S&P500

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в четверг вырос на 0,48% к 7446 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 прибавил 0,58% к отметке 29 359 пунктов. Промышленный Dow Jones закрылся в плюсе на 0,75% около 50 315 пунктов.

Ситуация в переговорах США и Ирана запуталась. По крайне мере для внешних наблюдателей. В течение дня были вбросы об ужесточении позиции Тегерана. Якобы верховный лидер Моджтаб Хаменеи издал директиву, по которой уран должен остаться в стране. Потом эту новость опровергли и заговорили о прорыве.

Вечером СМИ сообщали, что стороны при посредничестве Пакистана составили окончательный проект мирного соглашения. В ближайшие часы об этом будет объявлено официально. Документ предусматривает немедленное прекращение огня, отказ от атак на инфраструктуру, свободу судоходства в Ормузе с совместным механизмом контроля, постепенное снятие санкций с Ирана и старт переговоров по ядерной программе в течение 7 дней.

Звучит правдоподобно. Нефть на этом падала на 3,5% к $103,26 за баррель Brent. Доходность 10-летних трежерис снижалась к 4,55%. Это минимум с 15 мая. К сожалению, позитив не получил развития. Официального объявления не последовало. Вместо него появилось сообщение, что командующий армией Пакистана Асим Мунир не поехал в четверг в Иран.

Добрый день, друзья!

За месяц после нападения США на Иран индекс S&P500 потерял почти 8%. По аналогии можно предположить, что ожидающееся нападение США на Кубу также может привести к падению фондовых рынков. Однако, это не так.

👉 Дело в том, что конфликт на Ближнем Востоке привел к нарушению глобальных цепочек поставок, росту цен на энергоресурсы и продовольствие. Это, в свою очередь приводит к росту себестоимости производства товаров и ускорению инфляции.

Чем выше инфляция – тем выше ставки Центробанков всего мира. А чем выше ставки – тем ниже цены на любые инвестиционные активы: акции, облигации, недвижимость, криптовалюты.

📉 Поэтому нападение на Иран вызвало коррекцию на фондовых рынках. А после того, как американцы объявили перемирие и стало понятно, что всё не так плохо (то есть 200 $ за баррель нефти пока не будет), индекс S&P500 бодро отскочил к новым историческим максимумам.

А вот нападение на Венесуэлу и захват Мадуро (в самом начале 2026 г.) никак не отразилось в ценах на нефть, в силу чего на мировые фондовые рынки почти не повлияло (см. график).

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в среду вырос на 0,90% к 7437 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 подскочил на 1,38% к отметке 29 193 пунктам. Промышленный Dow Jones закрылся в плюсе на 1,23% около 49 953 пунктов.

Иранский мирный трек получил развитие. Сначала появились сообщения о визите в Тегеран в четверг командующего пакистанской армией. Речь идет о доставке окончательной версии текста мирного соглашения. Затем вышли новости, что новый раунд переговоров должен пройти уже в конце мая в Исламабаде.

Более того. Axios сообщила, что во время телефонного разговора Дональда Трампа и Беньямина Нетаньяху, президент США заявил своему израильскому коллеге о работе над документом, который подпишут Вашингтон и Тегеран. Он предполагает официальное завершение войны, а также старт 30-дневного периода переговоров по ядерной программе и открытию Ормузского пролива.

Нетаньяху не понравились эти новости. Он предпочитает продолжить войну с Ираном. От этого в том числе зависит его политическое будущее. Но Трамп заявил, что премьер-министр Израиля сделает то, что он ему скажет.

На рынке американских государственных облигаций разворачивается одна из самых агрессивных продаж с 2022–2023 годов.

Доходность 30-летних UST пробила отметку 5,2% — это максимум с 2007 года. Длинный конец кривой растёт значительно быстрее короткого, что является тревожным сигналом для рынков.

Главный драйвер: индекс потребительских цен (CPI) вырос до 3,8% г/г, а индекс цен производителей (PPI) взлетел на 1,4% м/м (крупнейший месячный прирост с марта 2022 г.) на фоне ситуации на Ближнем Востоке.
Рынок начинает пересматривать свои ожидания по ставке ФРС с «скоро снизит» на «возможно, повысят». Кроме того, нарастают опасения по поводу фискальной устойчивости США при дефиците бюджета около $2 трлн в год. Рост доходностей — это не просто «проблема облигаций»: он бьёт по акциям, развивающимся рынкам и их валютам, криптовалютам и сырьевым активам через рост ставки дисконтирования, укрепление доллара и сокращение глобальной ликвидности.

ФРС и ожидания рынка: от снижений к повышениям

Представители ФРС допустили возможность нового повышения ставок при сохранении устойчивой инфляции выше целевого уровня 2%.

Согласно протоколу последнего заседания, многие участники выступили против перехода к смягчению денежно-кредитной политики.

В ФРС обсуждают необходимость сигнализировать рынку, что следующим шагом регулятора может стать ужесточение политики.

Риторика регулятора отражает опасения по поводу замедления дезинфляционного тренда в экономике США.

www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-20/fed-minutes-show-more-officials-warning-of-rate-hike-scenario