S&P500

Мы ожидаем

В условиях информационного вакуума, созданного шатдауном, который привел к отмене публикации важной макростатистики, включая еженедельные данные числа заявок на пособие по безработице, все внимание инвесторов сегодня будет приковано к выступлениям представителей ФРС. Наибольший интерес вызывает заранее записанное обращение председателя регулятора Джерома Пауэлла, в первую очередь будет важна его оценка задержки выхода макроданных, особенно после обнародованных накануне протоколов сентябрьского заседания, которые выявили разногласия среди членов комитета относительно сроков снижения процентной ставки.

Дополнят картину выступления других членов FOMC, включая Мишель Боуман, Мэри Дейли и Нила Кашкари. Их комментарии о состоянии экономики, рисках для инфляции и рынка труда в условиях отсутствия официальных данных будут иметь повышенное значение для формирования рыночных ожиданий. Инвесторы будут пытаться понять, склоняется ли большинство в комитете к дальнейшему смягчению политики или же предпочитает сохранять осторожность.

Всплеск фиксации прибыли и экономические потрясения «прогнали»и американские и мировые фондовые индексы с рекордно высоких отметок. Рачительные инвесторы осознавали, что в США и во Франции мягко говоря, наблюдаеся политический тупик. S&P 500 и Nasdaq Composite упали на 0,38% и 0,67%, Dow Jones потерял 0,2%.

Доллар достиг 6-недельного максимума, а офшорный юань упал ниже 7,15 за доллар, достигнув самого низкого уровня более чем за месяц. Пара EURUSD снизилась до 1,16. Японская иена продолжает снижаться — USD/JPY 152,00, EUR/JPY достигла нового максимума 177,00. Эфир упал на 4,06%, биткоин упал на 2,24%.

Доходность японских 30-летних облигаций достигла нового рекордного уровня — 3,345%. Доходность 10-летних государственных облигаций Японии в среду выросла примерно до 1,69%, приблизившись к 17-летнему максимуму. Доходность казначейских облигаций США снизилась на 2-4 базисных пункта по всей кривой. Аукцион по размещению облигаций сроком на 3 года прошел успешно.

Сегодняшняя стоимость технологического сектора США — около 35 трлн долларов. Настолько рынок «надул» капитализацию, закладывая в неё ожидания от искусственного интеллекта (ИИ) и его «революционного» влияния на экономику.
Но есть нюанс: никто — ни инвесторы, ни аналитики, ни даже создатели ИИ — по сути не понимают, что именно оценивается и в чём заключается источник этих доходов.

Да, большие языковые модели (LLMs) — это действительно колоссальное изобретение. Они способны «оживлять» изображения, генерировать тексты, писать код и даже имитировать интонации живых людей. Это технологическая магия, которая меняет саму логику создания информации.
Но между технологической магией и экономической ценностью пролегает огромная пропасть.

Сегодняшняя капитализация технологических гигантов держится не на способности генерировать денежные потоки, а на интенсивности информационного шума вокруг ИИ.
Рынок перестал оценивать активы через прибыль, выручку или инновации — теперь их стоимость определяется плотностью веры в чудо.

Пока российский рынок то падает, то в очередной раз пытается развернуться, индекс SP500 продолжает рост без каких-либо существенных коррекций. 

Так и сейчас. Потенциал текущего роста находится на пару сотен выше, то есть в районе 6.850-6.900. 

Если вы активно торгуете SPX или занимаетесь поиском сигнала на продолжение, вам стоит использовать в анализе скользящие средние со значениями 50 и 100. 

Каждый возврат в эту область без пробоя вниз является дополнительным сигналом на продолжение роста. То есть получается вполне эффективный способ сопровождения цены. И это, кстати, относится в целом к рынку США.

 Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм    

В США с 1 октября официально начался шатдаун из-за непринятого бюджета. Остановлены некритичные функции государственных ведомств, часть сотрудников отправлена в неоплачиваемый отпуск, но приоритетные службы работают. На рынках растет осторожность, в деловой повестке отмечается высокий риск замедления сделок и публикаций госстатистики. Для рынка первичных размещений это плохой сигнал, так как регуляторная машина фактически поставлена на паузу.

Причиной шатдауна стал политический тупик в Конгрессе вокруг параметров финансирования. SEC отправила в отпуск свыше 90% штата и не рассматривает регистрационные документы, не выпускает комментарии и не объявляет проспекты эффективными.

Компании, готовившие roadshow в начале октября, встают на паузу. В числе затронутых — Navan и Andersen Group, также в очереди стоят BitGo и другие эмитенты. При длительном простое срываются тщательно выверенные календари их листингов на фондовых биржах США.

Помимо IPO, рискуют сделки M&A и запуск новых биржевых продуктов. Под вопросом сроки крипто-ETF, замедляются публикации макроданных, что осложняет работу ФРС и повышает волатильность фондового рынка. Часть программ господдержки замораживается. Если пауза затянется, восстановление деловой активности сдвинется на более поздние сроки.

Цена вопроса 35 трлн, именно настолько «надрочена» избыточная капитализация американского рынка от ожиданий первичных, вторичных и третичных эффектов от потенциального применения ИИ, причем никто вообще не понимает и самое печальное, что даже понять не пытается, что вообще происходит.

Да, LLMs – это удивительное изобретение, которое позволяет «оживлять» мертвецов (с очень правдоподобной симуляцией голоса, анимацией лица и движений), создавать удивительные дипфейки, что открывает фантастические возможности в мошенничестве, генерировать бесконечные потоки мемасиков и контента, не отличимого от человеческого бреда в социальных сетях, писать душещипательные поздравительные открытки для друзей, с которыми не хочется разговаривать, и, конечно же, помогать школьникам и студентам списывать домашние задания на качественно новом, доселе невиданном технологическом уровне.

LLMs способны создавать миллионы рецептов несъедобных блюд, сочинять бездарные стихи в промышленных масштабах и убедительно доказывать в интернете, что земля плоская, используя для этого тысячи безупречно сгенерированных псевдонаучных статей.