2025-й стал для офисного рынка Петербурга годом реконструкции: ввод новых площадей (134 тыс. м²) в три раза превысил показатели 2024 года, но 10 из 12 открытых объектов — это обновленные здания.

При рекордно низком за 10 лет поглощении (-50% г/г) рынок демонстрирует поляризацию: дефицит и рост ставок в центре на фоне пустеющей периферии.

Как конъюнктура рынка влияет на фонды недвижимости?

Давление на периферийные объекты. В то время как в центре ставки класса А выросли на 20%, общая вакантность по рынку поднялась до 4,6%, а в зоне Пулково — до критических 20% из-за ротации структур «Газпрома».

Ситуация коррелирует с проблемами БЦ Primium (объект фонда «РД 2»), где вакантными остаются почти 28% площадей. Удаленность от метро и рост предложения в более качественных локациях делают заполнение таких блоков долгим и дорогостоящим процессом.

Смена профиля арендатора. Впервые лидерство по спросу перешло от IT и ресурсных компаний к госсектору (18,4%).

💸 С учётом высокой ключевой ставки (да, она до сих пор двузначная и приносит консерваторам неплохие проценты, которые любят минимизировать свои риски), актуальность пристроить свои деньги на вкладе возрастает. С учётом нулевых недельных данных по инфляции 15 апреля и снижения инфляционных ожиданий населения в апреле, предположу, что в апреле ставку снизят (учитывайте ещё то, что Президент был недоволен экономическим снижением в стране в первые месяцы 2026 года). Прогноз ЦБ по инфляции на этот год 4,5-5,5%, а среднее значение ставки до конца года 13,5-14,5% (ставку до конца года могут снизить до 10-12%, поэтому время не на вашей стороне, надо успеть зафиксировать повышенный процент).

Если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то во I декаде апреля она составила 13,425% снизившись (годичные ОФЗ дают доходность выше 13%). То есть, банки и рынок ОФЗ прайсят дальнейшее снижение ставки на апрельском заседании.

Подобрал для вас топ-5 вкладов по доходности через калькулятор вкладов от Яндекса. Там можно в удобном формате увидеть конечные ставки и сразу отсечь предложения с неподходящими для вас условиями (например, минимальные траты по карте). Или, наоборот, добавить важные для вас параметры – капитализация процентов, возможность снятия или пополнения.

Есть отличная от нуля вероятность, что на интервале 3-4 года мы получим более масштабный и более глобальный военный конфликт с Европой => потому что Европа взялась активно за перевооружение.

И тут от нас мало что зависит, если они хотят войны, они безусловно втянут нас в нее.

Внимание, вопрос: какие есть варианты хеджирования?:)

Банковский сектор — один из самых крупных на МосБирже. Три банковские акции: Сбербанк, ВТБ, Т-Технологии — входят в список самых популярных бумаг российского рынка. Активно торгуются акции ещё пяти банков: ДОМ.РФ, Банка Санкт-Петербург, МТС Банка, Совкомбанка и МКБ. Разбираемся, как сравнивать эти акции и искать среди них фаворитов.

Основные метрики, используемые аналитиками для оценки привлекательности акций банков — мультипликаторы P/B (отношение рыночной капитализации к балансовому капиталу) и P/E (отношение рыночной капитализации к прибыли), а также рентабельность капитала ROE. Кроме того, с точки зрения финансовой устойчивости важен уровень достаточности капитала. Российские инвесторы также традиционно обращают внимание на дивидендную доходность.

Мультипликатор P/B

Банковский сектор — фактически единственный, для которого P/B имеет смысл. Для производственных компаний бухгалтерская стоимость активов не отражает их реальную ценность. Но для банков благодаря механизму начисления резервов и контролю за ними со стороны ЦБ балансовая стоимость активов соответствует их справедливой стоимости.

Часто слышу, что в России нельзя быть долгосрочным инвестором. Мой более чем 20-ти летний опыт показывает обратное. Я люблю говорить, что время один из самых важных активов инвестора, и очень странно, как люди его бездарно расходуют. При этом наш рынок на долгосрочном горизонте идёт в фарватере общих мировых концепций, о чем я писал на днях в статье: «Российский фондовый рынок — почти всё в рамках теорий [1]». Это лишний раз доказывает, что никакой существенной особенности на нём нет!

Мой основной портфель уже давно состоит из средств, которые были получены за счёт инвестиций на бирже. Это не значит, что я не пополняю его, когда есть такая возможность. Но даже при этом, выведено средств из портфеля существенно больше, чем совокупные сделанные вложения за весь длительный период. Но сегодня я хочу показать два других портфеля, которые были созданы с определёнными целями и находятся у разных брокеров (диверсифицировать нужно не только вложения, но и поставщиков услуг).

Первый — это портфель автоследования ABTRUST на COMON.

🏦 ЦБ не сделал приятный сюрприз нам сегодня, и несмотря на околонулевую инфляцию в течение последних двух недель, а также недвусмысленные намёки президента вернуть российскую экономику на тропу роста, и снизил ставку всего на 50 б.п. до 14,50%:

Радует одно: сигнал банка по дальнейшей денежно-кредитной политике (ДКП) остался мягким.

▪️ЦБ сузил целевой прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год с 13,5-14,5% до 14,0-14,5%, на 2027 год — с 8-10% до 8-9%, на 2028 год — сохранил на уровне 7,5-8,5%.
▪️ЦБ сохранил прогноз по инфляции на 2026 год на уровне 4,5-5,5%.
▪️Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во 2 полугодии 2026 года, годовой показатель в 2027 году и далее будет находиться на цели.
▪️ЦБ сохранил прогноз роста ВВП РФ в 2026 году на уровне 0,5-1,5%, в 2027 и 2028 году — на уровне 1,5-2,5%.
▪️Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте
▪️ЦБ повысил прогноз по цене на нефть на 2026 год с $45 до $65 за баррель.

В 15:00мск сегодня состоится пресс-конференция ЦБ с участием Эльвиры Набуиллиной. Учитывая, что это заседание регулятора опорное, будет очень интересно поприсутствовать и собрать тезисы. Но об этом в большом посте позже.

Простите, не удержался;)

Наша любимая Тортилла Сахипзаловна объявила из своего болота ключевую ставку на ближайшее время. Она была снижена с 15% до 14,5%, хотя теплилась надежда на 14% из-за нулевой инфляции в последние 2 недели.



Короче, снова отрезала 0,5% — уже традиционно.

Каламбур и картинка родились, потому что ел на обед тортилью;) Так что ничего личного, все совпадения случайны (но это не точно).

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал и MAX-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: публичный портфель | телеграм-канал | Смартлаб | Дзен | MAX

Ситуация клиента

Эксперт пояснил: уведомление — это не инструкция, а подсказка ФНС, основанная на той информации, которая уже есть у налоговой. Ваша обязанность по закону — задекларировать все доходы от зарубежного брокера, даже если налоговая о каком-то виде операций не упомянула. Продажи акций скрывать нельзя.

Но Михаил упорствовал, ссылаясь на текст уведомления.

Углубленная проверка