8% ВВП или 1,5 трлн рублей. Рынок же один из крупнейших потребительских сегментов страны – более 20 трлн рублей сделок в год.

Отдельно хорошо видно, как работает бренд, т.к. доля бесплатного трафика выросла с 76% до 85% за шесть лет – показатель, который напрямую влияет на способность компании наращивать маржинальность в будущем.

Фармрынок в 2025 году выглядит неоднородно: в упаковках — почти стагнация, в рублях — рост в основном за счет инфляции и перехода к более дорогим форматам. На таком фоне легко ожидать ровных, «средних» отчетов, но Озон Фармацевтика снова выбивается из общего тренда. Компания растет быстрее рынка в 2–3 раза, усиливает операционную эффективность и продолжает масштабирование, не теряя темпа даже при высокой ключевой ставке.

Разбираем ключевые цифры за 9 месяцев
Выручка компании увеличилась на 28% г/г и достигла 21,4 млрд руб. — один из лучших темпов среди крупных фармпроизводителей. Рост обеспечен несколькими факторами: расширением ассортимента, увеличением представленности в аптеках и онлайн-каналах, активным участием в государственных закупках, выводом новинок и ростом доли более дорогих препаратов.

Винлаб начал раскрывать самостоятельную отчетность по МСФО, ранее финансовые результаты публиковали только в рамках отчета НоваБев.

В СМИ пишут про одобрение акционерами допэмиссии и регистрации ПАО, Инфолайн сделал ресерч по рынку, а менеджмент проводит встречи с блогерами-аналитиками. Все признаки подготовки к IPO.

Разговор о возможном IPO перестал быть гипотетическим –компания официально объявила о намерении провести размещение в ноябре. Разбираем, что внутри – откуда берется прибыль, на чем держится маржа, кто финансирует рост и есть ли здесь реальный потенциал.

Коротко про компанию и размещение

ДОМ.РФ – это уже давно не “институт ипотеки” в узком смысле. Фактически это целая экосистема сервисов и финансовых инструментов для отрасли жилой недвижимости: ипотека, проектное финансирование, арендное жилье, инфраструктурные облигации, секьюритизация, управление земельным банком, цифровые сервисы в недвижимости и даже лифтостроение. По сути, в одном контуре сочетаются банковский, небанковский и цифровой бизнес и функции института развития.

С точки зрения размера – это один из самых крупных игроков на финансовом рынке: активы достигли 5,8 трлн рублей на 30.09.2025 (+4% YTD), капитал – 416 млрд рублей (+10% с начала года). В материалах компании отдельно подчеркивается устойчивый рост: CAGR по активам 22%, по прибыли – 30% за 2 года.

Сезон отчетностей в самом разгаре, и одним из наиболее сильных результатов отметился OZON — компания, которая последовательно трансформируется из высокотемпового игрока роста в зрелый, рентабельный бизнес. После завершения редомициляции в Россию эмитент готовится к первому дню торгов акциями МКПАО «Озон», а менеджмент впервые рекомендовал дивиденды и запустил программу обратного выкупа акций.

Прежде чем говорить о перспективах, посмотрим на результаты 3го квартала.

Финансовые итоги впечатляют — прибыльность закрепляется 

Озон продемонстрировал рост выручки на 69% г/г, до 258,9 млрд рублей, при этом скорректированная EBITDA увеличилась на 215%, до 41,5 млрд рублей — показатель уже превысил весь результат 2024 года.

Рынок жилой недвижимости завершил третий квартал в сложной макросреде – высокая ставка сдерживает спрос, а эффект льготной ипотеки постепенно иссякает. Тем не менее, Эталон сумел показать ускорение в 3-ем квартале и вернуться к двузначным темпам роста. Ключевой фактор – переориентация бизнеса на высокомаржинальные проекты в Москве и Санкт-Петербурге, а также рост объемов ввода, обеспечивший приток ликвидности

Ключевые показатели квартала

По итогам 3 квартала продажи выросли на 27% г/г и составили 46,9 млрд рублей, а в натуральном выражении – 175 тыс. кв. м (прирост около 11%). Более половины объема пришлись на проекты бизнес- и премиум-класса – 95 тыс. кв. м (увеличение на 63%), что подтверждает смещение фокуса компании к верхнему сегменту

ДОМ.РФ. опубликовал вчера отчетность за 6 месяцев 2025 года. Как ранее сообщалось в СМИ, госкомпания планирует выход на IPO в этом году.Поэтому мы попробовали детально разобрать кейс и отчетность  ДОМ.РФ.

Деятельность Группы ДОМ.РФ включает банковский и небанковский бизнесы. Госкомпания за последние годы стала полноценной экосистемой в жилищной сфере: от проектного финансирования и управления арендным фондом до секьюритизации, земельных аукционов, цифровых платформ, производства лифтов и т.д.

По заявлению Генерального директора ДОМ. РФ В. Мутко: «по итогам первого полугодия основные финансовые показатели Группы выросли благодаря диверсифицированной бизнес-модели, которая обеспечивает устойчивость компании в том числе в непростой период для отрасли жилищного строительства.»

С одной стороны, отрасль жилищного строительства в 1 полугодии 2025 г. была под давлением: снижение продаж и низкий спрос на ипотеку на фоне длительно высокой ставки и отмены в 2024 г. части ипотечных льготных программ. В то же время регулятор снизил ключевую ставку до 20% в июне и до 18% в июле. и есть основания предполагать дальнейшее смягчение. Данные факторы, по мнению Аналитического центра ДОМ.РФ, будут способствовать восстановлению рынка жилищного строительства и спроса на ипотечные продукты.

Рынок ресейла в России растет, но далеко не каждая компания в нем может похвастаться одновременным масштабом и темпами роста. МГКЛ – редкий пример. Сегодня компания выпустила предварительные операционные результаты за 7 месяцев, где показала кратный рост показателей год к году. 

С января по июль 2025 года выручка выросла в 3,4 раза год к году и составила 11,9 млрд рублей – уже на треть выше, чем за весь 2024 год. Ещё год назад компания не выходила на такие цифры даже за 12 месяцев.

Что за этим стоит? Два ключевых фактора.

• Во-первых, база клиентов, которая продолжает расти – 129,3 тыс. человек. Прирост не взрывной (13% г/г), но стабильный и достаточный, чтобы подпитывать оборотную часть.
• Во-вторых, расширение ассортимента и залогового портфеля до 1,67 млрд рублей (+37% г/г). Важно отметить, что оборачиваемость при этом сохраняется. Доля товаров старше 90 дней осталась на уровне 14%, как и год назад. То есть рост не превращается в накопление неликвида – важный момент для этого бизнеса.

Редко когда малые публичные компании из биотеха радуют сразу по нескольким фронтам. Генетико – один из тех редких кейсов, где и выручка бодро растет, и продуктовая линейка ширится, и с долгом порядок. Разбираем финансовые и операционные результаты компании за 1-е полугодие по-порядку.

Выручка выросла на 56,3% г/г, до 282,8 млн рублей. Это не просто эффект низкой базы – в компании отмечают рост исследований на 43% и консультаций на 22%. То есть, в отличие от многих медицинских стартапов, спрос здесь действительно отражается в цифрах.

Самокаты, или кикшеринг — один из быстрорастущих b2c рынков внутри страны, и на нем всего три крупных игрока. После публикации результатов Whoosh операционные итоги первого полугодия 2025 года представил МТС Юрент, посмотрим на них.

Юрент продолжает расти галопирующими темпами — количество поездок в 1п 2025г выросло на 42% г/г до 54,2 млн (38,2 млн годом ранее). Видим, что Юрент продолжает “наступать на пятки” главному конкуренту, как мы предполагали в прошлом обзоре, а возможно даже догнал его по количеству поездок в 1 полугодии 2025 года.

Напомним, озвученные планы Юрента на год — обогнать рынок при увеличении рентабельности до уровня конкурентов. Рентабельность Вуша по EBITDA 42,3% в 2024. Ждем финансовых результатов компании, а также результатов еще одного экосистемного конкурента Яндекса!

Что по рынку? Конкуренция подписок…

Рынок кикшеринга, как известно, довольно плотно распределен: 3 крупнейших игрока (Whoosh, Юрент и Яндекс) покрывают почти 100% рынка. Как они борются за клиента? Одним из ключевых конкурентных преимуществ является экосистемная подписка.