Компании из Кремниевой долины оказались главными драйверами восстановительных процессов на Уолл-стрит после достижением фондовым рынком минимума 23 марта. Причин тому две. Вопервых, большой вес акций FAANG в основных индексах. А во-вторых, внушительные результаты акций технологических компаний в целом, обусловленные гораздо меньшей чувствительностью их бизнеса к негативному воздействию пандемии коронавируса, а также резким спросом на их продукты услуги в условиях массового перехода людей на удаленную работу из-за карантинов и других ограничений.

Для тех инвесторов, кто ранее не проявлял интереса к высокотехнологичному сектору, поясним, что FAANG – это аббревиатура, обозначающая пять самых популярных и наиболее эффективных и крупных технологических компаний: Facebook, Amazon.com, Apple, Netflix и Alphabet.

К счастью, есть акции и других технологических компаний помимо проверенных на практике именитых составляющих FAANG, которые также выглядят привлекательно как для покупки на месяц вперед, так и для долгосрочных инвесторов. Ниже представлены пять лучших технологических акций для покупки в октябре:

( Читать дальше )

Акции Японии наконец-то выросли до рекордного максимума, установленного на пике эры «пузыря» 1980-х годов, по крайней мере, согласно одному из индикаторов фондового рынка страны.

Nikkei 500, индекс, который включает на 275 компаний больше, чем эталонный индекс Nikkei 225 Stock Average, вырос в понедельник до рекордного уровня, превысив максимум закрытия в декабре 1989 года. Причем это произошло на фоне того, что Nikkei 225 продолжает находиться существенно ниже рекордного уровня 38 915.87 пунктов (также достигнутого в том же году), несмотря на более чем семилетнее беспрецедентное смягчение денежно-кредитной политики. В этом году индекс голубых фишек снизился на 0,6%, а индекс Nikkei 500 прибавил 7,7%.



Своим успехом более широкий индекс Nikkei 500 обязан компаниям, которые не входят в Nikkei 225. Например, акции Nintendo подскочили в цене на 37% с начала года на фоне вызванного пандемией беспрецедентного всплеска спроса на ее консоль Switch и в значительной степени способствовала позитивной динамике индекса Nikkei 500 в этом году. А Keyence, производитель систем промышленной автоматизации, который когда-то в перечне самых дорогих компаний страны уступал только Toyota Motor, занимает второе место по величине выигрыша в составе Nikkei 500. Еще один изготовитель продукции для промышленной автоматизации SMC и мебельная торговая сеть Nitori Holdings также сыграли не последнюю роль в состоявшемся ралли, и все они не представлены в Nikkei 225.

( Читать дальше )

Группа инвесторов, правильно спрогнозировавшая достижение дна фондовым рынком в марте, пока все еще не заинтересована в приобретении подешевевших во время нынешней распродажи акций. Вместо этого они увеличивают объемы продаж, подавая неприятный сигнал любым игрокам, следующим принципу «покупай на падении».

Руководители и должностные лица компаний, входящих в S&P 500, в течение последних четырех недель активно избавлялись от акций своих фирм. Продажи настолько выросли по сравнению с покупками, что оценка скорости инсайдерской активности, отслеживаемая Sundial Capital Research, указала на самый быстрый выход из акций с 2012 года.


Хотя на решения инсайдеров о продаже могут влиять и другие факторы, помимо стоимостных оценок, подобное поведение этих персон (вероятно, наиболее осведомленных о своем бизнесе) вряд ли обнадеживает фондовый рынок, где индекс S&P 500 близок к тому, чтобы показать худший сентябрь со времен мирового финансового кризиса. Падение индекса на прошлой неделе увеличило его отступление от рекордной отметки 2 сентября до 9,6% и практически свело к нулю выигрыш с начала этого года.

( Читать дальше )

Юань постепенно подрывает доминирующее положение доллара в формировании тенденций движения цен среди валют стран G-10, поскольку Covid-19 перекраивает мировые финансовые рынки.

Такого мнения придерживается Доминик Баннинг, старший валютный стратег HSBC Holdings Plc, который утверждает, что корреляция между офшорным юанем и многими валютами G-10 с начала коронавирусной пандемии усилилась. По его словам, китайская валюта все больше влияет на еженедельные изменения котировок английского фунта и связанных с сырьевыми товарами валют, таких как австралийский, новозеландский и канадский доллары.



«Очевидно, что юань становится более важным фактором изменений валютных курсов «большой десятки», чем это было в прошлом. Хотя доллар США, конечно, по-прежнему остается доминирующей валютой, определяющей основную динамику валютных курсов в G10», – написал Баннинг в записке клиентам во вторник.

( Читать дальше )

Слабейший квартал для доллара за десятилетие все еще сохраняет тенденцию к ухудшению, поскольку инвесторы должны будут отреагировать на существенные сдвиги в структуре их портфелей, связанные с быстрым ростом американского фондового рынка.

Рассчитываемый Bloomberg индекс доллара упал почти на 5% в июле-сентябре на фоне все более явных признаков восстановления экономики США после спада, спровоцированного пандемией коронавируса, и близок к тому, чтобы показать самое большое квартальное снижение с 2010 года. Этот более оптимистичный сценарий помог поддержать 7%-е ралли индекса S&P 500, с которым не могут конкурировать индикаторы рынков акций Японии, Еврозоне и Канаде, не говоря уже о понесших потери фондовых индексах Великобритании и Австралии.



Однако опережающая динамика в США может побудить глобальных управляющих пересмотреть структуру активов в своих портфелях в попытке сохранить соответствующий уровень риска. Этот процесс – часто выполняемый в дни, предшествующие концу месяца, квартала или года – обычно включает в себя продажу активов с более высокой доходностью и покупку тех, которые отстают, чтобы обеспечить параметры целевого распределения.

( Читать дальше )

Политическое руководство Китая не торопится обуздать быстрое укрепление юаня, и в результате нынешний квартал может стать для китайской нацвалюты лучшим в истории.

С конца июня юань укрепился на 4,5%, до 6,7566 за доллар, что является самым большим квартальным приростом с тех пор, как в 1981 г. информагентство Bloomberg начало собирать и анализировать эти данные. Юань демонстрирует наилучшие показатели в Азии в третьем квартале, при этом покупательский импульс близок к максимальному с января значению.



Поддержку юаню оказывает общее ослабление доллара на мировом валютном рынке, тогда как китайские СМИ связывают укрепление своей валюты в первую очередь с восстановлением экономики страны. В свою очередь Народный банк Китая (НБК) не препятствует сложившейся динамике, что только добавляет энтузиазма юаневым «быкам». Устанавливаемый Пекином ежедневный курс юаня примерно соответствует котировкам на спотовом рынке, и официальные лица страны не выражают какой-либо особой озабоченности по поводу силы национальной валюты.

( Читать дальше )

Финансовый конгломерат Citigroup обнародовал прогноз, который должен подбодрить отчаявшихся нефтяных «быков»: цены на «черное золото» вернутся к $60 за баррель до конца 2021 года.

«Мы определенно настроены оптимистично, – сказал Эд Морс, глава отдела исследований сырьевых товаров в Citigroup, в ходе Азиатско-Тихоокеанской нефтяной конференции, организованной информагентством S&P Global Platts. – Наш базовый сценарий предполагает повышение цен и основывается на ожиданиях, что рынок будет становиться более сбалансированным, и накопленные огромные запасы будут постепенно снижаться».

Темпы сокращения этих запасов, по-видимому, замедлились в последние недели, поскольку коронавирус оказался стойким, а альянс ОПЕК+ увеличил свои поставки на глобальный рынок. Это привело к падению цены мировой эталонной нефти марки Brent в этом месяце примерно на 12%.



По словам Морса, до конца 2021 года мировое потребление нефти вернется к уровню 2019 года в 101 млн баррелей в день из-за роста экономики. Citigroup оценивает среднюю стоимость мировой эталонной нефти марки Brent (которая в настоящее время торгуется около $40 за баррель) в районе $55 за баррель в 2021 году, при этом к концу года она поднимется до отметки $60 за баррель. К тому времени цена на нефть марки West Texas Intermediate вырастет до $58 за баррель.

( Читать дальше )

По мнению стратегов Goldman Sachs и Deutsche Bank, недавний откат акций США может быть близок к завершению, если верить историческим данным.

Его масштабы соответствовали «типичной» распродаже S&P 500 со времен финансового кризиса, хотя все произошло более быстрыми темпами, сообщила группа экспертов Goldman Sachs под руководством Дэвида Костина. Кроме того, позиционирование опционов – основная причина слабости – нормализовалось, отметили в свою очередь их коллеги из Deutsche Bank, включая Сриниля Джалагани.

«Несмотря на резкую распродажу на прошлой неделе, мы сохраняем оптимизм в отношении динамики фондового рынка США в ближайшие месяцы, – написали стратеги Goldman. – После финансового кризиса типичный откат S&P 500 на 5% или более длился 20 торговых дней, при этом глубина снижения как правило составляла 7% от пикового значения до минимума. Это примерно соответствует величине недавней коррекции, хотя по скорости в этот раз все произошло быстрее».

Переоценка исторически завышенных курсов акций и рост волатильности на рынках опционов привели к снижению индекса S&P 500 примерно на 7% по сравнению с его рекордным закрытием 2 сентября, при этом индикатор остается почти на 50% выше мартовского минимума. Nasdaq 100 упал на 11% после того, как инвесторы задались вопросом, не является ли ралли в высокотехнологичных ценных бумагах слишком бурным.

( Читать дальше )

Азиатские инвесторы, похоже, уверены, что нынешние резкие колебания акций технологических компаний США не вызовут подобных движений в Азиатско-Тихоокеанском регионе, о чем свидетельствует по крайней мере один ключевой индикатор.

В то время как показатель 10-дневной волатильности индекса S&P 500 вырос до двухмесячного максимума на фоне усилившейся распродажи в сфере технологий, аналогичный показатель для индекса MSCI Asia Pacific в последнее время практически не изменился, согласно данным Bloomberg. Это говорит о значительной степени хладнокровия инвесторов в регионе, несмотря на то, что акции остаются под давлением.



В этом месяце индекс Азиатско-Тихоокеанского региона снизился всего на 2% после пятимесячного роста. Тогда как индекс S&P 500 просел на 3,6%, а Nasdaq 100 упал почти на 6% по итогам волатильного начала сентября.

Швейцарская финансовая компания Pictet Wealth Management видит большие различия между двумя регионами.

( Читать дальше )

По словам Питера Оппенгеймера, главного стратега по глобальным акциям в Goldman Sachs, акции технологических компаний остаются лучшим выбором для инвесторов и могут продолжать приносить прибыль на текущем бычьем рынке, даже при сохранении краткосрочного риска коррекции.

Гуру с Уолл-стрит советует клиентам не терять веру в акции технологических компаний после того, как на прошлой неделе многочисленные участники рынка пострадали в результате резкого падения индекса Nasdaq 100, вызванного просадками бумаг ряда ведущих технологических компаний, таких как Amazon.com и Apple. «Goldman Sachs по-прежнему сохраняет рейтинг «выше рынка» для акций технологических компаний во всех регионах благодаря их способности генерировать большие денежные потоки, показывать высокие прибыли, а также их стабильным балансам», – сказал Оппенгеймер.



Основной причиной успеха главных лидеров фондового рынка за последние шесть месяцев, по мнению Оппенгеймера, является интенсификация «цифровой революции», подпитываемая коронавирусными карантинными ограничениями и более широким использованием интернета и информационных технологий, поскольку работа из дома стала глобальной нормой. Несмотря на то, что люди в развитых странах начинают возвращаться в офисы, а ограничения смягчаются, Goldman ожидает дальнейших выгод для технологических акций от ускорения цифровизации.

( Читать дальше )