selectel

На днях на Мосбирже появится очередной выпуск облигаций от Selectel – крупнейшего независимого провайдера IT-инфраструктуры в России, входящий в топ-3 рынка IaaS. Посмотрим, стоит ли участвовать в размещении и покупать выпуск впоследствии – заодно сделаем выводы, что делать с прочими размещениями.

Selectel предоставляет облачные сервисы на базе собственных дата-центров в Москве, Санкт-Петербурге, Ленинградской области и партнёрского центра в Новосибирске. Компания основана в 2008 году сооснователями «ВКонтакте» Львом Левиевым и Вячеславом Мирилашвили.

Основные акционеры:

• Servertech Holding Ltd (53,56%)
• фонд Tier 5 Геворка Вермишяна (34%)
• топ-менеджмент и члены совета директоров (около 10%)

С момента основания структура собственников не менялась. Компания несколько раз собиралась на IPO, но не сложилось.

☁️ Бизнес-модель Selectel строится на предоставлении инфраструктуры как сервиса (IaaS) и платформы как сервиса (PaaS). Компания зарабатывает на аренде серверных мощностей, облачных вычислениях и размещении оборудования. Ключевая особенность – 99% выручки носит рекуррентный характер. Клиенты платят регулярно, а не разово. Переход к другому провайдеру для них крайне затратен, что обеспечивает предсказуемый денежный поток.

( Читать дальше )

​Волатильность на рынке акций снова зашкаливает. В такие периоды разумная альтернатива хаотичным метаниям — инструменты с фиксированной доходностью, которые дают понятный денежный поток и снижают зависимость портфеля от ежедневных рыночных качелей.

​Один из рабочих вариантов сейчас — корпоративные облигации. И здесь стоит присмотреться к Selectel, который как раз готовит к размещению новый выпуск.

​📄 Selectel 8 июля планирует открыть книгу заявок на облигации объёмом 5 млрд рублей. Срок обращения — 3 года, купон фиксированный, выплаты ежемесячные. Ориентир по доходности — не выше значения КБД Мосбиржи на сроке 3 года плюс премия 235 б.п.

​Это классическая ставка на качественного заёмщика с понятным бизнесом и адекватной премией к госбумагам, без попытки гнаться за опасной сверхдоходностью.

​Привлечённые средства компания направит на рефинансирование выпуска 001P-03R на 3 млрд рублей (погашается в августе 2026 года), а также на инвестпрограмму. То есть эмитент планово управляет долговым графиком и забирает деньги под дальнейшее развитие инфраструктуры.

( Читать дальше )

Смотрим параметры:

• Объём: 5 млрд ₽ / Срок: 3 года
• Открытие книги: 8 июля
• Купон: фиксированный / Выплаты: ежемесячные
• Ориентир: премия к сопоставимым ОФЗ не выше 235 б.п.
• Цель: инвестиционная программа и рефинансирование выпуска 001Р-03R

Ключевые цифры Selectel (МСФО за I квартал 2026):

• Выручка: 5 млрд ₽ (+14% г/г)
• Выручка облачных сервисов: 4,3 млрд ₽ (+14% г/г)
• Скорр. EBITDA: 2,7 млрд ₽ (+5% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 54%
• Чистый долг / EBITDA LTM: 1,8x
• Кредитный рейтинг: ruAA- от «Эксперт РА» (стабильный)

 
☁️ Что толкает бизнес вперед?

Selectel зарабатывает на предоставлении IT-инфраструктуры (дата-центры, серверные мощности, облака). Органический спрос на эти услуги со стороны российского бизнеса стабилен: его подогревают тотальная цифровизация, требования к локализации хранения данных и жесткая необходимость в вычислительных мощностях под ИИ-проекты.

📈 Операционные результаты и долг

За I квартал выручка прибавила 14%, а маржинальность по EBITDA зафиксировалась на высокой планке в 54%. При этом долговая нагрузка находится на адекватном уровне: коэффициент Чистый долг/EBITDA составляет 1,8х. Для капиталоемкого инфраструктурного сектора это вполне безопасные цифры, что и подтверждается рейтингом ruAA-.

( Читать дальше )

Волатильность на рынке акций зашкаливает, и в такие периоды вопрос диверсификации становится как никогда актуальным. Облигации позволяют хорошо сбалансировать инвестпортфель, и в этом контексте я в который раз обращаю внимание на компанию Selectel, которая готовит к размещению новый выпуск .

Итак, Selectel 8 июля планирует открыть книгу заявок на новый облигационный выпуск объёмом 5 млрд рублей. Срок обращения составит 3 года, а ставка ежемесячного фиксированного купона ожидается с премией к аналогичным по сроку ОФЗ не более 2,35%. Фактически компания привлекает капитал для рефинансирования выпуска серии 001P-03R, который будет погашен в августе 2026 года, а также для реализации инвестпрограммы.

По словам генерального директора компании Олега Любимова, облигационные выпуски остаются проверенным инструментом нашей финансовой стратегии, который позволяет привлекать ресурсы для реализации долгосрочных планов развития на рынке облачной инфраструктуры и сохранять необходимую гибкость в управлении капиталом.

( Читать дальше )

Предварительные параметры размещения
🔹 Объем выпуска: 5 млрд рублей

🔹 Срок обращения: 3 года

🔹 Купон: фиксированный с ежемесячной выплатой
🔹 Сбор книги заявок: 8 июля 2026 года

Ориентир по доходности облигаций — не выше значения КБД Московской биржи на сроке 3 года + 235 б.п.(соответствует купонному доходу в 15,4% годовых на утро 24.06.2026).

Средства привлекаются для рефинансирования 3 выпуска облигаций и реализации инвестиционной программы Selectel. 

Олег Любимов, генеральный директор Selectel, отметил: 

«Устойчивая бизнес-модель Selectel формирует основу для стабильного роста ключевых финансовых показателей и высокого уровня операционной эффективности. Выручка Selectel за 1 квартал 2026 года составила 5 млрд рублей, рентабельность скорр. EBITDA превысила 50%. 

Облигационные выпуски остаются проверенным инструментом нашей финансовой стратегии, который позволяет привлекать ресурсы для реализации долгосрочных планов развития на рынке облачной инфраструктуры и сохранять необходимую гибкость в управлении капиталом».

( Читать дальше )

20 июня участвовали в масштабной конференции для инвесторов. Благодарим организаторов и участников за отличный день, всегда рады встретиться!

Если вы не были с нами, смотрите карточки⬇️

В них поделились атмосферой и результатами конференции 

 



( Читать дальше )

Selectel опубликовал результаты за 1 квартал 2026 года, и отчет еще раз показывает одну важную вещь: спрос на облачную инфраструктуру в России продолжает уверенно расти, несмотря на высокие ставки и замедление экономики.

Выручка компании выросла на 14% — до 5 млрд рублей. Причем 4,3 млрд из этой суммы уже приходится именно на облачные инфраструктурные сервисы — ключевой и самый быстрорастущий сегмент бизнеса.

На первый взгляд рост может показаться уже не таким взрывным, как в 2023–2024 годах. Но здесь важно учитывать эффект высокой базы прошлого года и общую ситуацию в экономике. Многие IT-компании сейчас замедляются сильнее, а Selectel все равно сохраняет двузначные темпы роста.

И это хороший сигнал.

📈 Особенно интересно выглядит динамика клиентской базы.

Количество клиентов достигло 36,6 тысяч, а за последние 12 месяцев компания привлекла сразу 8,1 тысячи новых заказчиков. Причем рост идет практически во всех сегментах:

🔹 крупный бизнес +27%
🔹 средний +23%
🔹 малый +28%

То есть Selectel постепенно становится инфраструктурным игроком сразу для всей экономики — от малого бизнеса до крупных корпораций.

( Читать дальше )

🧮 В настоящее время без облачных решений немыслима цифровая трансформация экономики, и в этом контексте я решил детально погрузиться в финансовый отчёт Selectel за 1 кв. 2026 года, чтобы оценить его дальнейшие перспективы развития. Тем более, многие из вас являются облигационерами компании, а потому давайте смотреть, что у неё с доходами, долгами и, самое главное, со способностью расплачиваться по своим обязательствам перед держателями бондов.  
📈 Итак, что мы видим: выручка за первый квартал увеличилась на +14% (г/г) до 5 млрд руб. Selectel стабильно демонстрирует рост показателя, на фоне увеличения клиентской базы, которая достигла уже отметки в 36,6 тыс: 

( Читать дальше )

❕ Спрос на мощности в московских ЦОДах превышает предложение так, что это давно уже не просто рынок продавца – это рынок того, «кто первым встал – того и тапки».

Загрузка столичных площадок составляет примерно 95%, а свободный резерв не превышает 1400 стойко-мест. Энергосетевые компании прекратили выдачу техусловий на подключение новых объектов, а доступные мощности зарезервированы до 2028 года. Казалось бы – золотая жила. Строй новые ЦОДы и греби деньги. Но всё не так просто.

📊 Средняя ставка аренды за стойко-место в Москве достигла 146,6 тысяч рублей в месяц (+31,4% год к году). Даже по минимальной планке это даёт 1,76 млн рублей годовой выручки с одной стойки. В среднем в одном коммерческом ЦОДе 500-600 стоек. Выручку можете с них посчитать сами.

Для сравнения – аренда офиса класса А в Москве-Сити редко даёт больше 40-50 тыс. руб./кв.м в год.

Но в ценообразовании ЦОДов главный мультипликатор даже не площадь и не количество стоек, а электричество. Обычная стойка потребляет 5–10 кВт, а приспособленная под задачи ИИ – до 40 кВт. То есть потенциал роста среднего чека со стойки ещё не исчерпан: маржу можно накидывать и накидывать.

( Читать дальше )

Власти собираются запретить хостинг-провайдерам предоставлять вычислительные мощности владельцам сайтов и IT-систем, дающих доступ к заблокированным в России ресурсам. Такие поправки готовятся ко второму чтению законопроекта «Антифрод 2.0» в целях дальнейшего ограничения использования VPN в стране, пишет «Коммерсантъ».

В случае принятия изменений, хостеры будут обязаны выявлять на своих серверах операторов VPN и отказывать им в обслуживании. Таким образом, роль этих провайдеров существенно изменится: фактически они перестанут быть нейтральными «техническими посредниками» и превратятся в «контролеров», отмечают в RuVDS. Если раньше хостер мог не отслеживать происходящее «внутри» сервера до получения жалобы, то теперь ему придется пресекать саму возможность предоставления мощностей потенциальным нарушителям. «На практике это будет означать ужесточение оферты, более плотное взаимодействие компаний с Роскомнадзором», — поясняет гендиректор компании Никита Цаплин.

( Читать дальше )