x5

Акции X5 на январских праздниках упали на 10% на дивидендном гэпе. Напомню, компания заплатит 368 руб. на акцию при прогнозе 300 руб. После этого снижение котировок продолжилось: те, кто пробовал откупать, получили ещё движение вниз примерно на 8%.

Есть несколько причин, о которых писал ранее, чтобы закрывали позицию перед дивидендной отсечкой.

Во-первых, X5 сообщала, что изучает возможности монетизации казначейского пакета в размере 9,7%, который появился после редомициляции. В отличие, например, от Лукойла, компания не планирует его гасить. Это значит, что пакет могут либо продать в рынок, либо реализовать стратегическому инвестору с дисконтом. В любом случае это оказывает давление на котировки.

Во-вторых, ранее X5 заявляла, что не рассчитывает вернуться к рентабельности 7–7,5% в долгосрочной перспективе из-за роста НДС и инфляционных издержек. Это негативный сигнал, учитывая, что рентабельность снижается уже пятый год подряд.

Таким образом, я не вижу смысла инвестировать в акции X5 при текущих процентных ставках и такой динамике рентабельности бизнеса.

Компания X5 Group, завершившая процедуру редомициляции (переезда) в российскую юрисдикцию, опубликовала итоги независимой оценки, которые имеют прямое положительное влияние на налоговые обязательства ее акционеров.
Согласно официальному документу, доля, определяемая для целей налогообложения, признана равной 100%.

Это решение закрывает один из ключевых налоговых вопросов, возникших у инвесторов после принудительного переезда компании. Ранее существовал риск, что при расчете налога от продажи акций в расходы можно будет включить лишь часть стоимости первоначальных вложений в иностранные депозитарные расписки (ГДР) — 57,6%.

Что это означает на практике?

1. Полный учет расходов
   Инвесторы, купившие бумаги X5 до редомициляции, теперь смогут правомерно учесть в расходах при продаже всю суммусвоих первоначальных вложений. Это существенно снижает налогооблагаемую базу и, соответственно, сумму НДФЛ к уплате.
2. Восстановление льготы ЛДВ.
   Поправки в Налоговый кодекс, принятые в конце 2025 года, также решили вторую проблему. Теперь срок владения иностранными ГДР засчитывается для определения периода владения акциями. Это позволяет инвесторам претендовать на льготу по долгосрочному владению (ЛДВ) при владении бумагами более трех лет.

Закрываем позицию:

КЦ ИКС 5: +5,8% с учетом дивиденда

После дивгэпа в начале года бумаги КЦ ИКС 5 так и не смогли перейти к росту. Слабая общерыночная конъюнктура привела к развитию нисходящей динамики, в результате чего акции достигли стоп-лосса. Тем не менее, компанию считаем сильной и перспективной историей в потребительском сегменте, поэтому будем рассматривать восстановление позиции при улучшении ситуации на рынке.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале

Индекс МосБиржи опять торгуется на грани значимого уровня 2700 п. Сейчас не исключен очередной отскок от указанного уровня. Кроме того, рынок находится на 12% ниже пятимесячного максимума. Это значит, многие голубые фишки остаются на привлекательных уровнях и сохраняют потенциал для существенного роста.

Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки.

Яндекс. Лидер российского технологического сектора

• Финансовые результаты Яндекса за III квартал 2025 г. можно оценивать как обнадеживающие. Квартальная выручка увеличилась на 32% год к году (г/г), а скорректированная чистая прибыль — на 78% г/г. Кроме того, компания подтвердила прогноз по росту общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% г/г, а также повысила ожидаемую величину годового скорректированного показателя EBITDA с 250 млрд до 270 млрд руб.

• Ждем, что результаты Яндекса в 2025–2026 гг. будут сильными за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам. Например, компания недавно запустила новый сервис «Аптеки» — он позволяет заказывать с доставкой лекарства, которых нет в наличии поблизости.

С начала января Индекс МосБиржи потерял 1,3% с учетом дополнительных торговых сессий. Основная причина вновь кроется в геополитике: рынок все слабее верит в разрешение украинского конфликта. Среди новых факторов давления — неопределенность на рынке нефти из-за действий США в Венесуэле. Поэтому сейчас стоит совершать сделки с особой осторожностью.

Пополнить счет для отработки идей:

Выделяем:

• Норильский никель: ждем дальнейшего роста.
• ВК: развиваем восходящий тренд.
• ИКС 5: выкупаем дивидендный гэп.

ГМК Норникель

Акции Норникеля перешли к активному росту с начала декабря — в основном из-за фундаментальных факторов. Сейчас котировки уверенно закрепились выше сильного уровня сопротивления в районе 148 руб. При этом откат после слома сопротивления вывел акции из области перепроданности и открыл путь для дальнейшего роста.

В позитивном сценарии ожидаем, что бумаги Норникеля продолжат рост и к концу недели будут торговаться в диапазоне 156,1–157,7 руб. (1,5–2,5%).

• После отсечки актив дал короткий импульс на 3%.
• По итогу актив не удержался и ушел тестировать локальные минимумы после отсечки.

Именно по этим причинам мы работаем строго от точек опоры, чтобы в случае изменения в тенденции рынка, актива, можно было безболезненно выйти, и открываться только в случае благоприятной структуры.

Кто следил за активом, мог как я и забрать 2-3% и уйти в безубыток.

Пока я здесь ничего критичного не вижу, но заходить буду только от закрепления по уровню.

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!