металлурги

Российские металлурги за 10 мес 2025г обеспечили 51% поставок стальных полуфабрикатов в Турцию — экспорт увеличился на 49,5% г/г до 1,52 млн т , следует из обзора аналитической компании SteelOrbis.

Общий импорт стальных полуфабрикатов Турцией за девять месяцев 2025 года составил 2,98 млн тонн (+8,6% г/г). Стоимость поставок оценивается в $1,44 млрд.

Годом ранее РФ также была первой по поставкам стальных полуфабрикатов в Турцию, но с долей около 37%.

Заводы в Турции готовы активно закупать импортный материал, поскольку продажи готовой стали на внутреннем рынке остаются высокими и у большинства заводов есть заказы до конца января.

В ноябре, следует из данных BigMint, спрос на стальную заготовку из РФ был слабым. Российские заводы сохранили предложения в портах Черного моря на поставку в декабре—январе на уровне $435–440 за тонну (FOB).

www.kommersant.ru/doc/8232716?tg

🏭 По данным WSA, в октябре 2025 г. было произведено 143,3 млн тонн стали (-5,9% г/г), месяцем ранее — 141,8 млн тонн стали (-1,6% г/г). По итогам 10 месяцев — 1517,6 млн тонн (-2,1% г/г). Флагман сталелитейщиков (как по производству, так и по потреблению, поэтому от спроса Китая многое зависит) — Китай (50,2% от общего выпуска продукции) произвёл 72 млн тонн (-12,1% г/г), Поднебесная продолжает тянуть всемирное производство за собой (по оценкам аналитиков S&P Global, производство стали в Китае в 2025 г. сократится на 1% г/г), а из топ-10 производителей больше половины в минусе.

( Читать дальше )

◾Экспортеры стальной заготовки из стран СНГ планируют повышение цен на $2–3, до $443–447 за тонну в портах Черного моря (FOB), говорится в обзоре аналитической компании BigMint по итогам недели 27–31 октября. Увеличение котировок рассматривается в связи с укреплением рубля и повышением стоимости китайской заготовки. Индикативные цены российской стальной заготовки выросли за неделю с $437 до $438 за тонну (FOB), согласно BigMint.

◾По оценкам аналитиков, стоимость заготовки в Таншане увеличилась на $7, до $420 за тонну. Тем не менее, отмечают в BigMint, спрос в строительном секторе остается слабым, что ограничивает дальнейший рост цен. Как считают аналитики, стоимость заготовки, вероятно, останется в целом стабильной в ближайшие месяцы. Поддержку в краткосрочной перспективе, в частности, может оказать увеличение импорта турецкими заводами, которые сталкиваются с низкими запасами сырья, считают в BigMint. Там добавляют, что сбор металлолома в Турции зимой снижается.

◾Аналитики «Эйлер» ждут восстановления в секторе глобальной черной металлургии, отмечая, что поддержку мировым котировкам, в частности российским экспортным ценам на стальной прокат и полуфабрикаты, может оказать ожидаемое охлаждение китайского экспорта стали в связи с плановым снижением выплавки металла в Китае.

( Читать дальше )

🏭 По данным WSA, в сентябре 2025 г. было произведено 141,8 млн тонн стали (-1,6% г/г), месяцем ранее — 145,3 млн тонн стали (+0,3% г/г). По итогам 9 месяцев — 1373,8 млн тонн (-1,7% г/г). Флагман сталелитейщиков (как по производству, так и по потреблению, поэтому от спроса Китая многое зависит) — Китай (48,2% от общего выпуска продукции) произвёл 73,5 млн тонн (-4,6% г/г), Поднебесная продолжает тянуть всемирное производство за собой (по оценкам аналитиков S&P Global, производство стали в Китае в 2025 г. сократится на 1% г/г), а из топ-10 производителей больше половины в минусе.

( Читать дальше )

🔩 ММК представил нам финансовые результаты за III квартал 2025 г. В прошлой разборке за II кв. 2025 г. я предупреждал, что дела у компании не будут улучшаться, потому что проблемы металлургов не исчезли (цена на сталь снижается от месяца к месяцу, а высокая ключевая ставка сокращает спрос на продукцию), единственный благоприятный момент — это положительный FCF в III кв. (помог оборотный капитал), но дивидендов всё равно не стоит ожидать:

▪️ Выручка: III кв. 150,6₽ млрд (-18,6% г/г), 9 месяцев 464,1₽ млрд (-23% г/г)
▪️ EBITDA: III кв. 19,4₽ млрд (-47,5% г/г), 9 месяцев 61,2₽ млрд (-52,8% г/г)
▪️ Чистая прибыль: III кв. 5,1₽ млрд (-71,1% г/г), 9 месяцев 10,7₽ млрд (-84,3% г/г)

💬 Операционные результаты: производство чугуна сократилось до 2 021 тыс. тонн (-14,5% г/г), стали до 2 423 тыс. тонн (-2,3% г/г). Продажи металлопродукции незначительно снизились до 2 475 тыс. тонн (-0,1% г/г). На это повлияли: капитальный ремонт в доменном переделе, снижение покупательской активности в России в связи с высокой ключевой ставкой, замедление строительства и неблагоприятная конъюнктура рынка стали в Турции, которая свела на нет бизнес за границей. Продажи премиальной продукции за III кв. сократились на 18,7% г/г, доля премиальной продукции в портфеле продаж также сократилась с 48 до 39,1%.

( Читать дальше )

🔩 Северсталь представила нам операционные и финансовые результаты за III квартал 2025 года. В разборке за II кв. 2025 г. я предупреждал, что дела у самого рентабельного металлурга продолжат ухудшаться по отношению к прошлому году и предыдущему кварталу (цена на сталь снижается от месяца к месяцу, высокая ключевая ставка уменьшает спрос на продукцию, укрепившийся ₽ делает экспорт продукции нерентабельным и увесистые инвестиции лишают дивидендов инвесторов), всё так и произошло:

▪️ Выручка: III кв. 179,1₽ млрд (-18,3% г/г), 9 месяцев 543,3₽ млрд (-13,5% г/г)
▪️ EBITDA: III кв. 35,5₽ млрд (-45,3% г/г), 9 месяцев 114,2₽ млрд (-40,4% г/г)
▪️ Чистая прибыль: III кв.13₽ млрд (-62% г/г), 9 месяцев 36,8₽ млрд (-57,1% г/г)

💬 В III кв. производство чугуна нарастили до 2,69 млн тонн (+12% г/г), стали до 2,72 млн тонн (+10% г/г), это произошло на фоне ремонта доменной печи №5 в прошлом году (низкая база прошлого года). Продажи металлопродукции увеличились до 2,86 млн тонн (+3% г/г) за счёт увеличения продаж чугуна и слябов до 0,31 млн тонн, как вы можете заметить продажи выше, чем производство, а значит компания распродаёт запасы. Эффекта от приобретения металлотрейдера А-Групп уже нет (сделка состоялась в апреле 2024 г.), продажи продукции ВДС (высокая добавленная стоимость) снизились до 1,43 млн тонн (-3% г/г).

( Читать дальше )

Мечел не унимается! Хотя на рынок за очередной порцией долга снова явилась вполне эффективная и прибыльная «Уральская кузница», за ней всё равно торчат уши самого закредитованного угольщика страны.

Буквально только что Кузня занимала в юанях, а теперь размещает свой второй рублёвый выпуск. Предлагаю посмотреть поближе и подумать, стОит ли давать в долг суровым уральским кузнецам.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Энергоника, ВИС, АФ_Банк, Евраз, МСП_Факторинг, Село_Зелёное, ЮГК, Амурская_обл, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Селигдар, Гельтек_Медика. 

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

⛏️А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Уральской Кузни!

🔩Эмитент: ПАО «Уралкуз»

( Читать дальше )

Завершаем торговую неделю обзором финансовых результатов Магнитогорского Металлургического Комбината по итогам 9 месяцев 2024 года. Напомню, что на этой неделе мы уже успели разобрать результаты Северстали. Теперь переходим к ММК:

— Выручка: 464,1 млрд руб (-23% г/г)
— EBITDA: 61,2 млрд руб (-52,8% г/г)
— Чистая прибыль: 10,7 млрд руб (-84,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 По итогам 9М2025 выручка продемонстрировала снижение на 23% г/г — до 464,1 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж и цен реализации на фоне продолжающихся неблагоприятных макроэкономических условий. В результате EBITDA упала на 52,8% г/г — до 61,2 млрд руб., а чистая прибыль обвалилась на 84,3% г/г — 10,7 млрд руб.

— продажи товарной металлопродукции снизились на 5,8% г/г — до 827 тыс. тонн. (продажи премиальной продукции снизились на 18,3% г/г).
— рентабельность EBITDA сжалась с 21,5% до 13,2% г/г под давлением снижения доли премиальной продукции и себестоимости.

( Читать дальше )

Пост сразу за кратким обзором на ММК

Два года назад у меня был пост с комментариями Северстали по кейсу НЛМК:

«Намекают, что НЛМК — плохая инвест идея. Мол, их выкинут с рынка ЕС в след году. Куда слябы будут девать? В РФ рынка слябов нет. После запрета им будет больно. Значит, им нужно искать сбыт где-то еще. Хотя может у НЛМК уже есть какой-то план»

Северсталь и ММК уже под санкциями. А НЛМК до сих пор нет.

19 пакетов уже приняли. Можно ли в таких условиях удержаться от юбилейного 20-го? Есть ли гарантии, что однажды в списке не будет НЛМК?

Поэтому конкретно по НЛМК надо думать. Карета может внезапно превратиться в тыкву. В целом, ребята как-то держатся 2 года. Я не знаю кому они молятся, но пока их смеха работает. 

Если бы мне были интересны металлурги, я бы выбрала сразу 3 (отнеслась бы к ним как к одной компании, по 1/3 на брата).

Мой телеграм

На днях посмотрели на застройщиков на примере Эталона

Сегодня посмотрим как дела у металлургов

Пока продолжаем краткие обзоры




🔹Выручка -23%
🔹EBITDA -52,8%
🔹Чистая прибыль -84,3%

Акции обвалились до уровней кризисного 2022 года



( Читать дальше )