Новый исторический по Индексу Мосбиржи. За неделю рост составил 0,8%, что позволило котировкам переписать уровень в 4040 п. Продолжаем карабкаться вверх. И это на фоне банкротства Evergrande в Китае и смутных настроений на западных площадках.

Помогает индексу динамика цен на нефть, которые продолжают подрастать к уровню в $76-77. Удастся ли преодолеть эти значения узнаем уже на следующей неделе. 

Выборы начались. В сториз Инстаграм все больше звучат призывы выразить «гражданскую позицию». Серьезно?.. инста… Доллар зажали в зоне 72-73 рублей. Реализация моего сценария не за горами. Однако, в моменте могут продавливать ниже, где уже стоят мои заявки.

Отреагировав на нефть, акции добывающих ее компаний растут. Лукойл +5%, Роснефть +5,2%. К слову, заинтересовала ее дочка 👉🏻 Саратовский НПЗ. Взял на разбор. Газпромнефть в шаге от исторического максимума +6%. Задумался над частичной фиксацией прибыли. И даже Татнефть прибавила 4,7%, собираясь сокращать отставание от лидеров.

Цены на газ на европейских хабах ушли в коррекцию, но все-равно держатся выше $750 за кубометр. Газпром прибавил 2,6% и продолжил получать бенефиты от ситуации в Европе, которая войдёт в осенне-зимний период с дефицитом в подземных хранилищах. «Пила» Газпрома в действии, как заявил господин Миллер. Пока именно наш Газик диктует условия. Не привычно такое слышать, но как есть.

Золотодобывающий сектор перетягивает одеяло внимания инвесторов на себя. Падение золота толкнуло котировки компаний вниз. Тот же Полюс потерял за год более 30% и только за неделю -4,4%. Polymetal не ушел далеко -4,6%. Интересно выглядит Бурятзолото, неожиданно. Надо будет последить за ним.

Беспрецедентная ситуация в Самолете. Все уверовали в безрассудный рост котировок. Вдруг откуда ни возьмись, появились аналитики, которые начали находить базисы к росту котировок. Представляете? Оказывается золотая жила. Это ж песня какой прибыльный бизнес. А free float какой прекрасный. Аж 5%. Неее про манипуляции не слышали. Далее, no comments…

На прошедшей неделе разобрались с дивидендами Лукойла, отчетом

Значимым событием прошлой недели стала новость о возможной продаже части активов Юнипро, немецкой компанией Uniper. Информация пока не подтверждена, но уже некоторое время муссируется в СМИ. А для нас, как действующих, так и потенциальных акционеров крайне важна.

В целом, деятельность Юнипро и ее угольные электростанции не могут совмещаться с ESG-тенденцией Европы, направленной на уменьшение углеродного следа и «зеленой» энергетикой в полный рост. Поэтому выход из активов Юнипро крайне логичен. Вопрос лишь в потенциальном покупателе и цене выхода.

Акции в моменте реагировали ростом, но это скорее шум рынка до тех пор, пока не выясняться подробности, но сегодня не об этом. Сегодня я хочу посмотреть на результаты первого полугодия и решить, есть ли кроме этой продажи драйверы роста.

Итак, 3-й энергоблок Березовский ГРЭС запущен. А это значит, что компания будет и далее получать платежи по программе ДПМ. Эффективность явно будет выше в будущие периоды. Да и с момента запуска в мае набежало немного дополнительной выручки. За первое полугодие удалось ее увеличить на 12% до 42,1 млрд рублей. 

Операционные расходы выросли всего на 8,5%, что обеспечило высокую динамику чистой прибыли. За период она выросла на 23,2% до 8,5 млрд рублей. Это же гарантирует нам выплату дивидендов в рамках обещаний руководства на уровне 12 млрд рублей только за первое полугодие 2021 года, что соответствует 6,6% по текущим.

Мне всегда нравится разбирать уникальные бизнесы. Именно Московская биржа является наверное самым уникальным бизнесом на нашем рынке. Скоро этот сегмент разбавит Санкт-Петербургская биржа, которая готовит IPO, но пока работаем с тем, что есть. Сегодня обновим видение по компании в рамках отчета за первое полугодие.

Итак, комиссионные доходы, как основной источник выручки вырос за период на 20,8% до 19,2 млрд рублей. Несмотря на высокую базу прошлого года, активность на всех рынках сохраняется. Особенно на денежном, срочном и рынке акций. Процентные доходы снижаются. Минус 16,5% и 6,6 млрд рублей. Основным драйвером служат по-прежнему низкие процентные ставки. 

Операционные расходы продолжат расти. За полугодие составили 9,5 млрд рублей, что выше показателей 2020 года на 21,8%. Это полностью нивелировало рост доходов. Как итог, чистая прибыль компании составила 13,8 млрд рублей, прибавив всего 8,7% за полугодие.

Нефтегазовый сектор России вызывает много вопросов. Он не однозначен и ему часто предпочитают американских нефтяников. Но есть одна компания, которая даже скептиков заставляет задуматься. Это Лукойл — компания, которая занимает почетное место у меня в портфеле и первой срывается с языка, когда меня спрашивают, какую компанию можно купить на рынке. Нужно ли это делать сейчас, узнаете из статьи.

В начале пробежимся по отчету за первое полугодие 2021 года. Тут все ожидаемо, сильно. Выручка компании выросла на 53,8% до 4,1 трлн рублей. Само собой причиной такой динамики служит низкая база прошлого года и рост цен на нефть и продукты нефтепереработки. Доля экспорта в выручке на конец полугодия составляла 85%. Эффект в первом полугодии от курсов валют дал о себе знать.

Операционные расходы, за исключением приобретенной нефти и газа подросла в пределах 15%, что намекает на способность руководства справляться с возросшей нагрузкой. Убытка по курсовым разницам в отчетном периоде почти нет. Все это позволило заработать 348,4 млрд рублей чистой прибыли, против убытка годом ранее. Так как же Лукойл распорядится этой прибылью?

По дивидендной политике Лукойл направляет на дивиденды не менее 100% от скорректированного денежного потока. Скорректированный показатель считается, как чистые ДС минус капитальные затраты, уплаченные проценты, а также расходы на buyback и обязательства по аренде. Учитывается также влияние изменений валютных курсов.

Данное исследование навеяно Вредным инвестором и его изучением химического сектора в разрезе производителей литиевых соединений. Действительно, мир идет по пути уменьшения углеродного следа и увеличения количества электромобилей. Я остаюсь среднесрочным скептиком в отношении экологичного транспорта и не считаю, что это перспектива ближайших лет. Однако, именно производители лития могут быть в авангарде роста. На них мы и обратим свой взор в этом исследовании.

Еще больше аналитики в моем Telegram!

Ожидается, что спрос на литий вырастет более чем на 200% в течение следующих пяти лет, с 300 тыс. тонн в 2020 году до 1 млн тонн к 2025 году. А к 2030 году спрос может достичь 2 млн тонн. Также мой интерес еще вызван и ценами на литий, которые с 2017 года стагнируют. В сырьевом ажиотаже 2021 года участия не принимали. Напомню, что в такой же ситуации были 2 года назад компании химического сектора во главе с Фосагро. Возобновление роста цен на удобрения потянули за собой и котировки компаний. Главное чтобы к этому были фундаментальные предпосылки.

На морально волевых Индекс Мосбиржи противостоял негативу на мировых площадках всю прошлую неделю и закрылся выше 4000 пунктов. Слабость быков намекает на замедление роста. Да и приличных коррекций уже давненько не было.

Котировки черного золота зависли на уровне в $72-73. Расширение квот ОПЕК+ не дают повода для взрывного роста, но пока еще смотрим в сторону локального максимума. Благо до него осталось чуть более 5%.

Еще больше аналитики в моем Telegram!

По доллару до выборов не хочется повторяться. Поэтому промолчу, и молча продолжу покупки валюты. Маленькими суммами и не привязываясь к уровням.

Мечел сел в Самолет и вместе они улетают на +36,4% и +20,1% соответственно. Явно видны манипуляции со стороны крупных игроков. В бумагах полностью игнорируются все фундаментальные показатели.

Нефтегазовый сектор разнонаправленно завершил прошлую неделю. Если газовиков поддерживает уже не адекватный рост цен на голубое топливо, то нефтяники ушли в коррекцию. Лукойл потерял 0,5%, Роснефть 2,5%, а Татнефть 1,7%. Цены на газ на европейских хабах превышают $700 за кубометр, что дает сил Газпрому приблизиться к историческим максимумам. За неделю +2,9%, Новатэк +3,8%.

Ритейл в жесткой просадке. Детский мир несмотря на сильный отчет падает на 4,8%, Ozon теряет 2,7%. Фудритейл также не ушел далеко, Магнит и Пятерочка минус 3,6% и 3,2% соответственно. Из всех держу только X5 Retail Group и поглядываю на Детский мир.

Продолжают поступать новые данные о возможной продаже части активов Юнипро, немецкой компанией Uniper. Повышенная волатильность прошлась и по акциям ИнтерРАО, которая может выступить покупателем.

На прошлой неделе разобрал для вас Газпром и

Сегодня поговорим о ситуации на рынке газа, и Газпроме в частности, сделаем теханализ Пятерочки, а также разберем новости о продаже Юнипро. Все это узнаете в моем очередном видео с нарезкой полезных фрагментов вебинара ИнвестТема от 09.09.21:

Друзья, на нашем рынке есть идеи, компании, которые я разбираю на регулярной основе и выводы примерно похожи. Это касается, к примеру, Русагро. Какой бы отчет я не разбирал, будь-то квартальный, либо годовой, я не уставал говорить о том, какая компания надежная и перспективная. Уже несколько лет я говорю об этом, удерживаю ее в портфеле и пожимаю плоды роста котировок.

Мой базис остается прежний, Русагро — отличная инвест-идея даже в текущей фазе рынка, но давайте посмотрим на отчет за 6 месяцев 2021 года. Компании успешно завершила первое полугодие. Выручка за период выросла на 45% до 104,4 млрд рублей. Рост прослеживался по всем сегментам бизнеса без исключений. Максимальный рост в масложировом секторе +68%, минимальный в сахарном +15%. 

Более детальная аналитика у меня в Telegram!

Улучшается конъюнктура рынка. Растут цены на продукцию, а также объемы реализации. Себестоимость продаж также выросла на 41%, что характерно для производственных компаний. Операционные расходы остались на уровне прошлого года, что дало чистой прибыли возможность удвоиться, ну почти. Она составила 17,6 млрд рублей, против 9,5 млрд годом ранее.

Добавляет позитива улучшение дивидендной стратегии компании. Уже за 2020 год инвесторы, в том числе и я, получили 10,1% доходности. И только за первое полугодие стоит рассчитывать на 5,6%. Явно заметен сдвиг руководства в сторону своих акционеров.

Итак, Русагро врывается в ряды дивидендных историй на российском рынке. Сократила долг за период на 2 млрд рублей и кратно растет в финансовых показателях. Тем логичнее выглядит рост котировок на 40% лишь с начала года. И даже при этом акции сохраняют потенциал к росту. Надеюсь компания и дальше не будет давать поводов для фиксации прибыли, коей накопилось уже более 60%.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

На рыке России не так много представителей IT компаний. Да и мейнстрим сейчас сместил вектор в сторону ВИЭ и энергетиков. С Mail мы уже разобрались в отдельной статье. А сегодня я хочу посмотреть на результаты Яндекса. Что-то мне подсказывает, что эти две компании похожи больше, чем кажется на первый взгляд.

В целом, Яндекс не просто IT -компания. Ее сервисы интегрированы в нашу жизнь и мы сталкиваемся с продукцией компании ежедневно (ну почти). По традиции, начнем с обзора основных сегментов бизнеса по отдельности.

Реклама
Ключевую роль в росте этого сегмента играет низкая база прошлого пандемийного года. Выручка выросла на 38% до 75,6 млрд рублей за полугодие. Но вот если сравнить второй квартал с тем же 2019 годом, всего на 14%. Как и прежде, реклама — самый большое и самый стабильный сегмент бизнеса, делающий Яндекс IT компанией.

Такси
А этот сегмент «привозит» Яндекс в потребительский сектор. Но тем лучше, выручка за полугодие выросла на 76% до 42,2 млрд рублей и уже вплотную подбирается к рекламе. Помогает Яндекс.Еда, значительно добавившая в выручке. Эффективность все еще страдает. Убыток Фудтеха продолжает расти, за полугодие до 5 ярдов по EBITDA.

Одной из самых обсуждаемых историй роста в 2021 году по праву становится Газпром. И дело не в росте на 50+% с начала года. Есть и другие акции, которые выросли кратно. Дело все в том, что последний раз котировки стоили выше 300 рублей в далеком кризисном 2008 году. Компании потребовалось 13 лет, чтобы вернуться на исторические уровни. Да и 300 рублей в 2008 и 2021 году совершенно разные цифры.



Давайте вспомним финансовые результаты в тот год. Итак, выручка компании составила за 2008 год — 2,5 трлн рублей. Сразу сравним с 2021 годом. Только лишь за первое полугодие 2021 года она оказалась на уровне 4,3 трлн, увеличившись к прошлому году на 52%. Драйвером послужил рост объемов продаж газа в натуральном выражении и увеличение средних цен реализации.