Вводная на Nonfarm Payrolls

Общая ситуация

Ситуация, описанная в новогоднем обзоре, не изменилась.
Трамп продолжить воплощать в жизнь доктрину Монро и весь вопрос в темпах и способах.
На текущий момент, воодушевленный успехом по Венесуэле, Трамп угрожает Мексике, Кубе и Ирану.
Гренландию Трамп хочет купить, местным жителям предлагается 100К долларов за поддержку отделения от Дании, что вызывает ажиотаж.
Европа не определилась как поступить с желанием Трампа, одни страны предлагают отправить в Гренландию военные силы, другие начали говорить о размене Гренландии на гарантии безопасности для Украины (читаем: гарантии безопасности для стран ЕС).
Геополитический треш надолго, поэтому его следует учитывать.
Наиболее серьезный конфликт возможен у Трампа с Европой, ибо может привести к выходу США из НАТО.

Сегодня Верховный суд США вынесет решение по пошлинам Трампа, в частности по «взаимным» и за фентанил.
Большинство экономистов и юристов ожидают отмену пошлин, но это ни к чему позитивному не приведет, ибо Трамп введет аналогичные пошлины по иным статьям.
Главный фокус на решении Верховного суда по возврату уже собранных пошлин при их отмене, это около 150 млрд долларов.
Возврат пошлин будет означать снижение возможности Трампа по фискальным стимулам перед выборами, что позитивно с точки зрения снижения инфляции и на более голубиный ФРС, но увеличит дефицит бюджета.
Если же суд примет компромиссное решение по отмене пошлин, но без возврата полученных средств: среднесрочных и долгосрочных последствий для рынков не будет, повысится волатильность на время от вынесения решения суда до оглашения новых пошлин Трампа, но потом все вернется на круги своя, тем более, что у Трампа наверняка уже готовы указы по введению аналогичных пошлин, в связи с чем после первой реакции нужно опасаться быстрой обратки.

Nonfarm Payrolls

Согласно косвенным данным ожидается сильный нонфарм с количеством рабочих мест выше прогноза и снижением безработицы U3 до 4,5%.
Трейдеры не ожидают снижения ставки ФРС в январе, 60% ожидают сохранение ставки неизменной и в марте, в связи с чем нонфарм лучше прогноза вряд ли приведет к сильным движениям, скорее о нем забудут сразу после решения Верховного суда по пошлинам Трампа.

Гораздо интереснее будет ситуация при неожиданно слабом нонфарме с сохранением уровня безработицы U3 на 4,6% или росте выше.
В этом случае нонфарм по влиянию на рынки будет сильнее достаточно нейтрального (ибо во многом учтенного в ценах) решения Верховного суда США об отмене пошлин Трампа без возврата уже собранных пошлин.
Уровень безработицы U3 4,5% считается водоразделом для ФРС: закрепление выше этого уровня скажет о сильном замедлении рынка труда, по истории рост уровня безработицы выше 5,0% после закрепления над 4,5% происходит достаточно быстро.
Уровень безработицы U3 4,6% или выше значительно повысит шансы на снижение ставки ФРС в январе, при этом ожидания по снижению ставки в марте будут выше 60%, что приведет к падению доллара.
Но шанс слабого нонфарма небольшой, хотя нонфарм в первом чтении всегда рулетка.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Падение в 5 волне выглядит незавершенным, по окончании развилка, в базовом варианте: как минимум восходящая коррекция, если не будет сильного стресса и удлинения нисходящей структуры.

— S&P500.
Все неизменно: пока не пробита поддержка: сохраняется потенциал роста.
На локальное сопротивление внимание логично обращать.



Традиционно на нонфарме пройдет конференция в Telegram с началом в 16.00мск:
t.me/analitycs_omega
Конференция доступна для всех в режиме чтения