Не потеряйтесь в насыщенной программе конференции, сохраняйте главные события «Базиса».

Мы проведем круглый стол для визионеров в нашем авторском формате — с пинг-понгом острых тем и самоиронией. Поучаствуем в сессиях, которые интересны полярными мнениями. Не можете посетить форум? Следите за прямыми трансляциями и нашими публикациями.

🟩 18 мая, 15:30 Павильон 1, зал 1

Наш собственный круглый стол «8 разгневанных технарей: честный разговор о будущем российского ИТ»

Генеральный директор «Базиса» Давид Мартиросов почти в домашней обстановке за чашкой чая обсудит с лидерами ИТ-рынка наиболее яркие события отрасли  —  без формальностей и с огоньком. Самая горячая встреча ЦИПРа!

🟩 18 мая, 16:30 Главный ярмарочный дом, зал 7

Сессия «Третий путь/третий мир. Как продвигать российскую модель цифрового суверенитета в условиях конкуренции»

Директор по стратегии «Базиса» Константин Выскребенцев присоединится к дискуссии вокруг экспортного потенциала России и поделится опытом выхода «Базиса» на зарубежные рынки. 

( Читать дальше )

📃Рост инфляции -> Сдерживающий фактор смягчения политики ФРС.

MOEX — судя по всему не поймал дно, если ФРС перейдёт к жестокой ДКП.

Золото — негатив. Дорогие деньги = меньше ликвидности.

Облигации — риск для длинных ОФЗ с высокой дюрацией и низкими купонами. Я бы заковал позиции, в частности 238-й выпуск.

t.me/LeninMoscow

Акрон представил слабые операционные и финансовые результаты за 1-й квартал 2026 г.

На фоне снижения продаж товарной продукции и укрепления рубля выручка, EBITDA и свободный денежный поток компании по итогам 1-го квартала 2026 г. продемонстрировали слабую динамику.

Также мы полагаем, что Акрон поставит на паузу дивидендные выплаты до улучшения операционных показателей.

Наша рекомендация для бумаг компании – «Продавать» с целевой ценой 15 351 руб.

Подробности — по ссылке. 

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

📊 Итак, посмотрим на результаты опроса: 85% ответ «да», 15% «нет». В настоящее время, по моим наблюдениям, превалируют две идеи:

1️⃣ Недвижимость — скорее способ сохранить деньги.

2️⃣ Депозиты (облигации, ОФЗ) дают больше доходности.

❌ По первому пункту категорически не согласен: есть масса примеров, когда на недвижимости, сделках и операциях с недвижимостью делались огромные деньги! Да и я сам в таких проектах принимал участие — видел своими глазами.

✅ По п.2️⃣… Главная проблема оценки эффективности инвестиций в недвижимость — временной горизонт. Те, кто хвалит депозиты, смотрят на сегодняшний день, когда ключевая ставка 14,5%. Но, например, четыре года назад корпоративные облигации давали 10-15%, депозиты 7-10%, когда как доходность некоторых сегментов в недвижимости могла легко опередить другие фин.инструменты. Просто напомню, что в 2021-2022 году спекулянты на квартирах зарабатывали десятки (от 30 и выше) процентов.

💵 Недвижимость по природе своей — долгосрочный инструмент. Низкая ликвидность, инертный рынок, запаздывающая реакция на события в экономике и т.д. То есть оценивать недвижимость нужно на длительном горизонте.

( Читать дальше )

Ростелеком представил финансовые результаты за первый квартал 2026 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

Главные цифры

Выручка увеличилась на 10% г/г, до 208,9 млрд рублей. Росту выручки способствовали:

• рост доходов мобильной связи на 8% г/г (до 75,1 млрд рублей);

• увеличение доходов цифровых сервисов на 24% г/г (до 43,4 млрд рублей), связанное с развитием платформенных решений для предоставления социальных сервисов (Госуслуги) и проектов по цифровизации деятельности крупных корпоративных и государственных заказчиков, услуг дата-центров, с ростом спроса на инфраструктурное ПО и сервисы информационной безопасности;

• рост доходов в сегменте услуг широкополосного доступа в интернет на 13% г/г (до 32,6 млрд рублей) за счет увеличения количества клиентов, подключенных по оптическим сетям доступа, и роста среднего дохода на пользователя;

• рост доходов от видеосервисов на 13% г/г (до 15,4 млрд рублей), связанный главным образом с развитием клиентской базы видеосервиса Wink.

( Читать дальше )

Более 45 000 сотрудников угрожают устроить крупнейшую в истории конгломерата забастовку, которая начнётся 21 мая. Это приведёт к сокращению производства микросхем памяти, которые являются важнейшими компонентами центров обработки данных для искусственного интеллекта, смартфонов и ноутбуков. Samsung и профсоюз компании пытаются найти компромисс в вопросе премиальных выплат.

Компания Samsung Electronics, которая получила огромную прибыль из-за глобального дефицита памяти, предложила щедрые бонусы для сотрудников. Но компания хочет платить 27 000 сотрудников, занимающихся производством микросхем памяти, как минимум в шесть раз больше, чем другим работникам, занятым в разработке и производстве логических микросхем.

Профсоюз утверждает, что 23 000 других сотрудников компании, которые отвечают за производство чипов для искусственного интеллекта для Tesla и Nvidia часто работают в тех же зданиях, что и их коллеги, занимающиеся производством памяти. Их нельзя оставлять без поддержки, несмотря на миллиардные убытки, которые компания понесла в последние годы из-за проблем в литейном производстве.

( Читать дальше )

При подготовке к IPO инвестор смотрит на EBITDA, долг и тренды рынка. Это база. Но есть и более глубокий аспект: насколько бизнес готов к естественным колебаниям спроса или активности конкурентов? На Инкабе этот аспект заложен в повседневной практике. Менеджеры по продажам и специалисты смежных отделов регулярно повышают квалификацию — например, последним общим тренингом стал курс по монтажу оптического кабеля.

Почему это не про «молодцы», а про экономику. Клиент приходит за кабелем. Но реальная ценность — в гарантии, что кабель доедет, смонтируется и проработает заявленный срок. Если менеджер не понимает, как кабель ведет себя при пневмопрокладке или в грунте, он неизбежно: даст некорректные обещания по срокам, не сможет предупредить риски на этапе проектирования, в лучшем случае — создаст лишнюю коммуникацию с техподдержкой, в худшем — приведет к дефекту на объекте. Это прямые потери: перемонтаж, срыв графика, репутация.

Что сделали вместо лекции.

( Читать дальше )

РУСАЛ – Дивидендная история
Период * Объявлены * Дивиденды
1кв 2026 * 06.05.2026 * не выплачивать

2025 год * 15.05.2026 * не выплачивать
9 м 2025 * 06.11.2025 * не выплачивать
1кв 2025 * 30.04.2025 * не выплачивать

2024 год * 16.05.2025 * не выплачивать 

2023 год * 17.05.2024 * не выплачивать
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=ewy1V4gyyke1LIypGigZmA-B-B
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38288

BOARD RECOMMENDATION REGARDING DIVIDEND
15 May 2026
At the meeting of the Board held on 14 May 2026, the Board resolved to recommend to the AGM, which will be held on 25 June 2026 (with a record date of 1 June 2026 for ascertaining entitlement of persons to participate in the AGM), not to distribute profit of the Company based on the results of 2025, not to declare and not to pay dividends based on the results of 2025 of the Company.
www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0515/2026051500049.pdf 

Сегодняшние торги Русал в Гонконге
United Company Rusal Plc

( Читать дальше )

• Убыток дочек за 2025 год впечатляет
• Финансовые показатели холдинга рекордно плохи
• Система живёт за счёт наращивания долга
• Надежда на IPO
• Итоги

Убыток дочек за 2025 год впечатляет

Система с упорством, достойным лучшего применения, продолжает финансировать убыточные дочки за счёт ускоренного наращивания долга:

• Сегежа: -88,4 млрд
• Эталон: -22,3 млрд
• Степь: -7,3 млрд
• Биннофарм: -2,6 млрд
• Ситроникс: -2,4 млрд
• Итого: -123 млрд

Прибыльные МТС (+21,5 млрд) и Медси (+5,5 млрд) не способны компенсировать такие убытки.

Финансовые показатели холдинга рекордно плохи

• Убыток: -232,5 млрд (2025) vs -11,8 млрд (2024)
• Критически низкое покрытие процентов : 0,78x (2025) vs 1,41x (2024). Операционной прибыли не хватает даже на уплату процентов.
• Отрицательный собственный капитал: −173,8 млрд ₽
• Чистый долг / OIBDA: 4,34x (2025) vs 3,83x (2024)

Не понимаю, как у эмитента с такими проблемами может быть рейтинг АА-. Нужно быть готовым к понижению. Прогноз от АКРА как раз негативный.

Система живёт за счёт наращивания долга

Процентные расходы сравнялись с EBITDA:

( Читать дальше )

Легенды, привет! 👋

Этот изнуряющий боковик в газе по $2.85–$2.95 знатно мотает нервы, но, похоже, мы выходим на финишную прямую. Пружина сжимается, и цифры ОИ показывают, что наш стратегический шорт остается верным.

Давайте посмотрим, что творилось на неделе и что мы получили к пятнице:

💥Выносы, запасы и вся суровость газа

📌 Сущность газа: Помните вынос в среду на 4% на ровном месте, пока нефть спала? Вот она, суровая газовая сущность — устроить мощный рост без причин, чисто чтобы внести смуту в график и потрепать нам нервы. Мы сохранили позицию и спокойно ждем снижения.

📌 Запасы: Вчера вышли запасы — практически впритирку к прогнозу (+85 BCF против ожидаемых +86 BCF). Физики на радостях снова воодушевились и побежали открывать лонги, но эта реакция, на наш взгляд, носит краткосрочный характер.

‼️Главная аномалия прямо сейчас (15 мая)

Цена снова вернулась к локальным максимумам, и, судя по всему, в таблицах ОИ созревает капкан для толпы:

ℹ️ Толпа покупает, крупный капитал шортит: На текущем росте физики активно наращивают лонги. а юрики зеркально накапливают шорт.

( Читать дальше )