S&P500

На начало недели я считала главным драйвером для рынков встречу Трампа и Си Цзиньпина.
После пресс-конференции Пауэлла в среду я преуменьшила значение его риторики, поставив во главу угла голубиное решение со снижением ставки и прекращением QT, а не сигналы Пауэлла об отсутствии гарантий снижения ставки ФРС в ходе заседания 10 декабря.
На текущий момент думаю, что недооценила настроения членов ФРС.
Пятничные выступления членов ФРС показали, что не один только Шмид хотел оставить ставку неизменной на заседании в среду, ещё три члена ФРС – Логан, Хэммак и Бостик – хотели сохранить ставку неизменной и не намерены голосовать за снижение ставки в декабре.
Все четыре вышеуказанные члена ФРС являются ястребами, Шмид выступал против снижения ставки в этом году, аналогичные идеи высказывали Логан и Хэммак (хотя и менее категорично), Бостик с начала года твердил, что видит всего одно снижение ставки в этом году.
Порядок выступления членов ФРС тоже имеет значение, если Шмид был обязан по этическим правилам представить объяснение своего несогласия с консенсусом первым, то решение о выступлении трех остальных ястребов ФРС первыми после окончания периода тишины было явно согласовано с Пауэллом для того, чтобы уменьшить ожидания рынка по снижению ставки ФРС в декабре.

( Читать дальше )

Мы ожидаем

В фокусе внимания участников предстоящих торгов будет публикация индекса деловой активности в Чикаго (Chicago PMI) за октябрь (консенсус: 42,5 пункта, сентябрь: 40,6 пункта). Этот показатель отражает динамику производственного сектора в регионе и является опережающим индикатором для национального индекса от ISM. Несмотря на ожидаемое улучшение, значение ниже 50 указывает на продолжающийся спад деловой активности и на сохраняющееся давление на промышленный сектор.

Публикация статистики доходов и расходов населения США (Personal Income и Personal Spending), а также индекса цен расходов на личное потребление (PCE) за сентябрь не состоится из-за продолжающегося шатдауна. Приостановка работы Бюро экономического анализа (BEA) лишает рынок ключевых ориентиров по динамике доходов, потребления и инфляции, усиливая неопределенность относительно дальнейших действий ФРС.

До открытия основной сессии финансовые результаты представят Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX), AbbVie (ABBV), Linde (LIN), Charter Communications (CHTR), Aon (AON) и Dominion Energy (D).  

( Читать дальше )

Общая ситуация

Решение ФРС со снижением ставки и прекращением QT было голубиным.

Но Пауэлл заявил, что снижение ставки на декабрьском заседании не гарантировано, т.к. среди членов ФРС наблюдается раскол мнений, большинство членов ФРС выступают за паузу на декабрьском заседании.
Пауэлл практически гарантировал сохранение ставки ФРС в декабре неизменной, если шатдаун продолжится и данные публиковаться не будут, аргументируя тем, что в случае неопределенности ФРС логично действовать более медленно.
Но если шатдаун прекратится и данные укажут на необходимость поддержки рынка труда – то ФРС готова действовать.
Такой подход, по сути, нивелирует значимость указаний Пауэлла, ибо шатдаун, с большей вероятностью, будет закончен до декабря, и участники рынка сами определятся с пониманием дальнейшей траектории ставок ФРС на основании данных.

Отчеты компаний вышли сильными, но реакция на них была «говорящей».
Если в прошлом году на отчетах подобного качества акции выстреливали вверх, то теперь любой незначительный/временный негатив приводит к фиксированию прибыли.

( Читать дальше )

S&P 500 вчера закрылся зеленым около 6 900, хотя 80% компаний из списка были в просадке

Получается, что бигтехи двигают рынком, а Nvidia сегодня достигла капитализации $5.1 трлн.

Давайте на секунду представим, что будет, если вдруг топовые компании резко сдуются + вспоминаем круговорот денег между Oracle, Nvidia, OpenAI и другими.

Такие аномалии могут жить долго, но не вечно…

Мы ожидаем

Главным событием текущей недели для инвестсообщества стали состоявшиеся в этот четверг переговоры между президентом США Дональдом Трампом и председателем КНР Си Цзиньпином в южнокорейском Пусане.  Это была первая личная встреча лидеров с начала второго срока действующего главы Белого дома.

По словам Трампа, стороны достигли соглашения по редкоземельным элементам и критически важным минералам, которое будет ежегодно пересматриваться. Тарифы на импорт из Китая будут снижены с 57% до 47% за счет сокращения вдвое пошлин, связанных с торговлей прекурсорами фентанила, до 10%.

 Со своей стороны, Китай обязался «активно бороться с распространением фентанила» и возобновить закупки американской сельхозпродукции, включая сою. На этом фоне фьючерсы на нее (CME Group) снизились на 1,6%, а китайский индекс редкоземельной промышленности CSI вырос более чем на 2%. Трамп также сообщил, что не обсуждал с китайским коллегой анонсированный накануне вопрос поставок в КНР передового ИИ-чипа NVIDIA Blackwell, заявив, что соответствующее решение должна принимать сама компания-производитель. Также на повестке переговоров не было темы Тайваня. Визит Трампа в Китай запланирован на апрель 2026-го, затем в Штаты должен приехать Си.

( Читать дальше )

Публикация от 29.10.2025




На текущий момент значение отношения индекса S&P 500 к долларовой денежной массе достигло 0.31. Исторический максимум пузыря доткомов 2000 года равен 0.33, до него осталось совсем немного.

На графике заметно, что уровень 0.22 часто играл роль предела. Снижение значения отношения до него при текущем M2 означает снижение индекса S&P 500, приблизительно, до 4800.

Поделюсь некоторыми своими наблюдениями. Те чуть менее 300 млрд. $, которые были у казначейства летом, после поднятия потолка гос. долга так и не были потрачены. Те чуть менее 200 млрд. $ которые были на счетах обратного РЕПО были перекачены на счет казначейства и так же не были до сих пор потрачены. Сверх того, казначейство через налоги, пошлины и новые выпуски гос. облигации вытянуло из экономики приблизительно 460 млрд. $, которые теперь так же лежат на счете казначейства. Итого у них сейчас около 960 млрд. $. Если эту сумму прибавить к М2, тогда значение отношения S&P500 к денежной массе получится 0.29, вместо нынешних 0.31.

( Читать дальше )

📉 S&P 500 (ES), 29 октября. Рынок начал день нейтрально, удерживаясь в диапазоне между МА20 и МА50. В начале американской сессии последовал краткосрочный импульс вниз, который встретил поддержку у нижней полосы Боллинджера. Далее цена восстановилась, закрыв день вблизи МА20 — признак приостановки коррекции. Общая структура дня указывает на формирование базы после локального снижения, но без подтверждения разворота.

🌤 MACD оставался в отрицательной зоне, а RSI держался в районе 40–45, отражая ослабление нисходящего импульса. Признаки восстановления появились уже в начале следующего торгового дня, что повышает вероятность консолидации и теста уровня 6950.

🪐 Геокосмос: трин Марса и Сатурна приостановил тренд, усиливая фазу выравнивания и временного равновесия сил. Существенных новых аспектов в этот день нет, геокосмический фон остаётся относительно нейтральным.

🏆 ЗОЛОТО (GC), 29 октября. После умеренного роста в начале европейской сессии рынок перешёл в фазу коррекции. К середине американской сессии цена опустилась ниже МА20 и МА50, пробив среднюю полосу Боллинджера и закрепившись в нижнем диапазоне. Продавцы усилили давление, но дальнейшее снижение ограничилось поддержкой у 3950. Конец торгового дня прошёл в стабилизации, что указывает на приостановку краткосрочного нисходящего импульса.

( Читать дальше )