Π‘Π»ΠΎΠ³ ΠΈΠΌ. ArtemZobov

πŸ’΅ Π‘ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ обращСния Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² БША Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π·Π°Π³ΠΈΠ±Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π²Π½ΠΈΠ· β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ для Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

πŸ’΅ Π‘ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ обращСния Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² БША Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π·Π°Π³ΠΈΠ±Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π²Π½ΠΈΠ· β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ для Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.
πŸ’΅ Π‘ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ обращСния Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² БША Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π·Π°Π³ΠΈΠ±Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π²Π½ΠΈΠ· β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ для Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Π‘ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ обращСния Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы #M2 (#VelocityM2) β€” ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· самых Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ…, Π½ΠΎ часто Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‘Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π² экономикС. Он ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, насколько Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ дСньги «ходят» ΠΏΠΎ экономикС: тратят Π»ΠΈ ΠΈΡ…, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠΏΠΈΡ‚ΡŒ.

πŸ“Š Когда ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ растёт β€” экономика «нагрСваСтся»: растут расходы, инфляция ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки.

πŸ“‰ Когда ΠΎΠ½Π° ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ β€” Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ замСдляСтся, ΠΈ это часто сигнал Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π° сниТСния доходностСй.

πŸ“‰ Π§Ρ‚ΠΎ происходит сСйчасБогласно послСдним Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ #Π€Π Π‘, ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ обращСния M2 Π² БША пСрСстала расти вСсной 2024 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ с Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€ постСпСнно загибаСтся Π²Π½ΠΈΠ·.

Π­Ρ‚ΠΎ нСбольшоС ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌ сигналом охлаТдСния амСриканской экономики послС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° Π±ΡƒΡ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ восстановлСния 2021–2023 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ².

ΠŸΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹:

высокиС Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки (#ставкиЀРБ) β€” ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎΠΉ, ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ сдСрТиваСтся; сокращСниС баланса Π€Π Π‘ (QT) β€” ликвидности Π² систСмС всё мСньшС;рост сбСрСТСний домохозяйств ΠΈ ΠΎΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ бизнСса.

πŸ“Š ΠŸΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ это Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ обращСния #M2 Ρ€Π°Π·Π²ΠΎΡ€Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π²Π½ΠΈΠ·,Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· 3–6 мСсяцСв Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΡΡŒ сниТСниС инфляции (#инфляция) ΠΈ доходностСй ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ (#ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ).

πŸ’‘ Π˜Π½Ρ‹ΠΌΠΈ словами:

Ссли #VelocityM2 Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ пошла Π²Π½ΠΈΠ·,ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³Π΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π° роста Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ БША β€” #US30Y, #TLT.

πŸ“ˆ Π§Ρ‚ΠΎ это Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ для инвСсторов

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ #SPX ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈ Π² Ρ„Π°Π·Ρƒ Π±ΠΎΠΊΠΎΠ²ΠΈΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΈ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ экономики Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ.


ДолгосрочныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ #US30Y, #TLT, Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚,ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ шанс Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ Π²Π²Π΅Ρ€Ρ…: доходности ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ β†’ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ растут.

#Π˜Π½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡ, вСроятно, ΡƒΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Π° ΠΏΠΈΠΊ Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π° —Ссли тСндСнция ΠΏΠΎ Velocity подтвСрдится Π² Q4 2025,#Π€Π Π‘ смоТСт ΡƒΡΠΊΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†ΠΈΠΊΠ» сниТСния ставок Π² 2026 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ.

πŸ’¬ Моя позиция

Π― ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΡ‹ стоим Π½Π° Π³Ρ€Π°Π½ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΎΠΌΠ° Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π°.

ПадСниС скорости обращСния #M2 β€” это Ρ€Π°Π½Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ замСдлСния,ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π΅Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ «инфляционной» Ρ„Π°Π·Ρ‹ ΠΊ Β«ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉΒ».

πŸ“‰ Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ процСсс ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΠ΄Ρ‘Ρ‚ постСпСнно β€” сначала Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ оТидания ΠΏΠΎ ставкС,Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ Π½Π° это Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ доходности ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ.

🧩 Π˜Ρ‚ΠΎΠ³

➑️ Π‘ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ M2 β€” это ΠΏΡƒΠ»ΡŒΡ экономики.

И сСгодня этот ΠΏΡƒΠ»ΡŒΡ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π·Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΅ врСмя Π½Π°Ρ‡Π°Π» Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ.

Если тСндСнция продолТится, ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π°,Π³Π΄Π΅ #ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ снова станут Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ инструмСнтом роста ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

366



ΠŸΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΠ» ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΏΠΈΠΊΡƒ.

Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ Π½Π° SMART-LAB:
Π€ΠΎΡ‚ΠΎ
Долгосрочным инвСсторам Π½Π° Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΊΡƒ: ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Ρ‹ стало ΠΏΡ€ΠΎΡ‰Π΅
Π‘ 1 января 2026 Π³ΠΎΠ΄Π° Π²ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Π² силу Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠΈ ΠΊ порядку примСнСния Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Ρƒ Π½Π° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ физичСских Π»ΠΈΡ† (НДЀЛ) ΠΏΠΎ ставкС 0% ΠΏΡ€ΠΈ...
ΠŸΡ€ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΆΠ΅ рассказали?
Π’Ρ‡Π΅Ρ€Π° ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Π° $SOFL ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π»Π° насыщСнный дСнь Π² Π΄ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ³Π΅ с инвСсторским сообщСством β€” Π² ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚Π΅ для всСх инвСсторов ΠΈ Π½Π° ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ встрСчС с...
5 ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ Π² российских акциях. ΠŸΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠΈ пробоя 2800 ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π˜Π½Π΄Π΅ΠΊΡΡƒ ΠœΠΎΡΠ‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ
ИндСкс ΠœΠΎΡΠ‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠΈ пробоя ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΊΠΈ 2800 ΠΏ. Однако ΠΎΠ½ всС Π΅Ρ‰Π΅ находится Π½Π° 7% Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠ³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ максимума. Π­Ρ‚ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅...
Π€ΠΎΡ‚ΠΎ
Пошли продаТи… ИзмСнСния Π² ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅
ПослСдний Ρ€Π°Π· писал ΠΏΡ€ΠΎ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ 13 января ΠΈ сСгодня я ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ» нСсколько Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… сдСлок. Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° портфСля Π½Π° 13.01.2026Π³.:

Ρ‚Π΅Π³ΠΈ Π±Π»ΠΎΠ³Π° АртСм Π—ΠΎΠ±ΠΎΠ²

....всС тэги



UPDONW
Новый Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½