Рецессия отменяется? | Bank of America

▫️ По прогнозу BofA полуторагодичной давности, инфляция будет «липкой», а «ястребиная» ФРС ограничит действия ФРС и вызовет рецессию и/или другие серьезные потрясения. Наибольший риск для тезиса заключался в том, что инфляция отступит без значительного замедления роста, а рынок предположит, что ФРС снова на его стороне. Действительно, сейчас рынок, похоже, торгует по сценарию «ФРС закончила, инфляция ушла, рецессия отложена»:

— Вероятность экономического шока, похоже, уменьшается (пока), и рынок воспринимает поддержку банков после краха SVB со стороны ФРС и ее вероятную паузу в июне как возвращение к голубиной политике.

— Инфляция выше целевого показателя ФРС, а базовый индекс потребительских цен близок к максимуму цикла, но рынки сосредоточены на положительных признаках, таких как снижение инфляции на непрофильные товары и жилье. Перекос между плательщиками и получателями процентных ставок (показатель, отражающий инфляцию и опасения роста на рынках ставок), свидетельствует об опасениях по поводу инфляции и роста, возвращающихся к уровням, существовавшим до COVID (см. график 1).

— Экономика непредсказуема из-за волатильности экономических данных (см. график 2), поэтому рекомендуется соблюдать осторожность. Тем не менее, майские данные по заработной плате оказались на удивление высокими и в сочетании с другими сильными данными по экономическому росту в США сделали рецессию менее вероятной в краткосрочной перспективе.

▫️ На рынке будет существовать неопределённость, пока не будет опровергнуто утверждение «ФРС сделано, инфляция ушла, рецессия отложена», но при покупке риска рекомендуется проявлять осторожность. Инфляция по-прежнему ограничивает способность ФРС поддерживать рынок, а рецессия в США по-прежнему вызывает беспокойство. Рекомендуется инвестировать в отстающие компании с малой капитализацией (рекомендация BofA).

Подписывайтесь на наш телеграм: is.gd/NpF8ay

Также вы можете получить абсолютно бесплатно наш курс по фундаментальному и техническому анализу рынков абсолютно бесплатно:  is.gd/M5wTMI