SPO

Реакция рынка на события вокруг допэмиссии объясняется спекулятивным стремлением заработать на самой новости, а не на фундаментальных факторах инвестиционного кейса «М.Видео», уверен аналитик ФГ «Финам» Магомед Магомедов. 

С этим соглашается директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Андрей Петров, который обращает внимание на то, что допэмиссия размоет более чем в девять раз доли текущих акционеров компании. Фундаментальных причин для оптимизма сейчас нет, уверен он. 

 «Компания продолжает находиться в очень тяжелой ситуации: финансовые показатели крайне плачевные, судя по последним данным, у компании снижается выручка, валовая прибыль, рентабельность и EBITDA. Единственное, что выросло, — это убыток относительно прошлого года. Долг / EBITDA также находится уже на запредельных уровнях», — говорит Петров. 

«В условиях высокой ключевой ставки такое долговое бремя оказывает значительное давление на бизнес, и предлагаемая допэмиссия едва ли сможет стабилизировать финансовое состояние, а при этом еще и значительно размывает акционерную стоимость», — говорит доверительный управляющий и главный аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий. 

( Читать дальше )

✅ Вчера подвели итоги внеочередного общего собрания акционеров (ВОСА) и спешим поделиться результатами.

Акционеры поддержали размещение дополнительного выпуска обыкновенных акций на Московской бирже: за это решение отдано 95% голосов.

Предварительные параметры SPO:

• Предельно возможный объем размещения – до 400 млн обыкновенных акций
• Открытая подписка
• Цена размещения будет определена позже – по рыночной стоимости, после окончания срока действия преимущественного права и до начала SPO.
• Все привлеченные в ходе SPO средства поступят в компанию (100% cash-in)

🎯 Вырученные в ходе SPO деньги будут направлены на покупку АО «Бизнес-Недвижимость», в периметр которой входят 42 премиальных земельных участка в Москве и Санкт-Петербурге. Ключевая цель сделки – наращивание земельного банка в привлекательном элитном сегменте без увеличения долговой нагрузки. Премиум-сегмент традиционно устойчив к кризисным периодам, а также отличается дефицитом площадок в столичных регионах.

( Читать дальше )

Прошла новость, что JD поучаствует в допэмиссии «М.Видео».

Основная мотивация: у них уже есть 15% акций «М.Видео» через германскую компанию.

Осталось набрать ещё около 10%.

Но после допэмиссии доля германской компании размоется же? верно? Например, до 1,8%. и по сути надо выкупать 23+ процента для блокпакета

Кроме того, для сделки нужно разрешение германского регулятора. Не факт, что он его даст — могут сказать: «лучше инвестируйте в Германию».

А есть же мажор еще — который тоже хочет сохранить контроль, наверное.

Кажется, с нуля лучше построить компанию чем реанимировать МВидео и долги раскидывать 

 

1️⃣ "М.Видео" $MVID ведет переговоры с китайским JD.com о покупке новых акций в рамках допэмиссии.

Также обсуждают продажу товаров JD.com через сайт и магазины сети.
Летом JD.com договорилась купить 15% «М.Видео» у Ceconomy (MediaMarkt, Saturn), сделку уже одобрил регулятор ФРГ.
Ранее, новости о предстоящей эмиссии обрушили акции «М.Видео» более чем на 20%.

2️⃣ "Эталон" $ETLN проведет SPO и разместит до 400 млн акций на Мосбирже.

Все деньги пойдут на покупку «Бизнес-Недвижимости» у АФК «Система» — 42 участка в Москве и Петербурге.
Для инвесторов это рост земельного банка девелопера и риск размывания долей.

3️⃣ "Софтлайн" $SOFL выкупил около 2,7% акций (10,9 млн бумаг) в рамках buyback, стартовавшего в октябре 2024 года.
Лимит программы — до 5% капитала (20 млн акций).
Компания продолжит покупки, считая бумаги недооцененными.
Выкупленные акции планируют использовать для M&A и опционных программ.

4️⃣ ВТБ $VTBR завершил SPO и привлек 83,8 млрд₽.
Банк разместил 1,25 млрд акций по 67₽. Основной объем купили институциональные инвесторы, 59% выпуска.

( Читать дальше )

Каждая новая «щедрая» фраза менеджмента ВТБ поднимает акции, но реальность упорно напоминает о допэмиссиях и падающей прибыли. Сколько ещё это продлится?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать во втором полугодии на снижении ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершаются при покупке облигаций. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно

🎲#80. Под ребрами...

Где-то мы это уже слышали, не так ли?

Гуляя по разным медиа-ресурсам, «почти» случайно наткнулся на вновь вспыхнувшее обсуждение вокруг дивидендов ВТБ. Обсуждают практически везде, даже менеджмент не успевает оправдываться

👥 В общем и целом началось все с того, что несколько дяденек в костюмах, а точнее топ-менеджмент ВТБ, включая первого зампреда правления Дмитрия Пьянова и вице-президента Леонида Вакеева — в своём выступлении на недавнем форуме заявили, что выплата дивидендов будет «огромной», около 50% от чистой прибыли по МСФО

( Читать дальше )

МКПАО «Эталон Груп»

Решения общих собраний участников (акционеров)

 2. В соответствии с пунктом 13.1(и) Устава Общества, увеличить уставный капитал Общества путем размещения дополнительных обыкновенных акций Общества номинальной стоимостью 0,005618305 рублей каждая (далее – «Акции») на следующих условиях:

• количество размещаемых Акций: 400 000 000 (четыреста миллионов) штук (включительно);
• способ размещения Акций дополнительного выпуска: открытая подписка;
• цена размещения Акций: цена размещения Акций или порядок ее определения (в том числе при осуществлении преимущественного права приобретения Акций) будут установлены Советом директоров Общества после окончания срока действия преимущественного права приобретения Акций и не позднее начала размещения Акций. Цена размещения Акций определяется Советом директоров Общества исходя из их рыночной стоимости и не может быть ниже их номинальной стоимости. Информация о цене размещения Акций подлежит раскрытию в порядке, установленном законодательством Российской Федерации о ценных бумагах;

( Читать дальше )

Продавили до 67,5. Вполне могут и ниже.

Теперь у организаторов дополнительной эмиссии есть козырь — продали не дёшево, а совсем даже по рыночной цене.

А ниже — будет даже убедительнее.



smart-lab.ru/my/master1/

ВТБ завершил размещение дополнительного выпуска обыкновенных акций

Банк ВТБ завершил размещение дополнительного выпуска обыкновенных акций, утвержденного решением Наблюдательного совета от 30 июля 2025 года. Уведомление об итогах дополнительного выпуска ценных бумаг направлено реестродержателем ВТБ в Банк России 30.09.2025.

В рамках дополнительной эмиссии банк разместил 1 250 484 389,5934 обыкновенных акций по цене 67 рублей 00 копеек за одну акцию на общую сумму 83 782 454 102,76 рублей.

Из них 81 317 544,5934 акции оплачены денежными средствами в результате осуществления акционерами преимущественного права их приобретения. Оставшиеся 1 169 166 845 штук размещены на бирже по открытой подписке, в том числе среди крупнейших российских институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды и управляющие компании.

«Проведенное SPO позволит банку не только усилить капитальную базу, но и расширить круг миноритарных акционеров, которые стали мощной силой на российском фондовом рынке.

( Читать дальше )

Розничные инвесторы в России смогли заместить зарубежных институциональных инвесторов, но потребовали от эмитентов расширения IR-службы и перехода на более простой язык. Об этом в ходе форума розничных инвесторов сообщил первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов, предложивший также для стимулирования спроса на рынке налоговые послабления для участников размещения акций.

Участие в размещениях, которые являются одним из ключевых катализаторов повышения ликвидности фондового рынка, по мнению представителей ВТБ, необходимо упростить. Речь, в частности, идет о налогообложении участников SPO.

«Любое SPO происходит с дисконтом к рынку. Это закон. Существующее налоговое и финансовое регулирование предусматривает, что физическое лицо, которое приобретает на SPO акцию ниже рынка, получает материальную выгоду, и она должна облагаться налогом — либо по ставке 13%, либо по ставке 15%. Для институциональных инвесторов такого налога нет. На мой взгляд, для повышения привлекательности участия в размещениях такую норму необходимо пересмотреть», — сказал Дмитрий Пьянов.

( Читать дальше )

 

Акции $MVID
рухнули более чем на треть и рынок в панике. Но паника — удел толпы. Мы же включим холодную голову и разберемся, это агония или шанс на выживание?

Рынок знал, что допэмиссия неизбежна. Но масштабы шокируют, размытие в 9,3 раза через выпуск 1,5 млрд новых акций 💣

Но поможет ли это спасти бизнес? Чтобы ответить, нужно понять, что долг — это не причина, а следствие. Следствие глубокого кризиса бизнес-модели.

📊 Диагноз

Отчет за I полугодие:

* Выручка: -15,2% г/г. Проблемы не в долгах — рынок бытовой техники просто уходит из-под ног, маркетплейсы забирают на себя эту роль, особенно $OZON

* Операционный убыток: -7,6 млрд руб. Самое страшное: валовой прибыли (27 млрд) не хватает, чтобы покрыть операционные расходы (35,7 млрд). Компания проедает себя.
* Чистый убыток: -25,2 млрд руб. Сверху на эту рану сыпятся 26,6 млрд рублей процентов по долгам. Порочный круг.

🌪️ Идеальный шторм во внешней среде

Компазия попала в макро-мясорубку:

1. Высокая ключевая ставка: убила ипотеку и продажи новостроек, а с ними — и спрос на технику для новых квартир.

( Читать дальше )