emc

На наш взгляд ЮМГ сейчас становится действительно потенциально интересными. У компании после смена мажоритария изменился вектор развития и в прошлом году они произвели две крупных сделки слияния и поглощения. ЮМГ приобрело сеть клиник Скандинавия у Севергрупп, структуры семьи Мордашевых, а также сеть клиник Семейный доктор. То есть компания стала развивать бизнес после многих лет стагнацией и становится достаточно интересной историей роста, которая в перспективе еще и сможет платить очень хорошие дивиденды.

Пока сложно сказать будут ли они долгосрочно расти быстрее Мать и дитя или нет, так как многое будет зависеть от их политики. Да и дивиденды там пока только перспектива, в то время как Мать и дитя их давно и стабильно платит. Поэтому ЮМГ сейчас это более рискованная история, чем Мать и дитя и скорее только для портфелей, ориентированных на акции роста. Но определенная долгосрочная идея там на наш взгляд все же есть и именно поэтому после смены политики компании по развитию они у нас появились в наших клубных модельных портфелях, хотя ранее мы там идеи не видели.

( Читать дальше )

Правительственная комиссия по законотворческой деятельности не поддержала проект, предлагавший установить 5-процентный налог на прибыль для частных медорганизаций. Его не поддержали также Минздрав, Минюст, Минфин и Минэкономики.

www.kommersant.ru/doc/8497635?from=vertical_lenta

Вроде бы компания стоит недорого, относится к защитному сектору, провела M&A сделки и наконец-то ускорит рост финпоказателей. Однако на рынке есть MDMG, который переигрывает GEMC по многим параметрам, да еще и дивиденды платит. Давайте сравним обе компании более детально:

▪️ Юнайтед Медикал в последнее время идет по пути МД Медикала. И это правильнее, чем сидеть в стагнации. За счет 2 M&A по темпам роста в 2026 может сравняться с MDMG.

▪️ Высочайшая рентабельность в отрасли и на рынке в целом. Маржа EBITDA — 41%. У МД Медикала — 30%. Спред сохранится — обе сети покупают в периметр клиники более дешевого сегмента.

▪️ Отрицательный или околонулевой чистый долг. В отличие от MDMG, последнее приобретение планируют оплатить акциями допэмиссии.

▪️ Гипотетический шанс на дивиденды. Если выпустят всю заявленную допэмиссию, Севергрупп может стать владельцем 26% компании и лоббировать дивиденды.

▪️ На 30% дешевле МД Медикала.

📉 Но есть и минусы:

▪️ Допэмиссия все равно будет — размытие доли миноров.

( Читать дальше )

На самом деле очень интересные получились комментарии: более половина запросов касается срочного рынка, а именно металлов и газа. Как меняются предпочтения инвесторов — это я в приятным смысле. Очень круто, вы смотрите дальше, чем просто акции, ищите идеальные рынки и не работаете шаблонами. 

Биткоин разбирать не буду, для этого есть отдельный канал — там выложу на днях информацию. По металлам завтра выложу видео, так этот запрос тоже отработаю. 

 В этом посте пройдусь по российским бумагам, которые запрашивали больше всего. Напоминаю цель — показать текущие уровни, на которые стоит обратить внимание.

 RAO. Была у меня идея покупки на пробой недели с косых вил. Но вышли ниже медианного канала вил = значит отмена. Для покупок интересно, если боковик будет формироваться до марта выше 3.32, иначе снижение 3.10 и отсутствие планов. 

 ROSN. Роснефть не в лучшем своем положении. Чистая восходящая коррекция, перед снижением в среднесрочной перспективе. При этом, считаю, что рост может быть не завершен. Снизу держит зона 385-390, от которой нужно отталкиваться. Если нет — ничего не планирую делать. Вверх интересно только с пробоя 410.0 до 456.55, до дадут ли = надо ждать.

( Читать дальше )

MKПAO ЮMГ

Решения общих собраний участников (акционеров)

Принятое решение: «Определить, что количество объявленных обыкновенных акций, которые МКПАО ЮМГ вправе размещать дополнительно к размещенным акциям, составляет 90 000 000 (девяносто миллионов) штук номинальной стоимостью 0,037269 рублей каждая. Объявленные акции, в случае их размещения, предоставляют те же права, что и размещенные акции соответствующей категории (типа), предусмотренные уставом МКПАО ЮМГ».

Принятое решение: «Увеличить уставный капитал МКПАО ЮМГ путем размещения дополнительных обыкновенных акций МКПАО ЮМГ (далее – «Акции») на следующих условиях:

1. Количество размещаемых Акций: 32 792 844 (тридцать два миллиона семьсот девяносто две тысячи восемьсот сорок четыре) штуки.

2. Способ размещения Акций:закрытая подписка.

3. Цена размещения Акций (в том числе для лиц, имеющих преимущественное право их приобретения): 766 (семьсот шестьдесят шесть) рублей 20 (двадцать) копеек за 1 (одну) акцию.

( Читать дальше )

Прежде чем приступить к обсуждению компаний списка, нужно сказать пару слов об отрасли в целом. Согласно недавнему исследованию MarketProGroup, сектор коммерческого сегмента медицинских услуг России находится на подъеме: с 2020 по 2024 год выручка росла в среднем на 12% в год, что достаточно много для целого сектора, а не отдельной компании. Этому есть ряд причин:

Во-первых, спустя 4 года всё ещё слышится эхо пандемии, во время и после которой фиксировалась перегрузка системы ОМС и всплеск спроса на платные медуслуги.

Во-вторых, во всех странах мира наблюдается уверенный тренд на старение населения, а значит, спрос на медицинские препараты также будет расти.

В-третьих, представители молодых поколений всё больше заботятся о собственном здоровье и всё чаще прибегают к медицинским услугам. Наслушаются стариков и бегут на чекапы.

Пробежимся по компаниям.

«Мать и дитя». Вторая после «МЕДСИ» медицинская компания России. Сеть основана в 2006 году и занимается многопрофильными премиальными медицинскими услугами с фокусом на акушерстве, гинекологии, педиатрии и ЭКО. В 2012 году IPO компании на Лондонской бирже (LSE) поддержали РФПИ и BlackRock. 

( Читать дальше )

💭 Разберём, почему даже при отсутствии явной недооценки ЕСМ остаётся интересной для инвесторов и что может дать рывок для роста котировок...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

💪 Объем продаж достиг отметки в 12,52 млрд рублей, продемонстрировав рост на 1,6% относительно показателя 2024 года. Несмотря на продолжающийся рост процентных доходов благодаря накоплению резервов, общая динамика роста замедляется. Чистая операционная прибыль достигла рекордных значений, что позволяет говорить о способности компании поддерживать устойчивый финансовый результат.

📊 Показатель EBITDA снизился на 0,3%. Маржа бизнеса стабильно удерживается на одном уровне длительное время. Чистый денежный остаток, исключая обязательства по аренде, увеличился до 13,5 млрд рублей, что составляет примерно 19% от рыночной стоимости компании. Что касается денежных потоков, ситуация выглядит благоприятно: капитальные затраты составили лишь 300 млн рублей за полгода, свободный денежный поток превысил отметку в 6,3 млрд рублей.

( Читать дальше )

Доброго утра. Я являюсь акционером ЮМГ (GEMC) и этот вопрос волнует меня не меньше вашего. 
Также, мы видим интерес к этому моменту судя по вопросам в нашем чате для годовых подписчиков @mozgovikresearch.
Сейчас идет процесс допэмиссии акций ЮМГ по закрытой подписке.
Цена акций составит 766 рублей, что на примерно 15% ниже текущих рыночных цен (~900 руб за акцию).

Если цена не упадет, то текущим акционерам ЕМЦ крайне выгодно реализовать свое преимущественное право для участия в допке ЮМГ/ЕМЦ.

Дальше встает вопрос, как «не проспать» свое выгодное прем.право и какие есть нюансы?

Кто вправе воспользоваться правом?
👉Для того, чтобы иметь право, надо было быть акционером GEMC на дату отсечки 10 января 2026 для участия в собрании акционеров (дата указана без учета T+1). Чтобы убедиться в том, что вы были акционером, можно заказать выписку со счета депо у брокера.
10 января был неторговый день, торги акциями шли 8-9 января, поэтому фактическая дата отсечки на Мосбирже 8 января.

👉На собрании акционеров 4 февраля 2026 года акционер должен проголосовать против или не участвовать в голосовании по вопросу о размещении посредством закрытой подписки акций;

➡️Дальше мы можем получить прем.право пропорционально нашему числу акций = это около 36,4% от принадлежащего вам числа акций.


( Читать дальше )

Предыстория.
GEMC, приобретая сеть клиник «Скандинавия», оплачивает ее не деньгами, а новыми акциями GEMC, выпускаемыми в пользу владельца «Скандинавии» в рамках закрытой допки.
По итогу владелец «Скандинавии» приобретет долю в GEMC в размере до 26,7%. А мы, миноритарные акционеры, по ходу дела также сможем купить новые акции из этой закрытой допки по так называемому ПремПраву (т.е. преимущественному праву).

Кто имеет ПремПрава?
✅Если ты держал GEMC на депо на 10 января 2026 г., то вряд ли пропустишь эту тему с ПремПравами, поскольку времени до старта процесса с ПремПравами ещё вагон. 
*При этом, чтобы сохранить свои ПремПрава, нужно либо вообще не участвовать в голосовании, либо голосовать «против» по вопросу №3 «Об увеличении уставного капитала» на ВОСА 4 февраля 2026 г.
❌Если ты не держал GEMC на депо на 10 января 2026 г., то ПремПрав у тебя нет. Но и не надо расстраиваться. Здесь не такой уж большой дисконт, чтобы специально под эту тему вставать в список и пережидать всякие регуляторные ограничения в допуске премправовых акций к торгам. 

( Читать дальше )

Акции Компании достигли оценки, близкой к справедливой, исходя из текущих рыночных параметров, в первую очередь, альтернативной доходности.

С момента публикации нашего отчета 11.12.2025 акции Компании выросли на 14%, превзойдя динамику индекса МосБиржи полной доходности на 13 п.п.

С учётом текущего уровня котировок и ограниченного апсайда, согласно нашим оценкам, мы изменяем нашу рекомендацию по акциям Компании на «Держать».

Стоит отметить, что на данный момент наша модель по Компании не учитывает влияние приобретенной в декабре 2025 г. сети клиник «Скандинавия» (ООО «Ава-Петер») на прогнозные результаты ЕМС в силу того, что Компания не раскрыла детали сделки. При этом, исходя из озвученных параметров, сделка подразумевает существенное размытие, что, по нашему мнению, скорее негативно влияет на цену акции.

Источник