bofa

В BofA рассмотрели многочисленные индикаторы, которые в совокупности указывают на то, находятся ли рынки у точки разворота или нет. Индикаторы связаны не с техническим или фундаментальным анализом, а скорее с показателями, которые измеряют настроения инвесторов и ситуацию на денежном рынке.

В таблице представлены основные рыночные пики, начиная с 1990 г. В случае достижения рынками пика 50-90% индикаторов «мигали» красным. На сегодня пока сработало 40% индикаторов, используемых BofA.

тг канал t.me/TradPhronesis

Призывы к одной из самых обсуждаемых рецессий в истории начинают отступать.

«Мы повысили наши прогнозы роста экономической активности в этом и следующем году и больше не ожидаем, что экономика впадет в легкую рецессию», — написал во вторник экономист Bank of America в США Майкл Гапен.

Теперь Bank of America считает, что повышение процентной ставки ФРС закончится «мягкой посадкой, когда рост упадет ниже тренда в 2024 году, но останется положительным». Переход группы экономистов Bank of America от умеренной рецессии в 2024 году к полному отсутствию рецессии происходит на фоне растущего оптимизма в отношении состояния экономики США.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на прошлой неделе, что сотрудники центрального банка больше не видят рецессии в 2023 году. Goldman Sachs недавно снизил свои шансы на рецессию в следующие 12 месяцев до 20% с 25%. Ее главный экономист Ян Хациус согласился с призывом Гапена, поскольку Goldman прогнозирует, что следующей фазой экономики США будет «невпечатляющий рост». Даже такие корпорации, как Caterpillar (CAT), говорят, что деловая активность развивается лучше, чем первоначально опасались.

▫️ По прогнозу BofA полуторагодичной давности, инфляция будет «липкой», а «ястребиная» ФРС ограничит действия ФРС и вызовет рецессию и/или другие серьезные потрясения. Наибольший риск для тезиса заключался в том, что инфляция отступит без значительного замедления роста, а рынок предположит, что ФРС снова на его стороне. Действительно, сейчас рынок, похоже, торгует по сценарию «ФРС закончила, инфляция ушла, рецессия отложена»:

— Вероятность экономического шока, похоже, уменьшается (пока), и рынок воспринимает поддержку банков после краха SVB со стороны ФРС и ее вероятную паузу в июне как возвращение к голубиной политике.

— Инфляция выше целевого показателя ФРС, а базовый индекс потребительских цен близок к максимуму цикла, но рынки сосредоточены на положительных признаках, таких как снижение инфляции на непрофильные товары и жилье. Перекос между плательщиками и получателями процентных ставок (показатель, отражающий инфляцию и опасения роста на рынках ставок), свидетельствует об опасениях по поводу инфляции и роста, возвращающихся к уровням, существовавшим до COVID (см. график 1).

Топ-пики: