smartlabonline

Вчера мы провели эфир #smartlabonline с Леонидом Вакеевым, где подробно разобрали результаты ВТБ за 2025 год и ориентиры на 2026-й. В центре обсуждения была прибыль, ROE, капитал и дивиденды. Делимся ключевыми тезисами с трансляции.

👉 Результаты 2025 года
Чистая прибыль группы составила 502,1 млрд рублей, что позволило выполнить заявленный ориентир (>500 млрд рублей)  Рентабельность капитала составила 18,3%. Чистая процентная маржа составила 1,4%, стоимость риска – 1,1%, показатель CIR – 47,3%  По итогам года банк смог удержать баланс между доходностью и контролем расходов даже в условиях жесткой ДКП.

ВТБ — один из системообразующих банков страны и ключевой участник российского финансового рынка. 2025 год для банковского сектора прошёл в условиях высокой ставки, давления на маржу и трансформации кредитного спроса. На этом фоне особенно важно понять, с какими результатами ВТБ завершил год и какие ориентиры формирует на 2026

В эфире обсудим:
👉 Финансовые итоги 2025 года — динамика прибыли, капитал, устойчивость бизнес-модели.
👉 Что с дивидендами? Возможна ли стабильная траектория выплат и какие ориентиры по распределению прибыли?
👉 Какое качество кредитного портфеля и стоимость риска в текущем цикле?
👉 Как меняется стратегия банка в условиях вероятного разворота денежно-кредитной политики.
👉 Какие факторы будут ключевыми для оценки ВТБ инвесторами в 2026 году?

Гость эфира:
👉 Леонид Вакеев — начальник управления по работе с инвесторами ВТБ, вице-президент

Прямые трансляции:
YOUTUBE  ▎VK VIDEO

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎RUTUBE

Ждем ваши вопросы в комментариях!

ВТБ — один из системообразующих банков страны и ключевой участник российского финансового рынка. 2025 год для банковского сектора прошёл в условиях высокой ставки, давления на маржу и трансформации кредитного спроса. На этом фоне особенно важно понять, с какими результатами ВТБ завершил год и какие ориентиры формирует на 2026

В эфире обсудим:
👉 Финансовые итоги 2025 года — динамика прибыли, капитал, устойчивость бизнес-модели.
👉 Что с дивидендами? Возможна ли стабильная траектория выплат и какие ориентиры по распределению прибыли?
👉 Какое качество кредитного портфеля и стоимость риска в текущем цикле?
👉 Как меняется стратегия банка в условиях вероятного разворота денежно-кредитной политики.
👉 Какие факторы будут ключевыми для оценки ВТБ инвесторами в 2026 году?

Гость эфира:
👉 Леонид Вакеев — начальник управления по работе с инвесторами ВТБ, вице-президент.

Прямые трансляции:
YOUTUBE  ▎VK VIDEO

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎RUTUBE

Ждем ваши вопросы в комментариях!

Вчера лично пообщались с самим Винченцо Трани, который в 2015 году основал Делимобиль! (ссылка на youtube), (ссылка на VK).
Для меня это большая честь по двум причинам:
1. сам владелец и основатель
2. он еще и иностранец, поверивший в бизнес в России!

Какие вопросы обсудили?
✅Про кредитную линию от Винченцо компании Делимобиль
✅Предложение досрочного выкупа облигаций 
✅Как пришла идея основать Делимобиль
✅Юнит-экономика каршеринга
✅Почему Винченцо сменил предыдущего гендиректора
✅Как изменится стоимость долга
✅Финансовые результаты 2025 года

Какие основные цифры и тезисы можно записать?
👉В целом я так понял, что 2026 год должен быть лучше, чем 2025 потому что: был провал в 1пг25 из-за тарифов, нарастили загрузку 1 авто до исторических максимумов за счет своих сервисов, в прошлом году были только расходы на запуск СТО, в этом году уже будет эффект от них, + операционная экономия — провели оптимизацию во 2пг2025

👉Винченцо сам вмешался в управление компанией, чтобы помочь ей, и стал гендиректором
👉Винченцо готов предоставить компании 3,1 млрд руб
👉Винченцо подтвердил планы нарастить автопарк в 2026 году на 10%
👉В январе Делимобиль видит рекордные показатели «утилизации» (то есть загрузки автомобилей).
👉И это при том, что они предварительно планируют продать еще 2500 автомобилей

На трансляции подробно разберем операционные итоги 2025 года и планы на 2026 год, а также затронем именно те вопросы, которые действительно волнуют инвесторов.

В эфире обсудим:
👉 Как изменилась операционная эффективность бизнеса по итогам 2025 года.
👉 Важные метрики, которые затронем: загрузка автопарка, выручка на автомобиль, контроль издержек.
👉 Какие операционные приоритеты менеджмент закладывает в стратегию 2026 года?
👉 Какие метрики сегодня лучше всего отражают реальное состояние бизнеса?

Гостями #smartlabonline станут:
• Трани Винченцо — Основатель, генеральный директор и член совета директоров «Делимобиль»
• Наталья Борисова — Финансовый директор «Делимобиль»
• Андрей Новиков — Руководитель блока корпоративные финансы «Делимобиль»

Прямые трансляции:
YOUTUBE  ▎VKVIDEO

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎РУТУБ

В прошлую пятницу мы провели эфир о рынках, золоте и стратегии на 2026 год с Максимом Перлиным и Алексеем Корниловым, экспертами ВТБ Мои Инвестиции. Задача разговора была разобрать, какие активы действительно работают в текущем цикле и как частному инвестору выстроить портфель на горизонте ближайших лет. Делимся ключевыми выводами эфира.

👉 Золото сейчас – защита или спекуляция?
Интерес к золоту резко оживился лишь в последние недели. По словам Максима Перлина, у большинства инвесторов оно и так уже присутствует в портфелях клиентов – чаще в физической форме. При этом текущие уровни цен во многом носят спекулятивный характер: рынок торгуется выше фундаментальной оценки.

Новый импульс золоту дали геополитические риски и изменения в монетарной политике.  

Прогнозы по цене от аналитиков составляют от 5800–6000 долларов за унцию в умеренном сценарии до 6500 долларов в оптимистичном. Максим Перлин допускает движение выше 5500 долларов уже в течение года. Алексей Корнилов, напротив, подчеркивает, что для российского инвестора золото – это в первую очередь квазивалютный актив, а не ставка на рост фундаментальной стоимости.

Когда компания приличная, прозрачная и понятная, даже особо спрашивать не о чем — и так все понятно.
Я бы так охарактеризовал мое общение с «Мать и Дитя» на прошлой неделе.

Из нового:
👉На купленный «Эксперт» приходится только 10% выручки, рентабельность EBITDA там 24%
👉В целом Мать и Дитя стремится поддерживать рентабельность EBITDA в районе 30%
👉Узнал только, что из 2,4 млрд покупки здания у Гуцериева, 1,5 млрд зайдет в CAPEX 2025 года, 0,9 млрд в 26 год
👉2026 год +2 клиники план, 3 клиники под расширение
👉По риторике я понял, что если будут выгодные сделки M&A, то это может быть интереснее, чем платить дивиденды
👉«Будем стараться 60% прибыли направлять на дивы»
👉Главный вызов для расширения — это кадры
👉Считают, что по Москве еще можно спокойно расти дальше, т.к. текущие мощности перегружены (клиника в Питере тоже)
👉Табу на долг нет, в прошлом привлекали.
👉CAPEX 2026 план на 2 года = 10 млрд
👉В 2026 может быть около 6 млрд: 1-1,5 млрд поддержка; остальное — новые стройки

Смотрим полностью:

на 🎬YOUTUBE и на 📱VKVIDEO

Самые интересные идеи от экспертов из ВТБ, с которыми я общался в пятницу.

Сильно много писать не буду, скажу основное...

По акциям фавориты OZON — #1. Дальше YDEX, DOMRF и даже LKOH.
GAZP — главная ставка на мир. Ниже уже ему сложно уйти, получается бесплатный опцион на геополитику⚠️

Волатильность в шлаках в январе может быть предвестником СИЛЬНОГО ДВИЖЕНИЯ вверх.

Максим сказал, что в октябре глава ЦБ намекнула, что если СВО закончится, ставка пойдет резко вниз.
Я бы сказал, что это смелая интерпретация, там по факту была формулировка более обтекаемая.

Интересное еще, что узнал, что импортеры типа не покупают валюту как раньше.
Импорт идет через платежных агентов, которые аккумулируют экспортную выручку за рубежом.
А наш валютный рынок на моексе — очень тонкий сейчас «объемы ничтожно малы».

На длинных ОФЗ можно будет заработать не меньше, чем в прошлом году, т.к. снижение ставки продолжится.

Много обсуждали золото.

Смотрите в общем

на 🎬YOUTUBE  и на 📱VKVIDEO 

Присоединяйтесь, задавайте вопросы:

vkvideo.ru/video-53159866_456240408

youtube.com/live/Glj-a88-X0k