Whoosh

На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в первой части, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

🏦 Ренессанс — «твердая четверка». Дела постепенно налаживаются — размер премий вырос на 20,8%, а портфель — на 22% (до 286 миллиардов). Но чистая прибыль выросла лишь на 2,1%, а рентабельность снизилась с 32% до 27,9%.

Дело в новых страховых стандартах и конкуренции в non-life сегменте (ДМС, КАСКО и т. д.). В этот сегмент заходят крупные игроки (Т-Банк, Совком), у которых много собственных клиентов. Хорошо, что компания страхует себя портфелем облигаций.

🔖 Хэдхантер — «твердая четверка». Отчет оказался лучше ожиданий — выручка выросла на 4%, а прибыль упала на 14,9%. Малый бизнес продолжает страдать — число таких клиентов снизилось на 19%, в то время как кол-во крупных сократилось лишь на 1%.

( Читать дальше )

Вообще если смотреть отчет компании за 2025 год, то финансовое положение там достаточно шаткое. Отчет вышел ожидаемо слабым: выручка снизилась на 13% до 12,5 млрд рублей, а EBITDA упала на 41%, что привело к чистому убытку почти в 3 млрд рублей против прибыли годом ранее. Долговая нагрузка выросла до критических значений: по консервативным расчетам, соотношение чистого долга к EBITDA составляет около 4,1x, а процентные платежи достигли таких размеров, что компании не хватает операционной прибыли даже на обслуживание процентных платежей — коэффициент покрытия процентов опустился ниже единицы (0,96х). Вдобавок ко всему, свободный денежный поток ушел в минус, и есть нарушения кредитных ковенантов. Поэтому риски дефолта на наш взгляд тут действительно есть, и компания сейчас явно раскручивает долговую спираль.

Но это не означает, что риски обязательно реализуются. Проблемы компании во многом связаны с российским рынком, где выручка упала на 20%, а динамика поездок отстает от конкурентов на фоне усиления Яндекса и МТС.

( Читать дальше )

🧮 Whoosh в пятницу представил отчётность по МСФО за 2025 год и провёл конференц-звонок, где озвучил Стратегию на 2026 год. Событий много, а значит самое время в них детально разобраться вместе с вами.  
📉 Выручка в отчётном периоде ожидаемо сократилась на -13% до 12,5 млрд руб. Замедление интернета в РФ и затяжной дождливый сезон серьёзно осложнили жизнь операторам кикшеринга в прошлом году. Однако мы же помним, что попадание компании в «белый список» регулятора уже не за горами, и это будет хорошим драйвером для восстановления результатов!

🇧🇷🇨🇱🇨🇴 А тем временем в Латинской Америке выручка кратно прибавила на +104% до 1,8 млрд руб. Стоимость поездки выше, чем в РФ, а конкуренция ниже, что оставляет серьёзный простор для манёвра. При этом не забываем, что парк электросамокатов в этом регионе работает круглогодично — сезонных провалов здесь нет. А с учетом растущей цены на нефть имеем возможность получить в регионе тысячи адептов электротранспорта…

( Читать дальше )

Неожиданный ход: обычно на Смартлабе рассуждения о стоимости акций эмитентов основываются на совсем других графиках и цифрах. Но ранняя весна, ворвавшаяся в Питер требует обратить внимание на прогноз погоды. В наших теперь уже тёплых краях готовится стартовать очередной сезон мыльной оперы «Электросамокаты — это плохо или очень плохо?». Хотя куда важнее, как на хорошую погоду отреагируют котировки Whoosh. 



В самом Вуше на погоду внимания не обращают. Все их мысли привязаны к транспорту: в России решили крупных закупок флота не делать. А восстановленные самокаты сплавят в Латинскую Америку, там, видимо, публика еще не настолько придирчивая как в столице, где чуть запачкают ручки самокатов, как уже ими никто пользоваться не хочет. 

( Читать дальше )

Продолжаем анализировать отчётность компаний по итогам года и рассматривать их планы на следующие периоды. Сегодня на рассмотрении ВУШ.  Недавно компания отчиталась о своей деятельности за 2025 год и рассказала о планах на 2026 год. Если хотите ещё больше разборов, присоединяйтесь.

1️⃣ Ключевые итоги 2025 года:

🔘 EBITDA в России упала на 41% (до ₽3,56 млрд)
🔘 EBITDA в Латинской Америке выросла на 122%
🔘 Чистый убыток: ₽2,93 млрд. — при этом надо отметить, что значительно выросли финансовые расходы.

2️⃣ Ключевые финансовые цели на 2026 год:

✔️ EBITDA: Рост до ₽4,5 млрд (рентабельность 30%).
✔️ Выручка: прогноз на конец года — ₽14 млрд.
✔️ Долг: снижение показателя «Чистый долг / EBITDA» ниже 3,0x (с текущих 3,69x).

Стратегия компании на год — «максимизации свободного денежного потока» (FCF) за счет сокращения капитальных затрат (CAPEX), переброски парка в Латинскую Америку и повышения маржинальности в России.


Источник: сайт компании

3️⃣ Корпоративные новости:

✔️ Сделка c «Юрент»: Сделки не будет минимум полгода из-за риска ограничения конкуренции.

( Читать дальше )

Акции ВУШ Холдинг торгуются с дисконтом к выручке: P/S 0,84× против сектора 1,2–2,5×. Текущая цена 94,6 ₽, целевая 110,0 ₽, потенциал +16,3%.

Но 2025 год принёс убыток 2,93 млрд ₽, валовая маржа упала до 18,4%, чистый долг/капитал вырос до 3,3×. Дивиденды приостановлены.

Плюсы: доля на рынке РФ >45%, экспансия в Латинскую Америку (14,2% выручки), мультипликатор P/операционный поток 7,6× привлекателен.

Все расчёты проведены на основе данных из отчётности по МСФО.

Это информация, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Скачать анализ в PDF возможно:
ЗДЕСЬ... или ЗДЕСЬ...  



( Читать дальше )

CEO Whoosh Дмитрий Чуйко, СТО Егор Баяндин, CFO Александр Синявский, COO Александр Березин и CMO Макс Федоров представили планы роста эффективности на этот год. 

✨ Наши приоритеты на 2026 год:

•Эффективность в РФ
В России планируем наращивать эффективность и финансовую отдачу от существующего парка — увеличивать оборачиваемость и выручку на каждый самокат. Новых крупных закупок флота на данном этапе не планируем. Наш фокус — в удержании и расширении доли в существующих маржинальных локациях. 

Кроме того, мы уже приступили к снижению расходов на восстановление флота — так сэкономили более 20% бюджета. Все инициативы помогут выйти на положительный свободный денежный поток и повлияют на снижение долговой нагрузки.

•Масштабирование в Латинской Америке — драйвер роста и EBITDA
В странах Латинской Америки будем кратно наращивать флот за счет релокации восстановленного в РФ флота, также в планах открывать новые города и страны, поддерживая маржинальность и нивелируя сезонность бизнеса.

( Читать дальше )

Оборот сервиса аренды электросамокатов «Юрент» (часть экосистемы МТС) в 2025 г. увеличился на 23,7%, составив 15,5 млрд руб. Сервис стал лидером среди российских сервисов кикшеринга, сообщают в компании.

В 2024 г. оборот платформы составлял 12,6 млрд руб. Число поездок на самокатах сервиса на платформе показало рост на 26,7% в годовом выражении. В 2025 г. «Юрент» расширил присутствие до 205 городов в России и Белоруссии – это стало одним из основных драйверов роста поездок.

По словам гендиректора «Юрента» Ивана Туринге, при поддержке МТС компания обновила парк, добавив в него 50 000 новых самокатов, из них 15 000 – устройства собственной разработки. В 2025 г. «Юрент» объединился с белорусским разработчиком в области микромобильного транспорта Eleven. Был создан собственный R&D-центр, что стало важным шагом в части формирования техэкспертизы, обеспечения технологической безопасности за счет собственной разработки и локализации производства средств индивидуальной мобильности в России.

( Читать дальше )

📌 Недавно Whoosh опубликовал отчёт за 2025 год и провёл День инвестора, поэтому предлагаю взглянуть на облигации от эмитента и оценить фин. устойчивость компании.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• Whoosh – лидер рынка кикшеринга в РФ (прокат электросамокатов и электровелосипедов), компания основана в 2018 году. За 2025 год доля компании на рынке РФ снизилась с 50% до 45%, также присутствуют в Латинской Америке (доля от выручки 14%).

• В конце 2022 года провели IPO по 185 рублей за акцию (текущая цена 95 рублей), а недавно ФАС запретила объединение Whoosh и Юрент. В 2025 году отметили сразу несколько возникших проблем для развития бизнеса: высокая ключевая ставка, сбои интернета и геолокации, ужесточение регулирования и плохая погода.

2️⃣ ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ:

• По итогам 2025 года выручка снизилась на 13% год к году до 12,5 млрд рублей, и получили чистый убыток в 2,9 млрд рублей (прибыль 2 млрд рублей годом ранее). Парк самокатов вырос на 17% до 249,7 тысяч штук, на 2026 год пока решили приостановить масштабирование.

( Читать дальше )

Недавно фондовый рынок всколыхнула новость о возможном объединении двух операторов кикшеринга — Whoosh и Юрент. Но давайте отложим слухи в сторону и посмотрим трезво на цифры, ведь финансовый отчет Whoosh по МСФО за 2025 год говорит куда больше, чем любые домыслы.

🛴 Итак, выручка компании в отчётном периоде составила 12,5 млрд рублей, против 14,3 млрд годом ранее. Драйвером роста стал сегмент Латинской Америки, где показатель удвоился и теперь составляет почти 15% от общей выручки компании. Почему это важно? Во-первых, средний чек в Южной Америке заметно превышает российский уровень. Во-вторых, конкуренция там пока гораздо мягче, что создает уникальные возможности для быстрого захвата рынка.

В России ситуация сложнее: дождливый сезон и перебои с интернетом ударили по спросу. Но компания не опустила руки — она активно адаптируется. Развивает собственный центр восстановления электросамокатов. Результат: расходы на капремонт одного самоката сократились на 20%, а срок службы парка увеличился. Кроме того, руководство перераспределяет парк в более маржинальные локации — это напрямую повышает доходность поездок.

( Читать дальше )