🔵 Идель Нефтемаш 001Р-01 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 27%, YTM 30,6%, дюрация 2,8 года) размещен на 57%.

🔵 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-09 (BBB-|ru|, 500 млн руб., ставка купона 23,5% на весь срок обращения, YTM 26,22%, дюрация 2,19 года до погашения) размещен на 49%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔵 РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 22%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновлённом телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot
А также через бот в MAX 👈

Доллар по 71 или по 85?

Это не две разные эпохи рынка. Это одна неделя прогнозов.

Я перепроверил свежую YouTube-выборку по USD/RUB. За последние 7 дней с доступными данными — 12–18 мая — раскол получился буквально пополам:

• 10 прогнозов;
• 9 видео;
• 6 каналов;
• 5 сценариев за рост доллара;
• 5 сценариев за укрепление рубля / слабость доллара.

Если расширить окно, картина остаётся спорной, хотя перевес уже смещается к ожиданию роста доллара: за 14 дней — 24 прогноза, 13 за рост доллара, 9 за снижение и 2 нейтральных/неявных; за 30 дней — 52 прогноза, 28 за рост доллара, 15 за снижение и 9 нейтральных/неявных.

ВТБ по итогам 2025 года выглядит как банк, который вернулся к большой прибыли. Но для инвестора главный вопрос теперь другой: может ли банк не просто зарабатывать, а стабильно делиться прибылью с акционерами, не упираясь каждый раз в нормативы капитала и переговоры с регулятором?

🏦 Итак, по МСФО за 2025 год группа ВТБ получила 502,1 млрд рублей чистой прибыли против 551,4 млрд годом ранее. Снижение на 8,9% выглядит неприятно, но не катастрофично. Чистые процентные доходы снизились на 11% до 433,6 млрд рублей, а резервы под кредитные убытки по долговым финансовым активам выросли почти в десять раз — с 23,9 до 243,2 млрд рублей.

Доходы от операций с финансовыми инструментами выросли до 461,9 млрд рублей, чистые комиссионные доходы до 307,1 млрд рублей, а прочие непроцентные доходы от финансовой деятельности до 569,4 млрд рублей. Банк компенсировал давление на процентную маржу за счет торгового результата, комиссий и прочих источников дохода. 

📊 Собственные средства группы выросли до 2,73 трлн рублей.Норматив достаточности собственных средств банка Н1.0 на конец 2025 года составил 9,2%. В отчетности прямо сказано, что соблюдение достаточности капитала является критически важным для группы, а ВТБ как системно значимый банк работает с учетом дополнительных надбавок.

ВСМ Москва — Санкт-Петербург, или проект «Две столицы», — один из крупнейших инфраструктурных проектов в России. Ориентир по скорости — до 400 км/ч, целевое время в пути между Москвой и Петербургом — около 2 часов 15 минут.

Это уже не просто идея на бумаге. Старт строительству был дан ещё в 2024 году, а в 2026 году РЖД и «Нацпроектстрой» заключили контракты на строительство всех семи этапов магистрали.

Поэтому главный вопрос для инвестора уже не только в том, будет ли проект реализован. Судя по масштабу финансирования, политическому уровню проекта и подписанным контрактам, остановка выглядит маловероятной. Важнее другой вопрос:

Можно ли поучаствовать в этом проекте через публичные российские компании?

На первый взгляд самые очевидные участники — банки и строители.

Сбербанк, ВТБ и Совкомбанк участвуют в финансировании проекта. Но для них это не та история, которая радикально меняет инвестиционный кейс: масштаб банков слишком большой.

Банк «Санкт-Петербург» подводит итоги деятельности за апрель 2026 года по РСБУ:

• Чистый процентный доход составил 23.1 млрд рублей (-11.8% по сравнению с результатом за 4M 2025 года); в том числе 5.9 млрд рублей за Апрель 2026 (-7.9% по сравнению с результатом за Апрель 2025).

• Чистый комиссионный доход составил 3.9 млрд рублей (+2.2% по сравнению с результатом за 4M 2025 года); в том числе 1.0 млрд рублей за Апрель 2026 (+4.1% по сравнению с результатом за Апрель 2025).

• Выручка составила 29.0 млрд рублей (-13.6% по сравнению с результатом за 4M 2025 года); в том числе 7.7 млрд рублей за Апрель 2026 (-10.0% по сравнению с результатом за Апрель 2025).

• Операционные расходы за 4M 2026 составили 9.8 млрд рублей (+30.1% по сравнению с результатом за 4M 2025 года). Показатель Отношение издержек к доходам (CIR) за 4M 2026 составил 33.6%.

• Расходы на резервы по кредитам1 за 4M 2026 составили 3.2 млрд рублей. Показатель Стоимость риска (CoR) за 4M 2026 составил 1.

В апреле 2026 года спрос на новостройки в российских городах-миллионниках снизился на 21,4–27,3% г/г, до 13,4–14,1 тыс. сделок. В целом по стране число ДДУ сократилось на 14,9% г/г, до 34,9 тыс.

Сильнее всего продажи просели в Волгограде: –49,7% г/г, до 173 ДДУ. В Москве спрос снизился на 37% г/г, в Новосибирске — на 25,6%, в Челябинске — на 24,9%, в Санкт-Петербурге — на 11,2%. Рост зафиксирован только в Воронеже (+18,6% г/г) и Перми (+2,6% г/г).

Главная причина охлаждения — дорогая ипотека. Покупатели откладывают сделки и предпочитают держать деньги на депозитах. Доля ипотечных сделок с начала 2026 года снизилась на 17 п.п. г/г, до 64%. 

Источник: www.kommersant.ru/doc/8672243