iShares

На прошедшей неделе Boeing (BA) опубликовала обновление своего долгосрочного прогноза спроса на коммерческие и военные самолеты. Новый прогноз предусматривает более оптимистичное восстановление рынка авиаперевозок после пандемии коронавируса. Текущий прогноз компании предсказывает рост пассажиропотока на 4% ежегодно.

Согласно актуальной модели, которую Boeing заложила в свой прогноз, в 2022 году ожидается возвращение внутренних перевозок к уровню 2019 г., по региональным и международным перевозкам восстановление ожидается к 2023 г. и 2024 г. соответственно.

В ближайшие 10 лет Boeing ожидает мировой спрос на коммерческие самолеты в размере 19 330, годом ранее прогноз спроса составлял 18 350 самолетов. Повышение среднесрочного прогноза стало возможно благодаря более успешному выходу из пандемии. В течение этого периода спрос на коммерческие самолеты, включая грузовые самолеты, а также оборонный сектор составит $9 трлн, что на $300 млрд больше, чем годом ранее.



( Читать дальше )

Министерство обороны США заключило контракт с Lockheed Martin (LMT) на $6,6 млрд, предусматривающий глобальное обслуживание и поддержку истребителей F-35. Контракт на техническое обслуживание F-35 заключен на 2021 финансовый год с возможностью продления на 2022 и 2023 гг.

Lockheed Martin согласно условиям контракта будет проводить не только техническое обслуживание истребителей F-35, но и заниматься такими вещами, как обслуживание мест базирования самолетов, обучение пилотов и обслуживающего персонала, управление цепочками поставок комплектующих и запчастей.

Пентагон и Lockheed Martin надеятся, что созданные в рамках контракта производственные мощности будут способствовать дальнейшему снижению стоимости программы F-35. Текущий план предполагает снижение стоимости программы F-35 на 40% в следующие 5 лет. Вероятно, такие показатели сделают эксплуатацию данного самолета более приемлемой для Министерства обороны США.

( Читать дальше )

Увлечение индексным инвестированием бодро и уверенно шагает по миру. 
Все инвест консультанты от Уолл Стрит до нашей богоспасаемой Родины в унисон твердят — купи ETF и живи спокойно! Зачем пытаться изобретать велосипед, если долгосрочно рынок не обыграть? 

Мысль выглядит разумной и логичной — купил паи фонда, который является просто техническим посредником и покупает за тебя активы по заранее известной и публично раскрываемой стратегии, и живи спокойно до старости. 

Но таким ли уж техническими и нечего не решающим являются ETF-провайдеры? 

Обратимся к крупнейшим управляющим компаниям - BlackRock и Vanguard.
Для понимания — BlackRock — владелец семейства фондов IShares. В фондах IShares на текущий момент почти $10 трлн., что составляет около половины ВВП США или 35 капитализаций индекса Мосбиржи. При этом около 8% самого BlackRock принадлежит прямому конкуренту - Vanguard, являющемуся по величине вторым провайдером ETF в мире. 
Как видим, эти две крепко связанные махины контролируют огромные финансы, сбережения миллионов людей, и инвестиции тысяч компаний.

Ну и что, скажете Вы, сосредоточено у них много денег клиентов. Покупают-то они всё равно «условный SP500», и отклониться от правил не могут. 

А теперь уважаемые знатоки, вопрос: 
А КАК ЭТИ РЕБЯТА ГОЛОСУЮТ НА СОБРАНИЯХ АКЦИОНЕРОВ? 

( Читать дальше )

Накануне стало известно, что исторически лояльный к продукции Boeing (BA) клиент Jet2.com сделала твердый заказ на 36 самолетов Airbus A321neo и получила опцион на покупку еще 24 самолетов позднее. Срок контракта — 2028 г., то есть компания получит все заказанные самолеты не позднее 2028 г. Сумма сделки не раскрывается, но скорее всего Airbus пришлось пойти на хорошие скидки.

Самолеты A321neo для Jet2.com будут выполнены в 232-х местном исполнении, что более вместительно, чем Boeing 737 MAX 10, который может быть выполнен в 230-ти местном исполнении. Другим важным преимуществом является, что узкофюзеляжные самолеты Airbus могут эксплуатироваться на более коротких взлетно-посадочных полосах, что делает их более универсальными, нежели аналоги от Boeing.



Jet2.com — это авиакомпания, которая специализируется на туристических перевозках. Авиапарк компании в основном состоит из узкофюзеляжных самолетов компании Boeing, по большей части из Boeing 737. В прошлом году Jet2.com в тестовом режиме арендовал A321 и вероятно эксперимент прошел успешно.

( Читать дальше )

Heico Corporation (HEI) 24 августа опубликовала отчет за 3 квартал финансового 2021 г. (3Q FY21). Выручка компании выросла на 22,1% до $471,7 млн по сравнению с $386,4 млн за 3Q FY20, но по отношению к 3Q FY19 выручка упала на 11,4%. Прибыль на 1 акцию с учетом возможного размытия (diluted EPS) составила $0,56 против $0,4 годом ранее и $0,59 за 3Q FY19. Аналитики в среднем ожидали выручку $476 млн и EPS $0,54. Чистый денежный поток от операционной деятельности снизился на 33,2% до $124 млн по сравнению с $93,1 млн в 3Q FY20, отметим снижение к 3Q FY19 на 8,2%. Денежные средства и эквиваленты $269,8 млн, чистый долг $117 млн, на конец финансового 2020 г. чистый долг составлял $333 млн.



За первые 9 мес 2021 г. выручка Heico показала небольшое снижение на 0,3% до $1,356 млрд по сравнению с $1,36 млрд годом ранее и гораздо более серьезное падение к 9 месяцам 2019 финансового года на 10,4%. Скорректированная прибыль с учетом возможного размытия на 1 акцию (diluted EPS) за первые 9 месяцев 2021 г. составила $1,58 по сравнению с $1,83 за тот же период годом ранее и $1,76 за первые 9 мес. 2019 г.

( Читать дальше )

Продолжаем рассматривать квартальные отчеты компаний, входящих в ETF iShares Aerospace & Defense ETF (ITA) и на этот раз посмотрим на одного из аутсайдеров прошлого квартала — TransDigm (TDG). производителя авиационных компонентов (топливные системы, клапаны, компоненты безопасности, аудиосистемы и др.)

Выручка Transdigm в 3 квартале финансового 2021 г. (3Q FY21) составила $1,22 млрд по сравнению с 1,02 млрд в 3Q FY20, рост на 19,2%, но по сравнению с 3Q FY19 выручка рухнула почти на 20%. Скорректированная прибыль на акцию (Adjusted EPS) по итогам 3Q FY21 составила $3,33 по сравнению с $1,54 годом ранее и 4,65$ в 2019 г. Аналитики Wall Street в среднем прогнозировали за квартал выручку $1,2 млрд и adj. EPS $2,99. Ничего удивительного в таких результатах нет, так как год назад был кратер по выручке. Хорошо видно, что компания все еще далека до уровней 2019 г. и ее ждет долгое восстановление, как и других компаний авиационного сектора. И тем не менее это лучший квартал по размеру выручки с начала пандемии, то есть некоторая положительная динамика есть. Отчет за 2 квартал финансового 2021 г. можно прочитать

( Читать дальше )

Northrop Grumman (NOC) отчиталась за 2 квартале 2021 г. (2Q21). Выручка составила $9,15 млрд по сравнению с $8,88 млрд в 2Q20, рост на 3%, относительно 2Q19 рост составил 8,2%. Скорректированная прибыль на акцию (Adjusted EPS) по итогам 2Q21 составила $6,42 по сравнению с $6,01 годом ранее и $5,06 в 2019 г. Аналитики в среднем прогнозировали за квартал выручку $8,8 млрд и adj. EPS $5,84. Скорректированный денежный поток снизился с $2,07 млрд за 2Q20 до $1,24 млрд за 2Q21. Портфель заказов (Backlog) снизился до $76,6 млрд по сравнению с $79,3 млрд на конец 1Q21. Компания продолжает показывать крепкие результаты, пандемия практически не повлияла на рост компании. Отчет за 1Q21 можно посмотреть здесь.

За первое полугодие 2021 г. выручка компании выросла на 4,6% до $18,3 млрд по сравнению с $17,5 млрд в 2020 г. и $16,6 млрд в 2019 г. за соответствующий период. Скорректированная прибыль на акцию по итогам первых 6 месяцев 2021 г. составила $13 против $11,16 годом ранее.

( Читать дальше )

General Dynamics отчиталась  за 2 квартал 2021 г. (2Q21), выручка составила $9,22 млрд по сравнению с 9,27 млрд в 2Q20, снижение на 0,5%. По отношению ко второму кварталу 2019 г. снижение на 3,5%. Разводненная прибыль на акцию (Diluted EPS) по итогам 2Q21 составила $2,61 по сравнению с $2,18 годом ранее. Аналитики в среднем прогнозировали за квартал выручку $9,3 млрд и EPS $2,55. Свободный денежный поток от операций вырос с $622 млн за 2Q20 до $943 млн по итогам 2Q21. Портфель заказов за квартал снизился на $300 млн до $89,25 млрд. Подробнее об отчете за 1Q21 можно прочитать здесь.

За первое полугодие 2021 г. выручка компании выросла на 3,3% до $18,6 млрд по сравнению с $18 млрд годом ранее. Разводненная прибыль на акцию за первые 6 месяцев 2021 г. составила $5,1 против $4,61 за соответствующий период годом ранее. Свободный денежный поток от операций по итогам полугодия составил $812 млн по сравнению с отрицательным потоком -$229 млн годом ранее.

( Читать дальше )

Продолжаем рассматривать квартальные отчеты компаний, входящих в ETF iShares Aerospace & Defense ETF (ITA). На очереди L3Harris Technologies (LHX).

Прежде чем приступить к отчету напомним, компания L3Harris Technologies была образована в 2019 г. путем слияния L3 Technologies и Harris Corporation. В связи с этим мы не будем рассматривать результаты 2019 г., так как они не по всем параметрам репрезентативны.

Выручка L3Harris (LHX) во 2 квартале 2021 г. (2Q21) составила $4,67 млрд по сравнению с $4,45 млрд в 2Q20, рост на 5%. Прибыль на акцию (Non-GAAP EPS) по итогам 2Q21 составила $3,26 по сравнению с $2,83 годом ранее. Аналитики Wall Street в среднем прогнозировали за квартал выручку $4,64 млрд и EPS $3,17. Скорректированный свободный денежный поток снизился на 12,7% до $685 млн. Отчет за 1Q21 можно посмотреть здесь.



За первое полугодие 2021 г. выручка L3Harris выросла на 1,8% до $9,24 млрд. Прибыль на акцию по итогам первых 6 месяцев 2021 г. составила $6,44 против $5,63 за соответствующий период прошлого года. Скорректированный свободный денежный поток практически не изменился — $1,32 млрд.

( Читать дальше )

Сегодня продолжаем разбирать отчеты компаний оборонного сектора США, входящие в iShares Aerospace & Defense ETF (ITA) и на очереди у нас компания, занимающая 4 позицию в этом ETF. Выручка Teledyne (TDY) во 2 квартале 2021 г. (2Q21) составила $1,12 млрд по сравнению с $743,3 млн в 2Q20, рост на 50,8%. Скорректированная прибыль на акцию (Adjusted EPS) по итогам 2Q21 составила $4,61 по сравнению с $2,68 годом ранее. Аналитики в среднем прогнозировали за квартал выручку $1 млрд и adj. EPS $2.94. Скорректированный свободный денежный поток вырос почти в 2 раза с $139,2 млн до $257,2 млн. Отчет за 1Q21 можно посмотреть здесь.

Отдельно отмечаем, что сильные квартальные результаты связаны с тем, что 14 мая 2021 г. была закрыта сделка по приобретению FLIR Systems за сумму около $8,1 млрд (50% наличными и еще 50% акциями). Без учета поглощения FLIR Systems выручка составила бы $819,6 млн, что соответствовало бы росту 10,2% к 2Q20 и всего 5% к 2Q19. 

( Читать дальше )