📌 В прошлом посте проанализировал 15 застройщиков по 9 критериям по итогам 1 полугодия 2026 года. Отобрал всего 5 компаний, в которых рисков по моей оценке намного меньше. Сегодня заключительный пост о застройщиках, делюсь подборкой облигаций наиболее фин. устойчивых девелоперов.

1️⃣ ДЛИННЫЕ ФИКСЫ:

• В длинных выпусках выше доходность и ниже цена, но выше вероятность коррекции и есть риск, что к моменту погашения фин. устойчивость заметно ухудшится.

1) Глоракс 001P-05 (RU000A10E655)

• Доходность YTM: 24,2%
• Купон: 20,5%
• ТКД: 21,1%
• Цена: 97,1%
• Срок: 2,7 года

• Долговая нагрузка на среднем по сектору уровне, эскроу на 78% покрывает проектное финансирование.

2) ЛСР 001Р-11 (RU000A10CKY3)

• Доходность YTM: 20,6%
• Купон: 16%
• ТКД: 16,6%
• Цена: 96,5%
• Срок: 1,8 года
• Амортизация: по 30% через 10 месяцев и через 1,3 года

• Долговая нагрузка ниже среднего по сектору, покрытие эскроу 98%.

3) Сэтл-Групп 002P-07 (RU000A10EK06)

• Доходность YTM: 19,3%

( Читать дальше )

ЦБ представил свежий #ОтчётЦБ — «Обзор рисков финансовых рынков». 

Первое, что бросается в глаза: физики продолжают активно идти в облигации, несмотря на происходящее вокруг. В сентябре розничные инвесторы вложили в рублёвые корпоративные облигации 154,4 млрд руб. Для сравнения: 42,7 млрд ушло в фонды денежного рынка, а в акции — всего 6,9 млрд. Выбор в пользу жирных купонных доходностей вполне очевиден.

А ещё видно, как долговой рынок всё сильнее делится по качеству.

В сентябре спред доходности облигаций рейтинга A к ОФЗ расширился на 180 б.п., а у BBB — сразу на 407 б.п. Причём сильнее всего давление заметно в строительстве и лизинге. Волатильность доходностей у эмитентов A/BBB внутри месяца выросла до рекордных с начала года 15,4–19,2%. То есть летает всё будь здоров.

Параллельно с тем, как физики всё активнее несут деньги в долговой рынок, растёт и дефолтность. В сентябре обязательства не исполнили 32 эмитента против 27 месяцем ранее, объём дефолтов по облигациям и ЦФА составил около 6,5 млрд руб (рис.

( Читать дальше )

🔥ДОМ.PФ на инвестиционном форуме Сбера «Настоящее будущее»: сохраняем траекторию роста и эффективности бизнеса



Приняли участие сразу в двух сессиях форума: трибуне эмитента и панельной дискуссии «Что делает эмитента «идеальным» для инвестора: стратегия, прозрачность, ИИ?»

Спикеры отметили основные конкурентные преимущества ДОМ.PФ:
 
✅Темп роста бизнеса. среднегодовой темп роста прибыли ~ 30%, 2026 год не станет исключением;
✅Высокие дивиденды. Выплата 50% от чистой прибыли;
✅Операционная эффективность. У ДОМ.PФ лучший в финансовом секторе показатель по эффективности с точки зрения расходов и доходов;
✅Уникальная экспертиза ДОМ.PФ позволяет создавать ценность на всем жизненном цикле жилья: от вовлечения в оборот земельных участков и мастер-планирования территорий до финансирования жилья и секьюритизации ипотечных портфелей.
 
Участники дискуссии поделились своим взглядом на ДОМ.PФ:
 

Старший вице-президентСбераРуслан Вестеровский:
«ДОМ.PФ попал в национальную ДНК, где лучшая инвестиция – это «однушка» в Москве. И для многих граждан России – это понятный интересный и правильный кусочек, а для ДОМ.PФ постоянный рост бизнеса.»

( Читать дальше )

Nasdaq резко упал после сообщений FT о разочаровывающих показателях выручки OpenAI.
У OpenAI есть обязательства на 1,5 триллиона долларов.
Годовая выручка OpenAI на $20 млрд меньше, чем ранее предполагалось

Аналитики Совкомбанка выпустили обзор нефтяного сектора по итогам первого полугодия 2026 года с говорящим названием «На гребне волны». Их вывод: сектор фундаментально недооценен, медианная дивидендная доходность — 13% и выше, а если геополитические риски снизятся, акции могут заметно переоцениться. Добыча и переработка в 2026 году стоят на месте, но на дивиденды это, по мнению банка, не влияет. 

Если коротко, то больше всех в базовом сценарии заплатит Лукойл — около 18% за год, Сургутнефтегаз-п может дать до 26%, если рубль ослабнет, а Роснефть — около 8%. Для сравнения: вклад на год — около 12%, длинные ОФЗ — 16,8%. 

Мы собрали прогнозы по пяти компаниям, пересчитали доходность к сегодняшним ценам, добавили ближайшие даты и посчитали, что из этого получит частный инвестор. А сначала — заглянем в 2027 год, на собрание пайщиков одного нефтяного фонда.

Мы живём в самой доходной стране на свете, и все остальные страны завидуют нашему фондовому рынку! Ведь именно мы первыми придумали ваучер… и первыми обменяли его на две бутылки водки! Это мы научились хранить сбережения в трёхлитровой банке, в трёх валютах и под тремя матрасами одновременно! Это у нас ключевая ставка бывает выше, чем давление у тёщи, а дивиденды отменяют быстрее, чем пригородную электричку.

( Читать дальше )

—————
Франция 🇫🇷. Наши дни.

Что теперь то происходит в этом ДЕМОКРАТИЧЕСКОМ МИРЕ? Снова глотки друг другу рвут кто из них ЛЕВЕЕ?

На этот раз школьники уже вооружились и наступают на полицию… учителям тоже досталось. А ШКОЛЫ? Школы спалили к чертовой бабушке. ЗАЧЕМ УЧИТЬСЯ — Super Intelligent теперь даст ответ за 10 секунд. 😀😀😀
—————
В Бельгии тоже ГРЯДЕТ 100500я победа пролетариата. Бельгия 🇧🇪 скоро будет напоминать вот такое государство в будущем.




( Читать дальше )

ДельтаЛизинг выпустил новый эпизод подкаста «Бизнес культура». Гостем стал Дмитрий Шанин – генеральный директор компании «Гельтек». В разговоре с ведущим менеджером по работе с клиентами ДельтаЛизинг, Тамарой Строковой обсудили, как меняется рынок косметики, почему разработка нового продукта может занимать несколько лет и зачем производителю постоянно инвестировать в оборудование и технологии.

История компании началась в 1994 году в стенах Всесоюзного научно-исследовательского института медицинских полимеров и за эти годы специалисты разработали, запатентовали и внедрили в производство серию изделий медицинского назначения на основе современных полимерных технологий. Сегодня «Гельтек» работает сразу в нескольких направлениях  –  от медицинских изделий и профессиональной косметики до собственных технологических решений и сервисов. Делает ставку на научный подход, открытость производства и технологии, которые должны работать, а не просто красиво звучать в рекламе.

( Читать дальше )

США не будут наносить удары по Ирану до американских выборов в ноябре, заявил Трамп.

Дата-центр Яндекса в Рязанской области атаковали БПЛА: часть пользователей в регионе и за его пределами столкнулись с перебоями в работе сервисов компании и некоторых сайтов. Разбираемся, как атака на инфраструктуру Яндекса скажется на компании и всем секторе ИТ

Утром в четверг, 8 октября, российские СМИ сообщили об очередной атаке БПЛА. Под ударом, среди прочих объектов и регионов, оказалась Рязанская область, конкретно — её восточная часть, город Сасово.

Именно там находится Яндекс ДЦ Сасово — крупный центр обработки данных одноимённой компании. «В дата-центре в Сасово произошёл инцидент, который затронул часть инфраструктуры. Сейчас ситуация на площадке находится под контролем, пострадавших нет. Команда устраняет последствия происшествия и восстанавливает работу затронутых сервисов», — рассказали Интерфаксу в пресс-службе Яндекса в четверг.

Проблемы, впрочем, затронули не только собственные сервисы Яндекса и его клиентов. Вечером 8 октября российские пользователи отмечали массовые проблемы с доступом к некоторым российским СМИ и другим сайтам.

( Читать дальше )

Перед тем как ехать в СИБУР, успела посетить онлайн-встречу в Т-Банке.

Управляющие активами на долговом рынке Т-Капитал рассказали, как на таком рынке работают со своими облигационными фондами.

Кучу интересных мыслей и инсайдов словила на встрече. И главное — появилось время ими поделиться!

Общий объём активов под управлением (AUM) линейки фондов — скромные 48,5 млрд рублей.

🚩 Почему акцент именно на облигации?

Уверена, и так понятно — они стали самым популярным инструментом среди частных инвесторов. И это оправданно: в сравнении с другими классами активов в 2025 году рублёвые корпоративные облигации стали лучшим классом активов.

Например, гросс-доходность фонда TBRU составила 31,90%, обогнав индекс МосБиржи и золото в рублях.

🚩 Какие фонды?
1. TPAY (БПИФ «Пассивный доход»)
2. TBRU (БПИФ «Российские облигации»
3. BOND (ОПИФ «Консервативные»)
4. TLCB (БПИФ «Локальные валютные»
5. ЗПИФ «Замещающие облигации»

( Читать дальше )